Sabah Bülteni - 19 Şubat 2025

PAZAR PUSULASI

Trump ve Gümrük Tarifeleri

Donald Trump'ın gümrük vergileri küresel piyasaların gündeminde üst sıralarda yer almaya devam ediyor. Son olarak, Florida'daki konutunda başkanlık kararnamelerini imzaladıktan sonra, otomobillere uygulanacak gümrük vergisi oranının ne olacağına ilişkin bir soruya cevaben, "2 Nisan'da söyleyeceğim ama %25 civarında olacak" dedi. Yarı iletkenler ve eczacılık ürünlerine yönelik tarifelerin de %25 ya da daha yüksek olacağını belirten Başkan, bunların yıl boyunca önemli ölçüde artacağını sözlerine ekledi. Öte yandan Trump, şirketlerin ABD'de üretim yapmaları halinde tarifelerin uygulanmayacağını ve onlara bunu yapmaları için zaman tanımak istediğini söyledi.

Gümrük Tarifeleri, Jeopolitik Gelişmeler, FED

Trump'ın gümrük tarifelerinin dünyanın en büyük ekonomisinde enflasyonun yükselmesine katkı sağlayacağı beklentileri sürerken, ABD Merkez Bankası (FED) yetkililerinden gelen açıklamalar temkinli kalmaya devam ediyor. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, ABD ekonomisinin iyi durumda olduğunu ve enflasyon cephesinde daha fazla ilerleme görülene kadar politikanın kısıtlayıcı kalması gerektiğini düşündüğünü söyledi. Ayrıca, ABD'nin Ukrayna'da devam eden savaş nedeniyle Avrupa ülkelerini Rusya ile barış görüşmelerinin dışında tutması da doları destekledi (Son olarak ABD Dışişleri Bakanı Rubio, "Kimseyi bir kenara atmıyoruz. Bir noktada Avrupa Birliği de dahil olacak" dedi). Bugün Asya trade yapıyor sırasında gerilese de DXY dünkü kayıplarının bir kısmını geri almayı başardı. FED'in faiz indirimine ilişkin beklentileri etkileyen bu gelişmelerin gölgesinde yeni bir faiz indiriminin yılın ikinci yarısına kadar ertelenmesi bekleniyor.

Bu Sabah Asya

İki önemli piyasa dinamiği olan gümrük tarifeleri ve FED beklentilerinin yanı sıra bu sabah Asya'da kıtaya özgü gündem de yakından takip ediliyor. Uzak Doğu'da gümrük tarifeleri endeksler üzerinde baskı yaratmaya devam ederken, Çin'de Devlet Başkanı Xi Jinping'in iş dünyası liderleriyle bir araya gelmesi ve DeepSeek'in getirdiği olumlu havanın devam etmesi pozitif çıktı üreten bir denklem yaratıyor. Dünyanın en büyük üçüncü ekonomisi olan Japonya, özellikle ABD'nin otomobillere yönelik gümrük vergileri konusunda yüksek alarm durumunda. Buna ek olarak, ülkenin Merkez Bankası (BoJ) yetkililerinden gelen daha fazla faiz artırımı çağrısı, ülkenin borsası üzerinde baskı oluşturuyor.

Yeni Bir Güne Başlarken...

Başlıca dijital varlıklar dün ABD trade yapıyor sırasında görülen baskıdan hızla kurtulmayı başardı. Hafta boyunca makro gündem, gümrük tarifeleri ve jeopolitik gelişmeler tarafından yönlendirilen varlık fiyatları için ikinci planda kaldı. Bugün açıklanacak olan FED'in son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantı tutanakları odağı biraz daha makroya kaydırabilir. Kısa vadede yatay-oynak, orta vadede hafif baskılı ve uzun vadede yükseliş beklentimizi koruyoruz.

FED'in Bir Sonraki Faiz İndirimi Ne Zaman?

Geçtiğimiz hafta Kongre'de sunum yapan FED Başkanı Powell, faiz oranlarını düşürmek için acele etmeye gerek olmadığı mesajını verdi. Bu değerlendirme, ABD ekonomisindeki sıkı finansal koşulların şimdilik devam edeceğine işaret ediyor. CME FedWatch'a göre, tarife gündemi ve son makro göstergelerin ardından piyasalar Fed'den Eylül ayından önce yeni bir faiz indirimi beklemiyor. FOMC toplantı tutanaklarının satır aralarındaki ipuçlarının bu beklentilerde değişikliğe yol açması halinde piyasalar yeniden hareketlenebilir.

Bankanın şahin duruşunu sürdürmesi halinde, dolarda son dönemde yaşanan kayıpların bir kısmının (12-14 Şubat civarında DXY'de yaşanan geri çekilme) tersine dönebileceğini ve bunun da dijital varlıklar üzerinde baskı yaratabileceğini düşünüyoruz. Sürpriz senaryo ise daha güvercin bir ton olacaktır ve düşük ihtimalli olduğunu düşünsek de böyle bir durumda dijital varlıklardaki yükseliş kısa vadede bile zemin kazanabilir.

Kısa vadeden büyük resme kadar.

Dijital varlıklarda uzun vadeli görünüme ilişkin yükseliş beklentimizin temel dayanaklarından biri olan Trump'ın 5 Kasım'daki zaferi, öngörülerimiz doğrultusunda bir sonuç üretti. Sonrasında, seçilmiş başkan tarafından yapılan atamalar ve ABD'deki kripto ekosistemine yönelik artan düzenleme beklentilerinin yanı sıra BTC'nin bir rezerv olarak ortaya çıkması olumlu değişkenler olarak denklemimizde yer almaya devam etti. Ardından yeni Başkan Beyaz Saray'ı devraldıktan 4 gün sonra seçim vaatleri arasında yer alan "Kripto Para Çalışma Birimi" kararnamesini imzaladı ve önümüzdeki günlerde üreteceği çıktıların dijital varlıklara olumlu yansımasının devam edebileceğini düşünüyoruz.

Öte yandan, FED'in faiz indirim döngüsüne şimdilik ara vermiş olsa da devam edeceği beklentisi ve kripto varlık ETF'lerindeki hacmin kurumsal yatırımcı ilgisinde bir artışa işaret etmesi, büyük resim için yukarı yönlü tahminimizi destekliyor. Kısa vadede, piyasanın doğası ve fiyatlandırma davranışı göz önüne alındığında, dijital varlıklarda zaman zaman duraklama veya geri çekilmeler görmenin şaşırtıcı olmayacağını düşünüyoruz. Ancak bu noktada, temel dinamiklerin yükseliş yönünde olmaya devam ettiğini düşündüğümüzün altını tekrar çizmekte fayda var.

GÜNÜN ÖNEMLİ ANLARI

Önemli Ekonomik Takvim Verileri

BİLGİ

*Takvim UTC (Koordineli Evrensel Zaman) zaman dilimini temel alır.

İlgili sayfada yer alan ekonomik takvim içeriği güvenilir haber ve veri sağlayıcılardan elde edilmektedir. Ekonomik takvim içeriğinde yer alan haberler, haberlerin açıklanma tarihi ve saati, önceki, beklenti ve açıklanan rakamlardaki olası değişiklikler veri sağlayıcı kurumlar tarafından yapılmaktadır. Benzer durumlardan kaynaklanabilecek olası değişikliklerden Darkex sorumlu tutulamaz.

YASAL BİLDİRİM

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak yetkili kuruluşlar tarafından bireysel olarak verilmektedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentileriniz doğrultusunda sonuç vermeyebilir.