ETH Onchain Metrikleri Karışık Piyasa Eğilimi Gösteriyor

Haftalık Ethereum Onchain Raporu

Aktif Adresler

20 Ağustos ve 27 Ağustos tarihleri arasında Ethereum ağına toplam 463.138 aktif adres girmiştir. Bu süre zarfında Ethereum fiyatı 4.830 $'dan 4.603 $'a düştü. Özellikle 22 Ağustos'ta fiyat ve aktif adres sayısının kesiştiği noktada, fiyat noktası sabit kalırken aktif adres sayısı düşmeye devam etti. 7 günlük basit hareketli ortalama (SMA) incelendiğinde Ethereum fiyatında genel olarak aşağı yönlü bir eğilimin hakim olduğu görülüyor.

Aktif Gönderme Adresleri

20 Ağustos ve 27 Ağustos tarihleri arasında aktif gönderim adreslerinde Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile yatay bir hareket gözlendi. Fiyatın haftanın en yüksek seviyesine ulaştığı gün, aktif gönderim adresleri 340.878 olarak gözlemlendi.

Aktif Alıcı Adresleri

20 Ağustos ve 27 Ağustos tarihleri arasında aktif alım adreslerinin sayısında bir düşüş ve buna paralel olarak fiyatta aşağı yönlü bir konsolidasyon yaşanmıştır. Fiyatın en yüksek seviyeye ulaştığı gün, aktif alım adreslerinin 264.504'e kadar ulaşması satışların baskın olduğunu gösterdi.

Toplam Bahis Değeri

20 Ağustos'ta ETH fiyatı 4,336$ seviyesindeyken, Toplam Değer 36.099.152 seviyesindeydi. 26 Ağustos itibariyle ETH fiyatı %6,16 artışla 4,603$'a yükselirken, Toplam Bahis Değeri %0,14 artışla 36.150.222'ye yükseldi.

Staking Girişleri

20 Ağustos'ta ETH fiyatı $4,336 iken Staking Inflow 22,914 seviyesindeydi. 26 Ağustos itibarıyla ETH fiyatı %6,16 artarak $4,603 olurken, Staking Inflow %12,01 azalarak 20,162'ye geriledi.

Türevler

Açık Faiz

Ethereum'un açık faiz verileri fiyat hareketleriyle birlikte değerlendirildiğinde dikkat çekici bir dalgalanma göze çarpıyor. 20 ve 21 Ağustos'ta 29,5 milyar dolardan 28 milyar doların altına düşen açık faiz, 22 Ağustos'ta hızla yükselerek 34 milyar dolara ulaştı. Bu süreçte fiyat da hızla ivmelenerek 4.800$ seviyesine yaklaştı. Ancak 24 Ağustos'tan itibaren fiyatın kademeli olarak düşmesiyle birlikte açık pozisyon da azalmaya başladı ve 25 Ağustos'ta 28 milyar dolar civarına geriledi. Son iki günde fiyat 4.500$ seviyesine toparlansa da açık pozisyonlar hafif bir artış göstererek 29 milyar$ civarında kaldı. Genel görünüm, yükseliş girişimlerine rağmen traders temkinli olmaya devam ettiğini ve kaldıraçlı pozisyon açmak için henüz güçlü bir iştah olmadığını gösteriyor.

Fonlama Oranı

Grafik, Ethereum'un fonlama oranının 20 Ağustos'tan 27 Ağustos'a kadar dalgalandığını gösteriyor. Oranlar 20 Ağustos'taki düşük seviyeden başlayarak 24 Ağustos'ta zirve yaptı ve 0,016'nın üzerine çıktı. Bu artış sırasında fiyat da 4.800$ seviyesine yaklaşarak yükselişi destekledi. Ancak 25 Ağustos'ta fonlama oranı keskin bir düşüş yaşadı ve fiyat da aynı anda geriledi. Takip eden günlerde oranlar daha düşük seviyelerde kaldı ve fiyat 4.300-4.500 $ aralığında dengelendi. Fonlama oranının yükseldiği günlerde piyasanın daha fazla uzun pozisyona yöneldiği anlaşılırken, düşüşle birlikte kısa vadeli düzeltme baskısının arttığı söylenebilir.

Uzun ve Kısa Tasfiyeler

ETH fiyatı 4.956 $'a kadar yükseldi ve ardından keskin bir düşüşle 4.300 $'a geriledi. Bununla birlikte, yaklaşık 1,07 milyar dolarlık uzun pozisyon tasfiye edildi. Aynı zaman diliminde 1,20 milyar dolar değerinde kısa pozisyon daha tasfiye edildi.

Tedarik Dağıtımı

Toplam Arz: Geçen haftaya göre yaklaşık %0,0153 artışla 121.046.767 adede ulaştı.

Yeni Arz: Bu hafta üretilen ETH miktarı 18.459 oldu.

Hız: Hız, geçen hafta 9,14 iken 25 Ağustos itibariyle 9,32 oldu.

Son haftalık verilere göre, Ethereum cüzdan dağılımı dalgalanıyor. 100-1k ETH aralığındaki cüzdan bakiyeleri %0,68'lik sınırlı bir düşüş yaşarken, 1k-10k ETH segmentinde %0,07'lik küçük bir artış görüldü. Daha büyük yatırımcıları temsil eden 10k - 100k ETH aralığı %0,25 oranında gerilerken, en yüksek grubu oluşturan 100k+ ETH kategorisinde %4,16'lık dikkat çekici bir düşüş görüldü.

 Döviz Arz Oranı

20 Ağustos ve 27 Ağustos tarihleri arasında Ethereum Borsa Arz Oranı 0,15630523'dan 0,15438673'a geriledi. Bu dönemde Ethereum fiyatı 4.776 $'dan 4.784 $'a yükseldi. Fiyat ve Borsa Arz Oranının kesiştiği noktada, özellikle 23-24 Ağustos tarihlerinde, fiyat düşmeye devam ederken Borsa Arz Oranında önemli bir artış yaşandı. Bu durum, fiyat düşüşüne rağmen borsalara arz edilen Ethereum miktarının arttığını ve muhtemelen uzun vadeli yatırımcıların varlıklarını ellerinde tutmaya devam ettiğini göstermektedir. Ethereum fiyatı genel olarak istikrarsızdır.

Ücretler ve Gelirler

20-26 Ağustos 2025 tarihleri arasında borsalardaki Ethereum rezervleri 18.519.428 ETH'den 17.966.798 ETH'ye düşerken, toplam net çıkış 552.630 ETH oldu. Bu dönemde rezervler yaklaşık %2,98 oranında azaldı. Aynı dönemde Ethereum fiyatı 4.336 $'dan 4.604 $'a yükselerek yaklaşık %6,19 değer kazandı. Fiyat artarken rezervlerdeki önemli düşüş, yatırımcıların ETH'lerini borsalardan çektiğini gösteriyor. Bu da satış baskısının hafiflediğini ve piyasa duyarlılığının güçlendiğini gösteriyor. Kısa vadede borsalardan çıkışların devam etmesi Ethereum'un yükseliş potansiyelini desteklemeye devam edebilir.

Döviz Rezervi

20-26 Ağustos tarihleri arasındaki Ethereum İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, göstergenin haftanın ilk günü olan 20 Ağustos'ta 0,000176343910437525 seviyesinde olduğu görülüyor.

22 Ağustos itibarıyla zirve seviyesine ulaşan söz konusu değer, bu tarihe kadar Ethereum fiyatındaki dalgalanmaya bağlı olarak dalgalı bir seyir izledi. 23 Ağustos tarihinde ise 0,000122925002774104 seviyesine gerileyerek haftanın en düşük değerini kaydetti.

Takip eden günlerde Ethereum İşlem Başına Ücret (Ortalama) göstergesi yükseliş eğilimini sürdürdü ve haftanın son günü olan 26 Ağustos'ta 0,00016365225632467 seviyesinden kapandı.

Ethereum: Ücretler (Toplam)

Benzer şekilde, 20 Ağustos ve 26 Ağustos tarihleri arasındaki Ethereum Ücretleri (Toplam) verilerinin analizi, haftanın ilk günü olan 20 Ağustos'ta göstergenin 581.0624356797118 seviyesinde olduğunu göstermektedir.

22 Ağustos'ta zirve yapan değer, bu tarihe kadar Ethereum fiyatındaki dalgalanmaya bağlı olarak dalgalandı. 23 Ağustos'ta ise 198.53346763039502 seviyesine gerileyerek haftanın en düşük değerini kaydetti.

Takip eden günlerde Ethereum Ücretleri (Toplam) göstergesi yükseliş eğilimini sürdürdü ve haftanın son günü olan 26 Ağustos'ta 261.79025948391086 seviyesinden kapandı.

Çıkarılan Bloklar

20 Ağustos ve 26 Ağustos tarihleri arasında Ethereum blok üretim verileri hafta boyunca düşüş gösterdi. 20 Ağustos'ta 7.169 blok üretilirken, bu sayı 26 Ağustos itibariyle 7.167'ye geriledi.

Hafta boyunca Ethereum fiyatı ile blok üretim sayısı arasında pozitif bir korelasyon olmuştur.

Blok Boyutu

Ethereum'un 20 Ağustos - 26 Ağustos tarihleri arasındaki blok boyutu verileri incelendiğinde, hafta boyunca önemli bir artış yaşandığı gözlemleniyor. 20 Ağustos'ta ortalama blok boyutu 120.453 bayt iken, 26 Ağustos itibariyle bu değer 145.230 bayta yükseldi.

İlgili dönemde blok büyüklüğü ile Ethereum fiyatı arasında hafta boyunca pozitif bir korelasyon gözlemlenmiştir.

Blok Aralığı

Ethereum'un 20 Ağustos ile 26 Ağustos tarihleri arasındaki blok verileri incelendiğinde, hafta boyunca bir miktar artış yaşandığı görülüyor. 20 Ağustos'ta ortalama blok süresi 12.051 saniye olarak kaydedilirken, 26 Ağustos itibariyle 12.055 saniyeye yükseldi.

Söz konusu dönemde, Ethereum blok süresi ve fiyat hareketi hafta boyunca negatif korelasyon gösterdi.

İşlem

Geçtiğimiz hafta Ethereum ağında toplam 11.763.253 işlem yapılırken, bu hafta yaklaşık %2,56'lık bir düşüşle 11.461.470'e geriledi. Haftalık bazda en yüksek işlem sayısı 20 Ağustos'ta 1.696.970 olurken, en düşük değer 24 Ağustos'ta 1.565.111 olarak kaydedildi. Fiyat ile işlem sayısı arasındaki korelasyonun negatif ağırlıklı olduğu görüldü. İşlem sayısı geçen haftaya kıyasla azalmış olsa da Ethereum'un tüm zamanların ortalama işlem sayısı hala oldukça yüksek. Yüksek işlem hacimleriyle Ethereum yanışları güçlü kalmaya devam ederek ağ için ek ivme sağlıyor. Bu nedenle, işlem sayısındaki düşüşün büyük ve kalıcı bir eğilimden ziyade geçici bir dalgalanma olması daha olası görünüyor. Bu dalgalanmanın kısa bir süre daha devam edebileceği de unutulmamalıdır.

Transfer Edilen Jetonlar

Geçen hafta ile bu hafta arasında transfer edilen toplam ETH miktarının neredeyse tamamen aynı kalması (20.928.450 → 20.927.981), ağın kullanım yoğunluğunda istikrarlı ve sabit bir trendin oluşmaya başladığına işaret ediyor. Özellikle önceki dönemlerde gözlemlenen keskin dalgalanmalar yerini daha yatay ve öngörülebilir bir faaliyet yapısına bırakmıştır. Hafta içi dağılımına bakıldığında,

25 Ağustos'ta 3.638.760 ETH ile haftanın en yüksek seviyesine ulaşılması, ağın yüksek volatilite dönemlerinde trading hacmini hızlı bir şekilde absorbe edebildiğini gösteriyor. 21 Ağustos'ta 2.286.364 ETH ile görülen en düşük seviye ise oynaklığın günlük bazda hala belirgin olduğunu gösteriyor. Fiyat ve transfer hacmi arasındaki ilişkinin bu hafta daha pozitif bir korelasyona sahip olması, büyük transferlerin fiyatı desteklediğinin bir işareti olarak yorumlanabilir. Başka bir deyişle, ağ üzerindeki yoğun token hareketi çoğunlukla yukarı yönlü fiyat hareketiyle uyumlu oldu. Ağda yatay istikrar hakim, ancak günlük keskin iniş ve çıkışların devam etmesi fiyatlarda kısa vadeli oynaklığın süreceğini gösteriyor.

Tahmini Kaldıraç Oranı

7 günlük süreçte metrik, sürecin ilk günlerinde yükselmiş ancak geri kalan dönemde genel olarak düşüş göstermiştir. Sürecin başında 0,660 değerine sahip olan ELR (Estimated Leverage Ratio) 22 Ağustos'a kadar yükselerek sürecin zirvesini oluşturmuştur. O tarihten itibaren düşüşe geçen metrik, bu satırların yazıldığı sırada 0,643'e gerileyerek sürecin en düşük noktasında bulunuyor. Daha yüksek bir ELR, katılımcıların daha fazla risk almaya istekli olduğu anlamına gelir ve genellikle yükseliş koşullarını veya beklentilerini gösterir. Bu yükselişlerin rezervlerdeki azalmadan da kaynaklanabileceği unutulmamalıdır. Ethereum rezervlerine baktığımızda, sürecin başında 18,51 milyon rezerv bulunurken, sürecin geri kalanında bu rakam genel olarak azaldı ve şu anda 17,96 milyon olarak görülüyor. Aynı zamanda Ethereum'un Açık Faizi de sürecin başında 59,77 milyar dolar olarak görülüyor. An itibariyle süreç içerisinde hacim arttı ve açık faiz değeri 62,74 milyar dolar olarak göze çarptı. Tüm bu verilerle birlikte ELR metriği sürecin büyük bir kısmında düşüş gösterdi. Varlığın fiyatı ise tüm bu verilerle birlikte 4.100 ila 4.900 dolar arasında değerlendi. Yatırımcı ve traders risk iştahı azalmaya devam etse de bu durum fiyata yansımıyor. Süreç boyunca karşımıza çıkan açık faiz verisindeki artış ve rezervlerdeki azalış ELR oranında artışa işaret etmesi gerekirken ELR oranındaki azalış bize manipülasyon oluşumunu gösteriyor. Sonuç olarak rezervlerdeki düşüş ve açık faizdeki hafif artış bize ELR metriğinin manipüle edilerek düşürüldüğünü göstermektedir. Bu da bize piyasanın kötümser olduğunu ve bir düşüşün gelebileceğini gösteriyor.

ETH Onchain Genel

*Tablodaki ölçütler ve rehberlik , kendi başlarına, herhangi bir varlık için gelecekteki fiyat değişiklikleri beklentisini tanımlamaz veya ima etmez. Dijital varlıkların fiyatları birçok farklı değişkene bağlı olarak değişiklik gösterebilir. Onchain analizi ve ilgili kılavuz, yatırımcılara karar verme süreçlerinde yardımcı olmayı amaçlamaktadır ve yalnızca bu analizin sonuçlarına dayanarak finansal yatırımlar yapmak zararlı işlemlere neden olabilir. Tüm ölçütler aynı anda olumlu, olumsuz ya da nötr sonuç verse dahi piyasa koşullarına göre beklenen sonuçlar görülmeyebilir. Raporu inceleyen yatırımcıların bu uyarıları dikkate almaları tavsiye edilir.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

NOT: Ethereum onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.