Ethereum Onchain Metrikleri, Staking Yavaşlamasına Rağmen Güçlü Ağ Kullanımına İşaret Ediyor

Haftalık Ethereum Onchain Raporu

Aktif Adresler

16-23 Temmuz tarihleri arasında Ethereum ağına toplam 444.130 aktif adres giriş yaptı. Bu süre zarfında Ethereum fiyatı 3.372 dolardan 3.750 dolara yükseldi. Özellikle 18 Temmuz'da, fiyat ve aktif adres sayısının kesiştiği noktada, fiyat yükselmeye devam ederken aktif adres sayısında önemli bir düşüş yaşandı. Bu durum, fiyat artışına rağmen kısa vadeli katılımın azaldığını ve muhtemelen mevcut yatırımcılar arasındaki işlemlerin baskın olduğunu göstermektedir. 7 günlük basit hareketli ortalama (SMA) incelendiğinde Ethereum fiyatında genel bir yükseliş eğiliminin hakim olduğu görülüyor.

Aktif Gönderme Adresleri

16 Temmuz - 23 Temmuz tarihleri arasında aktif gönderim adreslerinde Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile yükseliş hareketi gözlemlendi. Fiyatın haftalık bazda en yüksek seviyesine ulaştığı gün aktif gönderim adreslerinin 325.045 seviyelerinde olduğu; Ethereum cüzdanlarının da benzer haftalık artışlar yaptığı gözlemlendi.

Aktif Alıcı Adresleri

16 Temmuz - 23 Temmuz tarihleri arasında aktif alım adreslerinde artış yaşanırken fiyatın da buna paralel olarak konsolide olduğu görülüyor. Fiyatın en yüksek seviyeye ulaştığı gün aktif alım adreslerinin 269.948 seviyesine yükselmesi alımların hızlandığına işaret ediyor.

Toplam Bahis Değeri

16 Temmuz'da ETH fiyatı 3.372 seviyesindeyken, Toplam Staked Değeri 36,103,195 seviyesindeydi. 22 Temmuz itibariyle ETH fiyatı %11,14'lük bir artışla 3.748'e yükselirken, Toplam Staked Değeri %0,11'lik bir artışla 36.143.909'a yükseldi.

Staking Girişleri

16 Temmuz'da ETH fiyatı 3.372 iken, Staking Inflow 80.551 idi. 22 Temmuz itibarıyla ETH fiyatı %11,14 artışla 3.748'e yükselirken, Staking Inflow %64,16 düşüşle 28.863'e geriledi.

Türevler

Açık Faiz

Ethereum'un açık faiz verileri 16 Temmuz'dan sonra kademeli olarak arttı ve 21 Temmuz itibariyle hem fiyat hem de açık faiz zirve yaptı. Bu tarihte ETH fiyatı 3.860 $'a ulaşırken, açık faiz 28,5 milyar $'a ulaştı. Bu yapı, spot alımların yanı sıra kaldıraçlı pozisyonlar tarafından da desteklendiğini gösteriyor. Ancak 22 Temmuz'da açık faizde keskin bir düşüş yaşandı ve 27 milyar dolara kadar geriledi. Bu da pozisyon kapatmaların hızlandığını ve likidasyonların devreye girdiğini gösteriyor. Fiyattaki geri çekilme sınırlı olsa da açık faizdeki düşüş dikkat çekici. Son gün ise bir toparlanma eğilimi var ki bu da piyasanın hızlı tepki verdiğini, risk iştahının hala canlı olduğunu gösteriyor.

Fonlama Oranı

ETH tarafında ise son günlerde fonlama oranlarındaki yükseliş eğilimi dikkat çekiyor. 16 Temmuz'da 0,015 seviyesinde olan oranlar, 23 Temmuz itibarıyla 0,018 seviyesine tırmanmış durumda. Bu artış, piyasanın uzun tarafta yoğunlaştığını ve yatırımcıların yükseliş beklentilerini koruduğunu gösteriyor. Özellikle fiyatın 3.860$ bandına yükseldiği ve bir miktar gevşediği son bölümde fonlama oranlarının yüksek seyretmesi, agresif uzun pozisyonların halen taşındığına işaret ediyor. Kısa vadede bu durum bir sıkışma yaratabilir. Çünkü hem yüksek oranlar hem de aşırı uzun birikim ani bir ters harekette likidasyonları tetikleyebilir. Yine de genel yapı olumlu ve fiyatla birlikte yükselen oranlar piyasanın momentumunu koruduğunu gösteriyor.

Uzun ve Kısa Tasfiyeler

Geçtiğimiz hafta sert bir şekilde yükselerek 3.860 dolara ulaşan ETH fiyatıyla birlikte 936 milyon dolarlık bu uzun 680 milyon dolarlık kısa işlem tasfiye edildi.

Tedarik Dağıtımı

Toplam Arz: Geçen haftaya göre yaklaşık %0,0153 artışla 120.952.618 adede ulaştı.

Yeni Arz: Bu hafta üretilen ETH miktarı 18.543 oldu.

Hız: Geçtiğimiz hafta 8,58 olan hız, 21 Temmuz itibariyle 8,76 olarak gerçekleşti.

Son haftalık verilere göre Ethereum cüzdan dağılımında genel bir düşüş eğilimi göze çarpıyor. 100 - 1k ETH aralığındaki cüzdan sayısında %1,16'lık sınırlı bir düşüş yaşanırken, 1k - 10k ETH segmentinde %0,07'lik bir gerileme kaydedildi. Buna karşılık, 10 bin - 100 bin ETH aralığında %3,72'lik kayda değer bir artış gözlendi. 100 bin+ ETH kategorisinde ise %1,00 oranında hafif bir artış görülmüştür.

 Döviz Rezervi

16-22 Temmuz 2025 tarihleri arasında borsalardaki Ethereum rezervleri 19.707.676 ETH'den 19.630.358 ETH'ye geriledi. Bu süreçte toplam 77.318 ETH'lik net çıkış yaşanmış ve borsa rezervlerinde yaklaşık %0,39'luk bir azalma meydana gelmiştir. Aynı dönemde Ethereum fiyatı %11,15'lik bir değer artışıyla 3.372 $'dan 3.748 $'a yükseldi. Fiyat yükseldikçe borsalardan ETH çıkışının devam etmesi, yatırımcıların varlıklarını tutma eğiliminde olduğunu ve piyasadaki satış baskısının azaldığını ortaya koyuyor. Bu tablo, piyasa duyarlılığının olumlu yönde güçlendiğine işaret ediyor.

 Ücretler ve Gelirler

16-22 Temmuz tarihleri arasındaki Ethereum İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, bu göstergenin haftanın ilk günü olan 16 Temmuz'da 0,000666891752305581 seviyesinde olduğu görülüyor.

Bu tarih itibariyle Ethereum fiyatında volatil hareketlerin etkisiyle dalgalı bir seyir gözlendi; 19 Temmuz itibariyle 0,000199424931470126 seviyesine ulaşarak haftanın en düşük seviyesini gördü.

İlerleyen günlerde Ethereum İşlem Başına Ücretler (Ortalama) yeniden yükselişe geçerek haftanın son günü olan 22 Temmuz'da 0,000260990160554954 seviyesinden kapandı.

Bitcoin: Ücretler (Toplam)

Benzer şekilde 16-22 Temmuz tarihleri arasındaki Ethereum Ücretleri (Toplam) verileri incelendiğinde bu göstergenin haftanın ilk günü olan 16 Temmuz'da 992.5223240131019 olduğu görülüyor.

Bu tarih itibariyle Ethereum fiyatında yaşanan volatil hareketler nedeniyle dalgalı bir seyir izlendi; 19 Temmuz itibariyle 280.9753698463413 seviyesine ulaşarak haftanın en düşük seviyesini gördü.

İlerleyen günlerde Ethereum Fees (Total) tekrar yükselişe geçti ve haftanın son günü olan 22 Temmuz'da 430.618366496202 seviyesinden kapandı.

Çıkarılan Bloklar

Ethereum'un 16 - 22 Temmuz tarihleri arasındaki blok üretim verileri incelendiğinde hafta boyunca hafif bir düşüş yaşandığı görülüyor. 16 Temmuz'da 7.165 blok üretilirken, 22 Temmuz itibarıyla bu sayı 7.147'ye gerilemiştir. Hafta boyunca Ethereum fiyatı ile blok üretim sayısı arasında pozitif bir korelasyon gözlemlendi.

Blok Boyutu

Ethereum'un 16 - 22 Temmuz tarihleri arasındaki blok boyutu verileri incelendiğinde hafta boyunca ciddi bir artış kaydettiği gözlemlenmiştir. 16 Temmuz'da ortalama blok boyutu 93.624 bayt iken, 22 Temmuz itibariyle bu değer 115.527 bayta gerilemiştir. Bu artış Ethereum ağındaki işlem yoğunluğunun arttığına işaret ediyor. İlgili dönemde blok büyüklüğü ile Ethereum fiyatı arasında hafta boyunca pozitif bir korelasyon gözlemlenmiştir.

Blok Aralığı

Ethereum'un 16 - 22 Temmuz tarihleri arasındaki blok verileri incelendiğinde hafta boyunca bir miktar artış yaşandığı görülüyor. Ortalama blok süresi 16 Temmuz'da 12,05 saniye olarak kaydedilirken, 22 Temmuz itibarıyla bu süre 12,08 saniyeye yükseldi. Söz konusu dönemde Ethereum blok süresi ile fiyat hareketi arasında hafta boyunca negatif korelasyon görüldü.

İşlem

Geçtiğimiz hafta Ethereum ağında toplam 10.143.208 işlem gerçekleştirilirken, bu hafta bu sayı yaklaşık %4,27 artışla 10.576.447'ye yükseldi. Haftalık en yüksek işlem sayısı 22 Temmuz'da 1.649.941 olurken, en düşük işlem sayısı 19 Temmuz'da 1.408.928 oldu.

İşlem sayısındaki bu değişim ağ üzerindeki kullanımın artmaya devam ettiğini ve buna bağlı olarak Ethereum yakımlarının da geçen haftaya kıyasla arttığını gösteriyor. Fiyat ve işlem sayısı arasındaki korelasyon hafta boyunca genel olarak sabit kaldı.

Transfer Edilen Jetonlar

Geçtiğimiz hafta Ethereum ağında transfer edilen toplam ETH miktarı 17.183.427 iken, bu hafta bu miktar yaklaşık %30,1 artışla 22.354.842'ye yükseldi. 18 Temmuz'da gerçekleşen 5.159.365 ETH transferi haftanın en yüksek günlük token transfer miktarı olurken, 19 Temmuz'da sadece 1.236.734 ETH transferi ile haftanın en düşük değeri görüldü. Hafta boyunca, fiyat ve transfer edilen token miktarı arasındaki ilişki pozitif ağırlıklı bir korelasyon gösterdi.

Ağ kullanımındaki transfer sayısındaki artışın yanı sıra transfer edilen token miktarındaki yükseliş, Ethereum ağındaki kullanıcı aktivitesi ve işlem hacmindeki genel artışı açıkça göstermektedir.

Transfer edilen token miktarı ile işlem sayısı arasındaki ilişki, yüksek hacimli işlemlerin sayısının arttığını göstermektedir. Bu, Ethereum'un DeFi, NFT ve diğer Web3 uygulamalarında kullanıcı tabanını genişlettiğine dair güçlü bir işarettir. Ağ üzerindeki likidite hareketinin hızlanması, kullanıcıların daha fazla işlem gerçekleştirdiğini ve Ethereum ekosisteminin canlı kaldığını gösteriyor.

Tahmini Kaldıraç Oranı

7 günlük süre zarfında metrik, sürecin ilk bölümünde genel olarak düştü. Sürecin başında 0,869 değerine sahip olan ELR (Tahmini Kaldıraç Oranı) 18 Temmuz'da 0,837'ye düşmüştür. Sürecin devamında yükselişe geçen metrik, 21 Temmuz'da 0,892 ile zirve yaptı. Daha sonra düşüşe geçerek bu yazının yazıldığı sırada 0,835 ile en düşük noktasına ulaştı. Daha yüksek bir ELR, katılımcıların daha fazla risk almaya istekli olduğu anlamına gelir ve genellikle yükseliş koşullarını veya beklentilerini gösterir. Bu rallilerin azalan rezervlerden de kaynaklanabileceği unutulmamalıdır. Ethereum rezervlerine baktığımızda, sürecin başında 19,70 milyon rezerv varken, sürecin geri kalanında bu rakam dalgalandı ve şu anda 19,56 milyon. Aynı zamanda Ethereum'un Açık Faizi de sürecin başında 46,00 milyar dolar olarak görülüyor. An itibariyle süreç içerisinde hacim artmış durumda ve açık faiz değeri 56,00 milyar dolar olarak göze çarpıyor. Tüm bu verilerle birlikte ELR metriği sürecin sonuna doğru geri çekildi. Varlığın fiyatı ise tüm bu verilerle birlikte sürecin en yüksek noktasını 21 Temmuz'da yaşadı ve 3.855 dolar olarak belirledi. En düşük noktasını ise sürecin başında gerçekleştirmiş ve 3.100 dolardan fiyatlanmıştı. An itibariyle yatırımcı ve trader yapanlar risk iştahındaki artışta azalma var. Bu da fiyata yansıyarak fiyatın an itibariyle 3.675 $ seviyesine kadar düşmesine neden oldu. Süreç boyunca ELR oranındaki dalgalanmalar bize açık ilginin artmasına rağmen hacimdeki artışın sadece alış değil satış işlemlerinden de kaynaklandığını gösteriyor. Öte yandan rezervlerin aşağı yönlü hareketi sürecin ortalarında ELR oranındaki artışı açıklıyor. Sonuç olarak rezervlerin azalması ve açık faizin artması sonucunda piyasanın şu anda iştahını kaybettiğini ve düşüş yönünde bir yaklaşıma sahip olduğunu gösteriyor.

ETH Onchain Genel

*Tablodaki ölçütler ve rehberlik, kendi başlarına, herhangi bir varlık için gelecekteki fiyat değişiklikleri beklentisini tanımlamaz veya ima etmez. Dijital varlıkların fiyatları birçok farklı değişkene bağlı olarak değişiklik gösterebilir. Onchain analizi ve ilgili kılavuz, yatırımcılara karar verme süreçlerinde yardımcı olmayı amaçlamaktadır ve yalnızca bu analizin sonuçlarına dayanarak finansal yatırımlar yapmak zararlı işlemlere neden olabilir. Tüm ölçütler aynı anda olumlu, olumsuz veya nötr sonuç verse bile piyasa koşullarına bağlı olarak beklenen sonuçlar görülmeyebilir. Raporu inceleyen yatırımcıların bu uyarıları dikkate almaları gerekmektedir.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

NOT: Ethereum onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.