Aktif Adresler
Aktif adres sayısında, bu hafta 12 Mart ile 19 Mart 2025 tarihleri arasında ETH ağına 299.817 aktif giriş oldu. Bu süre zarfında Ethereum 1865 dolar seviyesine kadar düştü. Grafik, fiyat ile aktif adres sayısının kesiştiği alanda Ethereum alımlarının giderek azaldığını gösteriyor. 7 günlük basit hareketli ortalamayı takip ettiğimizde, bu ortalamanın fiyatı kestiği tarihlerde fiyatın aşağı yönlü bir trend izlediği gözlemleniyor. Bu durum Ethereum fiyatının 1.932 dolar seviyelerinde girişler yaşadığına işaret ediyor
Aktif Gönderme Adresleri
Aktif gönderim adreslerindeki Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile 13 Mart'ta aktif gönderim adreslerinde önemli bir düşüş yaşandı. Fiyatın en düşük noktasına ulaştığı gün aktif gönderim adreslerinin 219.489'a kadar düşmesi, Ethereum'un bir süre 1.865 seviyesinde kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor. Sonuç olarak, fiyat düşüşlerinin gönderim adreslerinde bir hızlanmaya neden olduğu görülüyor.
Aktif Alıcı Adresleri
Aktif alıcı adresleri, fiyatın 1.913 seviyesinde olduğu 13 Mart ile 16 Mart arasında alıcı sayısının 214.092 ile en düşük seviyesine yaklaştığını ve yatırımcıların varlıklarını azaltmak için Ethereum pozisyonlarını sattıkları en uzun seviye olduğunu gösteriyor. Bu, alıcıların fiyat düşmeden önce bekledikleri son zaman olabilir.
Staking Girişleri
12 Mart'ta ETH fiyatı 1.908 seviyesindeyken, Staking Giriş Oranı 63.426 idi. 18 Mart itibarıyla ETH fiyatı 1.932 seviyesindeyken, Staking Inflow Ratio 86.509 seviyesindeydi. Geçen haftaya kıyasla ETH fiyatında %1,26 ve Staking Giriş Oranında %36,4 artış yaşandı.
Türevler
Açık Faiz
12 Mart'ta 11,2 milyar $ civarında olan açık pozisyon, 13 Mart'ta önemli ölçüde düşerek 11,1 milyar $'a geriledi. Ancak, bu seviyeden hızla toparlanarak 15 Mart itibariyle 11,8 milyar $'a ulaştı. 16 Mart'ta tekrar bir düşüş görüldü ve yaklaşık 11,2 milyar dolara geri döndü. 17 Mart itibariyle açık pozisyon tekrar artarak 19 Mart itibariyle 12 milyar $'a ulaştı. Bu dalgalanmalar piyasanın likidite giriş ve çıkışlarına duyarlı olduğunu ve yüksek volatilite döneminden geçtiğini göstermektedir. Piyasada 13 ve 16 Mart tarihlerinde yaşanan düşüşler, piyasada yüksek volatilite yaşandığını ve bazı pozisyonların kapatıldığını ya da likide edildiğini düşündürebilir. Son dönemdeki yükselişe paralel olarak artan açık pozisyonlar, vadeli işlemlerde alımların yoğunlaştığına işaret ederek olası bir yükseliş senaryosunu destekliyor.
Fonlama Oranı
Fonlama oranlarında günlük bazda dalgalanmalar yaşanmaktadır. 12 Mart'ta nispeten yüksek bir fonlama oranı varken, 13 Mart'ta keskin bir düşüş yaşandı. Bu durum uzun pozisyonların hızla azalması veya kısa pozisyonların artması ile ilgili olabilir. Ancak 14 Mart'ta fonlama oranında tekrar sert bir yükseliş görülüyor ve bu yükseliş en yüksek seviyesine ulaşıyor. Bu durum piyasanın agresif bir şekilde uzun pozisyon açtığını göstermektedir. 15 ve 16 Mart'ta fonlama oranı bir miktar gerilemiş ve dengelenmiştir, ancak 17 Mart'ta tekrar keskin bir şekilde yükselmiş ve 19 Mart'ta tekrar yukarı hareket etmiştir. Genel olarak, fonlama oranlarında önemli dalgalanmalar olmasına rağmen, uzun pozisyonların hakimiyeti devam etmektedir.
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 12 Mart | 61.04 | 35.25 |
| 13 Mart | 41.30 | 18.42 |
| 14 Mart | 7.98 | 22.04 |
| 15 Mart | 4.58 | 8.61 |
| 16 Mart | 44.10 | 10.17 |
| 17 Mart | 10.84 | 23.83 |
| 18 Mart | 28.45 | 11.41 |
| Toplam | 198.29 | 129.73 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya göre yaklaşık %0,01596 artışla 19.838.711 adede ulaştı.
Yeni Arz: Bu hafta üretilen BTC miktarı 3.165 oldu.
Hız: Geçtiğimiz hafta 13,74 olan Velocity 18 Mart itibariyle 13,54 olarak gerçekleşti.
| Cüzdan Kategorisi | 11.03.2025 | 18.03.2025 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| < 1 BTC | 8.5343% | 8.5373% | 0.035% |
| 1 - 10 BTC | 11.759% | 11.77% | 0.094% |
| 10 - 100 BTC | 24.844% | 24.837% | -0.028% |
| 100 - 1k BTC | 28.17% | 28.064% | -0.0376% |
| 1k - 10k BTC | 18.258% | 18.417% | 0.0871% |
| 10k+ BTC | 8.431% | 8.373% | -0.688% |
When we look at the wallet distribution of the current supply, it is seen that there is an increase of 0.035% in the “< 1 BTC” category, where small investors are located. In the 1 – 10 BTC range, an increase of 0.094% is observed. While there was a slight decrease of 0.028% in the 10 – 100 BTC segment, it can be said that investors in this group remained largely stable. The 100 – 1K BTC category experienced a decrease of 0.376%, indicating that some of the mid-large investors reduced their holdings. 1K – 10K BTC holders saw an increase of 0.871%, while the 10K+ BTC category saw a decrease of 0.688%. This shows that some of the large-scale investors changed their allocation, but there was no major movement overall.
Döviz Rezervi
12-18 Mart 2025 tarihleri arasında borsalardaki Ethereum rezervleri 18.815.227 ETH'den 18.929.127 ETH'ye yükseldi. Bu dönemde toplam 113.900 ETH net giriş oldu ve borsaların Ethereum rezervleri %0,61 oranında arttı. Ethereum fiyatı ise bu dönemde yaklaşık %1,3 oranında artış gösterdi. Ethereum, 12 Mart 2025 tarihinde 1.908 dolardan kapanırken, 18 Mart 2025 tarihinde 1.932 dolardan kapanmıştır. Borsalara net girişler kısa vadede fiyat üzerinde satış baskısı yaratabilir. (Düşüş)
| Tarih | 12-Mart | 13-Mart | 14-Mart | 15-Mart | 16-Mart | 17-Mart | 18-Mart |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borsa Girişi | 1,186,357 | 846,207 | 677,110 | 257,625 | 244,899 | 787,456 | 1,130,242 |
| Döviz Çıkışı | 1,172,743 | 752,269 | 697,147 | 275,276 | 269,279 | 716,188 | 1,119,480 |
| Exchange Netflow | 13,614 | 93,938 | -20,036 | -17,652 | -24,380 | 71,268 | 10,762 |
| Döviz Rezervi | 18,815,227 | 18,909,165 | 18,889,129 | 18,871,477 | 18,847,097 | 18,918,365 | 18,929,127 |
| ETH Fiyat | 1,908 | 1,865 | 1,913 | 1,937 | 1,887 | 1,928 | 1,932 |
Ücretler ve Gelirler
12-18 Mart tarihleri arasındaki Ethereum İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 12 Mart'ta bu değerin 0,000298379124588724 seviyesinde olduğu görüldü. 15 Mart'a kadar Ethereum fiyatında görülen yatay harekete kıyasla nispeten daha sakin bir hareket izleyen değer, 15 Mart'a kadar düşüş eğilimi gösterdi. 16 Mart'ta ise değer yeniden yükselişe geçerek 0,000230443155703349 seviyesine ulaştı.
Haftalık dönemin son gününe doğru tekrar düşüşe geçen İşlem Başına Ücret (Ortalama) değeri, 18 Mart'ta 0,000198096241765523 ile haftanın en düşük değerinden kapandı.
Benzer şekilde 12-18 Mart tarihleri arasındaki Ethereum Ücretleri (Toplam) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 12 Mart'ta bu değerin 364.46293958613614 olduğu görülüyor. 15 Mart'a kadar Ethereum fiyatına kıyasla nispeten daha sakin bir hareket izleyen değer, 15 Mart'a kadar düşüş eğilimi gösterdi. Böylece değer 17 Mart'ta yeniden yükselişe geçerek 250.97803095791872 seviyesine ulaştı.
Haftalık periyodun son gününe doğru tekrar düşüşe geçen Ücretler (Toplam) 18 Mart'ta 230.91662900499284 seviyesinden kapandı.
Blok Mayısısısınlı
12-18 Mart tarihleri arasında Ethereum Blocks Mined tablosunu incelediğimizde üretilen blok sayısı hafta sonuna doğru azaldı. 12 Mart'ta 7.160 blok üretilirken, 18 Mart'ta bu sayı 7.154 oldu. Çıkarılan Bloklar ile Ethereum fiyatı arasında hafta boyunca pozitif bir korelasyon vardı.
Blok
12-18 Mart tarihleri arasındaki Ethereum Blok Büyüklüğü tablosunu incelediğimizde hafta ortasında bir miktar artış yaşanmış ancak sonrasında hafta sonuna doğru düşüşe geçmiştir. 12 Mart'ta 97.465 bayt olan blok boyutu 18 Mart'ta 89.415 bayta ulaştı. Blok Büyüklüğü ile Ethereum fiyatı arasında hafta başında negatif bir korelasyon olsa da hafta sonuna doğru bu korelasyon pozitife döndü.
Blok Aralığı
12-18 Mart tarihleri arasındaki Ethereum Blok Aralığı tablosunu incelediğimizde hafta ortasına doğru bir düşüş yaşansa da hafta sonuna doğru bloklar arasındaki sürede hafif bir artış yaşandı. 12 Mart'ta 12,06 saniye olan bloklar arası süre, 18 Mart'ta 12,07 saniye olarak aynı kaldı. Hafta başında Blok Aralığı ile Ethereum fiyatı arasında pozitif bir korelasyon olmasına rağmen, korelasyon daha sonra negatife döndü.
İşlem
Geçen hafta 8.704.921 işlem gerçekleşirken, bu haftaki sayı yaklaşık %9,8 azalarak 7.848.719'a geriledi. En yüksek işlem sayısı 12 Mart'ta 1.221.476 olurken, 16 Mart 971.166 işlemle ağda haftanın en düşük işlem sayısını gördü. Bir önceki haftaya göre işlem sayısındaki düşüş şebeke kullanımı açısından olumsuz gibi görünse de fiyattaki artış ve hafta içi günler boyunca transfer sayısı ile fiyat arasındaki pozitif korelasyon olumlu yorumlanmalıdır. Geçtiğimiz haftalardaki yoğun satış baskısı işlem sayısını artırdığı için bu hafta satış baskısının işlemler üzerinde gözlemlenebilecek seviyeye indiği yorumu yapılabilir.
Transfer Edilen Jetonlar
Geçtiğimiz hafta transfer edilen Ethereum miktarı 13.590.564 iken, bu hafta %19,77'lik bir düşüşle 10.899.869 Ethereum transfer edildi. 15 Mart'ta 744.944 Ethereum transferi haftanın en düşük transfer miktarı olarak kayıtlara geçerken, 12 Mart'ta 2.296.355 Ethereum transferi haftanın en yüksek transfer miktarı olarak kayıtlara geçti.
İşlem sayısındaki düşüşün yanı sıra transfer edilen Ethereum miktarındaki önemli düşüş, kurumsal satış baskısının azaldığını ve bireysel kullanıcıların ağdaki payının artmaya başladığını gösterebilir. Kurumsal yatırımcı satışlarındaki düşüş, büyük satış baskılarının sona erdiğini gösterebilir. Bu durum, küçük yatırımcıların ağ üzerindeki faaliyetlerini bir süre daha yatay bir şekilde sürdürmeye devam edebileceği ihtimalini güçlendiriyor.
Tahmini Kaldıraç Oranı
Metrik 7 günlük dönemin başında yatay seyretmiş ve ardından yükselmiştir. Sonlara doğru ise düşüş eğilimine girmiştir. Sürecin başında 0,639 değerine sahip olan ELR (Tahmini Kaldıraç Oranı), sürecin ortasında yükselerek 0,652'ye ulaşmış, ancak sürecin son döneminde gerilemiş ve şu anda 0,621 seviyesinde bulunmaktadır. Daha yüksek bir ELR, katılımcıların daha fazla risk almaya istekli olduğu anlamına gelir ve genellikle yükseliş koşullarına veya beklentilerine işaret eder. Bu yükselişlerin rezervlerdeki azalmadan da kaynaklanabileceği unutulmamalıdır. Ethereum rezervlerine baktığımızda sürecin başında 18,81 milyon rezerv bulunurken, sürecin sonuna doğru bu rakam artmaya devam etmiş ve 18,92 milyona kadar yükselmiştir. Bugün ise bir miktar azalan rezerv miktarı yaklaşık 18,91 milyon. Aynı zamanda Ethereum'un Açık Faizi de yatay hareket etti. Tüm bu verilerle birlikte sürecin sonuna doğru grafikte yaşanan düşüşün rezervlerdeki artıştan kaynaklandığını söyleyebiliriz. Varlığın fiyatı da buna paralel olarak 1.851 ve 1.940 dolar bandında hareket etti. Rezerv miktarındaki artış ve açık faiz oranındaki yatay seyir ELR oranındaki düşüşü açıklamaktadır. Sonuç olarak, rezervlerdeki artış ve açık faiz oranının yatay seyretmesi ELR metriğindeki düşüşün bir kısmının yapay olduğunu düşündürmektedir
YASAL BİLDİRİM
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.