Haftalık Kripto Temelleri

Haftalık Temel Analiz Raporu

Korku ve Açgözlülük Endeksi

Kaynak Alternative.me

• Korku ve Açgözlülük Değerindeki Değişim: +8
• Geçen Haftanın Seviyesi: 22
• Bu Haftanın Seviyesi: 30

Bu hafta Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi 30 ile korku bölgesinde yer alıyor. Donald Trump'ın "1 Kasım'a kadar bir trade anlaşmasına varılamazsa Çin'in %155 gümrük vergisi ödeyebileceği" yönündeki açıklamasına ilişkin manşetler risk primini yüksek tutuyor ve fiyatlandırmayı haber akışına daha duyarlı hale getiriyor. Mevzuat cephesinde ise ABD Başkanı Donald Trump'ın Binance kurucusu Changpeng Zhao'yu affetmesi borsayla ilgili yasal belirsizliği kısmen hafifleten ve likidite algısını destekleyen bir unsur olarak öne çıkıyor. Kurumsal tarafta ise talep akışı dip bölgelerde denge yaratıyor: Strategy'nin 168 Bitcoin satın alması BTC tarafında yapısal alım iştahına işaret ediyor. BitMine'ın yaklaşık 203.800 ETH biriktirmesi ve SharpLink'in ortalama 3.892 $ fiyattan 19.271 ETH satın alarak toplam varlıklarını 859.853 ETH'ye ya da yaklaşık 3,5 milyar $'a çıkarması, ETH cephesindeki kurumsal tabanı güçlendiriyor ve olası panik satışlarının şiddetini azaltıyor. trading sektöründeki belirsizlik yukarı yönlü tepkileri sınırlarken, CZ'nin affı ve kurumsal alım haberleri risk iştahını destekliyor ve endeks 30 seviyesinde denge arıyor.

Fon Akışları

Kaynak Coin Paylaşımları

Genel Bakış: Kripto para piyasaları, ABD Temsilciler Meclisi'nin kapanmasının ardından yeni bir düşüş haftasına girdi. Özellikle ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin ile bir trade savaşı içinde olduğumuzu açıklaması piyasalardaki yükseliş havasını zayıflattı. Bu gelişmeler sonucunda Bitcoin hafta boyunca yaklaşık %3 değer kaybetti.

Ethereum (ETH): Spot ETH'deki artış nedeniyle bu hafta Ethereum'a 205,1 milyon dolar aktı.

Ripple (XRP): Bu hafta XRP 73,9 milyon dolarlık bir giriş gördü.

SUI: Sui, kendi stablecoin'i USDI'yi piyasaya sürmeye hazırlanıyor. Bu hafta Sui'ye yaklaşık 5,9 milyon dolar aktı.

Solana (SOL): Solana 156,1 milyon dolarlık giriş gördü.

Cardano (ADA): Cardano bu hafta 3,7 milyon dolarlık bir giriş gördü.

Chainlink (LINK): Chainlink, tokenizasyon ve DeFi sektörlerine güvenilir veriler ve güncellemeler sağlayarak potansiyelini güçlendirmeye devam ediyor. Bu hafta Link'e 1,8 milyon dolarlık bir giriş oldu.

Litecoin (LTC): LTC 1,0 milyon dolarlık giriş gördü.

Diğer: Altcoinlerdeki sektöre özgü ve proje bazlı artışlar, genel piyasa duyarlılığı ile birlikte 14,6 milyon dolarlık fon girişi sağladı.

Fon Çıkışları:

Bitcoin (BTC): Bitcoin bu hafta yatırımcılardan çıkış yaşıyor. Küresel piyasalardaki faiz indirimleri, Çin ile yaşanan gümrük anlaşmazlığı ve Kongre'nin kapanması kripto piyasalarını olumsuz etkiledi. Bitcoin odaklı fonlar yalnızca bu hafta 946 milyon dolarlık çıkış yaşadı.

Çoklu varlık: Çoklu varlık grubunda çıkışlar gözlenmiştir.

Kısa Bitcoin: Kısa Bitcoin tarafında 0,9 milyon dolarlık çıkış gözlemlendi.

Toplam Piyasa Değeri

Kaynak Tradingview

• Geçen Haftanın Piyasa Değeri: 3,65 Trilyon Dolar
• Bu Haftanın Piyasa Değeri: 3,68 Trilyon Dolar

Bu hafta kripto para piyasası yaklaşık 30 milyar dolarlık değer artışıyla %0,9 oranında yükseldi ve toplam piyasa değeri 3,68 trilyon dolara ulaştı. Haftalık en yüksek seviye 3,8 trilyon dolar olarak kaydedilirken, en düşük seviye 3,54 trilyon dolar oldu. Böylece piyasa yaklaşık 260 milyar dolarlık bir bant içinde hareket etmiştir. Bu tablo, son haftalarda görülen yüksek volatilitenin önemli ölçüde azaldığını gösteriyor.

Şu anda , Toplam Piyasa 50 haftalık hareketli ortalaması olan3,35 trilyon doların üzerinde trading görüyor, ancak diğer haftalara kıyasla hala oldukça yakın fiyatlandırılıyor. 2020 bull piyasasının sonunda, Toplam Piyasa iki hafta üst üste 50 haftalık ortalamanın altında kapandıktan sonra %60'tan fazla kayıpla uzun bir bear piyasası başladı. Bu nedenle, mevcut teknik görünümde, bu seviye olası bir trend dönüş sinyali için yakından izlenmelidir.

Toplam 2

Haftaya 1,48 trilyon $ piyasa değeri ile başlayan Total 2, hafta boyunca %0,5 oranında, yaklaşık 7,5 milyar $ artarak 1,49 trilyon $'a ulaştı. Hafta boyunca en yüksek seviye 1,53 trilyon dolar olurken, en düşük seviye 1,41 trilyon dolar oldu. Böylece endeks toplamda 112 milyar dolarlık geniş bir bant içinde hareket etti. Bu durum, Total 2'nin son haftalardaki yüksek volatilitesinin kısmen azaldığına işaret ediyor.

Bu haftaki hareketle birlikte, Total 2 endeksi şu anda all-time high%18'den fazla altında fiyatlanıyor.

Toplam 3

Haftaya 1 trilyon $ piyasa değeri ile başlayan Total 3, hafta boyunca yaklaşık 10 milyar $ değer artışı kaydederek %1,0 oranında yükselmiş ve dönemi 1,01 trilyon $ ile kapatmıştır. Hafta boyunca en yüksek ve en düşük değerler arasında %6,99'luk bir fark ortaya çıktı. Bu hesaplamaya göre Total 3, "en volatil endeks" unvanını bu hafta %7,97 volatilite gösteren Total 2 endeksine kaptırdı.

Piyasa genel olarak ılımlı bir olumlu görünüm sergilerken, en güçlü performans Toplam (genel piyasa) endeksinde gerçekleşmiştir. Bu durum, yüksek riskli varlık sınıfının ekosistemdeki ağırlığının azaldığını göstermektedir.

Öte yandan, karşılaştırmalı performans analizleri Ethereum'un pazar payının düşmeye devam ettiğini, altcoinlerin haftalık ortalama getirilerinin ise Ethereum'dan daha güçlü kaldığını ortaya koyuyor. Ethereum'un altcoinler üzerindeki piyasa hakimiyetinin bir kısmının bu hafta da Bitcoin'e kaydığı görülüyor.

Altcoin Sezon Endeksi

Kaynak: Coin piyasa değeri

• Geçen Haftanın Endeks Değeri: 24/100
• Bu Haftanın Endeks Değeri: 23/100

17 Ekim ve 24 Ekim 2025 tarihleri arasında, altcoin piyasa hakimiyeti (Altcoin Piyasa Değeri) ile Altcoin Sezon Endeksi arasındaki korelasyonda bir artış gözlemlendi. Grafik, bu hafta, 24 Ekim'de endeksin 23 seviyesine gerilediğini ve Altcoin Piyasa Değerinin 1,53T'ye ulaştığını gösteriyor. Bu, altcoinlerin piyasa hakimiyetinde yukarı yönlü bir eğilime işaret ediyor. Endeksin yükseldiği bu hafta, yükselişe öncülük eden ilk 5 coin Myx, Aster, M, Zec ve OKB oldu. 13 Ekim'de endeks 28'den 23'e düşerek altcoin sezonunda kısa vadeli potansiyel bir geri çekilmeye işaret etti.

Bitcoin Hakimiyeti

Bitcoin Hakimiyeti

Bitcoin hakimiyeti haftaya %59,38 seviyesinde başladı. Hafta içinde %60,09'a kadar yükselmesine rağmen, daha sonra hafifçe geriledi ve şu anda %59,85 seviyesinde.

Bu hafta Strategy 168 Bitcoin, Avrupa'nın ilk Bitcoin hazine şirketi Capital B 6 Bitcoin ve The Smarter Web 10 Bitcoin satın aldı. Ayrıca, Bitcoin spot ETF'lerine ilişkin veriler, bugüne kadar toplam 355,7 milyon $ net giriş olduğunu göstermektedir.

Kurumsal yatırımcıların Bitcoin talebindeki yavaşlama bu hafta da devam ederken, haftalık veriler perakende yatırımcıların spot ETF'ler aracılığıyla yaptığı net alımlarda ivmenin arttığını gösteriyor.

Piyasaların yön arayışını sürdürdüğü dalgalı bir görünümün ortasında, Bitcoin'e yönelik sermaye akışlarında kısmi bir toparlanma gözleniyor. Son zamanlarda spot ETF'lere net girişlerin başlaması, sınırlı da olsa, satış baskısında bir azalmaya işaret ediyor. Ancak, girişlerin zayıf hızı Bitcoin için alım ivmesini sınırlıyor. Yine de Bitcoin kısa vadede Ethereum ve diğer büyük altcoinlere kıyasla nispeten daha güçlü bir performans sergiliyor. Kurumsal talebin temkinli bir şekilde artmaya devam etmesi halinde BTC hakimiyetinin mevcut güçlü yapısını koruması bekleniyor. Bu bağlamda, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti kısa vadede sınırlı yukarı yönlü potansiyele sahipken, BTC hakimiyetinin önümüzdeki hafta %58-%61 aralığında konsolide olması bekleniyor.

Ethereum Hakimiyeti

Kaynak: Tradingview

Haftalık Değişim:

• Geçen Haftanın Seviyesi: %13,01
• Bu Haftanın Seviyesi: %12,89

Ağustos ayı ortalarında %15 seviyelerine kadar yükselen Ethereum hakimiyeti, ilerleyen dönemde ivme kaybederek bu hafta itibariyle de devam eden bir düşüş trendine girdi.

Buna göre, Ethereum hakimiyeti geçen haftayı %13,01 ile kapatırken, mevcut veriler %12,89 civarında trading gördüğünü gösteriyor. Aynı dönemde Bitcoin hakimiyeti Ethereum'un aksine olumlu bir seyir izledi.

Ethereum hakimiyetini etkileyen temel gelişmeler aşağıdaki gibidir:

Ethereum hazinesi FG Nexus (NASDAQ: FGNX) 200 milyon dolarlık bir hisse geri alım programı açıkladı. ThinkEquity aracılığıyla yürütülecek olan program, hisse fiyatı 5,00 $'ın altında kaldığı sürece trading hacminin %25'ini geçmeyecek. Geri alım, şirketin net varlık değerinin altındaki hisse fiyatını desteklemeyi amaçlıyor.

VanEck, "VanEck Lido Staked ETH ETF" için başvurusunu SEC'e sundu. Fon, yatırımcılara Lido protokolü aracılığıyla stake edilen ETH'ye erişim sağlayacak. Onaylanması halinde, ABD'deki ilk stETH tabanlı ETF olacak.

Ethereum ağı, Fusaka yükseltmesinin son test aşamasına girdi. Ana ağda 3 Aralık'ta başlatılması beklenen yükseltme, blok verimliliğini artıracak ve DoS riskini azaltacak. Ayrıca işlem başına 16,78 milyonluk bir Gaz limiti getirecek.

22 Ekim'de başlayacak olan ETHShanghai 2025 konferansı, aralarında Vitalik Buterin, Xiao Feng, Hsiao-Wei Wang ve Tomasz Stańczak'ın da bulunduğu 40'ın üzerinde sektör liderini bir araya getirecek. Forum Ethereum'un ölçeklendirilmesi, modüler ekosistemler, büyüme ve güvenlik konularına odaklanacak.

Bitcoin Spot ETF

Net Akış Durumu: 17-23 Ekim tarihleri arasında Spot Bitcoin ETF'lerinden toplam 10,9 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti. Spot Bitcoin ETF'leri 21 Ekim'de 477,2 milyon dolarlık net girişle kısa süreli bir toparlanma yaşamış olsa da, diğer trading günlerinde görülen toplam çıkışlar genel rakamı negatif bölgede tuttu. Fidelity FBTC ve Grayscale GBTC'den fona özgü çıkışlar bu dönemde genel negatif toplama katkıda bulundu.

Bitcoin Fiyatı: Bitcoin 17 Ekim'de 108.204$'dan açıldı ve 23 Ekim'de 110.134$'dan kapandı. Fiyat bu dönemde %1,78 oranında yükseldi. Fiyatta kısmi bir toparlanma yaşanırken, ETF akışlarındaki zayıf eğilim piyasayı temkinli tuttu. Ancak 21 Ekim'deki güçlü girişler kısa vadeli talep artışını destekleyen nadir bir gün olarak öne çıktı.

Kümülatif Net Giriş: 448. trading gününün sonunda, Spot Bitcoin ETF'lerine kümülatif toplam net giriş 61,86 milyar dolara geriledi.

Bu dönemde ETF piyasası yönsüz bir görünüm sergilemiştir. Girişler ve çıkışlar arasında önemli bir fark görülmedi ve yatırımcılar temkinli pozisyonlarını korudu. Her ne kadar 21 Ekim'deki güçlü giriş kısa vadeli güvene işaret etse de, genel eğilim henüz net bir toparlanmaya işaret etmiyor. Fon akışları istikrarlı bir şekilde pozitif bölgeye dönerse, bu Bitcoin'in piyasa görünümünü güçlendirebilir. Ancak, mevcut zayıf eğilimin devam etmesi halinde fiyatlar üzerindeki destekleyici etki sınırlı kalabilir.

Ethereum spot ETF

Kaynak: Darkex Araştırma

17-23 Ekim 2025 tarihleri arasında Spot Ethereum ETF'lerinden toplam 382,6 milyon dolarlık net çıkış oldu. Günlük bazda, sadece 21 Ekim'de 141,7 milyon dolarlık net giriş görülürken, diğer trading günlerinde çıkışlar hakim oldu. Fon akışlarında net akış serisi görülmezken, BlackRock ETHA bu dönemde 134,2 milyon dolarlık net çıkışla öne çıktı. 316. trading günü sonunda Spot Ethereum ETF'lerinin kümülatif toplam net girişi 14,465 milyar dolara geriledi.

Ethereum fiyatı 17 Ekim'de 3.895 dolardan açıldı ve 23 Ekim'de 3.859 dolardan kapandı. Bu süre zarfında Ethereum değerinin %0,92'sini kaybetti. Zayıf fiyat hareketleri fon çıkışlarının etkisini artırdı. Özellikle 17 ve 20 Ekim'deki çıkışlar, yatırımcıların kısa vadeli riskten kaçındığını ve temkinli pozisyon almaya devam ettiğini gösterdi. Akışlarda genel olarak net bir yön olmasa da, fon girişleri önümüzdeki haftalarda yeniden ivme kazanırsa, bu Ethereum fiyatında kademeli bir toparlanmaya katkıda bulunabilir. Ancak, devam eden bir çıkış eğilimi fiyat üzerinde baskının devam etmesine yol açabilir.

Bitcoin Opsiyon Dağılımı

Kaynak: Laevitas

BTC: Nominal: 5,73 milyar $ | Put/Call: 1.03 | Maksimum Acı: 114K$

Deribit Verileri: Deribit verileri, yaklaşık 5,73 milyar $ nominal değere sahip BTC opsiyon sözleşmelerinin bugün sona erdiğini gösteriyor. Aynı zamanda, son 24 saatteki verilere dayanarak gelecek haftadaki risk dönüşümüne bakıldığında, riskten korunma açısından satım opsiyonlarının alım opsiyonlarına göre baskın olduğu görülüyor. Bugün pozitif bir görünüm olsa da hafta genelinde negatif eğilim hakim. Beklenen volatiliteyi (IV) incelediğimizde gerçekleşen volatilitenin (RV) oldukça altında seyrediyor. Diğer yandan spread metriğindeki negatif eğilim piyasa risk iştahında düşüşe işaret ediyor ve alım opsiyonlarının ucuz olduğuna işaret ediyor. Skew değerleri de bugün ve önümüzdeki hafta için aşağıya işaret ediyor.

Laevitas Verileri: Grafiği incelediğimizde, satım opsiyonlarının 95.000$ ile 110.000$ arasında geniş bir bantta yoğunlaştığını görüyoruz. Alım opsiyonları ise 112.000 ile 120.000 dolar arasında yoğunlaşırken, daha yüksek seviyelere doğru yoğunlaşma azalıyor. Aynı zamanda, 108.000$ seviyesi destek olarak görünürken, 114.000$ seviyesi direnç olarak görünmektedir. Öte yandan, 100.000$ seviyesinde 8,37 bin satım opsiyonu bulunuyor ve burada zirve yaparak bu seviyeden sonra satım hacminde düşüş gösteriyor. Ayrıca, 7,88 bin alım opsiyonu sözleşmesi 114.000$ seviyesinde zirve yapıyor. Opsiyon piyasasına baktığımızda, günlük ve haftalık bazda satım sözleşmelerinin baskın olduğunu görüyoruz.

Opsiyon Vadesi:

Put/Call Oranı ve Maksimum Acı Noktası: Laevitas'ın son 7 günlük verilerindeki opsiyonlara bakıldığında, alım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre yaklaşık %20 azalarak 159,97 bin oldu. Buna karşılık, satım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre %4 azalarak 184,39 bin oldu. Opsiyonlar için satım/alım oranı 1,03 olarak belirlendi. Bu durum, yatırımcılar arasında alım opsiyonlarına satım opsiyonlarından daha az talep olduğunu gösteriyor. Bitcoin'in maksimum acı noktası 114.000 $ olarak görülüyor. BTC şu anda 111.000 $ olarak fiyatlandırılıyor ve 114.000 $'lık acı noktasının üzerine çıkamazsa, devam eden bir düşüş öngörülebilir.

Ethereum Opsiyon Dağıtımı

Kaynak: Laevitas

ETH: 0,83 B $ nominal | Put/Call: 0,79 | Maksimum Ağrı: 3.950 $

Laevitas Verileri: Grafikteki verilere baktığımızda, satım opsiyonlarının özellikle 3.600$ ile 4.000$ arasındaki fiyat seviyelerinde yoğunlaştığını görüyoruz. En yüksek satış hacmi yaklaşık 9 bin kontratla 3.600$ seviyesinde ve bu seviye potansiyel bir destek bölgesi olarak düşünülebilir. Öte yandan, alım opsiyonları 4.000$ ile 4.200$ arasında kayda değer bir yoğunlaşma gösteriyor. Yaklaşık 8 bin kontratlık yüksek çağrı hacmiyle 4.200 dolar seviyesi öne çıkıyor. Bu seviye piyasada önemli bir direnç bölgesi olarak kabul edilebilir.

Deribit Verileri: ATM volatilitesine baktığımızda, son 24 saatte %5,50 düşüşle 66,33 seviyesinde olduğunu görüyoruz. Bu, opsiyon primleri üzerinde bir miktar baskı olduğunu gösteriyor. 25 delta risk tersine çevirme (RR) değeri -6,91'de ve günlük bazda %6,91 düştü. Bu da satım opsiyonu talebinin alım opsiyonu talebinden daha güçlü olduğunu gösteriyor. Açık pozisyona (OI) baktığımızda, 119,17 milyon $ ve %52,41 oranında artmış durumda, bu da piyasadaki oyuncu sayısının hala arttığını ve beklentilerin hala yüksek olduğunu varsaymamıza neden oluyor.Opsiyon Vadesi:

Nominal değeri 0,83 milyar dolar olan Ethereum opsiyonlarının süresi 24 Ekim'de doldu. Maksimum Ağrı seviyesi 3.950$ olarak hesaplanırken, satım/alım oranı 0,79 olarak gerçekleşti.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.