Aktif Adresler
Aktif adresler açısından, bu hafta 2 Nisan ile 9 Nisan 2025 tarihleri arasında BTC ağına 994.546 aktif giriş oldu. Bu süre zarfında Bitcoin 83.000 $'dan 73.000 $'a düştü. Grafikte işaretli olan ve fiyat ile aktif adres sayısının kesiştiği bölgede Bitcoin alımlarının yön değiştirdiğini görüyoruz. 7 günlük basit hareketli ortalamayı takip ettiğimizde, bu ortalamanın da fiyatı kestiği tarihlerde fiyatın yukarı yönlü bir seyir izlediği gözlemleniyor. Bu durum Bitcoin fiyatının 83.000 $ seviyelerinden girişler yaşadığına işaret ediyor.
Aktif Gönderme Adresleri
Aktif gönderim adreslerindeki Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile 4 Nisan'dan sonra aktif gönderim adreslerinde önemli bir düşüş olmuştur. Fiyatın en düşük noktaya ulaştığı gün aktif gönderim adreslerinin 771.416'ya kadar yükselmesi, Bitcoin'in bir süre 83.000$ seviyesinde kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor. Sonuç olarak, fiyat düşüşleri gönderme adreslerinde bir hızlanmaya neden oluyor gibi görünüyor.
Aktif Alıcı Adresleri
Aktif gönderim adreslerindeki Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile 8 Nisan'dan sonra aktif gönderim adreslerinde önemli bir düşüş olmuştur. Fiyatın en düşük noktaya ulaştığı gün, aktif gönderim adresleri 509.531'e kadar yükseldi ve bu da alıcıların Bitcoin'in 76.000 $ seviyelerinde pozisyon aldıklarını gösteriyor.
Arızalar
MRVR
2 Nisan'da Bitcoin fiyatı 82.495 iken MVRV Oranı 1,88 idi. 8 Nisan itibariyle Bitcoin fiyatı 76.276'ya düşerken, MVRV Oranı 1,74 oldu. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatında %7,54 ve MVRV Oranında %7,45'lik bir düşüş yaşandı.
Gerçekleşen Fiyat
2 Nisan'da Bitcoin fiyatı 82.495 iken Gerçekleşen Fiyat 43.767 idi. 8 Nisan itibariyle Bitcoin fiyatı 76.276'ya gerilerken, Gerçekleşen Fiyat 43.831'e yükseldi. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %7,54 oranında düşerken, Gerçekleşen Fiyat %0,15 oranında arttı.
Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR)
2 Nisan'da Bitcoin fiyatı 82.495 iken SOPR metriği 1,013 idi. 8 Nisan itibariyle Bitcoin fiyatı 76.276'ya düşerken, SOPR metriği 0,9984 oldu. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %7,54 oranında düşerken, SOPR metriği %1,44 oranında azaldı.
Türevler
Açık Faiz
2 Nisan'da yaklaşık 24,9 milyar dolar olan açık pozisyon sayısı 4 Nisan'da 26 milyar doları aştı. Bu artış, piyasaya yeni kaldıraçlı pozisyonların eklendiğini ve yatırımcıların yükseliş pozisyonları aldığını gösteriyor. Ancak 5 Nisan'dan itibaren yön değişiyor. Açık pozisyonlarda keskin bir düşüş başlar ve bu düşüş 7 Nisan'da 24,5 milyar dolara kadar devam eder. Bitcoin fiyatı da bu dönemde 85.000 $'a yakın seviyelerden 76.000 $'a geriledi. Bu senkronize düşüş, kaldıraçlı pozisyonların tasfiye edildiğini ve önemli bir geri çekilmenin gerçekleştiğini göstermektedir.
Bu düşüşün arka planında makro gelişmelerin etkisi de dikkat çekicidir. Özellikle ABD'nin ürünlere gümrük vergisi getirme planları küresel piyasalarda risk iştahını azaltan bir etken oldu. ABD'nin potansiyel korumacı adımları sadece geleneksel piyasalar üzerinde değil, kripto gibi riskli varlık sınıfları üzerinde de baskı oluşturdu. 7 Nisan'dan sonra açık pozisyonların toparlanmaya başlaması, pozisyonların yeniden piyasaya girdiğini gösterdi. Fiyatın da bu toparlanmaya kısmen eşlik etmesi, piyasanın kısa vadede bu haber akışını sindirmeye başladığını düşündürebilir. Ancak, açık pozisyonlar tekrar artarken fiyatın hala sınırlı bir toparlanma gösterdiğine dikkat edilmelidir. Bu durum spekülatif pozisyonların erken bir tarihte yeniden açıldığını ancak fiyat tepkisinin temkinli olduğunu göstermektedir. Özetle, bu grafik hem kısa vadeli likidasyonları hem de makro haberlerin piyasa üzerindeki etkisini açıkça yansıtmaktadır.
Fonlama Oranı
Geçen hafta fonlama oranı genel olarak pozitif kaldı. Bu da piyasanın ağırlıklı olarak uzun pozisyonda olduğunu gösteriyor. 3-4 Nisan'da oranlar oldukça yüksek ve fiyat da yukarı yönlü. Ancak, 5 Nisan'dan sonra fonlama oranı düşüyor ve fiyat keskin bir şekilde geriliyor. Bu durum aşırı uzun pozisyonların tasfiyesi ile uyumludur.
Dikkat çekici olan, fiyatın düşük seviyelerde olduğu 7-8 Nisan tarihlerinde fonlama oranının tekrar yükselmiş olmasıdır. Bu durum yatırımcıların düşüşe rağmen uzun pozisyon açmaya devam ettiklerini, yani dipten alım yapmaya çalıştıklarını göstermektedir. Ancak bu durum piyasanın hala kırılgan ve yeni likidasyonlara açık olduğunu gösteriyor.
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
ABD'nin Çin'e uyguladığı gümrük vergileriyle birlikte sert bir düşüş yaşayan BTC, 1 milyar 140 milyon dolarlık uzun pozisyonun tasfiyesine neden oldu. Aynı zamanda fiyat üzerindeki dalgalanma 494 milyon dolar değerinde kısa pozisyonun tasfiyesine yol açtı.
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 02 Nisan | 69.69 | 159.50 |
| 03 Nisan | 40.19 | 27.77 |
| 04 Nisan | 55.51 | 39.40 |
| 05 Nisan | 66.06 | 27.99 |
| 06 Nisan | 588.09 | 22.88 |
| 07 Nisan | 245.68 | 187.48 |
| 08 Nisan | 74.82 | 29.78 |
| Toplam | 1140.04 | 494.80 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya kıyasla yaklaşık %0,015 oranında artarak 19.848.152 adede yükseldi.
Yeni Arz: Bu hafta üretilen BTC miktarı 2.994 oldu.
Hız: Geçtiğimiz hafta 13,27 olan hız, 7 Nisan itibariyle 13,19 olarak gerçekleşti.
| Cüzdan Kategorisi | 01.04.2025 | 07.04.2025 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| < 1 BTC | 8.5415% | 8.5391% | -0.0281% |
| 1 - 10 BTC | 11.751% | 11.7255% | -0.2170% |
| 10 - 100 BTC | 24.842% | 24.8084% | -0.1353% |
| 100 - 1k BTC | 28.094% | 28.0508% | -0.1538% |
| 1k - 10k BTC | 18.506% | 18.5207% | 0.0794% |
| 10k+ BTC | 8.263% | 8.3551% | 1.1146% |
In the wallet distribution of the current supply, a small decrease of 0.028% was observed in the < 1 BTC category, while 1 – 10 BTC holders experienced a slight decrease of 0.217%. In the 10 – 100 BTC range, a decrease of 0.135% was noted, while the 100 – 1K BTC segment shrank by 0.154%. 1K – 10K BTC holders saw a slight increase of 0.079%, while the most significant change was a significant increase of 1.115% in the 10K+ BTC category.
Döviz Rezervi
2-8 Nisan 2025 tarihleri arasında borsalardaki Bitcoin rezervleri 2,438,393 BTC'den 2,438,334 BTC'ye hafif bir düşüş gösterdi. Bu dönemde toplam 59 BTC'lik net çıkış yaşandı ve borsaların Bitcoin rezervleri %0,0024 oranında azaldı. Bitcoin fiyatı ise aynı dönemde yaklaşık %7,5 oranında düştü. 2 Nisan 2025 tarihinde 82.495 $'dan kapanan Bitcoin, 8 Nisan 2025 tarihinde 76.277 $'dan kapandı. Borsalardaki Bitcoin rezervleri önemli ölçüde değişmedi ve rezerv verileri nötr bir eğilim gösteriyor. Bitcoin fiyatındaki düşüş, küresel tarifelerdeki son artışın neden olduğu ekonomik savaş ortamı nedeniyle yatırımcı duyarlılığı üzerindeki olumsuz etkiyle tetiklenmiş olabilir.
| Tarih | 2-Nisan | 3-Nisan | 4-Nisan | 5-Nisan | 6-Nisan | 7-Nisan | 8-Nisan |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borsa Girişi | 39,693 | 44,741 | 42,637 | 15,599 | 21,681 | 60,006 | 39,249 |
| Döviz Çıkışı | 40,051 | 54,071 | 42,757 | 11,962 | 17,629 | 62,848 | 34,705 |
| Exchange Netflow | -357 | -9,330 | -120 | 3,637 | 4,052 | -2,842 | 4,544 |
| Döviz Rezervi | 2,438,393 | 2,429,063 | 2,428,943 | 2,432,580 | 2,436,632 | 2,433,790 | 2,438,334 |
| BTC Fiyatı | 82,495 | 83,173 | 83,865 | 83,516 | 78,368 | 79,144 | 76,277 |
Ücretler ve Gelirler
2-8 Nisan tarihleri arasındaki Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 2 Nisan'da bu değerin 0,00001111 seviyesinde olduğu görüldü. O tarihten bu yana Trump'ın açıkladığı gümrük tarifeleri nedeniyle Bitcoin fiyatında yaşanan sert hareketlerle yükseliş eğilimi gösteren Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) değeri, 4 Nisan'da 0,00001293 seviyesine geriledi.
İlerleyen günlerde yükseliş eğilimi gösteren değer, haftalık dönemin son günü olan 8 Nisan'da 0,00002166 ile haftanın en yüksek değeri olarak kapandı.
Benzer şekilde 2 Nisan - 8 Nisan tarihleri arasındaki Bitcoin Ücretleri (Toplam) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 2 Nisan'da bu değerin 4,43354893 seviyesinde olduğu gözlemlendi. Bu tarihten itibaren bir miktar yükseldikten sonra düşüş eğilimi gösteren Bitcoin Ücretleri (Toplam) değeri 5-6 Mart tarihlerinde yatay bir seyir izlemiştir.
İlerleyen günlerde yükseliş eğilimi gösteren değer, haftalık dönemin son günü olan 8 Nisan'da 7,88027275 ile haftanın en yüksek değeri olarak kapandı.
Madenci Akışları
Madenci Rezervi tablosunda da görülebileceği gibi, madencilerin cüzdanlarındaki Bitcoin sayısı bu hafta artış gösterdi. Bu haftanın başında Madenci Rezervi ile Bitcoin fiyatı arasında pozitif bir korelasyon olmasına rağmen, hafta sonunda korelasyon negatife döndü.
Madenci Girişi, Çıkışı ve Net Akışı
2 Nisan ve 8 Nisan tarihleri arasında madencilerin cüzdanlarından 58.591 Bitcoin çıktı ve aynı tarihler arasında madencilerin cüzdanlarına 59.682 Bitcoin girdi. Bu hafta için Madenci Net Akışı 1.091 Bitcoin oldu. Bu arada, Bitcoin fiyatı 2 Nisan'da 82.495 $ ve 8 Nisan'da 76.276 $ oldu.
Hafta boyunca, madenci cüzdanlarına Bitcoin girişi (Madenci Girişi) madenci cüzdanlarından Bitcoin çıkışından (Madenci Çıkışı) daha yüksek olduğu için net akış (Madenci Net Akışı) pozitifti.
| Tarih | 2 Nisan | 3 Nisan | 4 Nisan | 5 Nisan | 6 Nisan | 7 Nisan | 8 Nisan |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Madenci Girişi | 6,561.3 | 11,776.5 | 7,458.0 | 3,378.8 | 6,337.5 | 14,075.9 | 10,094.9 |
| Madenci Çıkışı | 5,935.9 | 11,593.8 | 7,407.1 | 3,191.6 | 5,162.1 | 15,703.0 | 9,597.8 |
| Madenci Net Akışı | 625.4 | 182.6 | 51.0 | 187.2 | 1,175.4 | -1,627.2 | 497.1 |
İşlem
Geçtiğimiz hafta Bitcoin ağında 2.614.305 işlem gerçekleşirken, bu hafta %5,66 düşüşle 2.466.156 işlem gerçekleşti. 4 Nisan'da kaydedilen 429.681 işlem haftanın en yüksek işlem hacmi olurken, en düşük işlem sayısı 6 Nisan'da 279.330 oldu.
Fiyat-işlem sayısı eş doğrusallıklarında pozitif ve negatif eş doğrusallıkların neredeyse yarı yarıya olması ve işlem sayısının hafta başına göre azalması, bir önceki haftaya göre daha zayıf bir ağ oluşmasına neden olmuştur.
Transfer Edilen Jetonlar
Geçen hafta 3.952.792 BTC transfer edilirken, bu hafta %2,71 artışla 4.059.822 BTC'ye yükseldi. 7 Nisan'da haftanın en yüksek token transfer hacmi olan 791.638 BTC transfer edilirken, en düşük token transfer hacmi 360.816 BTC ile 5 Nisan'da kaydedildi. Hafta içi ağ üzerinde transfer edilen BTC miktarları arasında büyük farklar olmasa da 7 Nisan'daki transfer sayısı hafta ortalamasının oldukça üzerinde. Fiyat ile ilişkisi incelendiğinde, transfer edilen bitcoinlerin çoğunlukla satış için kullanıldığı ve "transfer edilen BTC miktarı - fiyat" ilişkisinde bu hafta transfer edilen BTC'lerin çoğunun satış için transfer edildiği çıkarımını yapabiliriz.
Balina Etkinlikleri
Balinalar Verileri
Kripto para piyasasında son 7 günde dikkat çeken verilere göre merkezi borsalardaki balina aktivitesi bize balinaların sürecin başında standart düzeyde merkezi borsaları kullandığını gösterdi. Sürecin ortalarına doğru ise bu aktiviteler arttı ve balinalar biraz daha merkezi borsaları kullandı. Exchange Whale Ratio metriğine baktığımızda 7 günlük sürecin başında merkezi borsaları kullanan balinaların oranı 0,423'tü. Bu oranın 0,350'nin üzerinde olması genellikle balinaların merkezi borsaları sıklıkla kullandığı anlamına geliyor. Bu ölçüm sürecin ortasında artarak 4 Nisan'da 0,493 ile zirveye ulaşmış ve balinaların merkezi borsayı sürecin başına kıyasla çok daha fazla kullanmaya başladığını göstermiştir. Bu da Bitcoin fiyatının 80.000 dolar civarından 76.000 dolar civarına düşmesine neden oldu. Bu fiyat düşüşünün balinaların BTC satmak için merkezi borsaları kullandığına işaret ettiğini söylemek mümkün. Yazının yazıldığı sırada değer 0,485 idi ve balinaların merkezi borsayı genel süreçten biraz daha fazla kullandığını görüyoruz. Aynı zamanda, toplam BTC transferi geçen haftaya kıyasla yaklaşık %12 oranında azaldı ve 3.475.383 BTC hareket etti. Buna paralel olarak, bu yılın başlarında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmış olsak da büyük kuruluşların Bitcoin biriktirmeye devam ettiğini söyleyebiliriz. 2023 ve 2025 yılları arasında, 20 milyar dolardan yaklaşık 160 milyar dolara önemli bir artış olmuştur. Bu birikim modelleri devam ederse, Bitcoin'in sabit arzının artan bir kısmı yakın vadede satma olasılığı düşük olan kuruluşlar tarafından tutulduğu için gelecekteki arz şoklarının etkisi artabilir
BTC Onchain Genel
| Metrik | Yükseliş 📈 | Düşüş 📉 | Nötr ➖ |
|---|---|---|---|
| Aktif Adresler | ✓ | ||
| Arızalar | ✓ | ||
| Türevler | ✓ | ||
| Tedarik Dağıtımı | ✓ | ||
| Döviz Rezervi | ✓ | ||
| Ücretler ve Gelirler | ✓ | ||
| Madenci Akışları | ✓ | ||
| İşlem | ✓ | ||
| Balina Etkinlikleri | ✓ |
*Tablodaki ölçütler ve rehberlik, kendi başlarına, herhangi bir varlık için gelecekteki fiyat değişiklikleri beklentisini tanımlamaz veya ima etmez. Dijital varlıkların fiyatları birçok farklı değişkene bağlı olarak değişiklik gösterebilir. Onchain analizi ve ilgili kılavuz, yatırımcılara karar verme süreçlerinde yardımcı olmayı amaçlamaktadır ve yalnızca bu analizin sonuçlarına dayanarak finansal yatırımlar yapmak zararlı işlemlere neden olabilir. Tüm metrikler aynı anda yükseliş, düşüş veya nötr sonuç verse bile piyasa koşullarına bağlı olarak beklenen sonuçlar görülmeyebilir. Raporu inceleyen yatırımcıların bu uyarıları dikkate almaları gerekmektedir.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.