Korku Endeksi 22'ye Ulaşırken Kripto Piyasası Keskin Düşüş Yaşadı

Haftalık Temel Analiz Raporu - 17 Ekim

Korku ve Açgözlülük Endeksi

Kaynak Alternative.me

Korku ve Açgözlülük Değerindeki Değişim: -42
Geçen Haftanın Seviyesi: 64
Bu Haftanın Seviyesi: 22

Bu hafta Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi 64'ten 22'ye düşerek 42 puanla aşırı korku bölgesine geriledi. ABD'nin Çin'den yapılan ithalata %100 gümrük vergisi getirme tehdidi ve Çin'in nadir toprak elementlerine yönelik ihracat izni kontrolleri nedeniyle tırmanan gerilim küresel risk primini yükseltti. Haberleri takip eden saatlerde, kripto piyasasında 24 saat içinde 19 milyar doların üzerinde kaldıraçlı pozisyon zorla tasfiye edildi. Bitcoin son zirvesinden yaklaşık %14 geriledi ve başlıca altcoinlerde çift haneli kayıplar görüldü; endeksin momentum ve volatilite bileşenleri belirgin bir şekilde korkuya doğru kaydı. ABD'de devam eden hükümet kapanması veri görünürlüğünü zayıflatırken, İstatistik Bürosu Eylül TÜFE'sini 24 Ekim'de yayınlayacağını duyurdu; Fed'den gelen temkinli gevşeme sinyalleri sınırlı bir etki yarattı. Kurumsal cephede, BitMine'ın 202.037 ETH alımı, Pineapple'ın 100 milyon dolarlık INJ hazine planının bir parçası olarak 8,9 milyon dolarlık ilk alımı ve CEA Industries'in 480.000 BNB duyurusu kısa vadeli bir denge yarattı, ancak jeopolitik belirsizlik ve rekor likidasyonlar galip geldi ve endeks haftayı 22 seviyesinde kapattı.

Fon Akışları

Kaynak CoinShares

Genel Bakış: Kripto piyasaları ABD Kongresi'nin kapanmasının ardından düşüş haftasına girdi. Özellikle ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin ile bir trade savaşı içinde olduğumuzu açıklaması piyasalardaki yükseliş havasını zayıflattı. Bu gelişmeler sonucunda Bitcoin hafta boyunca yaklaşık %7 değer kaybetti.

Bitcoin (BTC): Bitcoin bu hafta da yatırımcıların ilgisini çekmeye devam ediyor. Küresel piyasalardaki faiz indirimleri ve Kongre'nin kapanması kripto piyasalarını olumsuz etkiledi. Yalnızca bu hafta, Bitcoin odaklı fonlara 2,671 milyar dolar aktı.

Ethereum (ETH): Spot ETH'deki artış nedeniyle bu hafta Ethereum'a 338,3 milyon dolarlık bir giriş oldu.

Ripple (XRP): XRP bu hafta 61,6 milyon dolarlık fon girişi gördü.

SUI: Avrupa'daki başarısının ardından 21Shares, ABD'de spot SUI ETF'si için başvuruda bulundu. Bu hafta Sui'ye yaklaşık 2,3 milyon dolar aktı.

Solana (SOL): Solana 127,3 milyon dolarlık giriş gördü.

Cardano (ADA): Cardano bu hafta 0,8 milyon dolarlık bir giriş gördü.

Chainlink (LINK): Chainlink, tokenizasyon ve DeFi sektörlerine güvenilir veriler ve güncellemeler sağlayarak potansiyelini güçlendirmeye devam ediyor. Chainlink bu hafta 3,2 milyon dolarlık giriş gördü.

Litecoin (LTC): LTC coin'e 0,2 milyon dolarlık bir giriş oldu.

Diğer: Genel piyasa görünümünün yanı sıra altcoinlerdeki sektör ve proje bazlı artışlar 33,2 milyon dolarlık fon girişi sağladı.

Fon Çıkışları:

Çoklu varlık: Çoklu varlık grubunda çıkışlar gözlenmiştir.

Toplam Piyasa Değeri

Kaynak Tradingview

• Geçen Haftanın Piyasa Değeri: 3,86 Trilyon Dolar
• Bu Haftanın Piyasa Değeri: 3,49 Trilyon Dolar

Bu hafta kripto para piyasası yaklaşık 360 milyar dolar değer kaybederek %9,29 oranında düştü ve toplam piyasa değeri 3,49 trilyon dolara geriledi. Haftalık en yüksek seviye 3,94 trilyon dolar olarak kaydedilirken, en düşük seviye 3,47 trilyon dolar oldu. Böylece piyasa yaklaşık 470 milyar dolarlık bir aralıkta dalgalandı. Bu tablo geçen haftaki yüksek volatilitenin hız kesmeden devam ettiğini gösteriyor. Toplam piyasa şu anda 50 haftalık hareketli ortalaması olan 3,2 trilyon doların üzerinde fiyatlanıyor. Totalmarket'in 2020 bull piyasasının sonunda, 50 haftalık hareketli ortalamanın altında iki hafta üst üste kapanış yaptıktan sonra %60'ın üzerinde kayıpla uzun bir bear piyasası yaşadığı hatırlanmalıdır.

Toplam 2

Toplam 2 haftaya 1,56 trilyon $ piyasa değeri ile başladı ve hafta boyunca %10,18 oranında düşerek yaklaşık 160 milyar $ azalarak 1,4 trilyon $'a geriledi. Hafta boyunca en yüksek seviye 1,62 trilyon dolar olurken, en düşük seviye 1,39 trilyon dolar oldu. Endeks toplamda 230 milyar dolarlık geniş bir bant içinde hareket etti. Bu da Total 2'nin son haftalardaki dalgalı seyrini sürdürdüğünü gösteriyor. Bu haftaki hareketle birlikte, Total 2 endeksi şu anda zirvesinin %20'den fazla altında fiyatlanıyor.

Toplam 3

Haftaya 1,06 trilyon dolar piyasa değeriyle başlayan Total 3, hafta boyunca yaklaşık 107 milyar dolar değer kaybederek %10,15'lik bir düşüş yaşadı. Dönemi 0,95 trilyon dolarla kapatan Total 3'ün hafta boyunca gördüğü en yüksek ve en düşük değerler arasında %17'lik bir fark oluştu. Bu hesaplamayla Total 3 bu hafta "en oynak endeks" unvanını yeniden kazandı.

Piyasa genel olarak olumsuz bir görünüm sergilerken, en güçlü performans Toplam endeksinde görülmüştür. Bu durum, yüksek riskli varlık sınıfının ekosistemdeki temel ağırlığının azaldığına işaret ediyor. Öte yandan karşılaştırmalı performanslar incelendiğinde Ethereum'un pazar payının düşmeye devam ettiği görülüyor. Ethereum'un altcoinler üzerindeki piyasa hakimiyetinin bir kısmını bu hafta yeniden Bitcoin'e kaptırdığı görülüyor.

Altcoin Sezon Endeksi

Kaynak Coinmarketcap

• Geçen Haftanın Endeks Değeri: 50/100
• Bu Haftanın Endeks Değeri: 24/100

10 Ekim ve 17 Ekim 2025 tarihleri arasında, altcoin piyasa hakimiyeti (Altcoin Piyasa Değeri) ile Altcoin Sezon Endeksi arasındaki korelasyonda bir artış oldu. Grafik, bu hafta, 17 Eylül'de endeksin 24'e gerilediğini ve Altcoin Piyasa Değerinin 1,51T'ye ulaştığını gösteriyor. Bu, altcoinlerin piyasa hakimiyetinde yukarı yönlü bir eğilime işaret ediyor. Endeksin yükseldiği bu hafta, yükselişe öncülük eden ilk 5 coin Myx, Aster, M, Zec ve OKB oldu. 13 Ekim'de endeks 40'tan 24'e düşerek altcoin sezonunda potansiyel bir kısa vadeli geri çekilmeye işaret etti.

Bitcoin Hakimiyeti

Bitcoin Hakimiyeti

Bitcoin hakimiyeti haftaya %59,47 ile başladı. Hafta içinde %58,78'e düşse de daha sonra yükseldi ve şu anda %59,83 seviyesinde.

Bu hafta Strategy 220 Bitcoin ve The Smarter Web 100 Bitcoin satın aldı. Ayrıca, Bitcoin spot ETF'lerine ilişkin veriler bugüne kadar 864 milyon dolarlık net çıkış olduğunu gösteriyor.

Bu hafta kurumsal yatırımcıların Bitcoin talebindeki yavaşlama devam ederken, haftalık veriler perakende yatırımcıların da spot ETF'ler aracılığıyla yaptıkları net alımlarda ivme kaybı yaşadığını gösteriyor.

Piyasalardaki bearish eğilimi nedeniyle Bitcoin'e yönelik sermaye akışında sürekli bir zayıflama gözleniyor. Ancak Bitcoin, Ethereum ve diğer büyük altcoinlere kıyasla kısa vadede daha güçlü bir performans gösteriyor. Kurumsal yatırımcı talebinin kademeli olarak zayıflaması ve spot ETF'lerden net çıkışların devam etmesi halinde BTC hakimiyetinin güçlü yapısını koruması bekleniyor. Bu bağlamda, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti kısa vadede sınırlı yukarı yönlü potansiyele sahipken, BTC hakimiyetinin önümüzdeki hafta %58-%61 aralığında konsolide olması bekleniyor.

Ethereum Hakimiyeti

Kaynak: Tradingview

"ETH.D Grafik Görüntüsü Eklenecek"

Haftalık Değişim:

• Geçen Haftanın Seviyesi: %13,01
• Bu Haftanın Seviyesi: %12,90

Ağustos ayı ortalarında %15 seviyelerine kadar yükselen Ethereum hakimiyeti, ilerleyen dönemde ivme kaybederek bu hafta itibariyle de devam eden bir düşüş trendine girdi.

Buna göre, Ethereum hakimiyeti geçen haftayı %13,01 ile kapatırken, mevcut veriler %12,90 civarında trading gördüğünü gösteriyor. Aynı dönemde Bitcoin hakimiyeti Ethereum'un aksine olumlu bir seyir izledi.

Ethereum hakimiyetini etkileyen temel gelişmeler aşağıdaki gibidir:

Ethereum hazinesine sahip bir şirket olan SharpLink, varlıklarının 840.124 ETH'ye ulaştığını açıkladı. Şirket, kuruluşundan bu yana stake ödüllerinden 5.211 ETH (yaklaşık 20 milyon $) kazandı. Ethereum finans şirketi ETHZilla, 20 Ekim 2025 tarihinde 10'a 1 hisse konsolidasyonu (ters hisse bölünmesi) gerçekleştireceğini duyurdu. Bu işlemle birlikte toplam hisse sayısı 160 milyondan 16 milyona düşecek. Şirketin bu hamlesi, daha fazla kurumsal fon çekmek için hisse fiyatını 10 doların üzerine çıkarmayı hedefliyor.

ETHShanghai 2025 etkinliği 18-22 Ekim tarihleri arasında gerçekleştirilecek. 18-21 Ekim tarihleri arasındaki hackathon, artificial intelligence ve Ethereum entegrasyonu, DeFi altyapısı ve kamu yararına projelere odaklanacak. Zirve günü olan 22 Ekim'de ise Vitalik Buterin, Xiao Feng ve Hsiao-Wei Wang gibi önde gelen isimler sahne alacak.

Holesky test ağındaki başarılı testlerin ardından Ethereum geliştiricileri Sepolia test ağında Fusaka yükseltmesini başlattı. Son aşama olan Hoodi test ağı denemesi 28 Ekim'de gerçekleştirilecek. Fusaka yükseltmesi, doğrulayıcıların PeerDAS veri doğrulama sistemi aracılığıyla verilerin yalnızca bir kısmını işlemesini sağlayarak bant genişliği gereksinimlerini azaltacak ve maliyetleri düşürecek

Bitcoin Spot ETF

Net Akış Durumu: 10-16 Ekim tarihleri arasında Spot Bitcoin ETF'lerinden toplam 863,2 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti. Günlük en büyük çıkış 530,9 milyon dolar ile 16 Ekim'de gerçekleşti. Fonlar açısından bakıldığında, BlackRock IBIT 64,2 milyon dolarlık girişle sınırlı bir pozitif katkı sağlarken, ARKB ve Grayscale GBTC'den çıkışlar genel tabloyu negatif bölgeye itti. Toplam 9 trading günü boyunca devam eden pozitif net akış serisi 10 Ekim'de sona erdi.

Bitcoin Fiyatı: Bitcoin 10 Ekim'de 121.700 $'dan açıldı ve 16 Ekim'de 108.207 $'dan kapandı. Bu süre zarfında Bitcoin fiyatı %11,09 oranında değer kaybetti. Kripto piyasasında 10 Ekim'de yaşanan sert düşüş ETF tarafında da net bir şekilde hissedildi. Fiyat hareketleri hafta boyunca baskı altında kalırken, sınırlı girişler piyasanın toparlanma ivmesini zayıflattı.

Kümülatif Net Girişler: 443. trading gününün sonunda, Spot Bitcoin ETF'lerine kümülatif toplam net giriş 61,87 milyar dolara düştü.

ETF piyasasında da 10 Ekim'de başlayan satış baskısı yansımış, fonlardan net çıkışlardaki artış dikkat çekmiştir. Büyük çıkışların özellikle Grayscale ve ARK tarafında yoğunlaşması, kısa vadede kurumsal risk iştahında bir düşüşe işaret ediyor. Bu eğilimin devam etmesi halinde Bitcoin ETF piyasasındaki dengelenme süreci uzayabilir. Ancak, çıkışlar azalır ve akışlar yeniden pozitife dönerse, ETF kaynaklı destek piyasa güvenini kademeli olarak yeniden sağlayabilir.

Ethereum spot ETF

10-16 Ekim 2025 tarihleri arasında Spot Ethereum ETF'lerinde toplam 254,4 milyon dolarlık net çıkış görüldü. En büyük günlük çıkış 13 Ekim'de 428,5 milyon dolarla kaydedildi. Fonlar açısından, BlackRock ETHA 179,1 milyon dolarlık net çıkışla öne çıktı. Bu dönemde net bir yön ortaya çıkmadı ve akışlar dalgalı seyretti. 311. trading gününün sonunda, Spot Ethereum ETF'leri için kümülatif toplam net giriş 14,85 milyar dolara geriledi.

Ethereum fiyatı 10 Ekim'de 4.370 dolardan başladı ve 16 Ekim'de 3.895 dolardan kapandı. Bu süre zarfında Ethereum değerinin %10,86'sını kaybetti. Özellikle 10 Ekim'deki sert satış ve takip eden günlerdeki zayıf talep ETF akışlarını baskıladı. Her ne kadar 10 Eylül'deki piyasa çöküşünün ardından toparlanma çabaları görülse de kurumsal tarafta net bir yön ortaya çıkmadı. Genel olarak son haftalardaki dalgalı yapı, yatırımcıların temkinli hareket ettiğine ve fon girişlerinin ivme kaybettiğine işaret ediyor. Önümüzdeki dönemde girişlerin yeniden toparlanma eğilimine girmesi piyasa güvenini güçlendirebilir. Aksi takdirde, fonlara yönelik zayıf talep Ethereum'un genel piyasa görünümü üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir.

Bitcoin Opsiyon Dağılımı

Kaynak: Laevitas

BTC: Nominal: 4,74 milyar $ | Put/Call: 1.32 | Maksimum Acı: 116K$

Deribit Verileri: Deribit verileri, yaklaşık 4,74 milyar dolarlık nominal değere sahip BTC opsiyon sözleşmelerinin bugün sona erdiğini gösteriyor. Aynı zamanda, son 24 saatlik verilere dayanarak gelecek haftaki risk dönüşümüne bakıldığında, riskten korunma açısından satım opsiyonlarının alım opsiyonlarına göre baskın olduğu görülüyor. Beklenen volatilite (IV) incelendiğinde, gerçekleşen volatiliteye (RV) çok yakın olduğu görülüyor. Bu durum şiddetli hareketlere işaret edebilir. Öte yandan, negatif spread metriği piyasa risk iştahında bir düşüşe işaret ediyor. Skew değerleri de bugün ve önümüzdeki hafta için aşağıya işaret ediyor.

Laevitas Verileri: Grafiği incelediğimizde, satım opsiyonlarının 85.000$ ile 108.000$ arasında geniş bir bantta yoğunlaştığını görüyoruz. Alım opsiyonları ise 112.000$ ile 120.000$ arasında yoğunlaşırken, daha yüksek seviyelere doğru yoğunlaşma azalıyor. Aynı zamanda, 100.000$ seviyesi destek olarak görünürken, 108.000$ seviyesi direnç olarak görünmektedir. Öte yandan, 108.000$ seviyesinde 6,16 bin satım opsiyonu bulunuyor ve burada zirve yaparak bu seviyeden sonra satım hacminde düşüş gösteriyor. Ayrıca, 115.000$ seviyesinde 4,04 bin adet alım opsiyonu sözleşmesi zirve yapıyor. Opsiyon piyasasına baktığımızda, günlük ve haftalık bazda satım sözleşmelerinin baskın olduğunu görüyoruz.

Opsiyon Vadesi:

Put/Call Oranı ve Maksimum Acı Noktası: Laevitas'ın son 7 günlük verilerindeki opsiyonlara bakıldığında, alım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre yaklaşık %20 artarak 199,97 bin adede ulaştı. Buna karşılık satım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre %50 artarak 191,07 bin adede ulaştı. Opsiyonlar için satım/alım oranı 1,32 olarak belirlendi. Bu da yatırımcılar arasında alım opsiyonlarına satım opsiyonlarından daha az talep olduğunu gösteriyor. Bitcoin'in maksimum acı noktası 116.000 $ olarak görülüyor. BTC şu anda 105.700 dolardan fiyatlandırılıyor ve 116.000 dolarlık acı noktasının üzerine çıkamazsa, sürekli bir düşüş öngörülebilir.

Ethereum Opsiyon Dağıtımı

Kaynak: Laevitas

ETH: 0,98 B $ nominal | Put/Call: 1,14 | Maksimum Ağrı: 4.100 $

Laevitas Verileri: Grafikteki verilere baktığımızda, satım opsiyonlarının özellikle 3.400 ila 3.900 dolar arasındaki fiyat seviyelerinde yoğunlaştığını görüyoruz. En yüksek satış hacmi yaklaşık 12 bin kontratla 3.900$ seviyesinde ve bu seviye potansiyel bir destek bölgesi olarak düşünülebilir. Öte yandan, alım opsiyonları 4.000 ila 4.200 dolar arasında kayda değer bir yoğunlaşma gösteriyor. Yaklaşık 7 bin kontratlık yüksek çağrı hacmiyle 4.100 dolar seviyesi öne çıkıyor. Bu seviye piyasada önemli bir direnç bölgesi olarak kabul edilebilir.

Deribit Verileri: ATM volatilitesine baktığımızda, 24 saat içinde %15,22 oranında düştüğünü görüyoruz. Bu da bize opsiyon primleri üzerinde baskı olduğunu gösteriyor. 25 delta risk tersine çevirme (RR) değeri -5,63'te ve günlük bazda %5,63 düşmüş durumda. Bu da satım opsiyonlarına olan talebin alım opsiyonlarına olan talepten daha güçlü olduğu anlamına geliyor. Öte yandan, açık pozisyon (OI) 990,62 milyon $ seviyesinde ve %3,79 oranında artmış durumda. Bu da piyasaya yeni pozisyonların girmeye devam ettiğini ve yatırımcıların oyunda kalma isteğinin sürdüğünü gösteriyor.

Opsiyonun Sona Ermesi

Nominal değeri 0,98 milyar dolar olan Ethereum opsiyonlarının süresi 17 Ekim'de doldu. Maksimum Ağrı seviyesi 4.100$ olarak hesaplanırken, satım/alım oranı 1,14 olarak gerçekleşti.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.