Introducción
Donald Trump, reelegido presidente con el lema "Make America great again", se ha mostrado hasta ahora en general intervencionista, nacionalista y agresivamente orientado al crecimiento en su perspectiva económica. Por el contrario, el Sistema de la Reserva Federal (Fed) se ha mostrado más cauto y orientado a los datos, en consonancia con la dinámica económica tanto mundial como nacional. Esta divergencia de puntos de vista ha saltado a la palestra con las frecuentes críticas de Trump al presidente de la Fed, Jerome Powell.
Perspectivas y políticas económicas de Trump
Las políticas económicas de Trump constituyen la base de los desacuerdos con la Fed. En este contexto, las políticas económicas de Trump pueden resumirse del siguiente modo:
Política económica proteccionista
La política económica de Trump se basa en la visión de "hacer América grande otra vez". Según Trump, la forma de proteger a los productores estadounidenses es limitar el comercio exterior. En consecuencia, impuso aranceles elevados a las importaciones de países como China, México y Vietnam para reducir el déficit del comercio exterior. Además, desde esta perspectiva, Trump critica el tratado de libre comercio.
Estimular el crecimiento con recortes fiscales
El tipo del impuesto de sociedades en Estados Unidos es del 21%. Este tipo se redujo del 35% gracias a la Ley de Recortes y Empleos Fiscales (TCJA, por sus siglas en inglés) promulgada por la Administración Trump en 2017. El principal objetivo de Trump con su política de recortes fiscales es atraer capital a EE. UU. fomentando la inversión y el empleo.
Postura contraria a los tipos de interés altos y al dólar fuerte
A lo largo de su presidencia, Trump ha argumentado que la fortaleza del dólar perjudica a los exportadores y ha presionado a la Fed para que baje los tipos de interés
En uno de sus notables posts sobre el tema, Trump escribió : "Parece que el BCE (Banco Central Europeo) va a recortar los tipos de interés por séptima vez, pero el presidente de la Fed 'Mr. Demasiado Tarde' Jerome Powell, que siempre llega DEMASIADO TARDE Y SE EQUIVOCA, publicó ayer un informe que vuelve a ser ¡un típico 'desastre'! Bajan los precios del petróleo, bajan los precios de los comestibles (¡hasta de los huevos!), y EEUU se hace MÁS RICO POR IMPUESTOS. El 'Sr. Demasiado Tarde' debería haber recortado los tipos de interés mucho antes, al igual que el BCE, pero definitivamente necesita recortarlos ahora. La destitución de Powell no puede ocurrir lo suficientemente rápido".
La postura del presidente de la Fed Powell
En respuesta a todas las críticas de Trump, Powell recalcó que la Fed es independiente de las decisiones políticas y dijo: "Los datos de inflación de hoy muestran que estamos cerca del objetivo, pero aún no hemos llegado." Con estas declaraciones, Powell señaló que aún es pronto para una bajada de tipos. Además, Powell hizo hincapié en el principio de independencia política y dijo: " A corto plazo, las elecciones no tendrán ningún impacto en nuestras decisiones políticas."
Trump, por su parte, suavizó más tarde esta retórica y dijo que no tenía "ninguna intención de despedir a Powell". Así, este discurso se retiró de la agenda durante un tiempo.
Sin embargo, la presión de Trump sobre la Fed para que baje los tipos de interés sigue teniendo impacto. En este contexto, Trump reafirmó su postura de no cambiar los tipos en un reciente post en su cuenta de redes sociales con la siguiente declaración: "La gasolina acaba de superar los 1,98 dólares el galón, el nivel más bajo en años, los comestibles (¡y los huevos!) bajan, la energía baja, las tasas hipotecarias bajan, el empleo es fuerte, y muchas más buenas noticias, mientras miles de millones de dólares entran por los Aranceles. Tal como dije, y sólo estamos en una ETAPA DE TRANSICIÓN, ¡¡¡sólo acabamos de empezar!!! Los consumidores llevan años esperando que bajen los precios. NO HAY INFLACION, LA FED DEBERIA BAJAR SU TASA!!!''
Reacciones del mercado y posibles repercusiones
Las críticas de Trump a Powell y sus exigencias de un recorte de tipos crearon incertidumbre en los mercados en los primeros momentos. En particular, la preocupación por la independencia de la Fed tuvo un impacto negativo en la confianza de los inversores. Sin embargo, la posterior marcha atrás de Trump y su anuncio de que no destituiría a Powell fue bien recibida por los mercados.
Sin embargo, la retórica similar de Trump puede crear un nuevo entorno de incertidumbre en los mercados y esto puede acelerar las salidas de capitales, que tienden a evitar la incertidumbre.
