Haftalık Temel Analiz Raporu
Korku ve Açgözlülük Endeksi
Kaynak Alternative.me
Korku ve Açgözlülük Değerindeki Değişim: -5
Geçen Haftanın Seviyesi: 29
Bu Haftanın Seviyesi: 24
Kripto piyasasındaki duyarlılık bu hafta Aşırı Korku bölgesine düştü. Politika cephesinde, Donald Trump'ın ABD'yi kriptoda küresel bir lider yapma hedefi ve Çin'in Bitcoin ve kriptoya "devasa" yatırımlar yapma konusundaki açıklamaları kısa vadeli duyarlılığı destekledi, ancak Fed üyelerinin temkinli tonları risk iştahını azalttı. Miran'ın "çok kısıtlayıcıyız" vurgusuna rağmen, Goolsbee'nin "erken bir kesintiden rahatsız olduğu" ve "verileri görmeden kesintiye gitme konusunda isteksiz olabileceği" mesajları kesintilerin yoluna ilişkin belirsizliği artırdı. ADP'nin beklentileri aşan 42.000 rakamı, istihdam cephesinde ani bir zayıflamayı teyit etmedi. ABD yönetiminin Nvidia'nın Çin'e yapay zeka çipi ihracatını engelleme hamlesi teknoloji sektöründe tansiyonu yüksek tutarken, Hazine Bakanı Bessent'in iki ülke arasındaki trade ilişkileri "iyi bir yerde" olarak tanımlaması gerilimi kısmen dengeledi. Bu etki fiyat ivmesini yavaşlattı, oynaklığı artırdı ve risk iştahını azalttı. Kurumsal akışlarda, Strategy'nin ortalama 114.771 $ fiyattan 397 BTC satın alması ve Bitmine'ın 82.353 ETH satın alması, düşüşlere karşı sürekli talep sinyali vererek negatif akışı sınırladı, ancak makro belirsizlik ve politika iletişimindeki ihtiyatlılık devam etti.
Fon Akışları
Kaynak CoinShares
Genel Bakış: Kripto para piyasaları, faiz indirimi ve Çin ile yapılan olumlu gümrük anlaşmalarına rağmen haftaya düşüşle başladı. Bu gelişmeler sonucunda Bitcoin hafta boyunca yaklaşık %10 değer kaybetti.
Ethereum (ETH): Spot ETH girişlerinin yanı sıra, Ethereum bu hafta 57,6 milyon dolarlık giriş gördü.
Ripple (XRP): XRP bu hafta 42,2 milyon dolarlık fon girişi gördü.
SUI: Sui için yeni stabilcoin güncellemeleri tartışılıyor. Bu durum Sui'ye 9,4 milyon dolarlık girişle devam etti ( ).
Solana (SOL): Solana 421,1 milyon dolarlık giriş gördü.
Chainlink (LINK): Chainlink bu hafta 0,5 milyon dolarlık bir giriş gördü.
Litecoin (LTC): LTC coin'e 1,5 milyon dolarlık bir giriş oldu.
Cardano (ADA): Cardano bu hafta 0,7 milyon dolarlık bir giriş gördü.
Çoklu varlık: Çoklu varlık grubunda girişler gözlenmiştir.
Diğer: Altcoinlerdeki sektör ve proje bazlı artışlar, genel piyasa görünümüyle birlikte 43,4 milyon dolarlık fon girişi getirdi.
Fon Çıkışları:
Bitcoin (BTC): Bitcoin bu hafta yatırımcılardan çıkış yaşadı. Küresel faiz indirimi ve Çin ile yapılan gümrük anlaşmasına rağmen, Bitcoin odaklı fonlardan 946 milyon dolarlık çıkış yaşandı.
Altcoin Sezon Endeksi
Kaynak Coinmarketcap
- Geçen Haftanın Endeks Değeri: 30/100
- Bu Haftanın Endeks Değeri: 21/100
31 Ekim ve 7 Kasım 2025 tarihleri arasında, altcoin piyasa hakimiyeti (Altcoin Piyasa Değeri) ile Altcoin Sezon Endeksi arasındaki korelasyonda bir düşüş gözlemlendi. Grafik, bu hafta, 7 Kasım'da endeksin 21'e gerilediğini ve Altcoin Piyasa Değerinin 1,34T'ye ulaştığını gösteriyor. Bu, altcoinlerin piyasa hakimiyetinde bir düşüş olduğunu gösteriyor. Endeks bu hafta yükseldiğinde, yükselişe öncülük eden ilk 5 coin Zec, Aster, M, DASH ve OKB oldu. Endeks 3 Kasım'da 22'den 25'e yükselerek altcoin sezonu için kısa vadeli yukarı yönlü bir potansiyele işaret etse de, endeks bu hafta %5 oranında düştü.
Bitcoin Hakimiyeti
Haftaya %59,90'dan başlayan Bitcoin hakimiyeti hafta içinde %61,41'e kadar yükseldi ancak daha sonra bir miktar geriledi ve şu anda %60,37 seviyesinde bulunuyor.
Bu hafta Strategy 397 Bitcoin, The Smarter Web 4 Bitcoin ve Bitplanet 27 Bitcoin satın aldı. Bitcoin spot ETF'lerine ilişkin veriler de bugüne kadar 661,2 milyon dolarlık net çıkış olduğunu gösteriyor.
Kurumsal Bitcoin girişlerindeki ivme kaybı bu hafta da devam ederken, ETF'ler aracılığıyla trading perakende yatırımcıların daha çok satış odaklı olduğu görüldü. Belirsiz piyasa ortamı kripto varlıklarına sermaye girişlerinin zayıf kalmasına neden oluyor ve Bitcoin tarafındaki alım ivmesini sınırlıyor. Spot ETF'lerde son dönemde yaşanan net çıkışlar, kısa vadede satış baskısının artması riskini gündemde tutuyor. Ancak tüm bu koşullara rağmen Bitcoin, Ethereum ve diğer büyük altcoinlere kıyasla kısa vadede daha güçlü bir performans sergiliyor. Belirsizliğin devam ettiği mevcut ortamda, kurumsal talebin temkinli bir şekilde artması halinde BTC hakimiyetinin baskın yapısını koruması ve %58-%61 aralığında yatay konsolidasyon sürecini sürdürmesi bekleniyor.
Ethereum Hakimiyeti
Kaynak: Tradingview
Haftalık Değişim:
- Geçen Haftanın Seviyesi: %12,81
- Bu Haftanın Seviyesi: %11,83
Ağustos ayı ortalarında %15 seviyelerine kadar yükselen Ethereum hakimiyeti, ilerleyen dönemde ivme kaybederek bu hafta itibariyle de devam eden bir düşüş trendine girdi.
Buna göre, Ethereum hakimiyeti geçen haftayı %12,81 ile kapatırken, mevcut veriler yaklaşık %11,83 oranında trading gördüğünü gösteriyor.
Aynı dönemde Bitcoin hakimiyeti, Ethereum'un aksine olumlu bir seyir izlemiştir.
Ethereum hakimiyetini etkileyen temel gelişmeler aşağıdaki gibidir:
Lookonchain verilerine göre, "anti-CZ balinası" kısa pozisyonlarını kapattı ve 32.802 ETH'de 109 milyon dolar değerinde uzun pozisyon açtı. Ayrıca, Onchain Lens verilerine göre, BlackRock son 24 saat içinde Coinbase'e 478,5 milyon $ değerinde 4.652,87 BTC ve 194,86 milyon $ değerinde 57.455 ETH yatırdı. Bu hamle, kurumsal likidite yönetimi ya da yeniden tahsis stratejisinin bir parçası olarak görülüyor.
Bitcoin Spot ETF
Kaynak Darkex Araştırma Departmanı
Net Akış Durumu: 31 Ekim ve 6 Kasım tarihleri arasında Spot Bitcoin ETF'lerinden toplam 841,6 milyon $ net çıkış gerçekleşti. Art arda dört gün süren negatif akışların ardından, bu seri 6 Kasım'da 239,9 milyon dolarlık bir girişle sona erdi. BlackRock IBIT ve Fidelity FBTC'den çıkışlar fon bazında baskın olurken, 6 Kasım'daki girişler esas olarak BlackRock IBIT, Fidelity FBTC ve Ark ARKB üzerinden gerçekleşti.
Bitcoin Fiyatı: Bitcoin 31 Ekim'de 108.303$'dan açıldı ve 6 Kasım'da 101.338$'dan kapandı. Bu süre zarfında BTC fiyatı %6,43 oranında düştü. Fiyat düşüşü, özellikle 4 Kasım'da görülen önemli satışlarla hızlandı.
Kümülatif Net Giriş: 458. trading gününün sonunda, Spot Bitcoin ETF'lerine kümülatif toplam net giriş 60,50 milyar dolara geriledi.
| TARİH | COIN | FİYAT AÇIK | FİYAT KAPALI | DEĞİŞİM % | ETF Akışı (mil$) |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 Ekim 2025 | BTC | 108,303 | 109,726 | 1.31% | -191.6 |
| 3 Kasım 2025 | BTC | 110,534 | 106,561 | -3.59% | -186.5 |
| 4 Kasım 2025 | BTC | 106,561 | 101,475 | -4.77% | -566.4 |
| 5 Kasım 2025 | BTC | 101,475 | 103,871 | 2.36% | -137.0 |
| 6 Kasım 2025 | BTC | 103,871 | 101,338 | -2.44% | 239.9 |
| Toplam 31 Ekim - 6 Kasım 2025 | -6.43% | -841.6 | |||
Son yedi trading gününün altısında gerçekleşen çıkışlar ETF tarafında satış baskısının hakim olduğuna işaret etti. Negatif akış serisi kümülatif hacimdeki yavaşlamayı vurgularken, zayıf kurumsal talep bu döneme net bir şekilde yansıdı. Bu bağlamda, fiyatlardaki sert geri çekilme de akışlara paralel ilerledi. Net girişin 6 Kasım'da gerçekleşmesi satış dalgasının tamamen sona erdiği anlamına gelmemekle birlikte kısa vadede bir denge arayışının işareti olarak görülebilir. Önümüzdeki dönemde, girişlerin yeniden güçlenmesi BTC'nin toparlanması için zemin yaratabilir. Aksine çıkış eğiliminin devam etmesi halinde ise BTC'nin yükseliş girişimleri sınırlı kalabilir ve satış baskısı artabilir.
Ethereum spot ETF
Kaynak Darkex Araştırma Departmanı
31 Ekim - 6 Kasım 2025 tarihleri arasında Spot Ethereum ETF'lerinde toplam 559,3 milyon dolarlık net çıkış görüldü. Altı günlük negatif akış serisi, 6 Kasım'da 12,5 milyon dolarlık net girişle sona erdi. Fonlar açısından, bu dönemdeki en büyük çıkış 370 milyon dolarla BlackRock ETHA'da görüldü. 326. trading günü itibariyle, Spot Ethereum ETF'leri için kümülatif net giriş 13,926 milyar dolara geriledi.
| TARİH | COIN | FİYAT AÇIK | FİYAT KAPALI | DEĞİŞİM % | ETF Akışı (mil$) |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 Ekim 2025 | ETH | 3,804 | 3,854 | 1.30% | -98.2 |
| 3 Kasım 2025 | ETH | 3,906 | 3,603 | -7.76% | -135.7 |
| 4 Kasım 2025 | ETH | 3,603 | 3,286 | -8.79% | -219.4 |
| 5 Kasım 2025 | ETH | 3,286 | 3,424 | 4.19% | -118.5 |
| 6 Kasım 2025 | ETH | 3,424 | 3,314 | -3.19% | 12.5 |
| Toplam 31 Ekim - 6 Kasım 2025 | -12.87% | -559.3 | |||
Ethereum fiyatı 31 Ekim'de 3.804 dolardan açıldı ve 6 Kasım'da 3.314 dolardan kapandı. Bu süre zarfında ETH fiyatı değerinin %12,87'sini kaybetti. ETF çıkışlarıyla aynı zamana denk gelen fiyattaki keskin düşüş, kurumsal yatırımcıların risk iştahının zayıfladığına işaret etti. Özellikle 3-4 Kasım tarihlerinde hem fiyat hem de akışlardaki keskin düşüş, piyasa baskısını artıran önemli kırılma noktaları oldu. Ethereum ETF tarafındaki akışların tekrar pozitife dönmesi halinde fiyat üzerindeki baskı kademeli olarak hafifleyebilir. Ancak mevcut çıkış eğilimi devam ederse ETF tarafının Ethereum için destekleyici bir rol oynaması zorlaşacak.
Bitcoin Opsiyon Dağılımı
Kaynak: Laevitas
BTC: Nominal: 4,53 Milyar Dolar | Put/Call: 0.83 | Maksimum Acı: 108K$
Deribit Verileri: Deribit verileri, yaklaşık 4,53 milyar dolarlık nominal değere sahip BTC opsiyon sözleşmelerinin bugün sona erdiğini gösteriyor. Aynı zamanda, son 24 saatlik verilere dayanarak önümüzdeki bir hafta içindeki risk dönüşümüne bakıldığında, satım opsiyonlarının riskten korunma açısından alım opsiyonlarına göre daha baskın olduğu görülüyor. Beklenen volatilite (IV) incelendiğinde gerçekleşen volatilitenin (RV) altında seyretmektedir. Öte yandan, negatif spread metriği piyasa risk iştahında bir düşüşe işaret ediyor ve satım opsiyonlarının pahalı olduğunu gösteriyor. Skew değerleri de bugün ve önümüzdeki hafta için aşağıya işaret ediyor.
Laevitas Verileri: Grafiği incelediğimizde, satım opsiyonlarının 80.000$ ile 102.000$ arasında geniş bir bantta yoğunlaştığını görüyoruz. Alım opsiyonları ise 104.000 ile 140.000 dolar arasında yoğunlaşırken, üst seviyelere doğru yoğunlaşma azalıyor. Aynı zamanda, 108.000$ seviyesi direnç olarak görünürken, 100.000$ seviyesi destek olarak görünüyor. Öte yandan, 100.000$ seviyesinde 4,91 bin satım opsiyonu bulunuyor ve burada zirve yaparak bu seviyeden sonra satım hacminde düşüş gösteriyor. Ayrıca, 140.000$ seviyesinde 4,52 bin alım opsiyonu sözleşmesi zirve yapıyor. Opsiyon piyasasına baktığımızda, günlük ve haftalık bazda satım sözleşmelerinin baskın olduğunu görüyoruz.
Opsiyon Vadesi:
Put/Call Oranı ve Maksimum Acı Noktası: Laevitas'ın son 7 günlük verilerindeki opsiyonlara bakıldığında, alım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre yaklaşık %3 artarak 186,79K'ya ulaştı. Buna karşılık satım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre %15 artarak 151,4K'ya ulaştı. Opsiyonlar için satım/alım oranı 0,83 olarak belirlendi. Bu da yatırımcılar arasında alım opsiyonlarına satım opsiyonlarından daha az talep olduğunu gösteriyor. Bitcoin'in maksimum acı noktası 108.000 $ olarak görülüyor. BTC şu anda 101.500 dolardan fiyatlandırılıyor ve 108.000 dolarlık acı noktasının üzerine çıkamazsa, düşüşün devam etmesi öngörülebilir.
Ethereum Opsiyon Dağıtımı
Kaynak: Laevitas
ETH: 0,72 B $ nominal | Put/Call: 0,90 | Maksimum Ağrı: 3.800 $
Laevitas Verileri: Grafikteki verilere baktığımızda, satım opsiyonlarının 3.100$ ve 3.300$ fiyat seviyeleri arasında oldukça geniş bir bantta yoğunlaştığını görüyoruz. En yüksek satış hacmi yaklaşık 11 bin kontratla 3.100 dolar seviyesinde. Öte yandan, alım opsiyonları 3.400 ila 4.000 dolar arasında kayda değer bir yoğunlaşma gösteriyor. 3.400$ seviyesi yaklaşık 20 bin kontratlık yüksek çağrı hacmiyle öne çıkıyor. Bu seviye piyasada önemli bir direnç bölgesi olarak kabul edilebilir.
Deribit Verileri: ATM volatilitesine baktığımızda, son 24 saatte %7,30 düşüşle 75,42 seviyesinde olduğunu görüyoruz. Bu, opsiyon primlerinde kısa vadeli bir gevşeme olduğunu ve volatilite fiyatlamasının önceki günlere kıyasla sakinleşmeye başladığını gösteriyor. 25 delta riskin tersine çevrilmesi (RR) değeri -9,88'de ve günlük bazda %9,88 oranında düştü. Bu, satım opsiyonlarına yönelik piyasa talebinin alım opsiyonlarına kıyasla hala önemli ölçüde yüksek olduğunu, yani piyasa oyuncularının kısa vadeli aşağı yönlü riskleri önemli bulduğunu ve kendilerini buna göre konumlandırdığını gösteriyor. Açık pozisyona (OI) baktığımızda, 105,66 milyon dolar olduğunu ve %45,08 oranında arttığını görüyoruz. Bu artış, piyasa katılımcılarının sayısının ve genel trading faaliyetin güçlü kaldığını ve volatilitedeki düşüşe rağmen ilginin devam ettiğini göstermektedir.
Opsiyon Vadesi:
Nominal değeri 0,72 milyar dolar olan Ethereum opsiyonlarının vadesi 7 Kasım'da doldu. Maksimum Ağrı seviyesi 3.800$ olarak hesaplanırken, satım/alım oranı 0,90 olarak gerçekleşti.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
