Aktif Adresler
Aktif adres sayısı açısından, bu hafta 9 Nisan ile 16 Nisan 2025 tarihleri arasında BTC ağına 959.211 aktif giriş oldu. Bu süre zarfında Bitcoin 84.581 $'a yükseldi. Grafikte işaretli olan ve fiyat ile aktif adres sayısının kesiştiği bölgede Bitcoin alımlarının yön değiştirdiğini görüyoruz. 7 günlük basit hareketli ortalamayı takip ettiğimizde, bu ortalamanın fiyatı kestiği tarihlerde fiyatın yukarı yönlü bir trend izlediği gözlemleniyor. Bu durum Bitcoin fiyatının 79.000 $ seviyelerinden girişler yaşadığına işaret ediyor.
Aktif Gönderme Adresleri
Aktif gönderim adreslerindeki Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile 9 Nisan'dan sonra aktif gönderim adreslerinde önemli bir düşüş olmuştur. Fiyatın en düşük noktaya ulaştığı gün aktif gönderim adreslerinin 749.416'ya kadar yükselmesi, Bitcoin'in bir süre 79.000$ seviyesinde kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor. Sonuç olarak, fiyat düşüşleri gönderme adreslerinde bir hızlanmaya neden oluyor gibi görünüyor.
Aktif Alıcı Adresleri
Aktif gönderim adreslerindeki Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile 11 Nisan'dan sonra aktif gönderim adreslerinde önemli bir düşüş olmuştur. Fiyatın en düşük noktaya ulaştığı gün, aktif gönderim adresleri 515.565'e kadar yükseldi ve bu da alıcıların Bitcoin'in 83.000 $ seviyelerinde pozisyon aldıklarını gösteriyor.
Arızalar
MRVR
9 Nisan'da Bitcoin fiyatı 82.589 iken MVRV Oranı 1,88 idi. 15 Nisan itibariyle Bitcoin fiyatı 83.639 seviyesindeyken, MVRV Oranı 1,90 seviyesindeydi. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatında %1,27, MVRV Oranında ise %1,06 artış yaşandı.
Gerçekleşen Fiyat
9 Nisan'da Bitcoin fiyatı 82.589 iken Gerçekleşen Fiyat 43.838 idi. 15 Nisan itibariyle Bitcoin fiyatı 83.639 iken Gerçekleşen Fiyat 43.910 oldu. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatında %1,27'lik, Gerçekleşen Fiyatta ise %0,16'lık bir artış yaşandı.
Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR)
9 Nisan'da Bitcoin fiyatı 82.589 iken SOPR ölçütü 1,001 idi. 15 Nisan itibariyle Bitcoin fiyatı 83.639 seviyesindeyken SOPR metriği 0,990 seviyesindeydi. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %1,27 artarken SOPR metriği %1,10 azaldı.
Türevler
Açık Faiz
Hafta başında 26 milyar dolar civarında olan açık pozisyon miktarı 10 Nisan'da keskin bir düşüşle 24,5 milyar dolara geriledi. Bu noktada, piyasanın kaldıraçlı trade yapıyor hacminde önemli bir likidasyon yaşandı ya da trader yapanlar pozisyonlarını hızla kapattı. BTC fiyatı da aynı gün düştü, bu da uzun pozisyonların kapanmasının fiyatla senkronize olduğunu gösteriyor. 11 ve 12 Nisan arasında, fiyat ve açık faiz birlikte hızla yükseldi ve bu senkronize yükseliş, piyasanın toparlandığını ve uzun pozisyonların yeniden açıldığını gösteriyor. Ancak 12 Nisan'dan sonra dikkat çekici bir ayrışma başlıyor. Fiyat kademeli olarak düşerken, açık pozisyon miktarı tekrar 25,9 milyar dolardan 26,5 milyar dolara yükseliyor. Bu farklılık, fiyat düşerken pozisyon açılışlarının devam ettiğini ve piyasada potansiyel bir sıkışma veya yüksek volatilite olduğunu göstermektedir. Sonuç olarak, açık faizdeki bu hareket piyasa katılımcılarının kısa vadede agresif pozisyonlar aldığını göstermektedir. Fiyat ve açık pozisyon arasındaki uyumsuzluk, özellikle kaldıraçlı trade yapıyor dikkatli olunması gerektiğini gösteriyor. Fiyatın yönü netleşmeden açık faizin artmaya devam etmesi, ani likidasyonların ve sert hareketlerin önünü açabilir.
Fonlama Oranı
Haftaya olumlu bir başlangıç yapılmasının ardından fonlama oranı 9 Nisan'da %0,007'ye yükselerek uzun pozisyonların piyasaya hakim olduğunu gösterdi. Bu kadar yüksek fonlama oranları, kaldıraçlı uzun pozisyonların çok sayıda olduğunu ve piyasanın yukarı yönlü beklentiyle hareket ettiğini gösteriyor. Ancak bu durum, aşırı birikmiş uzun pozisyonların tasfiye edilmesi riskini de beraberinde getirmektedir. 10 Nisan itibariyle fonlama oranları keskin bir şekilde düştü. Oranın %0,004'e kadar düşmesi, uzun pozisyonların bir kısmının kapatıldığını ya da piyasanın bir ölçüde nötrleşmeye başladığını gösteriyor. Bu dönemde fiyatlar da aşağı yönlü hareket etti. 11-13 Nisan tarihleri arasında fonlama oranı pozitif bölgeye dönmüş olsa da önceki seviyelere kıyasla daha dengeli ve yatay seyretmiştir. Bu durum, piyasanın yeniden uzun pozisyon açmaya başlamasına rağmen eskisi kadar agresif olmadığını göstermektedir. 14 Nisan'dan sonra fonlama faizlerinde kademeli bir düşüş gözlendi. Özellikle 15 Nisan'da oranın %0,001 civarına düşmesi piyasadaki uzun pozisyonların zayıfladığını ve kısa pozisyonların açılmaya başladığını göstermektedir. Bu düşüş aynı zamanda bir fiyat baskısı dönemine denk geldi. 16 Nisan'da fonlama oranı sınırlı bir toparlanma gösterse de hala önceki yüksek seviyelerden uzak. Genel olarak fonlama oranlarındaki bu dalgalı seyir piyasanın yön konusunda net bir konsensüs oluşturamadığını, spekülatif uzun pozisyonların azaldığını ve temkinli bir havanın hakim olduğunu gösteriyor. Özellikle yüksek fonlama oranı seviyelerinden sonra yaşanan düşüş, piyasanın bir düzeltme sürecine girdiğine işaret ediyor olabilir. Fiyat kısa vadede toparlansa bile fonlama oranlarının baskı altında kalmaya devam etmesi yatırımcıların agresif uzun pozisyonları yeniden açmakta tereddüt ettiğini düşündürüyor.
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
BTC, 9 Nisan'da yaşadığı düşüşün ardından ABD ile Çin arasındaki gümrük tarifelerinin yarattığı olumsuz havanın piyasa üzerinde yumuşamasıyla yükselerek 86.500 dolar seviyesine ulaştı. Bu yükselişle birlikte geçtiğimiz hafta 486,41 milyon dolarlık kısa pozisyon tasfiye edildi. Öte yandan hafta içinde yaşanan volatilite ile 346 milyon dolarlık uzun pozisyon tasfiye edildi.
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 09 Nisan | 90.38 | 214.72 |
| 10 Nisan | 89.82 | 24.98 |
| 11 Nisan | 28.78 | 64.71 |
| 12 Nisan | 7.77 | 103.24 |
| 13 Nisan | 49.72 | 26.74 |
| 14 Nisan | 32.46 | 31.68 |
| 15 Nisan | 47.12 | 20.34 |
| Toplam | 346.05 | 486.41 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya göre yaklaşık %0,0186 artışla 19.851.855 adede ulaştı.
Yeni Arz: Bu hafta üretilen BTC miktarı 3.703 oldu.
Hız: Geçtiğimiz hafta 13,19 olan hız, 14 Nisan itibariyle 13,12 olarak gerçekleşti.
| Cüzdan Kategorisi | 07.04.2025 | 14.04.2025 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| < 1 BTC | 8.5391% | 8.5397% | 0.0070% |
| 1 - 10 BTC | 11.7255% | 11.7057% | -0.1686% |
| 10 - 100 BTC | 24.8084% | 24.8273% | 0.0760% |
| 100 - 1k BTC | 28.094% | 28.1208% | 0.0954% |
| 1k - 10k BTC | 18.5207% | 18.3995% | -0.6549% |
| 10k+ BTC | 8.3551% | 8.4065% | 0.6151% |
Looking at the wallet distribution of the current supply, a very limited increase of 0.007% was observed in the < 1 BTC category, while 1 – 10 BTC holders experienced a slight decrease of 0.1686%. In the 10 – 100 BTC range, there was a limited increase of 0.076%, while the 100 – 1K BTC segment showed a similar growth of 0.0954%. While 1K – 10K BTC holders experienced a significant decrease of 0.6549%, the most notable change was in the 10K+ BTC category, with a significant increase of 0.6151% in this segment.
Döviz Rezervi
9-15 Nisan 2025 tarihleri arasında borsalardaki Bitcoin rezervleri 2.435.916 BTC'den 2.429.725 BTC'ye düştü. Bu dönemde toplam 6.191 BTC'lik net çıkış yaşandı ve borsaların Bitcoin rezervleri %0,25 oranında azaldı. Bitcoin fiyatı ise aynı dönemde yaklaşık %1,8 oranında artış gösterdi. 9 Nisan 2025 tarihinde 82.589 dolardan kapanan Bitcoin, 15 Nisan 2025 tarihinde 83.639 dolardan kapandı. Borsalardan çıkışlar, satış baskısının azaldığını ve yatırımcıların uzun vadede elde tutmaya daha meyilli olduğunu gösteriyor. Kripto borsalarındaki rezervlerin azalması ve fiyatlardaki istikrar işaretleri yukarı yönlü potansiyeli destekleyebilir.
| Tarih | 9-Nisan | 10-Nisan | 11-Nisan | 12-Nisan | 13-Nisan | 14-Nisan | 15-Nisan |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borsa Girişi | 49,680 | 37,101 | 36,972 | 18,486 | 16,014 | 30,724 | 27,443 |
| Döviz Çıkışı | 52,098 | 36,749 | 38,931 | 15,090 | 15,197 | 36,765 | 30,200 |
| Exchange Netflow | -2,418 | 352 | -1,959 | 3,396 | 818 | -6,041 | -2,757 |
| Döviz Rezervi | 2,435,916 | 2,436,268 | 2,434,309 | 2,437,705 | 2,438,523 | 2,432,482 | 2,429,725 |
| BTC Fiyatı | 82,589 | 79,549 | 83,382 | 85,270 | 83,734 | 84,581 | 83,639 |
Ücretler ve Gelirler
9-15 Nisan tarihleri arasındaki Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftalık periyodun ilk günü olan 9 Nisan'da bu değerin 0,00001779 seviyesinde olduğu gözlemlendi. 11 Nisan'a kadar Bitcoin'in fiyat hareketlerine paralel bir seyir izleyen değer, bu tarihte 0,00001896 seviyesine ulaşarak haftalık bazda en yüksek değerini kaydetti.
11 Nisan'dan sonra Bitcoin fiyatında gözlenen nispeten yatay hareketlerle düşüş eğilimine giren değer, 13 Nisan'da 0,00000932 seviyesine gerileyerek haftalık bazda en düşük seviyeye işaret etti.
İlerleyen günlerde yükseliş eğilimi gösteren İşlem Başına Bitcoin Ücretleri (Ortalama), haftalık dönemin son günü olan 15 Nisan'da 0,00001283 seviyesinden kapandı.
Benzer şekilde 9-15 Nisan tarihleri arasındaki Bitcoin Fees (Toplam) verileri incelendiğinde, haftalık periyodun ilk günü olan 9 Nisan'da bu değerin 5,5863384 olduğu görülüyor. 11 Nisan'a kadar Bitcoin'in fiyat hareketlerine paralel bir seyir izleyen değer, bu tarihte 7,67759265'a ulaşarak haftalık bazda en yüksek değerini kaydetti.
11 Nisan'dan sonra Bitcoin fiyatında gözlenen nispeten yatay hareketlerle düşüş eğilimine giren değer, 13 Nisan'da 4,24206972 seviyesine gerileyerek haftalık bazda en düşük seviyeye işaret etti.
İlerleyen günlerde yükseliş eğilimi gösteren Bitcoin Ücretleri (Toplam), haftalık dönemin son günü olan 15 Nisan'da 5,68117728 seviyesinden kapandı.
Madenci Akışları
Madenci Rezervi tablosunda da görülebileceği gibi, madencilerin cüzdanlarındaki Bitcoin sayısı bu hafta azaldı. Bu haftanın başında Madenci Rezervi ile Bitcoin fiyatı arasında pozitif bir korelasyon olmasına rağmen, korelasyon hafta ortasında negatife döndü.
Madenci Girişi, Çıkışı ve Net Akışı
9 Nisan ile 15 Nisan tarihleri arasında madencilerin cüzdanlarından 48.784 Bitcoin çıktı ve aynı tarihler arasında madencilerin cüzdanlarına 48.379 Bitcoin girdi. Bu hafta için Madenci Net Akışı -405 Bitcoin oldu. Bu arada, Bitcoin fiyatı 9 Nisan'da 82.589 $ ve 15 Nisan'da 83.639 $ oldu.
Hafta boyunca, madenci cüzdanlarına Bitcoin girişi (Madenci Girişi) madenci cüzdanlarından Bitcoin çıkışından (Madenci Çıkışı) daha az olduğu için net akış (Madenci Net Akışı) negatifti.
| Tarih | 9 Nisan | 10 Nisan | 11 Nisan | 12 Nisan | 13 Nisan | 14 Nisan | 15 Nisan |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Madenci Girişi | 9,562.18 | 7,680.37 | 7,961.42 | 5,033.93 | 5,260.56 | 5,378.07 | 7,502.52 |
| Madenci Çıkışı | 9,414.32 | 8,270.78 | 8,430.67 | 5,001.29 | 5,278.91 | 5,271.47 | 7,116.77 |
| Madenci Net Akışı | 147.85 | -590.41 | -469.24 | 32.64 | -18.35 | 106.61 | 385.75 |
İşlem
Geçtiğimiz hafta Bitcoin ağında 2.466.156 işlem gerçekleşirken, bu hafta yaklaşık %13,12 artışla 2.789.841 işlem gerçekleşti. 13 Nisan'da kaydedilen 454.967 işlem haftanın en yüksek işlem hacmi olurken, en düşük işlem sayısı 9 Nisan'da 314.011 oldu.
Fiyat ve trade yapan sayısı arasındaki korelasyonlara bakıldığında pozitif korelasyonların artmaya başladığı görülüyor. Hafta başına kıyasla alım satım trade yapan sayısındaki artış, geçen haftaya kıyasla daha güçlü bir ağ görünümü ortaya koyuyor. Bu durum ağ üzerindeki hareketliliğin canlandığına ve piyasanın daha sağlıklı bir trade yapıyor dinamiğine geçiş trade yapıyor işaret ediyor.
Transfer Edilen Jetonlar
Geçen hafta 4.059.822 BTC transfer edilirken, bu hafta %3,04 artışla 4.183.260 BTC'ye yükseldi. 9 Nisan'da haftanın en yüksek token transfer hacmi olan 786.682 BTC transfer edilirken, en düşük token transfer hacmi 417.613 BTC ile 13 Nisan'da kaydedildi. 9-13 Nisan tarihleri arasında ağ üzerinde transfer edilen BTC miktarında kademeli bir düşüş görülüyor. 13-15 arasında ise transfer edilen token miktarında düzenli bir artış görülüyor. "Transfer edilen BTC miktarı - Fiyat" ilişkisinde ise pozitif korelasyonların artmaya başladığını görüyoruz.
Balina Etkinlikleri
Balinalar Verileri
Kripto para piyasasında son 7 günde dikkat çeken verilere göre merkezi borsadaki balina aktivitesi sürecin başında standart düzeyde merkezi borsaları kullandığını bizlere gösterdi. Sürecin ortalarına doğru bu aktivite arttı ancak sürecin ortalarına gelindiğinde bu oran son derece düşüktü. Exchange Whale Ratio metriğine baktığımızda 7 günlük sürecin başında merkezi borsaları kullanan balinaların oranı 0,368'dir. Bu oranın 0,350'nin üzerinde olması genellikle balinaların merkezi borsaları sıklıkla kullandığı anlamına gelmektedir. Bu ölçüm dönem ortasında artarak 11 Nisan'da 0,500'e ulaştı. Bu da Bitcoin fiyatının 79.000 $ civarından 84.000 $ civarına düşmesine neden oldu. Bu fiyat düşüşünün balinaların BTC satın almak için merkezi borsaları kullandığını gösterdiğini söylemek mümkün. Süreçteki en düşük nokta 13 Nisan'da meydana geldi ve 0,310 olarak değerlendi. Bu dönemde fiyatın volatilitesi çok düşüktü ve BTC dar bir bantta hareket etti. Bu yazının yazıldığı sırada, değer 0,508'di ve balinalar için en yoğun gündü. Aynı zamanda, toplam BTC transferleri geçen haftaya kıyasla yaklaşık %21 oranında artarak 4.186.452 BTC hareket etti. Buna paralel olarak, balina aktivitesi büyük yatırımcıların hala piyasada olduğunu ve yükseliş döneminde keskin bir düzeltme içinde olduğumuzu gösteriyor.
BTC Onchain Genel
| Metrik | Yükseliş 📈 | Düşüş 📉 | Nötr ➖ |
|---|---|---|---|
| Aktif Adresler | ✓ | ||
| Arızalar | ✓ | ||
| Türevler | ✓ | ||
| Tedarik Dağıtımı | ✓ | ||
| Döviz Rezervi | ✓ | ||
| Ücretler ve Gelirler | ✓ | ||
| Madenci Akışları | ✓ | ||
| İşlem | ✓ | ||
| Balina Etkinlikleri | ✓ |
* Tablodaki ölçütler ve rehberlik, kendi başlarına, herhangi bir varlık için gelecekteki fiyat değişiklikleri beklentisini tanımlamaz veya ima etmez. Dijital varlıkların fiyatları birçok farklı değişkene bağlı olarak değişiklik gösterebilir. Onchain analizi ve ilgili kılavuz, yatırımcılara karar verme süreçlerinde yardımcı olmayı amaçlamaktadır ve yalnızca bu analizin sonuçlarına dayanarak finansal yatırımlar yapmak zararlı işlemlere neden olabilir. Tüm metrikler aynı anda yükseliş, düşüş veya nötr sonuç verse bile piyasa koşullarına bağlı olarak beklenen sonuçlar görülmeyebilir. Raporu inceleyen yatırımcıların bu uyarıları dikkate almaları gerekmektedir.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.