Piyasa Pusulası - 03 - 10 Ekim 2025
Dijital Varlıklarda "Uptober"
Zor bir ayı zor bir haftayla geride bırakan dijital varlık yatırımcıları Ekim ayına rahat bir nefes alarak başladı. Eylül ayının son günlerinde kayıplarının bir kısmını hafifletme fırsatı bulan en büyük kripto para birimi Bitcoin, tarihsel olarak olumlu geçen Ekim ayının ilk günlerinde önemli primler kaydetti.
ABD Merkez Bankası'nın (FED) faizleri indirmeye başlayacağı beklentilerinin öne çıktığı ve indirmeye başladığı dönemlerde genellikle piyasaların likidite bolluğu ortamında görece riskli kabul edilen varlıklara talebinin arttığını, doların "karşı" enstrüman olduğu varlıkların da değer kazandığını görüyoruz. FED'in faiz indirimi yeni bir konu değil ancak Wall Street endekslerinin ve ons altının tarihi rekorlar kırdığı, dijital varlıkların ise çok gerilerde kaldığı bir döneme tanıklık ettik. Peki ne oldu da bu kripto paralar yarışın son düzlüğünde yükselişe geçti ve bu durum gelecek için nasıl yorumlanmalı?
*Son yıllarda BTC aylık yükselişlerde Altının gerisinde kalmadı. Özellikle son iki yılda altın ve bitcoin aylık getiri dağılımı açısından birbirine yaklaştı.
Kaynak: Darkex Araştırma, R-Blogcular
Aslında denkleme yeni bir dinamik eklenmedi. ABD hükümetinin kapanmasının ekonomi üzerindeki olumsuz etkisi ve işgücü piyasası hakkında bilgi verebilecek veri setinin yayınlanmamasının yarattığı körlük, Banka'nın faiz indirimlerine olan inancı artırırken, dijital varlıklar da benzerleri ile aralarındaki prim farkını azaltma şansı yakaladı. Ayrıca, hükümetin işgücü istatistiklerini açıklayamadığı bir dönemde, özel sektör verilerini gösteren ADP tarım dışı istihdam değişimi biraz daha öne çıktı ve ABD ekonomisinin Eylül ayında 52.000 istihdam eklediğini göstermesi beklenirken 32.000'lik bir düşüşe işaret etti. Ayrıca, FED'in faiz indirimini açıkladığı 17 Eylül'den sonra vadeli işlemlerde biriken kaldıraçlı "long" trades tasfiye edilmesi, yükseliş koridorunun daha kolay kapatılmasını sağladı.
*Zorlu bir ikinci yarı geçirmesine rağmen Bitcoin fiyatı Eylül ayını yükselişle kapattı.
Kaynak: Darkex Araştırma
Öte yandan, traders sadece Eylül ayının ikinci yarısındaki keskin düşüşleri hatırlayarak geçtiğimiz ayın kötü bir ay olduğunu söylemeleri yanlış olacaktır. Evet, vadeli işlem piyasalarındaki sıkışıklık nedeniyle FED sonrası yaşanan kayıplar hafızalarda kalacaktır ancak Bitcoin'in Eylül ayını yaklaşık %5'lik bir primle kapattığı gerçeğini değiştirmeyecektir.
Şimdi soru şu; yükseliş devam edecek mi? Daha önce de belirttiğimiz gibi, Ekim ayı "Uptober" olarak bilinir ve Bitcoin'in genellikle önemli bir yükseliş kaydettiği bir dönemdir. Aynı şeyi tekrar görme şansımız var ancak Ekim ayının ilk günlerinde kısa bir süre içinde kaydedilen önemli primlerin ardından soluksuz bir yükseliş rallisi beklemiyoruz. Önümüzdeki yol bu kez daha zorlu olabilir. ABD hükümetinin uzun süreli kapanması belirsizlikleri artırabilir ve Fed'in daha hızlı faiz indirimlerine gitmesini haklı çıkarabilir. Öte yandan, dünyanın en büyük ekonomisi üzerindeki büyüme baskısı da ileride sorun yaratabilecek önemli bir dinamiktir ve hükümetin uzun süreli kapanması bu durumu daha da sorunlu hale getirebilir.
Özellikle önümüzdeki hafta, ABD hükümetinin kamu kurumlarını ne zaman finanse etmeye başlayabileceğini takip edeceğiz. Ekonomik verilerin açıklanması da buna bağlı olacak. Bununla birlikte, FED'in politika faizi patikası için ipuçları sağlayabilecek birkaç gelişme var ve bunları aşağıda detaylandırıyoruz.
8 Ekim - FOMC Toplantı Tutanakları
ABD Merkez Bankası (FED) her yıl sekiz Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı düzenler ve her toplantıdan üç hafta sonra tutanakları yayınlar. FOMC toplantısının ayrıntılı bir belgesi olan bu tutanaklar, faiz oranlarını belirleme oylamasını hangi ekonomik ve finansal faktörlerin etkilediğini görmemizi sağlar ve Fed'in bir sonraki hamlesi hakkında ipuçları verebilir. Beklenenden daha "şahin" bir duruş dijital varlık fiyatları üzerinde baskı yaratabilirken, nispeten "güvercin" mesajlar içeren tutanaklar kazançları destekleyebilir.
Politika faizinin 25 baz puan indirildiği 16-17 Eylül toplantısının tutanakları, Fed'in faiz indirimlerine devam edip etmeyeceğine ilişkin ipuçlarının aranacağı önemli bir belge olacak. Ekim ve Aralık aylarında yapılacak FOMC toplantılarında faiz indirimi kararı alınıp alınmayacağına dair bir yol haritası olarak okunabilecek tutanaklar, ABD hükümetinin kısmi kapanmasının FOMC üyelerinin ekonomik gelişmeleri izlemek için kullandığı önemli istihdam verilerinin açıklanmamasına yol açtığı bir ortamda finansal piyasalar üzerinde her zamankinden daha büyük bir etkiye sahip olabilir.
9 Ekim - FED Başkanı Powell'ın Konuşması
ABD hükümetinin kapalı olması nedeniyle kritik makro verilerin eksikliğine ilişkin belirsizlik, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim patikasına ilişkin beklentileri de gölgeledi. CME FedWatch Tool'a göre piyasalar yılın geri kalanında son iki toplantıda 25'er baz puanlık faiz indirimine neredeyse kesin gözüyle baksa da, açıklanmayan verilerle birlikte piyasaların tahmin ufku bir miktar daralmış durumda. Dolayısıyla faizler konusunda en yetkili isim olan Fed Başkanı Powell'ın yapacağı konuşma bu görünüme bir miktar ışık tutması açısından önemli olacak.
Powell, Federal Rezerv'in Washington DC'deki Toplum Bankası Konferansı'nda önceden kaydedilmiş bir video açılış konuşması yapacak. Etkinliğin başlığı nedeniyle Başkan para politikasına ilişkin derinlemesine açıklamalar yapmayabilir ve konuşmanın önceden kaydedilmiş bir videoda sunulacak olması piyasalar üzerindeki etkisini sınırlayabilir. Ancak, ne olursa olsun Fed Başkanı'nın konuşmasının piyasalar için her zaman önemli olduğunu unutmamak gerekir.
Diğer Temel Makro Göstergeler ve Gelişmeler
10 Ekim - ABD Ön UoM Tüketici Güveni Michigan Üniversitesi (UoM) tarafından yaklaşık 420 tüketiciyle yapılan ve katılımcılardan mevcut ve gelecekteki ekonomik koşulların göreceli düzeyini değerlendirmelerini isteyen bir ankettir. Finansal güven, genel ekonomik faaliyetlerin büyük bir bölümünü oluşturan tüketici harcamalarının öncü bir göstergesidir. 14 gün arayla iki döngüsü vardır: Öncü ve Revize Edilmiş. "Öncü" veriler genellikle fiyatlar üzerinde nispeten daha etkilidir ve her ayın ortasında açıklanır. Veriler beklentilerin altında gelirse, FED'in faiz indirimi beklentileriyle kripto para birimleri üzerinde olumlu bir etki yaratabilir.
Önemli Ekonomik Takvim Verileri
Buraya tıklayın Haftalık Darkex Kripto ve Ekonomi Takvimini görüntülemek için.
Bilgi
*Takvim UTC (Koordineli Evrensel Zaman) zaman dilimini temel alır.
İlgili sayfada yer alan takvim içeriği güvenilir veri sağlayıcılardan temin edilmektedir. Takvim içeriğinde yer alan haberler, haberlerin açıklanma tarihi ve saati, önceki, beklenti ve açıklanan rakamlardaki olası değişiklikler veri sağlayıcı kurumlar tarafından yapılmaktadır.
Benzer durumlardan kaynaklanabilecek olası değişikliklerden Darkex sorumlu tutulamaz. Veri açıklamalarının içeriğinde ve zamanlamasında meydana gelebilecek olası değişiklikler için Darkex Takvim sayfasını veya günlük raporlarda yer alan ekonomik takvim bölümünü de kontrol edebilirsiniz.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
