Pazar Pusulası
Emeklilik Fonu Düzenlemesi, Tarifeler ve FED...
Hafta veri akışı açısından nispeten sakin geçse de gündem oldukça hareketliydi. Piyasa katılımcıları Trump'ın yüksek gümrük tarifelerini, ABD Merkez Bankası'na (FED) ilişkin gelişmeleri, jeopolitik gündemi ve dijital varlıkları yakından ilgilendiren emeklilik fonlarının alternatif yatırım araçlarına yatırım yapmasına olanak sağlayan düzenlemeyi takip etti.
ABD'de 401(K) olarak bilinen emeklilik fonları, Başkan Trump'ın imzaladığı son kararname ile aralarında kripto paraların da bulunduğu bir grup farklı enstrümana yatırım yapabilecek konuma geldi. Söz konusu fonların büyüklüğünün 12 milyar doların üzerinde olduğu söyleniyor ancak dijital varlıklara akacak paranın boyutu şu an için tam olarak belli değil. Yine de bu haber hafta boyunca kripto para birimlerinin değerine olumlu katkı yaptı. Konuya ilişkin detayları takip etmeye devam edeceğiz.
Gümrük tarifeleri konusu piyasaların gündemini meşgul etmeye devam edecek ancak bu konu için (İsviçre için olmasa da) en kötü günlerin geride kaldığını söyleyebiliriz. Dolayısıyla Trump cephesindeki başlıklar arasında FED'in biraz daha öne çıkabileceğini söyleyebiliriz. Bu cephede Trump'ın istifa eden Kugler'in yerine Stephen Miran'ı düşündüğünü açıklaması önemliydi zira kendisi Başkan'ın danışmanlarından biri ve doların değer kaybetmesi ve genişlemeci para politikalarına yatkınlığı ile biliniyor. Miran'ın Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Eylül toplantısında oy kullanması pek olası değil ancak Ekim ve Aralık toplantılarında etkili bir figür olabilir.
Yeni haftanın yine ağırlıklı olarak yukarıda bahsettiğimiz konularla yoğun geçeceğini söyleyebiliriz. Ancak bu kez ekonomik takvimimiz biraz daha yoğun. Özellikle Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri FED'in faiz indirim seyri açısından önemli olacak. Diğer göstergelerin de yakından izlenmesi gerekecek ve bazı FOMC yetkililerinin açıklamalarını da takip edeceğiz.
ABD merkezli olarak, dijital varlıkların daha geniş kitleler tarafından benimsenmesini hızlandıracak düzenlemelerle kripto paralarda uzun vade için yukarı yönlü beklentimizi koruyoruz. Orta vade için de benzer bir görüşe sahibiz ve kısa vade için belirleyici unsurların FED'e yönelik beklentileri şekillendirecek makro göstergeler ve yetkililerin açıklamaları olacağını düşünüyoruz. Elbette ekosistem özelindeki yeni gelişmeler de her zaman olduğu gibi merceğimiz altında olacak.
12 Ağustos - Kritik ABD Tüketici Fiyat Endeksi: TÜFE
ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz indiriminin zamanlamasına ilişkin bilgi verebilecek önemli makro göstergelerden biri de Temmuz ayı enflasyon, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) değişimi olacak. Mevcut zorlu konjonktürde gidişata dair işaret verebilecek TÜFE verisi, fiyatlama davranışları üzerinde etkili olabileceğinden yakından takip edilecek.
ABD'de yıllık enflasyon oranı Mayısısısısısıs ayındaki %2,4 seviyesinden Haziran 2025'te üst üste ikinci ay hızlanarak %2,7'ye yükseldi ve beklentilere paralel olarak Şubat ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Aylık bazda TÜFE, Mayısısısısısıs ayındaki %0,1'e kıyasla son beş ayın en büyük artışı olan %0,3 oranında yükselmiştir. Beklentimiz Temmuz ayında aylık bazda %0,27 civarında bir veri göreceğimiz yönündedir. Aşağıdaki grafikte aylık TÜFE verilerini ve kırılımlarını görebilirsiniz; temel hizmetler en büyük bileşen olmaya devam etmektedir.
Kaynak: Bloomberg
Beklenenden daha düşük bir TÜFE okuması, Fed'in faiz oranlarını düşürmek için daha iyi bir konumda olacağı anlamına gelebilir ve bu da dijital varlıklar üzerinde olumlu bir etki yaratabilir. Tahminleri aşacak bir rakam, FED'in faiz oranlarını tekrar düşürmek için acele etmeyeceği beklentilerini güçlendirecek ve potansiyel olarak baskı yaratacaktır.
Açıklanacak Diğer Temel Makroekonomik Göstergeler
14 Ağustos - Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), Üreticiler tarafından satılan mamul mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki değişimleri gösteren ÜFE, ay sonundan yaklaşık 13 gün sonra aylık olarak yayınlanmaktadır. Tüketici enflasyonunun öncü göstergesidir. Üreticiler mal ve hizmetler için daha yüksek fiyatlar talep ettiğinde, daha yüksek maliyetler genellikle tüketicilere yansıtılır. Çekirdek ÜFE, gıda ve enerji hariç olmak üzere, üreticiler tarafından satılan mamul mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki değişiklikleri ölçer. Tahminlerin altındaki ÜFE verilerinin genellikle kripto para birimleri üzerinde olumlu bir etki yaratması beklenir.
15 Ağustos - ABD Perakende Satış Verileri; Genel ekonomik faaliyetin büyük bir bölümünü oluşturan tüketici harcamalarının önemli bir ölçüsüdür. Perakende düzeyindeki satışların toplam değerindeki değişimi gösterir ve ay sonundan yaklaşık 16 gün sonra aylık olarak yayınlanır. Otomobiller hariç perakende düzeyindeki satışların toplam değerindeki değişimin ayrı bir ölçüsü çekirdek perakende satışlar olarak adlandırılır. Perakende satış veri setinin beklentilerin altında kalması durumunda dijital varlıklar üzerinde genellikle olumlu bir etki yaratması beklenir.
15 Ağustos - ABD Ön UoM Tüketici Duyarlılığı; Michigan Üniversitesi (UoM) tarafından yaklaşık 420 tüketiciyle yapılan ve katılımcılardan mevcut ve gelecekteki ekonomik koşulların göreceli düzeyini değerlendirmelerini isteyen bir ankettir. Finansal güven, genel ekonomik faaliyetin büyük bir bölümünü oluşturan tüketici harcamalarının öncü bir göstergesidir. Ön ve Revize olarak adlandırılan 14 gün arayla iki döngüsü vardır. "Öncü" genellikle fiyatlar üzerinde nispeten daha etkilidir ve cari ayın ortasında aylık olarak yayınlanır. Gerçek veriler beklentilerin altında gelirse, kripto para birimleri üzerinde olumlu bir etkisi olabilir.
Önemli Ekonomik Takvim Verileri
Buraya tıklayın Haftalık Darkex Kripto ve Ekonomi Takvimini görüntülemek için.
Bilgi
*Takvim UTC (Coordinated Universal Time) zaman dilimini esas almaktadır. İlgili sayfada yer alan takvim içeriği güvenilir veri sağlayıcılardan elde edilmektedir. Takvim içeriğinde yer alan haberler, haberlerin açıklanma tarih ve saati, önceki, beklenti ve açıklanan rakamlardaki olası değişiklikler veri sağlayıcı kurumlar tarafından yapılmaktadır.
Benzer durumlardan kaynaklanabilecek olası değişikliklerden Darkex sorumlu tutulamaz. Veri açıklamalarının içeriğinde ve zamanlamasında meydana gelebilecek olası değişiklikler için Darkex Takvim sayfasını veya günlük raporlarda yer alan ekonomik takvim bölümünü de kontrol edebilirsiniz.
*Tahminler Hakkında Genel Bilgiler
Bu raporda paylaşılan tahminler genel piyasa beklentilerinin yanı sıra araştırma departmanımız tarafından geliştirilen ekonometrik modelleme araçlarına dayanmaktadır. Her bir gösterge için farklı yapılar dikkate alınmış, veri sıklığı (aylık/çeyreklik), öncü ekonomik göstergeler ve veri geçmişi doğrultusunda uygun regresyon modelleri oluşturulmuştur.
Tüm modellerde temel yaklaşım, verilere dayalı olarak tarihsel ilişkileri yorumlamak ve güncel verilerle tahmin gücü olan öngörüler üretmektir. Kullanılan modellerin performansı ortalama mutlak hata (MAE) gibi standart ölçütlerle ölçülmekte ve düzenli olarak yeniden değerlendirilerek iyileştirilmektedir. Modellerin çıktıları ekonomik analizlerimize rehberlik ederken, aynı zamanda yatırımcılarımız ve iş ortaklarımız için stratejik karar alma süreçlerine katkıda bulunmayı amaçlamaktadır. Veriler doğrudan şu kaynaklardan alınmıştır FRED (Federal Rezerv Ekonomik Verileri) platformunu güncel ve otomatik bir şekilde kullanarak her tahminin en son ekonomik verilere dayanmasını sağlıyoruz. Araştırma departmanı olarak, tahmin doğruluğunu artırmak ve piyasa dinamiklerine daha duyarlı tepki vermek için artificial intelligence modelleme yöntemleri (örneğin Random Forest, Lasso/Ridge regresyonları, ensemble modelleri) üzerinde de çalışıyoruz. Model çıktılarının yorumlanmasında makroekonomik bağlam dikkate alınmalı ve ekonomik şoklar, politika değişiklikleri ve öngörülemeyen dış etkenler nedeniyle tahmin performansında sapmalar olabileceği unutulmamalıdır. Aylık olarak güncellenen bu çalışma seti ile makroekonomik görünümün izlenmesi ve karar destek süreçlerinin güçlendirilmesi için daha şeffaf, tutarlı ve veriye dayalı bir temel sağlamayı amaçlıyoruz.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
