Aktif Adresler
Aktif adres sayısında ise bu hafta 3 Şubat ile 12 Şubat 2025 tarihleri arasında borsalara 1.073.850 giriş yapıldı. Söz konusu tarih aralığında Bitcoin 94.000'den 101.000'e yükseldi. Şubat ayının ilk günlerinden bu yana en yüksek aktif adres sayısı olan ve trade yapmaya hazır adreslerin grafikte işaretli bölgede fiyat ve aktif adres sayısının kesiştiği bölgede Bitcoin alımlarının hızlandığını görüyoruz. 7 günlük basit hareketli ortalamayı takip ettiğimizde ise bu ortalamanın fiyatı kestiği tarihlerde fiyatın aşağı yönlü bir trend izlediği gözlemleniyor. Bitcoin, aktif adres EMA'sı (7) ile korelasyon içinde 964.867'ye ulaştı. Bu durum Bitcoin fiyatının 97.000 $ seviyelerinden girişler yaşadığını ve 95.000 $ seviyelerinden çıkış yaptığını göstermektedir.
Aktif Alıcı Adreslerinde, fiyatın 97.000 olduğu 10 Şubat tarihinde alıcı sayısının en yüksek 465.414 seviyelerine yaklaştığı ve en uzun alımın yatırımcıların Bitcoin pozisyonlarını artırmak için gittikleri seviyede olduğu görülüyor. Bununla birlikte, SMA'nın (7 Günlük) 465.414'teki fiyatla kesiştiği noktada trend yönünü değiştirmeye (yükseliş bölgesine girmeye) yakın olduğu dikkat çekiyor.
Çıkışlarda, Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile birlikte 11 Şubat'a doğru aktif gönderim adreslerinde önemli bir artış oldu. Fiyatın zirve yaptığı gün, aktif gönderim adresleri 754.825'e kadar yükseldi ve bu da Bitcoin'in bir süre 95.000 seviyesi civarında kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor. Ortalama 738.471 aktif adres, piyasanın düştüğünü ve yatırımcıların korkudan satış yaptığını gösteriyor olabilir.
Arızalar
MRVR
5 Şubat'ta Bitcoin fiyatı 96.630 iken MVRV Oranı 2,24 idi. 11 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatı 95,842'ye düşerken MVRV Ratio 2.21'e geriledi. Geçen haftaya göre Bitcoin fiyatı %0,82 ve MVRV Ratio %1,34 azaldı.
Gerçekleşen Fiyat
5 Şubat'ta Bitcoin fiyatı 96.630 iken Gerçekleşen Fiyat 43.014 idi. 11 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatı 95.842'ye gerilerken Gerçekleşen Fiyat 43.242 oldu. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %0,82 oranında düşerken Gerçekleşen Fiyat %0,53 oranında arttı.
Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR)
5 Şubat'ta Bitcoin fiyatı 96.630 seviyesindeyken SOPR ölçütü 1,02 seviyesindeydi. 11 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatı 95.842'ye düşerken, SOPR metriği 1,01'e geriledi. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %0,82 ve SOPR metriği yaklaşık %0,98 oranında azaldı.
Türevler
Açık Faiz
Grafik Bitcoin'in Açık Faizini (OI) ve fiyat hareketlerini gösteriyor. 5 Şubat'ta OI 30,5 milyar dolar civarındayken kademeli olarak artarak 12 Şubat'ta 32,63 milyar dolara yükseldi. Bu dönemde fiyat hareketleri dalgalı bir seyir izledi. 5-7 Şubat tarihleri arasında OI yavaş yavaş yükselirken fiyat düşüş eğilimindeydi. 8 Şubat'ta OI yükselmeye devam etti, ancak fiyat tarafında önemli bir hareket olmadı. 9 Şubat'ta, OI kısa süreliğine düşerken fiyat yukarı yönlü keskin bir hareket yaptı. Ancak, 10 Şubat itibarıyla hem OI hem de fiyatta güçlü bir yükseliş yaşandı.
11 Şubat'ta çarpıcı bir durum yaşandı. Fiyat hızla düşerken OI yükselmeye devam etti. Bu durum piyasada yüksek miktarda kısa pozisyon açıldığını gösteriyor. Fonlama oranı verileri ile birlikte incelendiğinde 11 Şubat itibariyle bu pozisyonların bir kısmının yerini uzun pozisyonlara bıraktığı söylenebilir.
Fonlama Oranı
5 Şubat'ta 0,005 olan fonlama oranı takip eden günlerde kademeli olarak düşmüş ve 8 Şubat'ta en düşük seviyesine ulaşmıştır. 9 Şubat'tan itibaren fonlama oranı tekrar yükselmeye başlamış ve 10 Şubat'ta önemli bir artışla zirve yapmıştır. 10 Şubat'ta fonlama oranı keskin bir şekilde yükselirken aynı dönemde fiyat da artmıştır. 11 Şubat'ta fonlama oranı yüksek seviyelerde kalırken fiyat keskin bir şekilde düştü. 12 Şubat'ta fonlama oranı tekrar yükselerek yüksek seviyelerini korumuş ve fiyat tarafında da bir toparlanma gözlenmiştir.
Genel olarak fonlama oranı pozitif bölgede seyretmiş ve 10 Şubat'ta en yüksek seviyesine ulaşmıştır. Fonlama oranı ile fiyat arasında paralel ve bazen ters orantılı hareketler görülüyor. Fiyat 11 Şubat'ta düşerken fonlama oranının yüksek kalması kaldıraçlı uzun pozisyonların yoğunluğuna işaret ediyor olabilir.
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 05 Ocak | 35.97 | 18.47 |
| 06 Ocak | 28.86 | 23.63 |
| 07 Ocak | 42.96 | 104.94 |
| 08 Ocak | 9.82 | 5.20 |
| 09 Ocak | 23.90 | 8.33 |
| 10 Ocak | 10.96 | 25.92 |
| 11 Ocak | 36.53 | 12.14 |
| TOPLAM | 189.00 | 198.63 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya kıyasla yaklaşık %0,0162'lik bir artışla 19.819.757 adede ulaştı.
Yeni Arz: Bu hafta üretilen BTC miktarı 3.214 oldu.
Hız: Bir önceki haftaya kıyasla düşüş devam ediyor.
| Cüzdan Kategorisi | 04.02.2025 | 11.02.2025 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| < 0.1 BTC | 1.349% | 1.347% | -0.15% |
| 0,1 - 1 BTC | 5.405% | 5.402% | -0.06% |
| 1 - 100 BTC | 32.313% | 32.321% | 0.02% |
| 100 - 1k BTC | 23.084% | 23.134% | 0.22% |
| 1k - 100k BTC | 34.339% | 34.228% | -0.32% |
| > 100 bin BTC | 3.269% | 3.269% | - |
When we look at the supply distribution, there was a slight decrease of 0.15% in the ‘< 0.1 BTC’ category, while a slight decrease of 0.06% was observed in the ‘0.1 – 1 BTC’ category. While there was a limited increase of 0.02% in the ‘1 – 100 BTC’ category, there was a remarkable increase of 0.22% in the ‘100 – 1k BTC’ category. This increase shows that medium-sized investors have become more active in the market. In contrast, there was a 0.32% decrease in the ‘1k – 100k BTC’ category, indicating that some of the large investors reduced their holdings. There was no change in the ‘> 100k BTC’ category.
Döviz Rezervi
5-11 Şubat 2025 tarihleri arasında borsalardaki Bitcoin rezervlerinden toplam 45.450 BTC net çıkış oldu ve rezervler %1,81 oranında azaldı. Bu süreçte en dikkat çekici hareketler 5 Şubat 2025 tarihinde yaşanmıştır. Bu tarihte borsalardan 47.332 BTC'lik net çıkış yaşandı ve rezervlerde sert bir düşüş gözlendi. Öte yandan 7 Şubat ve 9 Şubat tarihlerinde sırasıyla 4.777 BTC ve 4.687 BTC'lik net girişler dikkat çekti. Bitcoin fiyatı bu dönemde yaklaşık %0,8 oranında düştü. 5 Şubat 2025 tarihinde 96.630 dolardan kapanan Bitcoin, 11 Şubat 2025 tarihinde 95.842 dolardan kapandı.
| Tarih | 5-Şubat | 6-Şubat | 7-Şubat | 8-Şubat | 9-Şubat | 10-Şubat | 11-Şubat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borsa Girişi | 35,994 | 35,498 | 34,019 | 17,866 | 18,767 | 25,941 | 36,280 |
| Döviz Çıkışı | 83,326 | 42,256 | 29,243 | 20,482 | 14,080 | 26,203 | 34,226 |
| Exchange Netflow | -47,332 | -6,758 | 4,777 | -2,616 | 4,687 | -262 | 2,055 |
| Döviz Rezervi | 2,461,956 | 2,455,198 | 2,459,975 | 2,457,359 | 2,462,046 | 2,461,784 | 2,463,839 |
| BTC Fiyatı | 96,630 | 96,563 | 96,532 | 96,513 | 96,480 | 97,451 | 95,842 |
Ücretler ve Gelirler
05 - 11 Şubat tarihleri arasındaki Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 05 Şubat'ta bu değerin 0,00001439 seviyesinde olduğu görülüyor. 09 Şubat tarihine kadar Bitcoin fiyatı ile benzer bir seyir izleyen İşlem Başına Ücret (Ortalama) değeri, 09 Şubat tarihinde 0,00000907 seviyesine gerileyerek haftanın en düşük değerine ulaştı.
O tarihten bu yana artan yüksek volatilite ile birlikte yükseliş eğilimi gözlenmiş ve haftalık dönemin son günü olan 11 Şubat'ta İşlem Başına Ücret (Ortalama) değeri 0,00001559'a ulaşarak haftanın en yüksek değeri ile kapanmıştır.
Benzer şekilde 05 - 11 Şubat tarihleri arasındaki Bitcoin Ücretleri (Toplam) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 05 Şubat'ta 5,48304439 seviyesinde olan Bitcoin Ücretleri (Toplam) değerinin 09 Şubat'a kadar kademeli bir düşüş gösterdiği ve bu tarihte 3,49363049 seviyesine gerileyerek haftanın en düşük değerine ulaştığı görülüyor.
Ancak 09 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatında artan volatiliteye bağlı olarak Bitcoin Fees (Total) değerinin yükselmeye başladığı gözlendi ve haftalık dönemin son günü olan 11 Şubat'ta Bitcoin Fees (Total) değeri 5.25830099 adresinden kapandı.
Madenci Akışları
Madenci Rezervi tablosunda da görülebileceği gibi, madencilerin cüzdanlarındaki Bitcoin sayısı bu hafta azalmıştır. Madenci Rezervi ile Bitcoin fiyatının bu hafta boyunca pozitif korelasyon içinde olduğu görülüyor.
Madenci Girişi, Çıkışı ve NetFlow
5 - 11 Şubat tarihleri arasında madencilerin cüzdanlarından 41.431 Bitcoin çıkarken, aynı tarihler arasında madencilerin cüzdanlarına giren Bitcoin miktarı 41.044 oldu. Bu hafta için madenci NetFlow'u -387 Bitcoin oldu. Bu arada Bitcoin fiyatı 5 Şubat'ta 96.630 dolar, 11 Şubat'ta ise 95.842 dolar oldu.
Hafta boyunca, madenci cüzdanlarına Bitcoin girişi (Madenci Girişi) madenci cüzdanlarından Bitcoin çıkışından (Madenci Çıkışı) daha az olduğu için net akış (Madenci NetAkışı) negatifti.
| Tarih | 5 Şubat | 6 Şubat | 7 Şubat | 8 Şubat | 9 Şubat | 10 Şubat | 11 Şubat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Madenci Girişi | 4,845.42 | 6,601.65 | 7,807.60 | 5,278.52 | 3,652.78 | 5,589.30 | 7,268.72 |
| Madenci Çıkışı | 5,469.13 | 6,675.57 | 7,571.85 | 5,179.33 | 3,553.24 | 4,770.24 | 8,212.38 |
| Madenci Net Akışı | -623.71 | -73.92 | 235.75 | 99.18 | 99.54 | 819.07 | -943.65 |
İşlem
İşlem Sayısı
29 Ocak - 4 Şubat tarihleri arasında toplam 2.427.886 işlem gerçekleştirilirken, 5-11 Şubat tarihleri arasında bu sayı yaklaşık %17,75'lik bir artışla 2.858.411'e yükselmiştir. En düşük trading hacmi 337.389 adet ile 11 Şubat Salı günü kaydedilirken, en yüksek trades hacmi 498.221 adet ile 7 Şubat'ta gerçekleşmiştir. Bu durum, genellikle hafta sonları gözlemlenen trading düşüşlerinden farklı bir trende evrilmeye başladığının bir işareti olabilir.
Transfer Edilen Jetonlar
Transfer edilen Bitcoin miktarı 29 Ocak - 4 Şubat tarihleri arasında 4.568.006 BTC iken, bu miktar 5-11 Şubat tarihleri arasında 3.802.662'ye düşerek yaklaşık %16,76 oranında azaldı. Bununla birlikte, genellikle olduğu gibi Cumartesi ve Pazar günleri transfer edilen Bitcoin miktarının en düşük seviyelerde olduğu gözlemlendi.
Geçen haftaya kıyasla bu hafta işlem sayısında artış yaşanırken, transfer edilen toplam Bitcoin miktarındaki düşüş, ortalama transfer büyüklüğünün, yani işlem başına düşen Bitcoin miktarının azaldığını gösteriyor. Bu da yatırımcıların daha küçük parçalar halinde trading yaptığını ya da küçük yatırımcıların piyasaya daha fazla dahil olmaya başladığını gösteriyor.
Balina Etkinlikleri
Cryptoquant CEO'su Ki Young Ju X platformunda şunları söyledi: 'Sermaye BTC'yi seçti, onlara karşı gelmeyin'. Aynı zamanda eski balina ve yeni gelen balina sahip oldukları bir grafiği paylaştı ve yeni balinanın sahip olduğu BTC'nin gerçekleşmiş piyasa değerinin eski balinaların yaklaşık 2,5 katı olarak göründüğü belirtildi. Öte yandan, Bitcoin balinalarının daha fazla Bitcoin biriktirmek için düşüş trendinden faydalandığı bildiriliyor. Santiment'e göre, Şubat ayında 100 BTC veya daha fazla tutan adreslerin sayısı 135 artarken, 100 BTC'den az tutanların sayısı 138.680 azaldı. Santiment sözlerine şunları ekledi: "Balinalar arzı emdiğinde, fiyatın yükselmesi haftalar ya da aylar alsa bile piyasa değerinin yükselmesi için ideal koşullar yaratılmış olur." dedi. Buna ek olarak, önemli miktarda atıl Bitcoin 7 ila 10 yıl boyunca dokunulmadan bekledikten sonra taşındı ve kripto topluluğu içinde potansiyel piyasa etkisi hakkında spekülasyonları körükledi. CryptoQuant analisti Dan'e göre, değeri 1,3 milyar doların üzerinde olan yaklaşık 14.000 BTC transfer edildi. Bitcoin Spent Output Age Bands metriği kullanılarak takip edilen bu hareket, bu coinlerin yaklaşık on yıldır ilk kez kullanıldığına işaret ediyor. Bu tür büyük işlemler genellikle piyasa tepkilerine neden olurken Dan, bu coinlerin hemen borsalara gönderilmemesinin, sahiplerinin bunları hemen satmak istemediklerini gösterdiğine dikkat çekti.
Balinalar Verileri
Kripto para piyasasında son 7 günde dikkat çeken verilere göre merkezi borsadaki balina hareketleri ilk günlerde yüksek seviyelere ulaştı. Son 7 günlük balina hareketlerine baktığımızda merkezi borsaların balinalar tarafından kullanımı değişkenlik gösteriyor. Borsa Balina Oranı metriğine baktığımızda 7 günlük sürecin başında balinaların merkezi borsaları çok sık kullandığını gösterdi ve değer 0,58 olarak ölçüldü. Bu ölçüm sürecin ortasında 0,53'e ulaşarak balinaların merkezi borsayı ilk güne göre daha az kullanmaya başladığını bize gösterdi. Bu yazının yazıldığı sırada değer 0,49'dur. Bu oranın 0,350'nin üzerinde olması genellikle balinaların merkezi borsaları sıklıkla kullandığı anlamına gelir. Aynı zamanda, toplam BTC transferi geçen haftaya kıyasla yaklaşık %15 oranında azaldı ve 3.802.662 BTC hareket etti.
YASAL BİLDİRİM
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.
