Aylık Strateji Raporları: Fed İzleme, ETF Akışları ve Kripto Kurulumları

Aylık Rapor - Eylül

Bizi Ne Bekliyor?

ABD Makroekonomik Verileri

Tarım Dışı İstihdam Verileri (NFP) - 05 Eylül

ABD ekonomisindeki istihdam gücünü gösteren bu veri, FED'in faiz patikasının yönüne ilişkin değerlendirmesinde kilit rol oynayacak.

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) - 11 Eylül

Ağustos ayına ilişkin tüketici enflasyonu verileri piyasaların enflasyon beklentilerini şekillendirecek.

FOMC Toplantısı - 17 Eylül

ABD Merkez Bankası'nın (FED) kritik faiz kararı merakla bekleniyor.

Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) - 26 Eylül

FED'in enflasyon göstergesi olarak öne çıkan PCE verileri açıklanacak.

Kripto Analizleri

*29.08.2025 tarihinde saat 13:00'te (UTC) hazırlanmıştır.

Metrikler - Ağustos Ayı Özeti

Varlığa Göre Akış

Dijital varlıklara olan ilgi Temmuz ayında dikkat çekici boyutlara ulaştı. Kripto piyasasındaki genel yükseliş trendiyle birlikte aylık toplam giriş 12 milyar $'a ulaştı. Bitcoin, 7,941.0 milyar dolarlık net girişle yatırımcıların güvenini yeniden kazandığını gösterdi. Ethereum büyük bir sıçrama yaptı ve 3.764,0 milyar dolarlık girişle lider altcoin olarak konumunu sağlamlaştırdı. Ripple (XRP) 58,4 milyon dolarlık girişle dikkat çeken altcoinlerden biri oldu. Solana'ya yapılan yatırımlar artmaya devam ederken, Litecoin yatırımcı ilgisi açısından zayıf kaldı. Cardano (ADA) ise sadece 1,9 milyon dolarlık girişle yatırımcı ilgisinde düşüş gösterdi. Bununla birlikte, diğer altcoinler toplam 7,1 milyon dolarlık girişle piyasanın çeşitliliğine katkıda bulundu.

Toplam Piyasa Değeri

Kripto para piyasası bu ay toplam piyasa değerinde %1,27'lik bir artış kaydederek yaklaşık 64 milyar dolar büyüdü. Bu artışla birlikte piyasa değeri 3,8 trilyon dolara ulaştı. Ay boyunca, değer all-time high olan 4,17 trilyon doları aştı ve yeni bir zirve kaydedildi. Buna karşılık, aylık en düşük değer 3,56 trilyon dolar oldu. Bu veriler, piyasanın ay boyunca yaklaşık 0,5 trilyon dolarlık geniş bir bant içinde hareket ettiğini göstermektedir. Bu dalgalanma piyasadaki yüksek oynaklığı vurgularken, aynı zamanda yatırımcıların risk iştahındaki artışın ve piyasa güvenindeki güçlenmenin de altını çiziyor.

Spot ETF

Ağustos ayı Spot Bitcoin ETF'leri için net çıkışların yaşandığı bir dönem oldu. Temmuz ayında 6 milyar dolarlık güçlü bir giriş kaydedilirken, Ağustos ayında toplam 801,4 milyon dolarlık net çıkış görüldü. Bu da kurumsal talebin yaz aylarında zayıfladığını gösterdi. Bitcoin fiyatının 124.000 $ seviyesini aştığı ve yeni bir ATH kaydettiği 06-14 Ağustos tarihleri arasında art arda 7 gün pozitif net giriş yaşandı. Ancak hemen ardından, 15-22 Ağustos tarihleri arasında 6 gün süren negatif net girişler fiyatın 112.000$'a kadar düşmesine neden oldu. Böylece Spot Bitcoin ETF akışları ile Bitcoin fiyatı arasındaki güçlü pozitif korelasyon bir kez daha açıkça görülmüş oldu. Fon bazında, BlackRock IBIT ETF 618,6 milyon dolarlık net girişle öne çıkarken, Fidelity, ARK ve Grayscale fonlarından çıkışlar genel tablonun negatife dönmesine neden oldu. Fiyat tarafında ise Bitcoin ay başında 115.764 $'dan açıldı ve 27 Ağustos itibariyle %3,89 düşüşle 111.262 $'dan kapandı. Fonlardan çıkan para, fiyat üzerindeki satış baskısının ana etkenlerinden biri oldu. Genel olarak, 2025 Ağustos Spot Bitcoin ETF'leri için olumlu bir ivme ve satış baskısı dönemiydi. Bu eğilim Eylül ayında da devam ederse, kurumsal girişlerdeki yavaşlama Bitcoin fiyatının toparlanmasını zorlaştırabilir.

Spot Ethereum ETF'leri için Ağustos 2025 rekorların ve yeni zirvelerin yaşandığı bir ay oldu. Ay boyunca toplam 3,99 milyar dolarlık güçlü net girişler görüldü. Bu rakam, ETF piyasasında Ethereum'a yönelik kurumsal talebin hız kesmeden devam ettiğini gösterdi. Özellikle, 11 Ağustos'ta 1,018 milyar dolar ve 13 Ağustos'ta 729,1 milyon dolar, lansmandan bu yana en büyük günlük girişler oldu. Spot Ethereum ETF'leri için bugüne kadarki en büyük 10 net girişin altısı Ağustos ayında gerçekleşti ve Ethereum'un piyasada merkez sahneye çıktığını ortaya koydu. Fon bazında bakıldığında, BlackRock ETHA ETF 3,31 milyar dolarlık net girişle açık ara lider oldu. Fidelity FETH ETF de 577,7 milyon dolarlık net girişle öne çıktı. Genel görünüm, akışların büyük ölçüde olumlu kaldığını ortaya koydu. Fiyat tarafında, Ethereum ay başında 3.698 dolardan açıldı ve 27 Ağustos'ta 4.506 dolardan kapandı. Bu süreçte %21,85'lik bir değer artışı kaydedildi. Bu yükseliş sırasında Ethereum 22 Ağustos'ta 4.880 doları ve 24 Ağustos'ta 4.950 doları aşarak Kasım 2021'den bu yana kırmadığı ATH seviyesini kırdı ve yeniledi. Genel olarak, Ağustos 2025, Spot Ethereum ETF'lerine yönelik güçlü kurumsal talebin rekor seviyelerle desteklendiği ve fiyatın yeni zirvelere taşındığı bir dönem oldu. Ethereum'un fiyatındaki ve fon akışlarındaki senkronize yükseliş, piyasada yeni bir döneme işaret ediyor. Bu ivme korunursa, hem kurumsal talep hem de piyasa fiyatı açısından rekorların sadece başlangıç olduğunu görebiliriz.

Opsiyon Verileri

Bitcoin opsiyon piyasasında, bu ayın son haftasında yaklaşık 11,98 milyar $ değerinde BTC sözleşmesinin vadesi dolacak ve toplamda 30,46 milyar $'a ulaşacak. Alım opsiyonları toplam 621,36 bin vade sonu işlemiyle 118.000$-120.000$ bandında yoğunlaşırken, satım opsiyonları 533,47 bin vade sonu işlemiyle 109.000$-1111.000$ aralığında yer aldı. Put/call oranının 0,99 olmasıyla birlikte maksimum acı noktası ortalama 115.600$'da gerçekleşecek.

Önümüzdeki dönemde Skew oranına baktığımızda önümüzdeki hafta pozitif. Bu da bize satış baskısının oluşabileceğini ve karamsar bir havanın olduğunu gösteriyor. Önümüzdeki ay ise pozitif görünüm devam ediyor. Bu da bize BTC fiyatında olumsuz bir beklenti olduğunu gösteriyor. Aylık BTC opsiyonlarında en yüksek açık faiz hacmi alım opsiyonları için 115.000 $ seviyesinde yoğunlaşıyor. Bu seviye piyasada önemli destek ve direnç noktaları olarak değerlendirilebilir. Öte yandan, İma Edilen Oynaklık (IV) Gerçekleşen Oynaklıktan (RV) daha düşüktür. Bu da bize bu kontratların fiyatının olması gerekenden daha düşük fiyatlandığını göstermektedir. 24 saatlik Risk dönüşüne baktığımızda, önümüzdeki ay dengeli bir risk alma ve hacimde hafif bir düşüş olduğunu söyleyebiliriz.

Kripto Tarafı - Eylül

Bitcoin Ağustos Performansı: Rekor Zirveden Sert Düzeltmeye
Ağustos ayı Bitcoin için hem tarihi bir başarıya hem de kayda değer bir geri çekilmeye sahne oldu. Ayın ilk günlerinde fiyat 124.474$ ile all-time high seviyesine (ATH) ulaştı. Ancak bu zirvenin ardından piyasalarda artan kâr realizasyonları ve azalan alıcı iştahı fiyatın kademeli olarak geri çekilmesine neden oldu. Özellikle ayın ikinci yarısında hızlanan satış baskısıyla Bitcoin 108.000$'a kadar geriledi ve Ağustos ayını temkinli bir görünümle kapattı.

Geçmiş verilerle kıyaslandığında Ağustos ayının zayıf ve dalgalı yapısının bu yıl da belirgin olduğu söylenebilir. 2013 yılından bu yana ortalama %1,75 gibi sınırlı bir getiri sağlayan Ağustos ayları genellikle düzeltme ya da konsolidasyon dönemlerine sahne oldu. Bu yıl yaşanan sert geri çekilme de bu yapıyı teyit etmiştir. Özellikle 2020 sonrası dönemde gözlenen zayıf Ağustos performansı, bu yıl zirve sonrası satışlarla daha da belirginleşti.

Teknik açıdan bakıldığında, Temmuz ayındaki güçlü rallinin ardından Ağustos ayında yaşanan düzeltme, piyasanın aşırı alım bölgesinden dengelenme sürecine girdiğini gösteriyor. Bu süreç uzun vadeli yapının sağlam olduğunu ancak kısa vadede dikkatli olunması gerektiğini ortaya koyuyor. Özellikle 110.000$ bölgesi kritik bir eşik haline gelirken, bu seviyenin üzerinde kalıcı hareketlerin olmaması fiyatın daha derin düzeltmeler yapabileceği ihtimalini güçlendiriyor.

Makroekonomik ve jeopolitik gelişmelerin piyasa üzerindeki etkisinin arttığı bu dönemde fiyat hareketleri teknik verilerle sınırlı kalmıyor. ABD'den gelen ekonomik veriler, merkez bankalarının faiz politikaları ve jeopolitik belirsizlikler piyasanın yönü üzerinde belirleyici oldu. Bu karmaşıklık yatırımcıların temkinli kalmasına neden olarak volatilitenin artmasına yol açtı.

Genel görünüm Ağustos ayının uzun vadeli yükseliş trendini bozmadığını ancak piyasada kısa vadeli bir yorgunluk yarattığını düşündürüyor. Bu bağlamda Eylül ayında fiyatın toparlanma çabalarının güç kazanabilmesi için 114.000-116.000$ bandının üzerinde kalıcı hareketlerin gerçekleşmesi kritik önem taşıyor. Tersi senaryoda ise 105.000-107.000$ aralığı yeni bir destek bölgesi olarak test edilebilir.

Piyasa Nabzı

FOMC'nin Kritik Virajı.......

Küresel piyasaları kritik bir Eylül ayı bekliyor. Ağustos ayına kötü başlayan ve ardından rekor seviyelere yükselmeyi başaran Bitcoin, yılın sekizinci ayını yine kayıplarla kapatmaya hazırlanırken yüksek volatilite ve artan belirsizlik dönemine giriyor olabilir. Dijital varlıkların geleneksel yatırımcılar tarafından benimsenme oranının arttığı bir ortamda yatırımcılar daha çok siyasi, jeopolitik ve makro belirsizliklerin ön plana çıkacağı Eylül ayında ABD Merkez Bankası'nın (FED) bir sonraki hamlesinin fiyatlamasına odaklanacak. Bu açıdan son dönemde bizleri şaşırtan bazı ABD verilerine ve Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) kritik Eylül ayı kararlarına bakıyor olacağız.

5 Eylül - ABD İstihdam Verileri

Son yılların en şaşırtıcı makro göstergelerinden biri 1 Ağustos'ta açıklanan ABD Temmuz ayı Tarım Dışı İstihdam Değişimi (TDİ) verisi oldu. ABD ekonomisinin Temmuz ayında tarım dışı sektörlerde yüz binin üzerinde Amerikalıya istihdam sağlaması bekleniyordu. Ancak bu veri 73 bin olarak açıklandı. Elbette şaşırtıcı olan nokta bu değildi.

İşgücü İstatistikleri Bürosu (BLS), önceki iki ay için daha önce açıklanan rakamlarda tarihin en derin aşağı yönlü revizyonlarından birini (-258 bin) yaparak dünyanın en büyük ekonomisindeki işgücü piyasasının daha önce düşünüldüğü kadar sıkı ve güçlü olmayabileceğini ortaya koydu. Bu veri, ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz oranları konusundaki duruşunu değiştirmesine neden olarak finansal piyasalarda kartların yeniden dağıtılmasına yol açtı. 5 Eylül'de açıklanacak olan Ağustos ayına ilişkin yeni NFP, 17 Eylül'deki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesinde kritik bir öneme sahip olacak.

Kaynak: Bloomberg

Oldukça hassas olan NFP verisine ilişkin tahminimiz, Ağustos ayında ABD ekonomisinin tarım dışı sektörlerde piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşeceği yönünde. Bu yazının yazıldığı sırada girilen tahmin sayısı az olsa da Bloomberg anketindeki konsensüsün (medyan tahmin) 80 bin civarında, daha kötümser olduğunu görüyoruz (Bu beklenti rakamı daha sonra yeni tahminlerin ve anketlerin girilmesiyle değişebilir).

Kaynak: Bloomberg

Ağustos ayı NFP verisinin beklentilerin bir miktar altında gelmesi halinde, bunun FED'in faiz indirimi konusunda daha cesur davranabileceği beklentisi yaratabilecek bir metrik olarak fiyatlanacağını, dolayısıyla risk iştahını artıracağını ve dijital varlıklar da dahil olmak üzere finansal araçlar üzerinde olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz. Beklenenden biraz daha yüksek bir verinin benzer ancak ters bir etkiye sahip olabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan, beklenenden çok daha düşük bir rakam ABD ekonomisinde resesyon riskinin yeniden ortaya çıktığı algısına yol açabilir. Bu durumda risk iştahı baskılanabilir ve kripto paralar değer kaybedebilir. Dolayısıyla traders bu farkı bilmesinin önemli olacağını düşündüğümüzün altını çiziyoruz.

11 Eylül - ABD Tüketici Fiyat Endeksi: TÜFE

ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz indiriminin zamanlaması konusunda bilgi verebilecek önemli makro göstergelerden biri de Ağustos ayı enflasyonu, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) değişimi olacak. Mevcut zorlu konjonktürde gidişata dair işaret verebilecek TÜFE verisi, fiyatlama davranışları üzerinde etkili olabileceğinden yakından takip edilecek.

Kaynak: Bloomberg

ABD'de yıllık enflasyon oranı Temmuz 2025'te Haziran ayına göre değişmeyerek %2,8 olan tahminlerin altında %2,7 olarak gerçekleşmiştir. Aylık bazda TÜFE, beklentilere paralel olarak ve Ocak ayından bu yana en güçlü artış olan Haziran ayındaki %0,3'lük artışın hemen altında %0,2 oranında artmıştır. Gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon Haziran ayındaki %2,9 seviyesinden son beş ayın en yüksek seviyesi olan %3,1'e yükselerek %3 olan tahminlerin üzerinde gerçekleşti. Aylık çekirdek TÜFE %0,2'nin ardından beklendiği gibi %0,3 artarak son altı ayın en keskin yükselişini kaydetti.

Beklenenden daha düşük bir TÜFE rakamı, Fed'in faiz oranlarını düşürme olasılığının artacağı anlamına gelebilir ve bu da dijital varlıklar üzerinde olumlu bir etki yaratabilir. Beklenenden yüksek bir rakam, FED'in başka bir faiz indirimi için acele etmeyeceği beklentilerini güçlendirecek ve potansiyel olarak baskı yaratacaktır.

17 Eylül - FOMC Açıklaması

Eylül ayında küresel piyasalar için en kritik konu şüphesiz ABD Merkez Bankası Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) toplantısından çıkacak sonuç olacak. Donald Trump'ın FED üzerindeki baskısının artması ve son istihdam verilerinin kötü bir sürpriz olması nedeniyle FOMC'nin faiz indirimi kararı alıp almayacağı merakla bekleniyor. Önümüzdeki dönemde finansal piyasaların sıkılaşmasında belirleyici olacak FED'in kararları tüm piyasaları yakından ilgilendirecek.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Fed'e faiz oranlarını düşürmesi için yaptığı baskı artık çok daha net ve bu baskı (Fed Başkanı Cook'a ilişkin gelişmeler) giderek artıyor. Başkan faiz oranlarının düşürülmesini talep ediyor. Jackson Hole sonrası yaptığı konuşmada verdiği mesajlara kadar FED Başkanı Powell bu baskılara karşı oldukça sert bir duruş sergilemişti ancak 1 Ağustos'ta açıklanan istihdam verilerinin ardından Powell 22 Ağustos'ta yaptığı konuşmada zayıf istihdam göstergelerine işaret ederek politika faizinde bir indirimin mümkün olabileceğinin işaretlerini verdi.

İşgücü İstatistikleri Bürosu, 2020 yılında etkilerini gördüğümüz Covid-19'dan bu yana en büyük geriye dönük revizyonu yaptı ve işgücü piyasasının gücüne ilişkin şüphelerin güçlenmesine neden oldu. Powell'ın 16-17 Eylül toplantısında faiz indirimi sinyali vermesinin ve piyasaların bu yönde fiyatlama yapmasının ana nedeninin tahminlerin oldukça altında gelen tarım dışı istihdam verisi olduğunu söyleyebiliriz.

29-30 Temmuz FOMC toplantısında, FED Guvernörleri Michelle Bowman ve Christopher Waller faiz oranlarının sabit tutulması kararına karşı oy kullanmış ve tarifelerin enflasyon üzerindeki etkilerinin sınırlı kalacağını savunmuşlardır. 17 Eylül toplantısı öncekinden daha çekişmeli ve zorlu geçeceğe benziyor. Ancak fiyatlamalara bakıldığında piyasalar FOMC'nin bu toplantıda politika faizini 25 baz puan indireceğine neredeyse kesin gözüyle bakıyor. Hatta önümüzdeki iki toplantıda da aynı yönde kararlar alınabileceğine dair beklentiler göz ardı edilemeyecek kadar önemli bir seviyede fiyatlanıyor.

Karar Günü

• Faiz oranları beklendiği gibi düşürülecek mi

Şimdi 17 Eylül akşamı bizi bekleyen süreci kısaca özetleyelim. Öncelikle piyasalar Fed'in politika faizini indirip indirmeyeceğine odaklanacak. Yukarıda da belirttiğimiz gibi, CME FedWatch Tool'a göre piyasalar şu anda 25 baz puanlık bir indirim bekliyor (FOMC toplantısı öncesinde açıklanacak istihdam ve enflasyon verileri beklentileri değiştirebilir).

Kaynak: Bloomberg

FED beklendiği gibi faiz oranlarını 25 baz puan düşürürse, piyasaların bu kararı fiyatlamasını beklemiyoruz. Eğer değiştirmezse, doların değer kazandığı, risk iştahının azaldığı ve kripto varlıklar da dahil olmak üzere nispeten riskli kabul edilen varlıkların değer kaybettiği bir tepki görebiliriz. Öte yandan bir başka sürpriz senaryoda, FED'in faiz oranlarını 50 baz puan indirmesi durumunda dijital varlıklara olumlu bir yansıma görebiliriz.

• Ekonomik Projeksiyonlar ve Nokta Plot Grafiği:

FOMC yıl içerisinde gerçekleştirdiği dokuz toplantının dördünde bazı ekonomik göstergeler ve politika faizinin önümüzdeki dönemlerde nasıl değişebileceğine dair tahminler yayınlıyor. 16-17 Eylül'deki toplantı da bunlardan biri olacak. Dolayısıyla faiz kararıyla aynı anda yayınlanacak olan bu belgeler, fiyatları etkileyecek diğer önemli bilgiler olacak.

FOMC yetkilileri son projeksiyonlarında ABD ekonomisine ilişkin büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize ederken, enflasyon tahminlerini hafifçe yukarı yönlü revize etmiştir. Bu makro göstergelere ilişkin tahminlerdeki değişiklikler yakından takip edilecek ve özellikle PCE fiyat endeksinde (Fed'in enflasyonu izlemek için kullandığı gösterge) yapılacak olası revizyonlar faiz indirimlerinin izleyeceği yol hakkında bilgi verecektir. Yukarı yönlü güçlü bir revizyon FED'in önümüzdeki dönemde faiz indiriminde çok aceleci davranmayacağı anlamına gelebilirken, aşağı yönlü bir revizyon nispeten daha hızlı faiz indirimi anlamına gelebilir. Bu verinin aşağı yönlü revize edilmesini olası görmüyoruz.

Kaynak: Bloomberg

Aynı belgede, FOMC üyelerinin politika faizindeki değişikliklere ilişkin tahminlerini gösteren ve "nokta grafiği" olarak bilinen bir tablo da yer alacaktır. Yukarıdaki görselde, Haziran ayındaki son toplantıda yayınlanan nokta grafiğine dayalı ortalama beklenen oranları görebilirsiniz. Burada da genel bir aşağı yönlü revizyon, dijital varlıklara yönelik zayıf dolar-talep denklemini tamamlayabilir. Pek olası olmasa da, yukarı yönlü bir revizyon tam tersi bir etki yaratabilir.

• FED Başkanı Powell'ın Sunumu

FOMC açıklaması, politika faizi kararı, ekonomik projeksiyonlar ve dot plot tablosu açıklandıktan yarım saat sonra gözler Başkan Powell'ın basın toplantısına çevrilecek. Powell önce kürsünün arkasından kararları ve arkasındaki gerekçeleri açıklayacak, ardından basının sorularını alacak. Bu kısımda fiyatlarda volatilite artabilir.

Konuşulacak çok şey olacak (Cook'un görevden alınması, Trump'ın Fed'e faiz oranlarını düşürmesi için yaptığı baskı, merkez bankasının bağımsızlığı...). Elbette, Başkan'ın konuşmasının önemi yukarıda açıkladığımız kararların şekline bağlı olacaktır. Ancak Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasının ardından önümüzdeki dönemlerde faiz indirim patikasının nasıl şekilleneceğine dair vereceği mesajlar kritik olacak. Eğer Powell yılın geri kalanı ve sonrası için güçlü faiz indirimleri yapılabileceği yönünde bir mesaj verirse bunun dijital varlıklar üzerinde olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz. Tersi durumda ise baskı oluşabilir. Burada eklemek gerekir ki Powell'ın görev süresi Mayısısısısıs 2026'da doluyor ve Trump'ın Powell'ı tekrar aday göstermeyeceği açık. Dolayısıyla Powell'ın söylediklerini bu projeksiyon ve yatırım ufku ile değerlendirmek daha doğru olacaktır.

26 Eylül - FED'in Favori Enflasyon Göstergesi PCE

Piyasalar, Eylül ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz indirimi kararı alınıp alınmayacağına ilişkin ipuçları için Ağustos ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerini yakından izleyecek. Bu gösterge, FOMC yetkililerinin enflasyondaki değişiklikleri izlemek için tercih ettiği gösterge olarak biliniyor.

Kaynak: Bloomberg

Son verilere göre çekirdek PCE Temmuz ayında aylık bazda %0,3 arttı. Yıllık bazda ise çekirdek PCE %2,9 oranında artış gösterdi. Trump etkisini bu veride de hissetmeye devam ettiğimizi söyleyebiliriz. Beklentimiz Ağustos ayında çekirdek PCE verisinin %0,23 civarında artış göstereceği yönünde.

Kaynak: Darkex Araştırma

Beklenenden yüksek bir veri, FED'in faiz indirimleri konusundaki temkinli duruşunu sürdüreceği beklentilerini destekleyerek risk iştahını azaltabilir ve dijital varlıklar üzerinde baskı yaratabilir. Beklenenden düşük bir veri ise tam tersi bir etkiyle değer kazanımlarının önünü açabilir.

*Tahminler Hakkında Genel Bilgiler

Bu raporda paylaşılan tahminler genel piyasa beklentilerinin yanı sıra araştırma departmanımız tarafından geliştirilen ekonometrik modelleme araçlarına dayanmaktadır. Her bir gösterge için farklı yapılar dikkate alınmış, veri sıklığı (aylık/çeyreklik), öncü ekonomik göstergeler ve veri geçmişi doğrultusunda uygun regresyon modelleri oluşturulmuştur.

Tüm modellerde temel yaklaşım, verilere dayalı olarak tarihsel ilişkileri yorumlamak ve güncel verilerle tahmin gücü olan öngörüler üretmektir. Kullanılan modellerin performansı ortalama mutlak hata (MAE) gibi standart ölçütlerle ölçülmekte ve düzenli olarak yeniden değerlendirilerek iyileştirilmektedir. Modellerin çıktıları ekonomik analizlerimize rehberlik ederken, aynı zamanda yatırımcılarımız ve iş ortaklarımız için stratejik karar alma süreçlerine katkıda bulunmayı amaçlamaktadır. Veriler doğrudan FRED (Federal Reserve Economic Data) platformundan güncel ve otomatik bir şekilde temin edilmekte, böylece her tahmin en son ekonomik verilere dayanmaktadır. Araştırma departmanı olarak, tahmin doğruluğunu artırmak ve piyasa dinamiklerine daha duyarlı tepki vermek için artificial intelligence modelleme yöntemleri (örneğin Random Forest, Lasso/Ridge regresyonları, ensemble modelleri) üzerinde de çalışıyoruz. Model çıktılarının yorumlanmasında makroekonomik bağlam dikkate alınmalı ve ekonomik şoklar, politika değişiklikleri ve öngörülemeyen dış etkenler nedeniyle tahmin performansında sapmalar olabileceği unutulmamalıdır. Aylık olarak güncellenen bu çalışma seti ile makroekonomik görünümün izlenmesi ve karar destek süreçlerinin güçlendirilmesi için daha şeffaf, tutarlı ve veriye dayalı bir temel sağlamayı amaçlıyoruz.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.