Aktif Adresler
Aktif Gönderme Adresleri
Aktif adresler açısından bakıldığında, bu hafta 12 Mart ile 19 Mart 2025 tarihleri arasında BTC ağına 1.093.362 aktif giriş oldu. Bu süre zarfında Bitcoin 82.000 $'dan 84.000 $'a yükseldi. Grafikte işaretlenen ve fiyat ile aktif adres sayısının kesiştiği bölgede Bitcoin alımlarının yön değiştirdiğini görüyoruz. 7 günlük basit hareketli ortalamayı takip ettiğimizde, bu ortalamanın da fiyatı kestiği tarihlerde fiyatın yukarı yönlü bir trend izlediğini gözlemliyoruz. Bu durum Bitcoin fiyatının 82.000 $ seviyelerinde girişler yaşadığına işaret ediyor.
Aktif Alıcı Adresleri
Aktif gönderim adreslerindeki Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile 13 Mart'tan sonra aktif gönderim adreslerinde önemli bir düşüş olmuştur. Fiyatın en düşük noktaya ulaştığı gün aktif gönderim adreslerinin 853.483'e kadar yükselmesi, Bitcoin'in bir süre daha 81.000$ seviyesinde kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor. Sonuç olarak, fiyat düşüşleri gönderen adreslerde bir hızlanmaya neden oluyor gibi görünüyor.
Arızalar
MRVR
12 Mart'ta Bitcoin fiyatı 83.671 iken MVRV Oranı 1,92 idi. 18 Mart itibariyle Bitcoin fiyatı 82.785 seviyesindeyken, MVRV Oranı 1,89 seviyesindeydi. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %1,06 ve MVRV Oranı %1,56 azaldı.
Gerçekleşen Fiyat
12 Mart'ta Bitcoin fiyatı 83.671 iken Gerçekleşen Fiyat 43.545 idi. 18 Mart itibariyle Bitcoin fiyatı 82.785'e gerilerken, Gerçekleşen Fiyat 43.576'ya yükseldi. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %1,06 oranında düşerken, Gerçekleşen Fiyat %0,071 oranında arttı
Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR)
12 Mart'ta Bitcoin fiyatı 83.671 seviyesindeyken, S
OPR metriği 1 seviyesindeydi. 18 Mart itibariyle Bitcoin fiyatı 82.785'e gerilerken SOPR metriği 1 seviyesinde sabit kaldı. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %1,06 oranında düşerken SOPR metriği aynı seviyede sabit kaldı.
Türevler
Açık Faiz
Verilere bakıldığında, açık faiz 25,50 milyar dolardan başlayarak dalgalı bir hareket sergiliyor. Güçlü bir toparlanma ile 27 milyar doların üzerine çıkıyor. Bu aynı zamanda bazı pozisyonların kısa vadede kapatıldığını ancak daha sonra piyasaya yeniden girdiğini gösteriyor. 16 Mart civarında, açık faiz tekrar düşer ve ardından düzleşir. Fiyat ve açık faiz arasındaki ilişki de dikkat çekicidir. Fiyatın açık faizdeki artışa paralel hareket etmesi piyasaya yeni likidite girdiğini gösteriyor. Öte yandan, açık faiz düşerken fiyatın bazı noktalarda yukarı yönlü hareket etmesi kaldıraçlı pozisyonların tasfiye edildiğine ya da spot alımların devreye girdiğine işaret ediyor olabilir. Açık pozisyonun son günlerde yatay hareket etmesi ise piyasada net bir yön tercihi olmadığını ve yatırımcıların beklediğini gösteriyor.
Fonlama Oranı
Son birkaç gündür fonlama oranları genel olarak olumlu seyretmektedir. 13 Mart'ta ani bir düşüşün ardından fonlama oranlarında bir toparlanma yaşanmış ve 14 Mart'ta zirveye ulaşmıştır. 16 Mart'ta bir düşüş yaşanmış, ancak fonlama oranları bu seviyeden toparlanarak 17 Mart'ta tekrar yükselmiştir. Fonlama oranlarındaki yükseliş, kaldıraçlı uzun pozisyonların piyasada baskın hale geldiğine işaret etmektedir. Bu hareketlilik, yatırımcıların fiyatın yukarı yönlü hareket edeceğine dair beklentilerinin yüksek olduğunu gösterebilir. Ancak fonlama oranlarının sürekli yüksek seyretmesi, piyasanın aşırı kaldıraçlı hale geldiğine ve potansiyel likidasyon risklerinin arttığına da işaret edebilir. 19 Mart itibariyle fonlama oranlarının pozitif seyretmesi, piyasanın halen uzun ağırlıklı olduğunu göstermektedir.
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
Geçtiğimiz hafta dar bir aralıkta yatay hareket eden BTC, 84.000$'a kadar yükseldi. Bu fiyat hareketliliğiyle birlikte uzun ve kısa likidasyonlar önceki haftalara kıyasla düşük seviyelerde kaldı. 315 milyon dolarlık uzun pozisyon ve 209 milyon dolarlık kısa pozisyon tasfiye edildi.
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 12 Mart | 74.98 | 52.82 |
| 13 Mart | 56.24 | 25.49 |
| 14 Mart | 23.45 | 50.10 |
| 15 Mart | 4.11 | 3.52 |
| 16 Mart | 76.56 | 26.04 |
| 17 Mart | 15.52 | 37.34 |
| 18 Mart | 64.80 | 13.97 |
| Toplam | 315.66 | 209.28 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya göre yaklaşık %0,01596 artışla 19.838.711 adede ulaştı.
Yeni Arz: Bu hafta üretilen BTC miktarı 3.165 oldu.
Hız: Geçtiğimiz hafta 13,74 olan Velocity 18 Mart itibariyle 13,54 olarak gerçekleşti.
| Cüzdan Kategorisi | 11.03.2025 | 18.03.2025 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| < 1 BTC | 8.5343% | 8.5373% | 0.035% |
| 1 - 10 BTC | 11.759% | 11.77% | 0.094% |
| 10 - 100 BTC | 24.844% | 24.837% | -0.028% |
| 100 - 1k BTC | 28.17% | 28.064% | -0.0376% |
| 1k - 10k BTC | 18.258% | 18.417% | 0.0871% |
| 10k+ BTC | 8.431% | 8.373% | -0.688% |
When we look at the wallet distribution of the current supply, it is seen that there is an increase of 0.035% in the “< 1 BTC” category, where small investors are located. In the 1 – 10 BTC range, an increase of 0.094% is observed. While there was a slight decrease of 0.028% in the 10 – 100 BTC segment, it can be said that investors in this group remained largely stable. The 100 – 1K BTC category experienced a decrease of 0.376%, indicating that some of the mid-large investors reduced their holdings. 1K – 10K BTC holders saw an increase of 0.871%, while the 10K+ BTC category saw a decrease of 0.688%. This suggests that some of the large-scale investors changed their allocation, but there was no major movement overall
Döviz Rezervi
12-18 Mart 2025 tarihleri arasında borsalardaki Bitcoin rezervleri 2.467.754 BTC'den 2.469.507 BTC'ye yükseldi. Bu dönemde toplam 1.753 BTC'lik net giriş oldu ve borsaların Bitcoin rezervleri %0,07 oranında arttı. Bitcoin fiyatı ise bu dönemde yaklaşık %1,06 oranında azaldı. 12 Mart 2025'te Bitcoin 83.672 $'dan, 18 Mart 2025'te ise 82.786 $'dan kapanmıştır. Hisse senedi piyasalarına net girişler, yatırımcıların satışa meyilli olabileceğini gösteriyor. Bu durum fiyat üzerinde hafif bir satış baskısı yaratabilir. (Düşüş)
| Tarih | 12-Mart | 13-Mart | 14-Mart | 15-Mart | 16-Mart | 17-Mart | 18-Mart |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borsa Girişi | 33,034 | 51,191 | 31,787 | 8,578 | 8,530 | 22,961 | 24,567 |
| Döviz Çıkışı | 33,772 | 48,186 | 32,163 | 10,286 | 8,025 | 22,738 | 24,463 |
| Exchange Netflow | -737 | 3,005 | -376 | -1,708 | 505 | 223 | 103 |
| Döviz Rezervi | 2,467,754 | 2,470,760 | 2,470,384 | 2,468,675 | 2,469,180 | 2,469,403 | 2,469,507 |
| BTC Fiyatı | 83,672 | 81,140 | 84,044 | 84,401 | 82,570 | 84,200 | 82,786 |
Ücretler ve Gelirler
12-18 Mart tarihleri arasındaki Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 12 Mart'ta bu değerin 0,00001211 seviyesinde olduğu görülüyor. 13 Mart'ta bir miktar geri çekilme yaşayan Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) değeri, ertesi gün Bitcoin fiyatında görülen volatilite ile yükselişe geçerek 14 Mart'ta 0,00001241 değerine ulaştı. Bu değer ile haftalık dönemin en yüksek seviyesine ulaşmış oldu. İlerleyen günlerde Bitcoin fiyatı ile korelasyon içinde hareket eden değer, 16 Mart'ta 0,00000875 seviyesi ile haftanın en düşük değeri olarak kayıtlara geçti.
Ancak haftalık dönemin son günü olan 18 Mart'ta değer tekrar artarak 0,00001221 seviyesinden kapandı.
Benzer şekilde 12-18 Mart tarihleri arasındaki Bitcoin Ücretleri (Toplam) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 12 Mart'ta bu değerin 5,19284074 seviyesinde olduğu görülüyor. 13 Mart tarihine kadar artış gösteren değer, bu tarihte 5,55966839 seviyesine ulaştı. Bu tarihten sonra ise Bitcoin Fees (Total) düşüşe geçerek 16 Mart'ta 4,12027733 seviyesine geriledi. Bu değerle haftalık dönemin en düşük seviyesini kaydetmiş oldu.
Ancak haftalık dönemin son günü olan 18 Mart'ta değer 4 seviyesinden kapanmıştır.
Madenci Akışları
Madenci Rezervi tablosunda da görülebileceği gibi, madencilerin cüzdanlarındaki Bitcoin sayısı bu hafta azaldı. Madenci Rezervi ve Bitcoin fiyatı bu hafta boyunca negatif korelasyon gösterdi.
Madenci Girişi, Çıkışı ve Net Akışı
12-18 Mart tarihleri arasında madencilerin cüzdanlarından 36.089 Bitcoin çıktı ve aynı tarihler arasında madencilerin cüzdanlarına 36.061 Bitcoin girdi. Bu hafta için Madenci Net Akışı -28 Bitcoin oldu. Bu arada, Bitcoin fiyatı 12 Mart'ta 83.671 $ ve 18 Mart'ta 82.785 $ oldu.
Hafta boyunca, madenci cüzdanlarına Bitcoin girişi (Madenci Girişi) madenci cüzdanlarından Bitcoin çıkışından (Madenci Çıkışı) daha az olduğu için net akış (Madenci Net Akışı) negatifti.
| 12 Mart | 13 Mart | 14 Mart | 15 Mart | 16 Mart | 17 Mart | 18 Mart | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Madenci Girişi | 6,130.43 | 6,956.54 | 5,964.27 | 2,978.00 | 2,846.47 | 5,088.05 | 6,097.74 |
| Madenci Çıkışı | 5,960.86 | 6,944.14 | 6,076.88 | 3,178.43 | 2,794.25 | 5,202.57 | 5,932.02 |
| Madenci Net Akışı | 169.58 | 12.40 | -112.62 | -200.43 | 52.22 | -114.52 | 165.72 |
İşlem
Geçtiğimiz hafta Bitcoin ağında 2.407.874 işlem gerçekleşirken, bu hafta %28,5 artışla 3.093.915 işlem gerçekleşti. 13 Mart'ta kaydedilen 532.479 işlem haftanın en yüksek işlem trade yapıyor hacmi olurken, en düşük işlem sayısı 18 Mart'ta 369.095 olarak gerçekleşti.
Genellikle pozitif korelasyon gösteren "işlem sayısı - fiyat" ilişkisi 15-16 Mart tarihlerinde pozitif korelasyon gösterirken, haftanın geri kalanında bir önceki hafta olduğu gibi ters korelasyon göstermeye devam etti. İşlem sayısındaki dikkat çekici artış olumlu yorumlanmaya açık olsa da, özellikle düşüş trendlerinde ters korelasyonların daha sık görülmesi negatif trendin devam edebileceğini hatırlatıyor.
Transfer Edilen Jetonlar
Geçen hafta 4.792.242 BTC transfer edilirken, bu hafta %19,1 düşüşle 3.878.263 BTC'ye geriledi. 12 Mart'ta haftanın en yüksek token hacmi olan 728.429 BTC transfer edilirken, 15 Mart'ta 404.491 BTC ile en düşük transfer hacmi görüldü. Hafta sonu olduğu için bu durum normal kabul ediliyor ve bu hafta kurumların rolünün önceki haftalara göre daha az olduğu söylenebilir.
Bu hafta bir önceki haftaya kıyasla işlem sayısında önemli bir artış olmasına rağmen, transfer edilen Bitcoin miktarı önemli ölçüde azaldı ve bu da işlem başına BTC miktarında büyük bir düşüşe işaret ediyor. Bu durum, küçük ölçekli transferlerin artmaya devam ettiğini, satışa yönelik büyük transferlerin ise azaldığını gösteriyor. Büyük yatırımcıların kar realizasyonlarının tamamlanmaya yakın olduğu, ancak küçük yatırımcıların bu fiyatlardan tek başına ürünleri destekleyemediği varsayıldığında, bir süre daha yatay hareketler görme ihtimali güçleniyor.
Balina Etkinlikleri
Balinalar Verileri
Kripto para piyasasında son 7 günde dikkat çeken verilere göre, merkezi borsa üzerindeki balina faaliyetleri sürecin başında dengeli seyrederken, sürecin sonuna göre merkezi borsa kullanımı arttı. Borsa Balina Oranı metriğine baktığımızda 7 günlük sürecin başında balinaların merkez borsaları dengeli kullandığını göstermiş ve değer 0,353 olarak ölçülmüştür. Bu ölçüm sürecin ortasında 0,459'a ulaşarak balinaların merkez borsayı sürecin başına göre daha fazla kullanmaya başladığını gösterdi. Bu yazının yazıldığı sırada değer 0,554'tür ve balinaların merkezi borsayı sürecin ortasına kıyasla daha fazla kullandığını göstermektedir. Bu oran 0,350'nin üzerinde olduğunda, genellikle balinaların merkezi borsaları sıklıkla kullandığı anlamına gelir. Aynı zamanda, toplam BTC transferinde geçen haftaya kıyasla yaklaşık %19'luk bir düşüşle 3.878.263 BTC taşındı. Sonuç olarak, balinaların merkezi borsaları daha fazla kullanmaya başlamasının yanı sıra transfer miktarının düşüş eğiliminde olması, piyasanın çok hafif düşüşlere işaret edebileceği anlamına geliyor, ancak balinaların tasarrufunun varlığı piyasayı dengeleyebilir
BTC Onchain Genel
| Metrik | Yükseliş 📈 | Düşüş 📉 | Nötr ➖ |
|---|---|---|---|
| Aktif Adresler | ✓ | ||
| Arızalar | ✓ | ||
| Türevler | ✓ | ||
| Tedarik Dağıtımı | ✓ | ||
| Döviz Rezervi | ✓ | ||
| Ücretler ve Gelirler | ✓ | ||
| Madenci Akışları | ✓ | ||
| İşlem | ✓ | ||
| Balina Etkinlikleri | ✓ |
YASAL BİLDİRİM
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.