Haftalık Bitcoin Onchain Raporu - 19 Kasım 2025

Haftalık Bitcoin Onchain Raporu

Aktif Adresler

12 Kasım ve 19 Kasım tarihleri arasında Bitcoin ağına 1.100.1634 aktif adres eklendi. Bu süre zarfında Bitcoin fiyatı 91.500$'a kadar düştü. Teknik açıdan bakıldığında, 7 günlük basit hareketli ortalamanın (SMA) aşağı yönlü hareketler yaşadığı dikkat çekiyor.

Aktif Gönderme Adresleri

12 Kasım ve 19 Kasım tarihleri arasında "aktif gönderim adresleri" metriğinde yukarı yönlü bir eğilim gözlendi. Fiyatın en yüksek seviyeye ulaştığı gün, bu metrik 794.460 olarak gerçekleşti ve Bitcoin ağındaki kullanıcı aktivitesinin fiyatla paralel hareket ettiğini gösterdi. Bu veriler, 95.000 $ seviyesinin yalnızca fiyata dayalı faktörlerle değil, aynı zamanda satış odaklı olan zincir üzerindeki adres faaliyetleriyle de desteklendiğini göstermektedir. Genel olarak, Aktif Gönderme Adresleri metriği bu dönemde yukarı yönlü bir eğilim izlemiştir.

Aktif Alıcı Adresleri

12 Kasım ve 19 Kasım tarihleri arasında, aktif alıcı adresleri Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile birlikte normal bir artış yaşadı. Fiyatın zirveye ulaştığı gün, aktif alıcı adresleri 555.793 seviyesine yükseldi ve bu da alıcıların yaklaşık 94.000 $ seviyelerinden Bitcoin satın aldığını gösteriyor.

Arızalar

MVRV

12 Kasım'da Bitcoin fiyatı 101.634 dolardan trading görürken MVRV Oranı 1,807 seviyesindeydi.
18 Kasım itibariyle Bitcoin fiyatı 92.914$'a gerileyerek %8,58'lik bir düşüş kaydederken, MVRV Oranı 1,654'e gerileyerek %8,47'lik bir düşüş kaydetti.

Gerçekleşen Fiyat

12 Kasım'da Bitcoin fiyatı 101.634 $'dan trading görürken, Gerçekleşen Fiyat 56.236 $ seviyesindeydi.
18 Kasım itibariyle Bitcoin fiyatı 92.914 $'a düşerken, Gerçekleşen Fiyat 56.145 $'a gerileyerek %0,16'lık bir düşüş kaydetti.

 Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR)

12 Kasım'da Bitcoin fiyatı 101.634$'dan trading görürken, SOPR ölçütü 1,004 seviyesindeydi.
18 Kasım itibariyle Bitcoin fiyatı 92.914 $'a düşerken, SOPR metriği değişmeyerek 1,004'te kaldı.

Türevler

Açık Faiz

Grafik, 12 ve 19 Kasım tarihleri arasında Bitcoin'in açık pozisyonlarında dalgalı ama genel olarak aşağı yönlü bir eğilim olduğunu gösteriyor. Haftanın ilk günlerinde 32,5 ila 33 milyar dolar arasında seyreden açık pozisyon 14 Kasım'da keskin bir düşüş yaşayarak 31,8 milyar dolara geriledi. Hafta ortasında kısa süreli toparlanma girişimleri olsa da bu artışlar kalıcı olmadı. 17 Kasım'da açık pozisyon tekrar yukarı doğru sıçradı ancak hemen ardından düşüş eğilimine geri döndü. Son gün itibariyle hem fiyat hem de açık pozisyon zayıf bir tablo sergiledi. Genel olarak bu dönem, piyasadaki kaldıraçlı pozisyonların azaldığına ve yatırımcıların daha temkinli davrandığına işaret ediyor.

Fonlama Oranı

Bitcoin'in fonlama oranları genel olarak olumlu ancak değişken bir eğilim gösteriyor. Haftanın ilk günlerinde oranlar 0,005-0,006 civarında sabit kalırken, fiyatın aşağı yönlü hareket ettiği 14-16 Kasım döneminde fonlama biraz azaldı. Ancak 17 Kasım'da gözle görülür bir sıçrama yaşandı ve fonlama oranı en yüksek seviyesine ulaştı. Bu, o gün uzun tarafta daha güçlü bir talep olduğunu gösteriyor. Ancak, hem fiyat hem de fonlama daha sonra tekrar zayıfladı ve oranlar 19 Kasım'da belirgin bir şekilde düştü. Genel tablo, piyasa genelinde uzun pozisyonlar için iştahın devam ettiğini, ancak fiyat baskısı arttıkça yatırımcıların daha temkinli hale geldiğini gösteriyor.

Uzun ve Kısa Tasfiyeler

BTC fiyatının geçen hafta 105.000 $'dan 89.000 $'a düşmesiyle, piyasada 2,538 milyar $ uzun ve 182 milyon $ kısa likidasyon görüldü.

Tedarik Dağıtımı

Toplam Arz: Geçen haftaya kıyasla yaklaşık %0,0159'luk bir artışla 19.950.233 adede ulaştı.

Yeni Arz: Bu hafta üretilen BTC miktarı 3.169 oldu.

Hız: Geçen haftaki 12,28'lik hız 17 Kasım itibariyle 12,25 oldu.

Son haftalık verilere göre, Bitcoin cüzdan dağılımı karışık bir tablo sergiledi. Bakiyesi 1 BTC'den az olan cüzdanların payı %8,4488'den %8,4489'a yükselerek yaklaşık %0,001'lik çok sınırlı bir artış gösterdi. 1-10 BTC aralığındaki cüzdanların payı %11,3700'den %11,3603'e düşerek yaklaşık %0,085'lik bir düşüş gösterdi. 10-100 BTC aralığındaki cüzdanların payı %24,6430'dan %24,6548'e yükselerek yaklaşık %0,047'lik hafif bir artış gösterdi. 100-1.000 BTC aralığındaki cüzdanların payı %30,1280'den %30,2449'a yükselerek haftalık bazda yaklaşık %0,38'lik kayda değer bir artış kaydetti. 1,000-10,000 BTC aralığındaki cüzdanların payı %17.2920'den %17.2580'e düşerek yaklaşık %0.19'luk sınırlı bir düşüş gösterdi. Haftalık bazda 10.000 BTC ya da daha fazla tutan cüzdanların payı %8,1177'den %8,0257'ye düşerek yaklaşık %1,13'lük bir azalma gösterdi. Genel tabloda, küçük ve orta ölçekli cüzdan gruplarında hafif dalgalanmalar gözlenirken, özellikle 100 ila 1.000 BTC tutan cüzdanlarda sınırlı bir birikim eğilimi belirginleşirken, en büyük cüzdan kategorisinde bu hafta itibariyle bir çözülme dikkat çekti.

Döviz Arz Oranı

Toplam Bitcoin arzının ne kadarının borsalarda tutulduğunu gösteren Bitcoin Borsası Arz Oranı tablosundan elde edilen verilere göre bu hafta düşük oranlar gözlemlendi. Genel eğilim, 14 Kasım itibariyle Bitcoin fiyatı ile borsalara giren arz oranı arasında negatif bir korelasyon olduğunu gösteriyor. Bu durum, çoğu Bitcoin'in cüzdanlardan çekilmeye başladığını ve piyasanın satın almaya hazır olmadığını gösteriyor.

12 Kasım ve 19 Kasım tarihleri arasında Bitcoin Borsa Arz Oranı 0.11937973'dan 0.11925753'a düştü. Bu süre zarfında Bitcoin fiyatı 99.000 $'dan 92.000 $'a düştü. Özellikle bu hafta bu iki değişkenin yönündeki sapma, fiyat düşüşüne rağmen borsalara arz edilen Bitcoin miktarında bir azalma olduğunu gösteriyor ve uzun vadeli yatırımcıların varlıklarını azaltmaya başlamış olabileceğini düşündürüyor. Bitcoin fiyatında genel bir düşüş eğilimi muhtemel görünüyor.

Döviz Rezervi

12-18 Kasım 2025 tarihleri arasında borsalardaki Bitcoin rezervleri 2.387.610 BTC'den 2.378.419 BTC'ye gerileyerek 9.191 BTC'lik net çıkışa neden oldu. Bu dönemde rezervler yaklaşık %0,38 oranında azalırken, BTC fiyatı 103.102 $'dan 92.914 $'a düşerek değerinin %9,88'ini kaybetmiştir. Bu keskin fiyat düşüşü döneminde borsa rezervlerindeki düşüş, satışların çoğunun borsalar aracılığıyla yapıldığını ve yatırımcıların temkinli olduğunu gösteriyor. Piyasada alım iştahı zayıf olduğundan kısa vadeli bir toparlanmayı destekleyecek güçlü bir momentum oluşmamıştır. Fiyat üzerindeki satış baskısının kısa vadede devam etmesi muhtemel olduğundan volatilite artabilir.

Ücretler ve Gelirler

12-18 Kasım tarihleri arasındaki döneme ait Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, göstergenin haftanın ilk günü olan 12 Kasım'da 0,00000578 değerine ulaştığı görülüyor.

Gösterge 16 Kasım'a kadar dalgalı bir seyir izlemiş ve bu tarihte 0,00000448 ile haftanın en düşük değerini kaydetmiştir.

Bu bağlamda, 16 Kasım itibariyle Bitcoin fiyat oynaklığında yaşanan önemli artış neticesinde gösterge yeniden ivme kazanmış ve fiyat oynaklığının etkisiyle pozitif bir seyir izlemiştir.

Haftalık dönemin son günü olan 18 Kasım'da gösterge haftayı 0,00001175 seviyesinden kapattı.

Bitcoin: Ücretler (Toplam)

Benzer şekilde, 12-18 Kasım dönemi için Bitcoin Ücretleri (Toplam) verileri incelendiğinde, göstergenin haftanın ilk günü olan 12 Kasım'da 2,60791945 değerine ulaştığı görülmektedir.

Gösterge 15 Kasım'a kadar dalgalı bir seyir izlemiş ve bu tarihte 2,56695356 ile haftanın en düşük değerini kaydetmiştir.

Bu bağlamda, 16 Kasım itibariyle Bitcoin fiyat oynaklığındaki belirgin artış, göstergenin yeniden ivme kazanmasına ve fiyat oynaklığının etkisiyle pozitif bir trend izlemesine neden oldu.

Haftalık dönemin son günü olan 18 Kasım'da gösterge haftayı 3,72578633 seviyesinden kapattı.

Madenci Akışları

"Bitcoin Madenci Rezervine Görsel Eklenecek"

Madenci Rezervi tablosundan elde edilen verilere göre, bu hafta madencilerin cüzdanlarında tuttukları Bitcoin rezervlerinde gün içi keskin dalgalanmalar görüldü, ancak genel olarak sınırlı bir artış eğilimi gözlemlendi. İncelenen dönem boyunca, Bitcoin fiyatı ve madenci rezervlerinin bazı günlerde aynı yönde, bazı günlerde ise ters yönde hareket ettiği dalgalı bir korelasyon yapısı göze çarpıyor. Bu haftaki genel tablo, fiyat ve madenci rezervleri arasında net ve güçlü bir korelasyondan ziyade kısa vadeli dalgalanmaların hakim olduğu zayıf bir ilişkiye işaret ediyor.

Madenci Girişi, Çıkışı ve Net Akışı

12-18 Kasım tarihleri arasında madencilerin cüzdanlarından 65.085 Bitcoin çekilirken, aynı dönemde madencilerin cüzdanlarına 65.267 Bitcoin yatırıldı. Bu haftanın Madenci Net Akışı 182 Bitcoin oldu. Bu arada, Bitcoin fiyatı 12 Kasım'da 101.634 $ ve 18 Kasım'da 92.914 $ oldu.

Hafta boyunca madenci cüzdanlarına Bitcoin girişi (Madenci Girişi), madenci cüzdanlarından Bitcoin çıkışından (Madenci Çıkışı) daha yüksek oldu ve pozitif bir net akış (Madenci Net Akışı) ile sonuçlandı.

İşlem

Geçtiğimiz hafta Bitcoin ağında 3.036.930 işlem gerçekleştirilirken, bu hafta işlem sayısı %5,96 oranında artarak 3.217.864'e ulaştı. Haftanın en yüksek işlem hacmi 16 Kasım'da 581.693 ile kaydedilirken, en düşük işlem sayısı 18 Kasım'da 317.106 ile kaydedildi. İşlem sayısı ve fiyat arasındaki ilişki incelendiğinde, hafta boyunca dengeli bir korelasyon gözlendi. Öte yandan, birkaç haftadır görülmeyen hafta sonu hareketliliğinin bu hafta yeniden başladığı görülüyor.

Fiyatların keskin bir şekilde düştüğü neredeyse tüm haftalarda zincir içi faaliyetlerin hafta sonu yoğunlaştığı, fiyatların yatay seyrettiği veya yükseldiği dönemlerde ise faaliyetlerin hafta içinde daha yoğun olduğu dikkat çekmektedir.

Transfer Edilen Jetonlar

Bir önceki dönemde toplam 5.633.523 BTC transfer edilirken, bu hafta %20 artışla 6.760.478 BTC'ye ulaştı. Haftanın en yüksek günlük transferi 18 Kasım'da 1.342.779 BTC ile kaydedilirken, en düşük transfer hacmi 15 Kasım'da 672.462 BTC ile kaydedildi. Transfer edilen token miktarı ile fiyat arasındaki korelasyon haftalık bazda pozitif ağırlıklı olarak kaldı. Özellikle, 15 ve 18 Kasım tarihleri arasında transfer hacimlerindeki keskin artış, 14 ve 15 Ekim tarihleri arasında tek bir hamlede yaşanan %50'lik düşüşe kıyasla, transfer edilen token sayısını dönem başındaki seviyeye yükseltti.

Transfer edilen Bitcoin miktarı arttıkça, işlem sayısındaki daha küçük artış, bu dönemde daha yüksek değerli, daha yüksek hacimli ve daha sık işlemlerin varlığına işaret etmektedir. Bu örüntü, ağın daha aktif ve daha büyük kullanıcı davranışı sergilediğini göstermektedir. Ancak, fiyattaki düşüş bunun satıştan kaynaklandığını göstermektedir.

Balina Etkinlikleri

Balinalar Verileri:

Kripto para piyasası verilerine dayanarak geçtiğimiz 7 gün boyunca merkezi borsalardaki balina aktivitesine baktığımızda, sürecin ortalarında dar bir zaman diliminde yükseliş trendi görülse de sonlara doğru düşüş eğilimi yaşandığını görüyoruz. Exchange Whale Ratio metriğine bakıldığında, 7 günlük sürecin ilk günü olan 12 Kasım'da merkezi borsaları kullanan balinaların oranı 0,541 idi. Bu oran 15 Kasım'da 0,579'a yükselerek zirve yapmıştır. Bu oran 0,35-0,45 aralığının üzerinde olduğunda, genellikle balinaların merkezi borsaları sıklıkla kullandığı anlamına gelir. Şu anda 0,374 olan metrik, balinaların merkezi borsaları çok az kullandığını gösteriyor. Bu değer aynı zamanda sürecin en düşük noktasına işaret ediyor. Bu süreç boyunca BTC 105.100$ ile 89.000$ arasında fiyatlandırılmıştır. Bu durum, merkezi borsaların balinalar tarafından satış yapmak için kullanıldığını gösterdi. Aynı zamanda, toplam BTC transferleri geçen haftaya kıyasla %21 oranında arttı ve 6.760.462 BTC hareket etti. Veriler, fiyat düşüşleri sırasında balina birikimini gösteriyor: Kasım 2025'in ilk yarısında, 1.000 ila 10.000 BTC tutan balinalar 45.000 BTC'nin üzerinde birikim yaparak yılın en büyük haftalık birikimlerinden birini gerçekleştirdi. Bu durum, büyük ölçekli yatırımcıların fiyat düşüşlerini bir satın alma fırsatı olarak gördüklerini ve daha geniş piyasa belirsizliğine rağmen uzun vadeli elde tutma stratejilerini güçlendirdiklerini gösteriyor. Öte yandan, uzun vadeli cüzdanların Ekim ayından bu yana 345.000 BTC'nin üzerinde birikim yaptığını ve son zamanların en büyük alım dalgasını temsil ettiğini gösteriyor. Sonuç olarak, perakende paniği ile kurumsal güven arasındaki bu zıtlık, mevcut piyasa ortamının belirleyici özelliği haline gelmiş gibi görünüyor.

BTC Onchain Genel

*Tabloda verilen ölçütler ve rehberlik, herhangi bir varlık için gelecekteki fiyat değişikliklerine ilişkin herhangi bir beklentiyi tek başına açıklamaz veya ima etmez. Dijital varlık fiyatları birçok farklı değişkene bağlı olarak dalgalanabilir. Zincir içi analiz ve ilgili kılavuz, yatırımcılara karar verme süreçlerinde yardımcı olmayı amaçlamaktadır ve finansal yatırımların yalnızca bu analizin sonuçlarına dayandırılması olumsuz sonuçlara yol açabilir. Tüm ölçütler aynı anda olumlu, olumsuz veya nötr sonuçlar verse bile, piyasa koşullarına bağlı olarak beklenen sonuçlar gerçekleşmeyebilir. Raporu inceleyen yatırımcıların bu uyarıları dikkate almaları faydalı olacaktır.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

NOT: Bitcoin zincir içi analizinde kullanılan tüm veriler CryptoQuant'a dayanmaktadır.