Haftalık Bitcoin On-Chain: Rezervler Düşerken, Ücretler Yükselirken Karışık Sinyaller

Haftalık Bitcoin Onchain Raporu

Aktif Adresler

15 Ekim ve 22 Ekim tarihleri arasında Bitcoin ağına 1.012.135 aktif adres eklendi ( ). Bu dönemde Bitcoin fiyatı 110.000 $'a yükseldi. 15-16 Ekim tarihlerinde aktif adres sayısı artarken, Bitcoin fiyatı 106.000$'a düştü. Teknik açıdan bakıldığında, 7 günlük basit hareketli ortalamanın (SMA) aşağı yönlü hareketi dikkat çekicidir. Bu teknik sinyal, piyasa üzerinde satış baskısı olduğunu gösteriyor.

Aktif Gönderme Adresleri

15 Ekim ve 22 Ekim tarihleri arasında "aktif gönderme adresleri" metriğinde yukarı yönlü bir eğilim gözlenmiştir. Fiyatın en yüksek seviyeye ulaştığı gün, bu metrik 666.389 olarak gerçekleşti ve Bitcoin ağındaki kullanıcı aktivitesinin fiyatla paralel hareket ettiğini gösterdi. Bu veriler, 110.000$ seviyesinin yalnızca fiyatla değil, aynı zamanda 'de gösterildiği gibi zincir üzerindeki adres faaliyetiyle de desteklendiğini göstermektedir. Genel olarak, Aktif Gönderme Adresleri metriği bu dönemde yüksek bir yörünge izlemiştir.

Aktif Alıcı Adresleri

15 Ekim ve 22 Ekim tarihleri arasında, aktif alıcı adresleri Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile birlikte normal bir artış yaşadı. Fiyatın zirveye ulaştığı gün, aktif alıcı adresleri 544.206 seviyesine yükseldi ve bu da alıcıların yaklaşık 112.000 $ seviyelerinde Bitcoin satın aldığını gösteriyor.

"Bitcoin Aktif Alıcı Adresleri - Resim eklenecek"

Arızalar

MVRV

Bitcoin fiyatının 110.831 $ olduğu 15 Ekim tarihinde MVRV Oranı 2,005 seviyesindeydi.
21 Ekim itibariyle Bitcoin fiyatı 108.344$'a gerileyerek %2,24'lük bir düşüş kaydederken, MVRV Oranı 1,957'ye gerileyerek %2,39'luk bir düşüş kaydetti.

 Gerçekleşen Fiyat

15 Ekim'de Bitcoin fiyatı 110.831 $ seviyesindeyken, Gerçekleşen Fiyat 55.257 $ seviyesindeydi.
21 Ekim itibariyle Bitcoin fiyatı 108.344$'a düşerken, Gerçekleşen Fiyat 55.354$'a yükselerek %0,18'lik bir artış kaydetti.

Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR)

Bitcoin fiyatının 110.831$ olduğu 15 Ekim'de SOPR metriği 1,041 seviyesindeydi.
21 Ekim itibariyle Bitcoin fiyatı 108.344$'a düşerken, SOPR metriği %2,98'lik bir düşüşle 1,010'a geriledi.

Türevler

Açık Faiz

Grafiğe göre, son günlerde Bitcoin'in açık faizi ile fiyatı arasında net bir korelasyon var. 15 Ekim'de hem fiyat hem de açık faiz yüksek seviyelerdeyken, 17 Ekim civarında her ikisi de en düşük seviyeye indi. Ardından, 20 Ekim'de güçlü bir yükseliş yaşandı ve açık faiz yaklaşık 36,2 milyar $'a ulaşırken fiyat 112.000 $ civarına yükseldi. Ancak 21-22 Ekim'de hem fiyat hem de açık pozisyon keskin bir düşüş yaşadı. Bu durum kısa vadeli spekülatif hareketlerin ve pozisyon kapatmaların piyasa üzerinde etkili olduğunu göstermektedir. Açık faizdeki düşüş, traders kaldıraçlı pozisyonlarını azaltarak temkinli bir duruş benimsediklerine işaret ediyor olabilir. Genel olarak, ralliyi takip eden bu düşüş, kar elde etme ve artan belirsizlik olarak yorumlanabilir.

Fonlama Oranı

Grafiğe göre Bitcoin'in fonlama oranı son günlerde dalgalı bir seyir izliyor. 15-16 Ekim tarihlerinde pozitif seviyelerde olan oran, 17 Ekim'de kısa süreliğine negatife dönerek kısa pozisyonların zemin kazandığını gösterdi. Ancak hemen ardından 18 Ekim'de keskin bir sıçrama yaşandı ve fonlama oranı 0,016'ya yükseldi. Bu durum piyasada uzun pozisyonların baskın hale geldiğini ve yatırımcıların fiyat artışı beklentisiyle hareket ettiğini göstermektedir.

Takip eden günlerde oran yeniden dengelenmiş ve daha ılımlı seviyelerde de olsa pozitif bölgede kalmıştır. Fonlama oranının, fiyatın 20 Ekim'de 112.000$ civarında zirve yaptıktan sonra 108.200$'a kadar gerilemesi de dikkat çekicidir. Bu durum, piyasadaki aşırı uzun pozisyonların azaldığını ve kısa vadeli bir düzeltme beklentisinin arttığını göstermektedir.

Uzun ve Kısa Tasfiyeler

Geçen hafta 103.500 $'a kadar düşen ve ardından 114.000 $'a yükselen dalgalı piyasada 991 milyon $'lık uzun pozisyon ve 249 milyon $'lık kısa pozisyon tasfiye edildi.

Tedarik Dağıtımı

Toplam Arz: Geçen haftaya kıyasla yaklaşık %0,0169'luk bir artışla 19.937.533 adede ulaştı.

Yeni Arz: Bu hafta üretilen BTC miktarı 3.369 oldu.

Hız: Geçtiğimiz hafta 12,13 olan hız, 20 Ekim itibariyle 12,21 seviyesine ulaştı.

Son haftalık verilere göre, Bitcoin cüzdan dağılımı karışık bir tablo ortaya koydu. 1'den az BTC tutan cüzdanların payı %8,4366'dan %8,4448'e yükselerek yaklaşık %0,10'luk bir artış kaydetti. Elinde 1 ila 10 BTC tutan cüzdanların oranı ise %11,3536'dan %11,3802'ye yükselerek yaklaşık %0,23'lük bir artış kaydetti. 10-100 BTC aralığındaki pay %24,5032'den %24,5954'e yükselerek yaklaşık %0,38'lik bir artış gösterdi. 100-1.000 BTC aralığındaki cüzdanların oranı %30,4374'ten %30,4286'ya hafifçe düşerek yaklaşık %0,03 azaldı. 1.000-10.000 BTC aralığındaki pay %17,5146'dan %17,2962'ye düşerek yaklaşık %1,25 azaldı. Elinde 10.000 BTC ya da daha fazla tutan cüzdanların payı %7,7543'ten %7,8545'e yükselerek yaklaşık %1,29'luk bir artış gösterdi.

Döviz Arz Oranı

Toplam Bitcoin arzının ne kadarının borsalarda tutulduğunu gösteren Bitcoin Borsa Arz Oranı tablosundan elde edilen verilere göre bu hafta düşük oranlar gözlemlendi. Trump'ın Çin trade anlaşmasına ilişkin açıklamalarının ardından kripto varlıkları düşüşe geçerek Bitcoin fiyatı ile borsalara giren arz oranı arasında negatif bir korelasyon olduğunu ortaya koydu. Bu da çoğu Bitcoin'in cüzdanlardan çekilmeye başladığını ve piyasanın satın almaya hazır olmadığını gösteriyor.

15 Ekim ve 22 Ekim tarihleri arasında Bitcoin Borsa Arz Oranı 0.12101441'dan 0.12111411'a yükseldi. Bu süre zarfında Bitcoin fiyatı 110.830 dolardan 108.800 dolara düştü. Özellikle bu hafta bu iki değişkenin yönündeki sapma, fiyat düşüşüne rağmen borsalara arz edilen Bitcoin miktarında bir artış olduğunu gösteriyor ve uzun vadeli yatırımcıların varlıklarını ellerinde tutuyor olabileceğini düşündürüyor. Bitcoin fiyatında genel bir düşüş eğilimi muhtemel görünüyor.

Döviz Rezervi

15-21 Ekim 2025 tarihleri arasında borsalardaki Bitcoin rezervleri yaklaşık 2.431.172 BTC'den 2.420.204 BTC'ye gerileyerek 10.968 BTC'lik net çıkışa neden oldu. Bu dönemde borsa rezervleri %0,45 oranında azalırken, Bitcoin fiyatı 113.074 dolardan 108.344 dolara düşerek değerinin %4,18'ini kaybetmiştir. Fiyat düşerken döviz rezervlerinin azalması, yatırımcıların bu geri çekilmeyi bir satış fırsatından ziyade bir birikim fırsatı olarak gördüğünü gösteriyor. Bu durum, kısa vadeli satış baskısına rağmen uzun vadeli yatırımcıların piyasaya olan güvenlerini koruduğunu göstermektedir. Ancak fiyat üzerindeki baskı, alımların henüz güçlü bir ivme kazanmadığını ve piyasanın zayıf talep koşulları altında faaliyet gösterdiğini ortaya koymaktadır. Kısa vadede, satış baskısı devam ettikçe fiyatların aşağı yönlü baskı altında kalması muhtemel. Ancak uzun vadede rezervlerdeki düşüş, olası bir arz daralmasının fiyatları yeniden destekleyebileceğine ve olası bir toparlanmaya zemin hazırlayabileceğine işaret ediyor.

 Ücretler ve Gelirler

15-21 Ekim tarihleri arasındaki Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 15 Ekim'de göstergenin 0,00000618 seviyesinde olduğu görülebilir.

Söz konusu değer 17 Ekim itibariyle en yüksek seviyesine ulaşmış, ancak daha sonra Bitcoin fiyatlarındaki dalgalanma nedeniyle dalgalı bir seyir izleyerek 18 Ekim'de 0,00000453 seviyesine gerilemiştir.

Takip eden günlerde, Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) göstergesi yükseliş eğilimini sürdürerek haftanın son günü olan 21 Ekim'de 0,00000688 seviyesinden kapandı.

Bitcoin: Ücretler (Toplam)

Benzer şekilde, 15-21 Ekim tarihleri arasındaki Bitcoin Ücretleri (Toplam) verileri incelendiğinde, göstergenin haftanın ilk günü olan 15 Ekim'de 2,96788477 değerine ulaştığı görülüyor.

Söz konusu değer 17 Ekim itibariyle en yüksek seviyesine ulaşmış, ancak daha sonra Bitcoin fiyat oynaklığının etkisiyle dalgalı bir seyir izleyerek 19 Ekim'de 2,23185996 seviyesine gerilemiştir.

Takip eden günlerde Bitcoin Ücretleri (Toplam) göstergesi yükseliş eğilimini sürdürerek haftanın son günü olan 21 Ekim'de 2,95225 seviyesinden kapandı.

Madenci Akışları

Madenci Rezervi tablosundan elde edilen verilere göre bu hafta madencilerin cüzdanlarında tuttukları Bitcoin rezervlerinde artış gözlemlendi. İncelenen dönem boyunca Bitcoin fiyatı ile madenci rezervi arasında zamana bağlı bir korelasyon yapısı gözlemlenmiştir. Ancak genel eğilim, bu iki değişken arasında pozitif bir korelasyonun baskın olduğuna işaret ediyor.

Madenci Girişi, Çıkışı ve Net Akışı

15-21 Ekim tarihleri arasında madencilerin cüzdanlarından 49.078 Bitcoin çekilirken, aynı dönemde madencilerin cüzdanlarına 49.379 Bitcoin yatırıldı. Bu haftanın Madenci Net Akışı 301 Bitcoin oldu. Bu arada, Bitcoin fiyatı 15 Ekim'de 110.831 $ ve 21 Ekim'de 108.344 $ oldu.

Hafta boyunca madenci cüzdanlarına Bitcoin girişleri (Madenci Girişi) madenci cüzdanlarından Bitcoin çıkışlarını (Madenci Çıkışı) aşarak pozitif net akışa (Madenci Net Akışı) neden oldu.

İşlem

Geçtiğimiz hafta Bitcoin ağında 3.171.664 işlem gerçekleştirilirken, bu hafta işlem sayısı %4,6 artışla 3.317.616'ya yükseldi. Haftanın en yüksek işlem hacmi 563.853 ile 18 Ekim'de gerçekleşirken, en düşük işlem sayısı 424.504 ile 20 Ekim'de kaydedildi. 15-18 Ekim tarihleri arasında işlemlerde sürekli bir artış görülmüş, 18 Ekim'de zirve yaptıktan sonra 21 Ekim'e kadar hızla düşmüştür. Bir önceki döneme kıyasla işlem sayısındaki artış, işlem hacminin hafta sonu boyunca yükselmeye devam etmesiyle birleştiğinde, üç hafta üst üste gözlemlenen ilginç bir durum ortaya çıkmaktadır. İşlem sayısı ve fiyat arasındaki ilişki incelendiğinde, hafta boyunca negatif bir korelasyon oranının baskın olduğu görülüyor ve bu da bu dönemde Bitcoin satışı için daha yüksek bir transfer yoğunluğu yaşanmış olabileceğini gösteriyor.

Transfer Edilen Jetonlar

Geçtiğimiz hafta toplam 5.911.874 BTC transfer edilirken, bu hafta transfer edilen token miktarı %8,1 azalarak 5.432.483 BTC'ye geriledi. Haftanın en yüksek günlük transferi 1.023.023 BTC ile 17 Ekim'de gerçekleşirken, en düşük transfer hacmi 547.666 BTC ile 18 Ekim'de kaydedildi. Transfer edilen token miktarı ile fiyat arasındaki korelasyon dönem boyunca dalgalandı. Zincir içi faaliyetlerde, 17-18 Ekim tarihlerinde hızla azalan transfer miktarları ve 18 Ekim'de zirveye ulaşan işlem sayısı, 17 Ekim'deki hareketlerin balina faaliyeti tarafından yönlendirildiğini, 18 Ekim'dekilerin ise küçük yatırımcıların eylemleri tarafından yönlendirildiğini ve fiyat hareketi yarattığını göstermektedir. Dolayısıyla, yüksek sermayeli kesimin dönem içinde yerel dip fiyattan alım yapmış olması, düşük sermayeli kesimin ise bu hareketi bir gün sonra takip etmiş olması kuvvetle muhtemeldir.

Balina Etkinlikleri

Balina Verileri

Kripto para piyasasından son 7 günde elde edilen verilere göre, merkezi borsalardaki balina faaliyeti dönemin başından ortasına kadar gerilemiş ancak dönemin ortasından sonra yükselmeye başlamıştır. Exchange Whale Ratio metriğine bakıldığında, 7 günlük dönemin ilk günü olan 15 Ekim'de merkezi borsaları kullanan balinaların oranı 0,515 idi. Bu oran 18 Ekim'de en düşük noktasına ulaşarak 0,421'e düşmüştür. Bu oran 0,35-0,45 aralığının üzerinde olduğunda, genellikle balinaların merkezi borsaları sıklıkla kullandığı anlamına gelir. Şu anda 0,556 seviyesinde olan metrik de süreçteki en yüksek noktasında bulunuyor. BTC bu dönemde 103.700 ila 113.600 dolar arasında traded gördü. Aynı zamanda, toplam BTC transferleri geçen haftaya kıyasla %8 oranında azaldı ve 5.432.483 BTC hareket etti. Balinalar kripto varlıklarını giderek daha fazla traded yatırım fonlarına (ETF'ler) aktarıyor. BlackRock gibi varlık yöneticileri bu yatırımcılarla aktif olarak işbirliği yapıyor. Spot Bitcoin ETF'lerine 3 milyar doların üzerinde para aktarıldı. Zincir üzerindeki veriler, BTC'de 10.000 ila 100.000 $ arasında tutan balina adreslerinin sayısının azalmaya devam ettiğini gösterdi. Buna karşılık, 100 ila 1.000 Bitcoin tutan adreslerin artmaya devam ettiğini gösterdi. Piyasa belirsizliği ve yüksek likidasyonların eşlik ettiği düşüş eğilimi henüz sona ermiş gibi görünmüyor. Sonuç olarak, Bitcoin'in mevcut zincir içi dinamikleri piyasanın satış baskısı altında olduğunu gösteriyor.

BTC Onchain Genel

*Tabloda verilen ölçütler ve rehberlik, herhangi bir varlığın gelecekteki fiyat değişikliklerine ilişkin herhangi bir beklentiyi tek başına açıklamaz veya ima etmez. Dijital varlık fiyatları çok sayıda değişkene bağlı olarak dalgalanabilir. Zincir içi analiz ve ilgili kılavuz, yatırımcılara karar verme süreçlerinde yardımcı olmayı amaçlamaktadır ve finansal yatırımların yalnızca bu analizin sonuçlarına dayandırılması olumsuz sonuçlara yol açabilir. Tüm ölçütler aynı anda olumlu, olumsuz veya nötr sonuçlar verse bile, piyasa koşullarına bağlı olarak beklenen sonuçlar gerçekleşmeyebilir. Raporu inceleyen yatırımcıların bu uyarıları dikkate almaları faydalı olacaktır.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

NOT: Bitcoin zincir içi analizinde kullanılan tüm veriler CryptoQuant'a dayanmaktadır.