Fondos de pensiones estadounidenses
En Estados Unidos, los fondos de pensiones de aportación definida, como los 401(k) y las cuentas individuales de jubilación (IRA), constituyen los mayores fondos de inversión utilizados para garantizar la seguridad financiera futura de los particulares. Según fuentes oficiales, se espera que el tamaño total de estos fondos alcance aproximadamente los 9 billones de dólares en 2025. En las carteras de inversión tradicionales, estos fondos se canalizan principalmente hacia activos de bajo riesgo, a saber, bonos del Estado, fondos de inversión e índices a gran escala. En Estados Unidos, el ahorro individual para la jubilación basado en la contribución definida se mantiene en gran medida en cuentas 401(k). Si observamos el desglose de estos fondos:
- Tamaño total de los fondos 401(k) a finales de 2024: 8,9 billones de dólares
- Número de participantes Más de 60 millones
- Contribución media anual: 7.300
- Tamaño medio de la cartera individual (más de 50) $250.000
Asignación de la cartera de fondos (2024)
| Tipo de activo | Cuota en la cartera media |
|---|---|
| Fondos de renta variable | %39 |
| Fondos Target Date | %33 |
| Fondos de renta fija | %13 |
| Mercado monetario y efectivo | %5 |
| Otros (REIT, infraestructuras, etc.) | %10 |
*Los datos de la tabla son datos oficiales del Investment Company Institute (ICI).
Sin embargo, esta estructura actual ha sido criticada recientemente como un marco con un potencial de rentabilidad limitado y una incapacidad para responder a la naturaleza cambiante del sistema financiero. Donald Trump ha propuesto una transformación radical de este sistema, entusiasmando a los inversores con un borrador que prevé la reorientación de los fondos de pensiones hacia activos alternativos, especialmente capital riesgo, proyectos de infraestructuras, oro y criptodivisas.
El plan de Trump para desviar los fondos de pensiones
La administración Trump ha comenzado a redactar una orden presidencial global para esta transformación. La orden pretende garantizar que los planes 401(k) tengan acceso a una gama más amplia de clases de inversión, no sólo a los activos tradicionales. En este marco, se espera que agencias clave como el Departamento de Trabajo, el Tesoro y la SEC revisen la normativa vigente.
La estrategia de este proyecto pretende no sólo permitir a los inversores particulares obtener rendimientos diversificados, sino también aumentar la liquidez de los mercados financieros estadounidenses, mejorar la eficacia del capital y apoyar el crecimiento económico nacional.
Por otro lado, los fondos de pensiones en Estados Unidos están regulados por la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA) de 1974. ERISA impone a los patrocinadores del plan la obligación de proteger los intereses de los participantes. Esto significa que las clases de activos alternativos, especialmente los instrumentos altamente volátiles como las criptomonedas, han estado durante mucho tiempo en la zona gris en cuanto a estas obligaciones. El proyecto de orden presidencial de Trump pretende introducir dos cambios clave en esta normativa:
| Alan | Enmienda propuesta |
|---|---|
| Ampliación de la clase de inversión | Inclusión de activos como criptomonedas, oro, capital privado, infraestructuras |
| Principio de puerto seguro | Eximir de responsabilidad legal a los gestores que ofrezcan estos productos |
| Límite de la cartera | Limitar los activos alternativos al 5-10% de la cartera total |
| Configuración del tipo de fondo | Fondos indexados gestionados en lugar de inversión directa, estructuras tipo ETF |
En este contexto, en lugar de la compra directa de criptodivisas, pasarán a primer plano los productos estructurados tipo ETF, los fondos temáticos o los modelos híbridos respaldados por la gobernanza. Los 11 ETF de Bitcoin al contado aprobados a principios de 2024 han alcanzado un total de activos gestionados (AUM) de entre 108.000 y 153.000 millones de dólares en julio de 2025. Los principales emisores, como BlackRock (IBIT), Fidelity (FBTC), Ark Invest (ARKB), Bitwise (BITB) y Grayscale (GBTC), han convertido el mercado de ETF en el vehículo institucional más potente de representación de las criptomonedas, impulsado por la creciente demanda de los inversores institucionales.
El estado de BlackRock IBIT:
- Principios de 2024: 16.000 millones de dólares AUM (6 meses después del lanzamiento)
- Mediados de 2025: 70.000-90.000 millones de dólares de AUM
- Activos totales en BTC: Más de 700.000 BTC
- Esto corresponde aproximadamente al 3,3% de la oferta total en circulación.
Entonces, ¿cómo puede esperarse que la liquidez que entrará en el mercado bajo el 401(k) afecte a los ETF?
Si los fondos 401(k) integran los ETF en sus carteras, podemos prever un aumento de entre 3 y 5 veces los actuales AUM.
| Fuente de entrada | AUM actual (2025) | Después de la entrada (previsión) | Tasa de aumento |
|---|---|---|---|
| Todos los ETFs de BTC al contado | 120.000 millones de dólares (media) | 400.000-500.000 millones de dólares | 3.5-4.2x |
| BlackRock IBIT (ejemplo) | 70.000 millones de dólares | 200.000-250.000 millones de dólares | 3-3.5x |
Reacciones y expectativas del mercado
En la actualidad, el tamaño total de los ETF de Bitcoin al contado ronda los 120.000 millones de dólares. Si los grandes fondos de pensiones, como los fondos 401(k), añaden estos productos a sus carteras, diversas instituciones estiman que esta cifra podría aumentar hasta los 400.000-500.000 millones de dólares. Esto supondría un salto significativo en términos de liquidez del mercado. Estas compras masivas a través de ETFs podrían inclinar la balanza oferta-demanda a favor del Bitcoin, lo que significa que un aumento de la demanda frente a una oferta limitada podría hacer que los precios se movieran al alza.
Los agentes del mercado, por su parte, acogen en general con satisfacción esta evolución. Porque es obvio que una mayor afluencia institucional contribuirá a una menor volatilidad de los criptoactivos, a una mayor regulación y a un aumento de la confianza de los inversores. Por supuesto, también hay críticas. Algunos expertos creen que abrir los fondos de pensiones a productos de alto riesgo podría suponer un peligro para los partícipes. Sin embargo, la estructura propuesta por Trump pretende equilibrar estos riesgos limitando estas inversiones a sólo un 5-10% de la cartera. Además, dirigir a los inversores hacia instrumentos gestionados profesionalmente, como los ETF, en lugar de comprar directamente criptodivisas, hace que el proceso sea más seguro.
Descargo de responsabilidad
La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines educativos e informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión o jurídico. Las inversiones en criptodivisas y las asignaciones a fondos de pensiones implican riesgos inherentes y pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Se recomienda encarecidamente a los lectores que lleven a cabo su propia investigación y consulten con asesores financieros autorizados antes de tomar cualquier decisión de inversión. Las opiniones expresadas en este artículo no reflejan necesariamente la política o posición oficial de Darkex o sus afiliados.
