BRÚJULA DE MERCADO
¿Debe aumentar o disminuir la ansiedad mundial?
Los activos digitales se preparan para dejar atrás otra semana relativamente mejor. Las criptodivisas, que han sufrido importantes pérdidas a la sombra de los acontecimientos mundiales, parecen cerrar esta semana con ganancias de valor tras la semana anterior. Podemos decir que la dinámica más importante detrás de esto es el alivio de las tensiones arancelarias entre EE. UU. y China.
Tanto el enfoque más moderado de Trump como el flujo de información sobre la disposición de China a negociar sobre los aranceles ayudaron a aliviar las tensiones. Aunque todavía pueden pasar meses antes de que la cuestión se resuelva por completo, tenemos más pruebas de que lo peor puede haber quedado atrás. Así que podemos justificar que los inversores estén menos preocupados por este asunto que en los últimos meses. Sin embargo, hay otra cuestión en la que pensar que podría recrudecerse, lo que de nuevo plantea riesgos significativos para los mercados; la "recesión"...
Los datos de crecimiento trimestral de EEUU publicados la semana pasada mostraron que la mayor economía del mundo se contrajo un 0,3% en el primer trimestre del año. Cabe señalar que ya se sabía que los duros aranceles de Trump tendrían una consecuencia, que hemos visto con el dato en cuestión (PIB). Sin embargo, si la economía sigue contrayéndose, las cosas pueden llegar a una fase más difícil. Por lo tanto, será útil vigilar los indicadores macro de la economía estadounidense mucho más de cerca en los próximos días. Aunque tiene buena pinta, los resultados de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (FED) pueden desempeñar un papel decisivo a la hora de determinar el comportamiento de los precios en los mercados a corto y medio plazo tras los datos de empleo de abril y los datos del PIB. En otras palabras, no sería erróneo afirmar que el acontecimiento más destacado de la próxima semana será la reunión del FOMC y las valoraciones del presidente del Banco, Powell.
7 de mayo - Reunión del FOMC
Los días 6 y 7 de mayo se celebrará la tercera reunión del año de la Reserva Federal estadounidense (FED), cuya independencia quedó en entredicho, aunque por poco tiempo, con las declaraciones de Donald Trump. Aunque Trump declaró posteriormente que no tenía intención de despedir al presidente de la FED, Powell, siguió pidiendo recortes de los tipos de interés. Los mercados no esperan un recorte de tipos por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el 7 de mayo. Sin embargo, las posibles pistas sobre cuándo podría producirse el próximo recorte de tipos tienen el potencial de ser una variable determinante para la dirección de los mercados a corto plazo. Por lo tanto, no sería erróneo afirmar que todos los mercados financieros seguirán de cerca las decisiones del FOMC del 7 de mayo.
El tipo de interés actual de la Reserva Federal se sitúa entre el 4,25% y el 4,50% y no se espera ningún cambio en la próxima reunión. Según la herramienta FedWatch de CME Group, en el momento de escribir estas líneas, la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la próxima reunión del FOMC, que finaliza el 18 de junio, se sitúa en torno al 55%. Según esta última valoración, se esperan cuatro recortes de tipos de 25 puntos básicos cada uno de aquí a finales de año (tres de ellos ya se preveían antes de los datos del PIB).
El 7 de mayo, el FOMC no actualizará su gráfico de puntos ni sus expectativas económicas. Por lo tanto, los mercados se centrarán más en si hay un cambio en el tipo de interés y cuál es la orientación futura al respecto. Creemos que la FED mantendrá los tipos de interés sin cambios en esta reunión. Sin embargo, cabe señalar que si se produce una bajada de tipos por sorpresa, esto podría tener un impacto positivo en los activos digitales. Si, como se espera en general, no se modifican los tipos, los mercados se fijarán rápidamente en el texto de la decisión del Banco, que podría proporcionar información sobre la senda de recorte de los tipos. Las declaraciones sobre el empleo y la inflación serán importantes en este punto.
Si la Fed envía el mensaje de que es probable un recorte de tipos en la próxima reunión, podríamos ver una revalorización de los instrumentos financieros considerados relativamente arriesgados. Sin embargo, si hay mensajes contundentes de que no habrá prisa por otro recorte de tipos, como mencionaron el presidente de la entidad, Powell, y algunos otros miembros del FOMC en sus recientes declaraciones, no sería erróneo afirmar que esto podría ejercer presión sobre los instrumentos, incluidos los activos digitales.
Media hora después de la decisión, la atención se centrará en la conferencia de prensa de Powell. Los posibles efectos de las guerras comerciales en la economía estadounidense, la independencia de la FED y la evolución económica serán algunos de los temas que se seguirán con atención durante la sesión de preguntas y respuestas. Sin embargo, podemos decir que la cuestión crucial será el momento en que la FED realice su próximo movimiento de recorte de tipos de interés en medio de toda esta dinámica. Las pistas de Powell pueden ser una dinámica decisiva para la dirección de los precios a corto plazo.
Brújula digital
En EE. UU., la locomotora de la economía mundial, consideramos que la reserva estratégica de criptomonedas, que comenzó con el proceso de nominación de Trump, es un acontecimiento muy importante. Sin embargo, el hecho de que los mercados ya hubieran puesto en precio el "mejor escenario posible" antes y después de las elecciones estadounidenses y las noticias "menos que perfectas" sobre esta cuestión presionaron a los activos digitales. Seguimos manteniendo la cuestión de las reservas estratégicas en nuestra ecuación como una variable positiva para las criptodivisas a largo plazo. Por otro lado, pensamos que no hay un nuevo flujo de noticias que genere presión a medio plazo, no habrá un desarrollo que genere entusiasmo en el mercado de criptomonedas, y las preocupaciones de que la actividad económica mundial pueda ralentizarse en los mercados globales, especialmente con los aranceles de Trump, disminuirán gradualmente. En consecuencia, suavizamos nuestra opinión de que "la presión puede continuar a medio plazo" y la alineamos con nuestra perspectiva alcista a largo plazo. A corto plazo, los mercados seguirán siendo sensibles a los indicadores macro y a la evolución de los aranceles.
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