Summary
Global markets are entering a critical phase. Ahead of the upcoming US presidential election and the Federal Reserve’s monetary policy statement, investors will focus on the non-farm payroll change (NFP) data to be released on Venerdì this week to get insights into the Fed’s rate cut path. The US labor market statistics, which will also be very important for digital assets, will be under the scrutiny of the markets in terms of the direction it may give to prices.
Crypto assets like Bitcoin are increasingly being affected by a growing number of macroeconomic developments. Similar to traditional financial assets, BTC also shows volatility during periods of market uncertainty or after major economic data releases. In this study, we have analyzed the last two years of data to examine the impact of the monthly US non-farm payroll change data on the BTC price. Our aim is to consider the potential impact of NFP data on BTC price movements and to provide useful information for investors who want to follow this impact more closely.
Data and Analysis Method
Sulla base degli ultimi due anni di dati NFP statunitensi e delle aspettative del mercato, abbiamo creato due categorie: i giorni che hanno superato le aspettative ("Above Expected") e i giorni che sono scesi al di sotto delle aspettative ("Below Expected"). All'interno di queste categorie, abbiamo esaminato le variazioni di prezzo del BTC in questi giorni e abbiamo confrontato le medie.
Abbiamo utilizzato il t-test a due campioni di Welch per verificare se le variazioni di prezzo del BTC fossero significativamente diverse in questi due diversi casi (sopra e sotto le aspettative). Per il calcolo statistico abbiamo utilizzato il programma R Studio. Questo test statistico aiuta a determinare se le medie di due gruppi sono significativamente diverse. In particolare, è stato preferito il t-test di Welch in quanto è un test adatto a gruppi con varianze diverse. Secondo i risultati dell'analisi, la differenza tra i movimenti di prezzo del BTC in questi due casi è statisticamente significativa. Ciò suggerisce che il BTC reagisce a segnali forti o deboli provenienti dall'economia statunitense.
Conclusions BTC’s Reaction to Non-Farm Payrolls Data
As can be seen in the box chart below, BTC price has been rising by an average of 0.74% on days when the non-farm payrolls data exceeded expectations. This shows that investors reacted positively to the strong employment data and risk appetite increased on these days. On the other hand, BTC’s average price change on the days below expectations is recorded as -0.74% in the negative direction. In this case, weak employment data suggests that investors tend to exit risky assets such as BTC.
Fonte: Dipartimento di ricerca Darkex
Uno sguardo più attento al grafico
The chart shows the distribution of BTC’s price changes on “Above Expected” and “Below Expected” days. We can clearly see that the price changes on the days that exceeded the expectation show a positive trend, while the days that fell below the expectation show a negative trend. There are also outliers that show larger price movements on some days, suggesting that BTC may overreact to employment data on some special days.
Valutazione e raccomandazioni
Questa analisi suggerisce che la sensibilità del BTC ai dati economici statunitensi è aumentata e che dati importanti, in particolare i dati sui salari non agricoli, potrebbero avere un impatto sui movimenti di prezzo del BTC. Per i trader, ciò suggerisce che potrebbe valere la pena tenere d'occhio i dati sul mercato del lavoro statunitense. Potrebbe essere utile tenere a mente che il BTC potrebbe mostrare un movimento di prezzo positivo se i dati sui non farm payrolls superano le aspettative, mentre si potrebbe osservare un calo quando i dati scendono al di sotto delle aspettative.
Tralasciando i risultati ottenuti con i metodi statistici, se valutiamo il polso e la sensibilità dei mercati, possiamo dire che il possibile impatto dei dati sui mercati sarà molto difficile da prevedere prima delle critiche elezioni presidenziali. Ricordiamo che il nostro studio prende in considerazione l'impatto giornaliero. La reazione immediata dopo la pubblicazione dei dati potrebbe essere diversa e si dovrebbero considerare anche altre statistiche sul lavoro. Riteniamo che un dato NFP superiore alle attese possa avere un impatto negativo sugli asset rischiosi, aumentando le aspettative che la FED non agisca rapidamente sui tagli dei tassi d'interesse, mentre nel caso opposto, cioè i dati che creeranno aspettative di rapidi tagli dei tassi d'interesse, potrebbero creare una base per un moderato rialzo.
Soprattutto per i trader a breve termine e per coloro che sono interessati al trading intraday, prestare attenzione a questi dati, che vengono rilasciati il primo venerdì di ogni mese, può aiutare ad essere preparati alle improvvise variazioni di prezzo che possono verificarsi nel BTC.
Source:
Bureau of Labor Statistics. (n.d.). Employment Situation Summary. U.S. Department of Labor. Retrieved from: https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
CoinGecko. (n.d.). Historical Data for Bitcoin (BTC). Retrieved from: https://www.coingecko.com/
Investopedia. (n.d.). Nonfarm Payroll: Definition, What It Tells You, and When It’s Released. Retrieved from: https://www.investopedia.com/
Yahoo Finance. (n.d.). Bitcoin Historical Data. Retrieved from: https://finance.yahoo.com/
Wooldridge, J. M. (2015). Introductory Econometrics: A Modern Approach. Cengage Learning.
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