¿Qué nos espera?
Nóminas no agrícolas y tasas de desempleo en EE.UU. (1 de noviembre)
Antes de la decisión de la FED sobre los tipos de interés, las miradas estarán puestas en las nóminas no agrícolas y las tasas de desempleo estadounidenses, que son algunos de los datos macroeconómicos que se darán a conocer el 1 de noviembre.
Elecciones en EE.UU. (5 de noviembre)
La cuenta atrás para las elecciones presidenciales de Estados Unidos (EE.UU.) continúa. En las elecciones presidenciales estadounidenses, que se celebran cada 4 años, este año el oponente republicano de Kamala Harris, que arrebató la nominación al presidente del Partido Demócrata Joe Biden, será Donald Trump.
Decisión de la FED sobre los tipos de interés (7 de noviembre)
La decisión de noviembre sobre los tipos de interés de la FED, que los recortó 50 puntos básicos en septiembre, se ha convertido en uno de los temas más curiosos para los inversores. La reunión de la FED tendrá lugar los días 6 y 7 de noviembre y la decisión sobre los tipos de interés se anunciará el 7 de noviembre.
Reunión del Comité Permanente de China (4-8 de noviembre)
La reunión del comité, que los mercados financieros esperan con impaciencia y en la que se pueden tomar decisiones importantes sobre las políticas de flexibilización monetaria de China, se celebrará entre el 4 y el 8 de noviembre.
Perspectiva criptográfica
| Panorama del mercado | Valor actual | Cambio (30d) |
|---|---|---|
| Precio del Bitcoin | $71,884 | +9.67% 📈 |
| Precio de Ethereum | $2,683 | +1.33% 📈 |
| Dominio del Bitcoin | 58.60% | +4.15% 📈 |
| Dominio de Ethereum | 13.34% | -4.21% 📉 |
| Capitalización bursátil total | 2,42 billones de dólares | +5.52% 📈 |
| Índice de miedo y codicia | 77 (Codicia) | 57 (Neutral) |
| Flujo neto de los ETF de criptomonedas | + $834,600,000 | |
| Interés abierto - Perpetuos | 283,28 millones de dólares | |
| Interés abierto - Futuros | 3.850 millones de dólares | |
*Preparado el 10.30.2024 a las 04:30 P.M. (UTC)
Bitcoin Metrics - Resumen del mes de octubre
ETF de Bitcoin al contado
En octubre, los ETF de Bitcoin al contado registraron entradas netas positivas durante tres semanas consecutivas. Mientras que hubo salidas de 301,54 millones de dólares en la primera semana del mes, las entradas positivas, que comenzaron en la semana del 11 de octubre, alcanzaron los 2.130 millones de dólares en la semana del 18 de octubre, el nivel más alto desde el 15 de marzo de 2024.
Desglose de las opciones de Bitcoin
En octubre venció un total de 7.594 millones de dólares en opciones sobre BTC, y el mayor volumen de trading se produjo el 2 de octubre, con 2.860 millones de dólares. El punto de máximo dolor para el BTC fue de 63.250 $, mientras que la relación put-call fue de 0,61. Esta relación mostró que las opciones de compra eran más preferidas que las de venta.
Liquidación de Bitcoin
Con el descenso de principios de octubre, se liquidaron las posiciones largas en el rango de 59.400-60.200 dólares. Con la subida de mediados de mes, se liquidaron posiciones cortas en 64.500-65.000 y 69.200-70.200. En total, se liquidaron posiciones cortas por valor de 591,85 millones de dólares y posiciones largas por valor de 602,42 millones de dólares.
Desglose de la oferta de Bitcoin
Las direcciones pequeñas y medianas (0,1-10 BTC) estaban estancadas, mientras que las grandes (rangos de 1k-10k y 10k-100k BTC) vendían. Por otro lado, hubo compras significativas entre los inversores del rango de 100-1k BTC. Aunque algunos de los grandes inversores están vendiendo, los inversores de este segmento en particular tienden a acumular BTC.
Expectativas para el próximo mes
A medida que nos acercamos al final de octubre, en este mes conocido como "Uptober", Bitcoin se prepara para cerrar el mes con una subida del 11,42%. Observamos que el Bitcoin, cuyo rendimiento ha sido inferior al de años anteriores, aún no se ha acercado a la media de subida del 22,15%. Aunque octubre se asocia generalmente con rendimientos positivos para Bitcoin, los datos históricos confirman que en noviembre también se experimentaron fuertes movimientos de precios.
Fuente: Departamento de Investigación Darkex
En noviembre seremos testigos de acontecimientos muy importantes que afectarán al Bitcoin y al cripto mercado. Los datos de desempleo y nóminas no agrícolas de EE.UU., las elecciones estadounidenses y la reunión de la FED sobre tipos de interés, que son algunos de los acontecimientos que analizamos en detalle en el resto de nuestro informe, destacan como acontecimientos que afectarán seriamente al mercado.
Otro acontecimiento importante para Bitcoin y el cripto mercado será la reunión del comité permanente chino que tendrá lugar entre el 4 y el 8 de noviembre. El mes pasado, hemos visto acontecimientos candentes en el lado asiático, especialmente en China. La reunión, en la que se darán a conocer los detalles del paquete financiero adicional chino, que se espera se anuncie antes, es muy importante para el cripto mercado. Según Reuters, China está considerando aprobar un paquete financiero adicional de más de 1,4 billones de dólares para estimular la economía la próxima semana. Además, en China, donde trading criptomonedas está actualmente prohibido, el apoyo a las declaraciones de las autoridades de levantar la prohibición con un paso concreto ampliará el mercado del Bitcoin y de las criptomonedas.
Esperamos que los inversores institucionales aumenten su demanda de ETF de Bitcoin al contado tras los acontecimientos que darán forma al cripto mercado en noviembre. En el mercado de opciones, cabe destacar el aumento de las transacciones hacia el nivel de los 80.000 $ a finales de noviembre con el peso de las posiciones de compra. De hecho, las noticias de Bloomberg llamaron la atención sobre el aumento de las apuestas de traders opciones sobre este nivel.
En el mercado de las criptomonedas en general y del Bitcoin en particular, se espera un ambiente optimista en noviembre. Sin embargo, el alcance de este optimismo vendrá determinado por los datos y los acontecimientos que se anuncien.
Pulso del mercado
Estadísticas de población activa
El primer día del crítico mes de noviembre, los mercados comenzarán con las estadísticas del mercado laboral estadounidense. Estos datos, que pueden influir en el curso de la reducción de los tipos de interés de la FED y en la dosis de recortes de los tipos de interés en los próximos días, también serán decisivos en los precios de los activos. El 1 de noviembre, podemos decir que entre los datos que se publicarán destaca la variación de las nóminas no agrícolas (NFP).
Fuente: Bloomberg
En septiembre, vimos que la economía estadounidense añadió 254 mil empleos en los sectores no agrícolas. Esta cifra fue muy superior a las previsiones de 147 mil. Se espera que volvamos a ver un aumento más conservador del empleo. Sin embargo, mientras la FED esté tan centrada en la evolución del mercado laboral, podemos afirmar que un dato sorpresa puede tener duros efectos en los mercados. Es difícil predecir el posible impacto de los datos en los mercados antes de las críticas elecciones presidenciales. En este entorno, analizamos los dos últimos años de datos para examinar el impacto de los datos mensuales de variación de las nóminas no agrícolas de EE.UU. sobre el precio del BTC.
Basándonos en los datos de las NFP de EE.UU. de los dos últimos años y en las expectativas del mercado, creamos dos categorías: los días que superaron las expectativas ("Por encima de lo esperado") y los días que quedaron por debajo de las expectativas ("Por debajo de lo esperado"). Bajo estas categorías, observamos los cambios de precio de BTC en estos días y comparamos las medias.
Utilizamos la prueba t de dos muestras de Welch para averiguar si los cambios de precio de BTC son significativamente diferentes en estos dos casos distintos (por encima y por debajo de las expectativas). Utilizamos el programa R Studio para el cálculo estadístico. Esta prueba estadística ayuda a determinar si las medias de dos grupos son significativamente diferentes. En concreto, se prefirió la prueba t de Welch, ya que es una prueba adecuada para grupos con varianzas diferentes. Según los resultados del análisis, la diferencia entre los movimientos del precio del BTC en estos dos casos fue estadísticamente significativa. Esto sugiere que el BTC reacciona a las señales fuertes o débiles de la economía estadounidense.
Fuente: Departamento de Investigación Darkex
Una mirada más atenta al gráfico
El gráfico muestra la distribución de los cambios de precio de BTC en los días "Por encima de las expectativas" y "Por debajo de las expectativas". Podemos ver claramente que los cambios de precio en los días que superaron la expectativa muestran una tendencia positiva, mientras que los días que cayeron por debajo de la expectativa muestran una tendencia negativa. También hay valores atípicos que muestran mayores movimientos de precios en algunos días, lo que sugiere que el BTC puede reaccionar de forma exagerada a los datos de empleo en algunos días especiales.
Evaluación y recomendaciones
Este análisis sugiere que la sensibilidad del BTC a los datos económicos de EE.UU. ha aumentado y que los datos importantes, especialmente las nóminas no agrícolas, podrían tener un impacto en los movimientos del precio del BTC. Para traders, esto sugiere que puede merecer la pena seguir de cerca los datos del mercado laboral estadounidense. Puede ser útil tener en cuenta que el BTC puede mostrar un movimiento de precios positivo si los datos de las nóminas no agrícolas superan las expectativas, mientras que pueden observarse descensos cuando caen por debajo de las expectativas.
Dejando a un lado los resultados que obtuvimos con métodos estadísticos, cuando evaluamos el pulso y la sensibilidad de los mercados, podemos decir que el posible impacto de los datos en los mercados será muy difícil de predecir antes de las críticas elecciones presidenciales. Recordemos que nuestro estudio tiene en cuenta el impacto diario. La reacción inmediata tras la publicación de los datos puede ser diferente y también deben tenerse en cuenta otras estadísticas laborales. Creemos que un dato de las NFP superior a lo esperado puede tener un impacto negativo en los activos de riesgo al aumentar las expectativas de que la FED no actuará con rapidez en los recortes de los tipos de interés, mientras que en el caso contrario, es decir, cifras que creen expectativas de rápidos recortes de los tipos de interés pueden crear una base para una subida moderada.
Especialmente para traders a corto plazo y los interesados en la trading intradía, prestar atención a estos datos, que se publican el primer viernes de cada mes, puede ayudarles a estar preparados para los cambios repentinos de precios que puedan producirse en el BTC.
Y todas las miradas están puestas en las elecciones presidenciales estadounidenses...
Las elecciones presidenciales estadounidenses destacan como un "cambio de juego" que marca el pulso no sólo de la política, sino también de los mercados financieros mundiales. Desde las criptodivisas hasta los tipos de cambio, el poder de esta influencia se deja sentir en todos los ámbitos, y es especialmente notable para los criptoinversores. Los resultados de estas elecciones podrían provocar fluctuaciones masivas en los mercados de divisas digitales. A lo largo de 2024, las elecciones estadounidenses han atraído mucha atención y curiosidad en el mundo cripto.
Criptoestrategias de los candidatos: El enfoque audaz de Trump, el equilibrado de Harris
- Presidente Donald Trump: La fuerte candidatura de Trump para un segundo mandato está generando entusiasmo entre los inversores e incertidumbre al mismo tiempo. Conocido por sus políticas comerciales agresivas y favorables al dólar, Trump podría salir con políticas que podrían revitalizar el dólar si gana. Por ejemplo, las tensiones en las relaciones con socios trading importantes como China y México podrían desencadenar fluctuaciones de precios en divisas como el yuan, así como en las criptodivisas. El aumento de la demanda de dólares podría afectar negativamente a la popularidad de algunos activos digitales. Sin embargo, este entorno caótico también podría hacer que los activos digitales considerados como "criptooro" resultaran atractivos para los agentes del mercado.
- Vicepresidenta Kamala Harris: Por otro lado, Harris promete una estrategia económica más constructiva y estable. Con reformas fiscales y políticas de gasto social, ella podría adoptar un enfoque que haría más fuerte al dólar a largo plazo. La política más equilibrada de Harris hacia las criptodivisas podría permitir que estos activos digitales se convirtieran en los favoritos de los inversores a largo plazo. En los mercados, una victoria de Harris reforzaría las perspectivas de estabilidad del dólar estadounidense y proporcionaría un entorno más seguro para los criptoactivos.
Fuente: Bloomberg
Fluctuaciones en las encuestas: Las expectativas del mercado están cambiando
Las recientes encuestas tienen a traders conteniendo la respiración. El aumento de la popularidad de Trump ha incrementado las expectativas de un dólar más fuerte a corto plazo, lo que podría presionar el valor de los criptoactivos. Sin embargo, los resultados de las encuestas a favor de Harris aumentan las expectativas de estabilidad del dólar estadounidense. El resultado de las encuestas podría decidir no sólo el destino de un candidato, sino también el interés por las criptodivisas. Los inversores están dispuestos a convertir la volatilidad del mercado en una oportunidad.
Fuente: Bloomberg
El papel del Senado: Un umbral crítico para la regulación de las criptomonedas
En un escenario en el que ambos candidatos ganen, el control en el Senado también podría ser un importante punto de inflexión para los cripto mercados. Una mayoría republicana en el Senado podría cambiar la dinámica del mercado acelerando las reformas fiscales de Trump. Harris y una mayoría demócrata en el Senado podrían crear un entorno normativo más favorable para los activos digitales y aumentar el atractivo de las criptodivisas para los inversores institucionales. Este equilibrio de poder podría ser el detonante de movimientos estratégicos a largo plazo en el mundo de las criptomonedas.
Fuente: Bloomberg
Posibles impactos en los mercados de criptodivisas: Escenarios a corto y largo plazo
Podemos afirmar que nuestras expectativas se inscriben en un marco que, en nuestra opinión, puede contener incoherencias con las expectativas generales del mercado. Sin embargo, teniendo en cuenta el comportamiento de los precios, la percepción del mercado y algunos conceptos básicos, no nos parece inusual nuestra ecuación para las posibles reacciones del mercado.
- Reacciones del mercado a corto plazo: La victoria de Trump podría crear una oleada de fortaleza del dólar, lo que provocaría una depreciación de divisas como el MXN, el CNY y el euro. Esto, a su vez, podría reducir la demanda de criptodivisas a corto plazo y crear un retroceso en los precios de los activos digitales. Por otro lado, la victoria de Harris podría proporcionar un suspiro de alivio a los cripto mercados al solidificar aún más la posición de EE.UU. en el ámbito internacional. traders buscarán capitalizar cualquier movimiento repentino en los mercados tras las elecciones y convertirlo en ganancias estratégicas.
- Perspectivas estratégicas a largo plazo: Si gana Trump, podría aumentar la perspectiva de un mercado de criptodivisas menos regulado, lo que podría crear oportunidades a corto plazo para los inversores pero aumentar los riesgos regulatorios a largo plazo. Bajo una presidencia de Harris, las criptodivisas podrían destacar como un vehículo de inversión más sólido en un entorno regulado. Es probable que los inversores institucionales se sientan más atraídos por estos activos con una menor incertidumbre regulatoria.
Con este análisis, puede obtener pistas sólidas sobre cómo el resultado de las elecciones presidenciales de EE.UU. dará forma a los cripto mercados. Tras las elecciones, el mundo de las criptomonedas podría ver un periodo de oportunidades en lugar de incertidumbre, lo que podría suponer un importante punto de inflexión para los inversores. Los cripto mercados se preparan para escribir un nuevo destino con estas elecciones.
La FED y el recorte de tipos... ¿Se redibujará el rumbo?
La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal estadounidense (FED) del 7 de noviembre será decisiva para los mercados. Se espera con impaciencia el próximo movimiento del banco, que inició el ciclo de recorte de los tipos de interés con 50 puntos básicos en septiembre. Las expectativas se inclinan esta vez por un recorte de tipos de 25 puntos básicos.
La magnitud del recorte de tipos, las declaraciones del presidente Powell y la orientación para el próximo nivel de tipos de interés serán los principales temas que marcarán los mercados.
De 50 a 25...
Las expectativas de que la economía estadounidense entrara en recesión habían provocado fuertes fluctuaciones en los mercados en los últimos meses. La retórica de que era demasiado tarde para que la FED comenzara a recortar los tipos de interés también pasó a primer plano durante este periodo. Posteriormente, la FED inició el ciclo de recortes de los tipos de interés en septiembre con un recorte relativamente grande de los tipos de interés, calificado de "Jumbo". Aunque se hablaba de que los funcionarios de la FED seguirían recortando los tipos de interés rápidamente, los sucesivos indicadores macroeconómicos positivos y las declaraciones hicieron que estas expectativas disminuyeran.
Si observamos el gráfico "dot plot" que muestra las expectativas de los miembros del FOMC, que se publicó junto con la declaración de septiembre, vemos que los funcionarios prevén que a finales de 2024 el tipo de interés oficial se situará en el 4,25-4,50% desde el 4,75-5%. Esto implica un recorte del tipo de 50 puntos básicos para finales de año, y estamos de acuerdo en que este curso se seguirá en las dos reuniones restantes del año, con dos recortes de 25 puntos básicos cada uno.
Gráfico de puntos del FOMC
Fuente: Bloomberg
Los datos publicados desde septiembre muestran que la economía estadounidense sigue teniendo un mercado laboral fuerte y que la inflación está por encima del nivel objetivo. En particular, las cifras de nóminas no agrícolas publicadas en octubre mostraron que la economía no se encuentra en una tendencia de enfriamiento, mientras que por el lado de la inflación, llamó la atención el aumento de medidas como el IPC y el PCE.
¿Cuáles son las expectativas?
Al evaluar los componentes de la ecuación, pensamos que el FOMC se decidirá por un recorte de tipos de 25 puntos básicos en noviembre. Además, los mercados también esperan otro recorte de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre, lo que coincide con nuestro escenario de referencia. Por otra parte, pensamos que esta vía está ampliamente descontada y si la FED realiza un recorte de tipos el 7 de noviembre en línea con las expectativas y señala otro recorte de 25 puntos básicos para la reunión de diciembre, el impacto positivo sobre los activos digitales será limitado.
Tipo a un día implícito para EE.UU. - Modelo de futuros - Diciembre 2024
Fuente: Bloomberg
Una de las hojas de ruta que sorprenderá será la actitud poco favorable de la FED a nuevos recortes de los tipos de interés. En tal caso, esperamos que esto tenga un impacto negativo en los activos digitales, ya que disminuirá la probabilidad de un recorte de tipos en diciembre. Creemos que es muy poco probable que la FED decida recortar los tipos de interés en más de 25 puntos básicos o que envíe un mensaje de este tipo para la próxima reunión.
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