Pazar Pusulası
Zorlu Kasım Ayı Devam Ediyor
Darkex Research olarak gerek haftalık bültenlerimizde gerekse aylık strateji raporlarımızda dijital varlık piyasasını zorlu bir dönemin beklediğini belirtiyorduk. Küresel sermaye piyasalarının yönünü şekillendiren dinamiklerin kripto paralar için olumlu bir denklem oluşturmadığını ve bunun değerlemelere yansıyacağını vurgulamıştık. Gerek 10 Ekim'de yaşanan "likidasyon krizi" gerekse 11 Kasım'da yaşanan sert değer kayıpları öngörülerimiz doğrultusunda sonuçlar üretti.
ABD hükümetinin kapanması son anlaşmayla sona erdi. Ancak makro göstergeler hemen açıklanmayacağı gibi bazı veriler hiç açıklanmayabilir. Örneğin dünyanın en büyük ekonomisinde Eylül ya da Ekim ayı işsizlik oranını asla öğrenemeyebiliriz. Bununla birlikte, dijital varlıkların son dönemdeki değer kayıplarının arkasında başka nedenler de vardı. Bunlardan ilki Wall Street'teki yapay zeka tabanlı teknoloji şirketlerinin satışlarıydı. Bu şirketlerin aşırı değerlendiği ve bir balon haline geldiği endişeleri zaten bir süredir gündemdeydi. İkinci önemli dinamik ise ABD Merkez Bankası'nın (FED) Aralık ayında yaptığı faiz indiriminin bir "garanti" olmadığının daha net anlaşılması oldu. FOMC yetkilileri bölünmüş durumda, ancak bazıları 10 Aralık'ta tamamlanacak olan bir sonraki FOMC toplantısında yeni bir faiz indirimini desteklemeyeceklerini açıkça ifade etti. Buna paralel olarak piyasalarda Aralık ayı faiz indirimlerinin fiyatlamasında önemli düşüşler gözlendi.
Bu iki ana değişkenden yoğun olarak etkilenen bu ekosistem içerisinde kripto paralar derin yaralar alan varlık sınıfları arasında yer aldı. Analizlerimizde sık sık dile getirdiğimiz bir konu var. Mevcut likidite koşullarının yanı sıra yatırımcıların gelecekteki likidite koşullarına ilişkin beklentilerindeki değişimler de zaman zaman piyasanın kaymasına neden oluyor. Son iki ayda yaşadıklarımızı daha önce kurulmuş denklemlerdeki değişikliklere bağlıyoruz. Altının kısa bir duraklamanın ardından yükselişini sürdürmesi, tahvil faizlerinin yeniden yükselişe geçmesi ve başlıca hisse senedi endekslerinin bazı günlerde sert düzeltmeler yaşaması bunun kanıtlarından bazılarıdır.
Trump'ın gümrük vergilerine ilişkin periyodik haber akışı göreceğiz gibi görünüyor. Ayrıca, trade savaşlarının sona erdiğini ilan etmeden önce Çin ve ABD arasındaki müzakereler aylarca sürebilir. Bunun ötesinde, yukarıda bahsedilen değişkenler yakın vadeli yatırım ufkunda fiyatlara hakim olmaya devam edecek. Şu gibi sorulara yanıt aramaya devam edeceğiz: "Teknoloji şirketlerinde balon oluştumu?","Fed faizleri indirecekmi?" ve "ABD hükümetinin kapanmasının olumsuz etkileri resesyona neden olacak kadar önemli mi?" Bunu yapmak için veriye ihtiyacımız var. İstihdam ve enflasyon göstergeleri takvimi kademeli olarak açıklandığında ve verileri görebildiğimizde daha bilinçli kararlar verebileceğiz. Şu anda, göstergelerinin hiçbiri çalışmadığı halde, bu piste daha önce inmiş bir Boeing'in pilotlarının sezgisel yeteneklerine güveniyoruz. Bu ortamda yatırımcıların riskli pozisyonlarını azaltmaları son derece doğal. Dijital varlıklar da bu durumdan nasibini almış durumda. Bununla birlikte, son gelişmeler ve bilgi kırıntıları ışığında, büyük kripto para birimleri için uzun vadeli yükseliş görünümümüzü koruyor ve denge arayışının kısa vadede oynaklığa neden olmaya devam edeceğine inanıyoruz.
Önümüzdeki hafta, ABD verilerinin ne zaman açıklanacağı konusunda bilgi beklerken, FOMC'nin son toplantısının tutanaklarında faiz indirimlerinin patikasına ilişkin ipuçları arayacağız. Ayrıca, bazı PMI göstergeleri ( ) dünyanın en büyük ekonomisindeki gelişmeler hakkında bize bilgi verecek. Bunları aşağıda ayrıca ele alacağız.
19 Kasım - FOMC Tutanakları
ABD Merkez Bankası (FED) her yıl sekiz Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı düzenler ve her toplantının tutanaklarını üç hafta sonra yayınlar. FOMC toplantısının ayrıntılı bir kaydı olan bu tutanaklar, faiz oranlarının belirlenmesinde hangi ekonomik ve finansal faktörlerin oylamayı etkilediğini görmemizi sağlar ve FED'in bir sonraki hamlesi hakkında ipuçları verebilir. Beklenenden daha "şahin" bir duruş dijital varlık fiyatları üzerinde baskı yaratabilirken, nispeten "güvercin" mesajlar içeren tutanaklar kazançları destekleyebilir.
Hükümetin kapanması nedeniyle makroekonomik göstergelerin açıklanma takviminde yaşanan aksama nedeniyle, FOMC tutanakları Fed'in bir sonraki hamlesini tahmin etmek için daha da önemli hale geldi. FOMC yetkililerinin son açıklamalarına ve CME FedWatch aracına göre, Fed'in Aralık toplantısında faiz indirimine gitme olasılığı bu yazının yazıldığı sırada %50'nin altına düşmüştü, oysa geçtiğimiz haftalarda %90'ın üzerinde bir fiyatlama görmüştük. Bu değişim göz önüne alındığında, FOMC'nin Ekim ayı toplantı tutanakları yakından incelenecektir.
Diğer Önemli Makroekonomik Göstergeler veya Gelişmeler
17 Kasım - Empire State İmalat Endeksi; Bu endeks New York Eyaletinde bir ankete katılan imalatçılara dayanan bir yayılım endeksidir. Aylık olarak, içinde bulunulan ayın ortalarında yayınlanır ve 0'ın üzerindeki değerler koşulların iyileştiğine, 0'ın altındaki değerler ise koşulların kötüleştiğine işaret eder. New York Eyaletindeki yaklaşık 200 imalatçıyı kapsamakta ve katılımcılardan genel iş koşullarının göreceli düzeyini değerlendirmelerini isteyen bir anketten derlenmektedir. Beklentilerin üzerindeki veriler dijital varlıklar üzerinde olumlu bir etki yaratabilir.
21 Kasım - Flaş İmalat PMI ekonomik sağlığın öncü bir göstergesidir. İşletmeler piyasa koşullarına hızlı tepki verir ve satın alma yöneticileri şirketin ekonomik görünümü hakkında en güncel ve ilgili tahminlere sahip olabilir. Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) yaklaşık 800 satın alma yöneticisinin katıldığı bir ankettir ve katılımcılardan istihdam, üretim, yeni siparişler, fiyatlar, tedarikçi teslimatları ve stoklar dahil olmak üzere iş koşullarının göreceli düzeyini değerlendirmelerini ister. PMI değerinin 50.0'nin üzerinde olması sektörde genişlemeye, 50.0'nin altında olması ise daralmaya işaret etmektedir. Bu raporun Flash ve Final olmak üzere yaklaşık bir hafta arayla yayınlanan iki versiyonu bulunmaktadır. Flash versiyonu aylık bazda, içinde bulunulan ayın üçüncü haftası civarında öncü gösterge olarak yayınlanmaktadır. Beklentilerin altındaki veriler, Fed'in faiz indirim patikasına ilişkin fiyatlamalar yoluyla kripto varlıklarını olumlu etkileyebilir.
**ABD Verilerine İlişkin Önemli Uyarı
ABD hükümeti yeniden açılmış olmasına rağmen, kurumlardan gelen bazı önemli ekonomik veri noktalarının yayınlanmasının etkilenmeye devam etmesi muhtemel görünmektedir. Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Nüfus Sayım Bürosu ve ABD Tarım Bakanlığı (USDA) tarafından yayınlanması planlanan veriler yayınlanmayabilir, gecikebilir veya ertelenebilir. Etkilenen veriler arasında İstihdam Durumu Raporu, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH), Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve tarımsal raporlar yer alabilir, ancak bunlarla sınırlı değildir.
Önemli Ekonomik Takvim Verileri
Buraya tıklayın Haftalık Darkex Kripto ve Ekonomi Takvimini görüntülemek için.
Bilgi
*Takvim UTC (Coordinated Universal Time) zaman dilimini esas almaktadır. İlgili sayfada yer alan takvim içeriği güvenilir veri sağlayıcılardan temin edilmektedir. Takvim içeriğinde yer alan haberler, haberlerin açıklanma tarih ve saati, önceki, beklenti ve açıklanan rakamlardaki olası değişiklikler veri sağlayıcı kurumlar tarafından sağlanmaktadır.
Benzer durumlardan kaynaklanabilecek değişikliklerden Darkex sorumlu tutulamaz. Veri açıklamalarının içerik ve zamanlamasındaki olası değişiklikler için Darkex Takvim sayfasını veya günlük raporlarda yer alan ekonomik takvim bölümünü de kontrol edebilirsiniz.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
