Haftalık Kripto Piyasası Görünümü

Haftalık Temel Analiz Raporu

Korku ve Açgözlülük Endeksi

Kaynak Alternative.me

Korku ve Açgözlülük Değerindeki Değişim: -8
Geçen Haftanın Seviyesi: 24
Bu Haftanın Seviyesi: 16

Kripto piyasasında haftanın tonu, ABD spot BTC ETF akışlarındaki keskin dalgalanmalarla belirlendi: baskı, haftanın ilk bölümünde güçlü net çıkışlarla başladı ve kısa bir tek günlük güçlü girişlere rağmen, sonraki günlerde önemli net çıkışlara geri döndü. ETH ETF tarafında art arda yaşanan net çıkışlar da havayı aşağı çekti. BTC fiyatı 100.000$ eşiği civarındaki kırılgan seyrini sürdürürken, zaman zaman bu seviyenin altına inilmesi, yüksek kaldıraç çözülmeleri ve artan volatilite ile birleşerek korku algısını derinleştirdi. Makro cephede, ABD hükümetinin kapanmasının sona ermesi, veri akışına geri dönüş beklentileriyle belirsizliği kısmen azalttı, ancak risk iştahını kalıcı olarak geri kazanmaya yetmedi. Düzenleme cephesinde, Senato Tarım Komitesi'nin CFTC'ye spot dijital emtia piyasası üzerinde yetki veren taslak metni, çerçevenin orta vadede daha net hale geleceğinin sinyalini verdi. Eş zamanlı olarak, İngiltere Merkez Bankası'nın sistemik stabilcoin istişare belgesi, ödeme altyapısı ve rezerv ve limit tasarımına odaklanan yeni bir politika yol haritasını gündeme getirdi. Kurumsal haberlerde, Coinbase'in perakendeye açık bir token satış platformu duyurusu, perakende anlatısını destekleyen olumlu bir başlık sundu, ancak haftanın baskın temaları olan ETF kaynaklı net çıkışlar ve 100.000 $ civarında kırılgan fiyat davranışı karşısında sınırlı kaldı. Özetle, akışlar zayıf, politika iletişimi temkinli, kurumsal haber akışı sınırlı ölçüde olumlu ve endeks 16 seviyesine gerileyerek korku bölgesine daha da derinleşti.

Fon Akışları

Kaynak CoinShares

Genel Bakış: Kripto piyasaları, ABD Kongresi'nin tatilde olması ve Fed üyelerinden gelen olumsuz açıklamaların etkisiyle haftaya düşüşle başladı. Sonuç olarak, Bitcoin hafta boyunca değerinin yaklaşık %10'unu kaybetti.

Ripple (XRP): XRP bu hafta 28,2 milyon dolarlık bir fon girişi gördü.

SUI: Sui için yeni stabilcoin güncellemeleri tartışılıyor. Bu durum Sui'ye 9,4 milyon dolarlık girişle devam etti ( ).

Solana (SOL): Solana 118,4 milyon dolarlık giriş gördü.

Chainlink (LINK): Chainlink bu hafta 0,5 milyon dolarlık giriş gördü.

Litecoin (LTC): LTC 1,5 milyon dolarlık bir giriş gördü.

Cardano (ADA): Cardano bu hafta 0,7 milyon dolarlık giriş gördü.

Çoklu varlık: Çoklu varlık grubunda girişler gözlenmiştir.

Diğer: Genel piyasa görünümünün yanı sıra altcoinlerdeki sektör ve proje bazlı artışlar 29,1 milyon dolarlık fon girişi sağladı.

Fon Çıkışları:

Ethereum (ETH): Spot ETH çıkışlarının yanı sıra, Ethereum bu hafta 438,0 milyon dolarlık çıkış gördü.

Bitcoin (BTC): Bitcoin bu hafta yatırımcılardan çıkış görmeye devam ediyor. Bitcoin odaklı fonlar 932 milyon dolarlık çıkış yaşadı.

SUI: Sui'de fon çıkışları 3,8 milyon dolarlık çıkışla devam etti.

Cardano (ADA): Cardano bu hafta 0,1 milyon dolarlık bir çıkış gördü.

Toplam Piyasa Değeri

Kaynak Tradingview

• Geçen Haftanın Piyasa Değeri:49 trilyon Dolar
• Bu Haftanın Piyasa Değeri: 3,24 trilyon dolar

Bu hafta kripto para piyasası yaklaşık 245 milyar dolar değer kaybederek %7 oranında geriledi ve toplam piyasa değeri 3,24 trilyon dolara düştü. Haftalık en yüksek seviye 3,59 trilyon dolar olarak kaydedilirken, en düşük seviye 3,19 trilyon dolar oldu. Böylece piyasanın yaklaşık 395 milyar $'lık bir bant içinde hareket ettiği gözlendi. Bu da dönem bazında yaklaşık %12,37'lik bir oynaklığa işaret etmektedir. Geçen hafta görülen %14,78'lik aralığa kıyasla daha dar bir bant oluşmuş olsa da, kripto piyasası hala ortalama haftalık mum boyutuna karşılık gelen önemli bir dalgalanma gösterdi.

Toplam 2

Haftaya 1,4 trilyon dolar piyasa değeriyle başlayan Total 2 endeksi hafta boyunca %6,92 oranında gerileyerek yaklaşık 97 milyar dolar değer kaybetti ve 1,3 trilyon dolara düştü. Hafta boyunca en yüksek seviye 1,45 trilyon dolar olarak kaydedilirken, en düşük seviye 1,28 trilyon dolar oldu. Böylece endeks toplamda 167 milyar dolarlık oldukça geniş bir bant içerisinde hareket etti. Bu tablo, Total 2'nin dönem boyunca %13,07'lik bir aralıkta traded gördüğünü ve bir önceki haftaya göre daha az volatil olsa da Total endekse göre daha oynak bir performans sergilediğini göstermektedir. Bu dönemde yaşanan geri çekilmenin ardından Total 2 endeksi halen all-time high yaklaşık %35 altında trading görmektedir. bull piyasalarında endekste görülen ortalama düzeltmenin yaklaşık %45 olduğu düşünüldüğünde - ve genel yükseliş trendinin bozulmadığı varsayıldığında - mevcut seviyeler henüz potansiyel dip bölgelerine ulaşmamıştır, ancak bunun yakında gerçekleşme olasılığı artmaktadır.

Toplam 3

Haftaya 0,966 trilyon $'lık piyasa değeriyle başlayan Total 3, hafta boyunca yaklaşık 50 milyar $, yani %5,19'luk bir düşüşle 0,916 trilyon $'a geriledi. Hafta boyunca en yüksek ve en düşük değerler arasındaki fark %11,8 oldu. Bu hesaplamaya göre, Total 3'ün bu hafta en istikrarlı endeks olması oldukça ilginçtir.

Piyasa genel olarak olumsuz bir görünüm sergilerken, en güçlü performans şaşırtıcı bir şekilde Total 3 endeksinden geldi. Bu durum, mevcut geri çekilmenin toparlanması halinde beklenen altcoin sezonunun başlamasına yönelik umutları körükleyebileceğinden göz ardı edilmemesi gereken bir sinyal olabilir. Öte yandan, Total 3 endeksine ilişkin bu görünümün, aynı dönemde Ethereum'un toplam pazar payındaki düşüşün etkisinden kaynaklanma olasılığı da devam ediyor.

Altcoin Sezon Endeksi

Kaynak Coinmarketcap

Geçen Haftanın Endeks Değeri: 30/100

Bu Haftanın Endeks Değeri: 33/100

7 Kasım ve 14 Kasım 2025 tarihleri arasında, altcoin piyasa hakimiyeti (Altcoin Piyasa Değeri) ile Altcoin Sezon Endeksi arasındaki korelasyonda hafif bir artış oldu. Grafik, bu hafta 13 Kasım'da endeksin hafif bir artışla 33'e yükseldiğini ve Altcoin Piyasa Değerinin 1,45T'ye ulaştığını gösteriyor. Bu hafta endeks yükselirken yükselişe öncülük eden ilk 5 coin Aster, Zec, Soon, M ve Dash oldu. 11 Kasım'da endeks 26'dan 33'e yükselerek altcoin sezonu için kısa vadeli bir yukarı yönlü potansiyele işaret etti. Ancak, 1,78T'nin altındaki yükselişler sürekli bir yükseliş trendinin gerçekleşmediğini gösteriyor.

Bitcoin Hakimiyeti

Kaynak: Tradingview

Bitcoin Hakimiyeti

Bitcoin hakimiyeti haftaya %59,90 seviyesinde başladı. Hafta içinde %60,25'e kadar yükselmesine rağmen, daha sonra hafifçe geriledi ve şu anda %59,81 seviyesinde.

Strategy bu hafta 487 Bitcoin satın aldı. Strategy dışındaki Bitcoin hazine şirketlerinde kayda değer bakiye artışı olmaması, şirketlerin bu dönemde alım stratejilerinde temkinli bir duruş benimsediğine işaret ediyor. Ayrıca, Bitcoin spot ETF'lerine ilişkin veriler, bugüne kadar toplam 622,7 milyon dolarlık net çıkış gerçekleştiğini gösteriyor.

Kurumsal yatırımcıların Bitcoin alımlarındaki yavaşlama bu hafta da devam ederken, ETF kanalı üzerinden trading yapan perakende yatırımcıların daha fazla satış pozisyonu aldığı gözlendi. Piyasalarda devam eden belirsizlik kripto varlıklarına fon girişini zayıflatıyor ve Bitcoin'deki alım ivmesini sınırlıyor. Spot ETF'lerdeki son net çıkışlar, kısa vadede satış baskısının artabileceğine işaret ediyor. Ancak tüm bu koşullara rağmen Bitcoin, Ethereum ve diğer büyük altcoinlere kıyasla kısa vadede daha dirençli bir performans sergiliyor gibi görünüyor. Belirsizliğin devam ettiği mevcut ortamda, kurumsal talebin temkinli bir şekilde artmaya devam etmesi halinde, BTC hakimiyetinin güçlü konumunu koruması ve %58 - %61 aralığında yatay bir konsolidasyon sürecine devam etmesi muhtemel.

Ethereum Hakimiyeti

Kaynak: Tradingview

Haftalık Değişim:

• Geçen Haftanın Seviyesi: %12,40
• Bu Haftanın Seviyesi: %11,80

Ağustos ayı ortalarında %15 seviyelerine kadar yükselen Ethereum hakimiyeti, ilerleyen dönemde ivme kaybederek bu hafta itibariyle de devam eden bir düşüş trendine girdi.

Buna göre, Ethereum hakimiyeti geçen haftayı %12,40 seviyesinde tamamladı ve güncel verilere göre yaklaşık %11,80 seviyesinde trading görüyor.

Aynı dönemde Bitcoin hakimiyeti de Ethereum'a benzer şekilde olumsuz bir seyir izlemiştir.

Ethereum hakimiyetini etkileyen temel gelişmeler aşağıdaki gibidir:

SharpLink (SBET), Ethereum stake programının geçen hafta 492 ETH ödül ürettiğini açıkladı. Programın 2 Haziran 2025'te başlatılmasından bu yana toplam 7.067 ETH ödül dağıtıldığı belirtildi. Şirket, staking işlemlerini kademeli olarak genişletmeyi planlıyor.

Republic Technologies (CSE: DOCT), Ethereum stake ve rezerv işini büyütmek için 100 milyon dolarlık sıfır faizli dönüştürülebilir tahvil finansmanı sağladı. Şirket, toplanan fonların %90'ından fazlasının 10 milyon dolarlık bir ilk yatırımla ETH satın almak için kullanılacağını belirtti.

Ethereum Vakfı Yapay Zeka Lideri Davide Crapis, dAI ekibinin ERC-8004 ve x402 standartları etrafında şekillenen 2026 yol haritasını paylaştı. Yeni plan, artificial intelligence ve zincir içi ödemeler arasındaki entegrasyonu artırmayı amaçlıyor.

Bitcoin Spot ETF

Kaynak Darkex Araştırma Departmanı

Net Akış Durumu: 7-13 Kasım tarihleri arasında Spot Bitcoin ETF'lerinden toplam 1,178 milyar dolarlık net çıkış gerçekleşti. Bu dönemde özellikle 7 Kasım ve 13 Kasım tarihlerindeki yüksek çıkışlar dikkat çekiciydi. Her ne kadar 11 Kasım'da 524 milyon dolarlık güçlü bir giriş kısa süreli bir toparlanmaya işaret etse de, sonraki iki gündeki keskin çıkışlar bu etkiyi tamamen sildi. Fon bazında en büyük çıkışlar Grayscale, BlackRock ve Fidelity'de gerçekleşti.

Bitcoin Fiyatı: Bitcoin 7 Kasım'da 101.307$'dan açıldı ve 13 Kasım'da 99.621$'dan kapandı. Bu süre zarfında BTC fiyatı %1,66 değer kaybetti. Fiyat düşüşü, piyasa dengesini bozan güçlü girişlerin ardından gelen satış baskısıyla 11 Kasım'dan sonra hızlandı. ETF çıkışlarının yanı sıra fiyat hareketleri de olumsuz seyretti.

Kümülatif Net Giriş: 463. trading gününün sonunda, Spot Bitcoin ETF'lerine kümülatif toplam net giriş 59,325 milyar dolara geriledi.

Bu dönemde negatif ETF akışları hakim olmuştur. Her ne kadar 11 Kasım'daki güçlü girişler piyasa güvenini kısa süreliğine artırmış olsa da, ardından gelen yüksek çıkışlar bu etkiyi tamamen sildi. Özellikle makroekonomik belirsizlikler fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı. Önümüzdeki dönemde fon girişlerinin yeniden hızlanması Bitcoin için bir toparlanma zemini yaratabilir. Ancak olumsuz akışların devam etmesi halinde fiyat baskısı derinleşebilir ve BTC fiyatları kısa vadede gerilemeye devam edebilir.

Ethereum spot ETF

Kaynak Darkex Araştırma Departmanı

7-13 Kasım 2025 tarihleri arasında Spot Ethereum ETF'lerinde toplam 597 milyon dolarlık net çıkış görüldü. Bu dönemde, art arda beş trading günü boyunca pozitif akış olmazken, negatif akış serisi üç güne yükseldi. Fon bazında en güçlü çıkışlar BlackRock ETHA ve Grayscale ETHE tarafında gerçekleşti. 331. trading gününün sonunda, Spot Ethereum ETF'leri için kümülatif toplam net giriş 13,33 milyar dolara gerilemişti.

Ethereum 7 Kasım'da 3.314 dolardan açıldı ve 13 Kasım'da 3.229 dolardan kapandı. Bu süre zarfında ETH fiyatı %2,54 oranında değer kaybetti. Özellikle 11-13 Kasım tarihleri arasında gözlenen fiyat düşüşü, ETF çıkışlarının da etkisiyle piyasa güveninin zayıfladığına işaret etti. Kurumsal yatırımcıların temkinli bir duruş sergilediği bu dönemdeki fiyat hareketleri, akışlardaki zayıf görünüme paralel seyretti. Önümüzdeki günlerde girişlerin yeniden ivme kazanması halinde Spot Ethereum ETF piyasasında kısa vadeli bir fiyat toparlanması görülebilir. Ancak, çıkış eğilimi devam ederse Ethereum üzerindeki satış baskısı yoğunlaşabilir.

 Bitcoin Opsiyon Dağılımı

Kaynak: Laevitas

BTC: Nominal: 3,98 Milyar Dolar | Put/Call: 0,62 | Maksimum Acı: 105K$

Deribit Verileri: Deribit verileri, yaklaşık 3,98 milyar dolarlık nominal değere sahip BTC opsiyon sözleşmelerinin bugün sona erdiğini gösteriyor. Aynı zamanda, son 24 saatlik veriler baz alınarak önümüzdeki bir haftalık risk dönüşümüne bakıldığında, satım opsiyonları riskten korunma açısından alım opsiyonlarına göre daha baskın. Beklenen volatilite (IV) incelendiğinde gerçekleşen volatilitenin (RV) üzerindedir. Diğer yandan pozitif spread metriği piyasada risk iştahının arttığını ve satım opsiyonlarının ucuz olduğunu gösteriyor. Skew değerleri bugün ve önümüzdeki hafta için aşağıya işaret ediyor.

Laevitas Verileri: Grafiği incelediğimizde, satım opsiyonlarının 80.000$ ile 100.000$ arasında geniş bir bantta yoğunlaştığını görüyoruz. Alım opsiyonları ise 99.000$ ile 120.000$ arasında yoğunlaşırken, daha yüksek seviyelere doğru yoğunlaşma azalıyor. Aynı zamanda, 100.000$ seviyesi direnç olarak görünürken, 95.000$ seviyesi destek olarak görünmektedir. Öte yandan, 95.000$ seviyesinde 6,7 bin satım opsiyonu bulunuyor ve burada zirve yapıyor, bu seviyeden sonra satım hacminde düşüş gözleniyor. Ayrıca, 2,96 bin alım opsiyonu sözleşmesi 110.000$ seviyesinde zirve yapıyor. Opsiyon piyasasına baktığımızda, günlük ve haftalık bazda satım opsiyonu sözleşmelerinin baskın olduğunu görüyoruz.

Opsiyon Vadesi:

Alım/Satım Oranı ve Maksimum Ağrı Noktası: Laevitas'ın son 7 günlük verilerindeki opsiyonlara bakıldığında, alım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre yaklaşık %16 azalarak 155,8 bin oldu. Buna karşılık satım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre %10 azalarak 136,73 bin oldu. Opsiyonlar için satım/alım oranı 0,62 olarak belirlendi. Bu da yatırımcılar arasında alım opsiyonlarına satım opsiyonlarından daha az talep olduğunu gösteriyor. Bitcoin'in maksimum acı noktası 105.000 $ olarak görülüyor. BTC şu anda 97.500$'dan fiyatlanıyor ve 105.000$'lık acı noktasının üzerine çıkamazsa, düşüşün devam edeceği öngörülebilir.

Ethereum Opsiyon Dağıtımı

Kaynak: Laevitas

ETH: 743 milyon $ nominal | Put/Call: 0,64 | Maksimum Acı: 3.500 $

Laevitas Verileri: Grafikteki verilere baktığımızda, satım opsiyonlarının oldukça geniş bir bantta, özellikle de 3.000 ila 3.400 $ fiyat seviyeleri arasında yoğunlaştığını görüyoruz. En yüksek satış hacmi yaklaşık 17 bin kontratla 3.000$ seviyesinde. Öte yandan, alım opsiyonlarında 3.300 ila 3.550 dolar seviyeleri arasında kayda değer bir yoğunlaşma gözlenmektedir. Özellikle 3.550$ seviyesi, yaklaşık 9 bin kontratlık yüksek alım hacmiyle öne çıkıyor. Bu seviyeyi piyasada önemli bir direnç bölgesi olarak değerlendirebiliriz.

Deribit Verileri: İlk olarak, ATM volatilitesinin 93,11'e ulaşarak %33'ün üzerinde bir artış gösterdiğini görüyoruz. Günlük verilerde volatilitede böylesine keskin bir sıçrama genellikle piyasada belirsizlik olduğunda meydana gelir; bu nedenle traders kısa vadede daha agresif bir fiyat hareketi beklediğini söyleyebiliriz. 25 delta riskinin -27,1'e düşmesi ve günlük bazda %27'nin üzerinde gerilemesi de bunu destekliyor. Piyasanın alım opsiyonlarından ziyade satım opsiyonları için çok daha yüksek primler ödediğini görüyoruz. Bu da opsiyon fiyatlamalarında "satış baskısı gelebilir" beklentisini net bir şekilde yansıtıyor.

Hacimlere bakıldığında call tarafında hafif bir artış görülürken, asıl dikkat çeken nokta put hacmindeki %100'ü aşan yükseliş. Bu durum ya piyasada aşağı yönlü beklentilerin güçlendiğine ya da mevcut uzun pozisyonların yoğun bir şekilde hedge edildiğine işaret ediyor. Diğer bir deyişle, yatırımcılar risk almak yerine korunmaya yöneliyor.

Toplam açık pozisyon miktarı hafif bir düşüşle 751 milyon $ 'a geriledi; ancak toplam açık pozisyon miktarının yüksek seyrettiği göz önünde bulundurulduğunda piyasadan çıkış olduğunu söyleyemeyiz. Belirsizliğin arttığını ve aşağı yönlü risklerin çok daha agresif bir şekilde fiyatlandığını görüyoruz.

Opsiyon Süresi:

Nominal değeri 743 milyon $ olan Ethereum opsiyonlarının süresi 14 Kasım'da doldu. Maksimum Ağrı seviyesi 3.500$ olarak hesaplanırken, satım/alım oranı 0,64 olarak gerçekleşti.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.