Aktif Adresler
Aktif adres sayısı bakımından, bu hafta 19 Mart ile 26 Mart 2025 tarihleri arasında ETH ağına 337.136 aktif giriş oldu. Bu süre zarfında Ethereum 2,008 dolara düştü. Grafik, fiyat ile aktif adres sayısının kesiştiği alanda Ethereum alımlarının giderek azaldığını gösteriyor. 7 günlük basit hareketli ortalamayı takip ettiğimizde ise bu ortalamanın fiyatı kestiği tarihlerde fiyatın aşağı yönlü bir trend izlediği gözlemleniyor. Bu durum Ethereum fiyatının 2.081 $ seviyelerinde girişler yaşadığına işaret ediyor.
Aktif Gönderme Adresleri
Aktif gönderim adreslerindeki Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile 21 Mart'ta aktif gönderim adreslerinde önemli bir düşüş yaşandı. Fiyatın en düşük noktaya ulaştığı gün aktif gönderim adreslerinin 223.420'ye kadar düşmesi, Ethereum'un bir süre 1.965 seviyesinde kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor. Sonuç olarak, fiyat düşüşlerinin gönderim adreslerinde bir hızlanmaya neden olduğu görülüyor.
Aktif Alıcı Adresleri
Aktif gönderim adreslerindeki Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile 23 Mart'tan sonra aktif gönderim adreslerinde önemli bir düşüş olmuştur. Fiyatın en düşük noktaya ulaştığı gün aktif gönderim adreslerinin 170.096'ya kadar yükselmesi, Bitcoin'in bir süre 2.008$ seviyesinde kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor. Sonuç olarak, fiyat düşüşleri gönderen adreslerde bir hızlanmaya neden oluyor gibi görünüyor.
Toplam Bahis Değeri
19 Mart'ta ETH fiyatı 2.059 iken Toplam Bahis Değeri 34.091.651 idi. 25 Mart itibarıyla ETH fiyatı 2.066 seviyesindeyken, Toplam Değer Kazıklanma Oranı 34.339.495 oldu. Geçtiğimiz haftaya kıyasla ETH fiyatı %0,34 oranında artarken, Toplam Değer Kazancı Oranı %0,73 oranında arttı.
Staking Girişleri
19 Mart'ta ETH fiyatı 2.059 iken Staking Giriş Oranı 108.322 idi. 25 Mart itibariyle ETH fiyatı 2,066 olurken, Staking Inflow Ratio 85,162 seviyesindeydi. Geçen haftaya kıyasla ETH fiyatı %34 oranında artarken, Staking Inflow Ratio %21,38 oranında azaldı.
Türevler
Açık Faiz
ETH açık faiz grafiğine baktığımızda, 19 Mart'ta yüksek seviyeden başlayan açık faizin düştüğünü, ardından bir süre yatay seyrettiğini ve 22 Mart itibariyle tekrar yükselmeye başladığını görüyoruz. Bu hareket, piyasanın önce büyük bir likidasyon ya da pozisyon kapatmaları yaşadığını, ardından da yeni trades açıldığını gösteriyor. Son günlerde hem fiyat hem de açık pozisyon sayısı birlikte yükseliyor. Bu durum piyasaya yeni uzun pozisyonların girdiğini ve yükseliş trendinin kaldıraçlı olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, aşırı kaldıraç ile birleştiğinde açık faizde aşırı bir artış, keskin bir düzeltme riskini beraberinde getirebilir . Özetlemek gerekirse, ETH piyasası son günlerde artan ilgi ve açılan yeni pozisyonlar gördü. Fiyattaki artışla birlikte OI'deki yükseliş momentumu desteklese de, aşırı kaldıraç bir düzeltmeyi tetikleyebileceğinden dikkatli olunmalıdır.
Fonlama Oranı
ETH fiyatı ve fonlama oranı arasındaki ilişkiye bakıldığında, fiyatın yükseldiği 19-20 Mart tarihlerinde fonlama oranının da yüksek olduğu, ancak daha sonra fonlama oranının düşmesine rağmen fiyatın nispeten sabit kaldığı görülebilir. 24-26 Mart arasında fonlama oranı tekrar yükselmeye başlamış ve fiyat da artmıştır. Bu durum piyasanın daha fazla uzun pozisyon açtığını ve yükseliş beklentisinin devam ettiğini gösteriyor.
26 Mart'taki fonlama faizi artışı dikkat çekicidir. Bu seviyede aşırı ısınma varsa, yüksek kaldıraçlı pozisyonların likide edilmesi risk oluşturabilir. Fonlama oranındaki ani bir yükseliş aşırı uzun birikime ve potansiyel bir düzeltmeye işaret edebilir. Ancak şu an için piyasa genel olarak yukarı yönlü bir hareketi destekliyor
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
Geçtiğimiz hafta ETH'nin 2.000 dolar seviyesini aşmasıyla birlikte kısa likidasyonların yoğun bir şekilde gerçekleştiği görülüyor. 219 milyon dolarlık kısa pozisyon ve 12 milyon dolarlık uzun pozisyon likide edildi.
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 19 Mart | 19.51 | 118.19 |
| 20 Mart | 37.07 | 10.88 |
| 21 Mart | 20.09 | 9.30 |
| 22 Mart | 7.86 | 10.47 |
| 23 Mart | 8.01 | 8.96 |
| 24 Mart | 12.53 | 45.27 |
| 25 Mart | 22.95 | 15.99 |
| Toplam | 128.02 | 219.06 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya göre yaklaşık %0,0227 artışla 120.606.993 adede ulaştı.
Yeni Arz: Bu hafta üretilen ETH miktarı 27.413 oldu.
Hız: Geçtiğimiz hafta 7,71 olan hız, 3 Mart itibariyle 7,70 olarak gerçekleşti.
| Cüzdan Kategorisi | 14.03.2025 | 21.03.2025 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| 100 - 1k ETH | 9.3929M | 9.4371M | 0.47% |
| 1k - 10k ETH | 12.7607M | 12.6219M | -1.09% |
| 10k - 100k ETH | 16.3194M | 16.5674M | 0.52% |
| 100k+ ETH | 5.1194M | 5.2205M | 1.97% |
Son verilere göre, 100 - 1k ETH cüzdanları %0,47 oranında artarken, 1k - 10k ETH sahipleri %1,09 oranında düşüş yaşadı. 10 bin - 100 bin ETH kategorisinde %1,52'lik kayda değer bir artış görülürken, 100 bin+ ETH sahipleri %1,97 oranında büyüdü.
Döviz Rezervi
19-25 Mart 2025 tarihleri arasında borsalardaki Ethereum rezervleri 18.789.803 ETH'den 18.330.579 ETH'ye geriledi. Bu dönemde toplam 459.224 ETH'lik net çıkış yaşandı ve borsaların Ethereum rezervleri %2,44 oranında azaldı. Ethereum fiyatı bu dönemde yaklaşık %0,6 oranında artmıştır. 19 Mart 2025'te Ethereum 2.059$'dan, 25 Mart 2025'te ise 2.067$'dan kapanmıştır. Borsalardan yüksek çıkışlar, yatırımcıların uzun vadeli bir tutma stratejisine yönelmesiyle arzı azaltarak fiyat üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.
| Tarih | Borsa Girişi | Döviz Çıkışı | Exchange Netflow | Döviz Rezervi | ETH Fiyat |
|---|---|---|---|---|---|
| 19-Mart | 900,773 | 1,040,097 | -139,324 | 18,789,803 | 2,059 |
| 20-Mart | 774,247 | 963,376 | -189,129 | 18,600,674 | 1,983 |
| 21-Mart | 499,335 | 761,709 | -262,375 | 18,338,300 | 1,965 |
| 22-Mart | 263,699 | 271,208 | -7,509 | 18,330,790 | 1,980 |
| 23-Mart | 296,658 | 294,202 | 2,456 | 18,333,246 | 2,009 |
| 24-Mart | 820,646 | 803,458 | 17,188 | 18,350,434 | 2,082 |
| 25-Mart | 455,365 | 475,220 | -19,855 | 18,330,579 | 2,067 |
Ücretler ve Gelirler
19- 25 Mart tarihleri arasındaki Ethereum İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 19 Mart'ta bu değerin 0,000310859884013044 seviyesinde olduğu görülüyor. Daha sonra 23 Mart'a kadar azalan bir seyir izleyen değer, bu tarihte 0,000172152916142432 seviyesi ile haftanın en düşük değerini kaydetti.
İlerleyen günlerde tekrar yükselen değer, haftalık dönemin son günü olan 25 Mart'ta 0,000193247808400229 seviyesinden kapandı.
Benzer şekilde 19 Mart - 25 Mart tarihleri arasındaki Ethereum Fees (Toplam) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 19 Mart'ta bu değerin 376,6530676045213 olduğu görüldü. Daha sonra 23 Mart'a kadar azalan bir seyir izleyen değer, bu tarihte 168.69866788003446 seviyesi ile haftanın en düşük değerini kaydetti.
Takip eden günlerde tekrar yükselen değer, haftalık dönemin son günü olan 25 Mart'ta 240,27601530908348 seviyesinden kapandı.
Çıkarılan Bloklar
19-25 Mart tarihleri arasındaki Ethereum Blocks Mined tablosunu incelediğimizde, hafta başında üretilen blok sayısında artış görülürken, hafta sonuna doğru düşüş yaşandı. 19 Mart'ta 7.158 blok üretilirken, 25 Mart'ta bu sayı 7.150 oldu. Çıkarılan Bloklar ile Ethereum fiyatı arasında hafta boyunca negatif bir korelasyon vardı.
Blok Boyutu
19-25 Mart tarihleri arasındaki Ethereum Blok Boyutu tablosunu incelediğimizde hafta ortasında hafif bir düşüş yaşansa da sonrasında hafta sonuna doğru artış gösterdi. 19 Mart'ta 94.991 bayt olan blok boyutu, 25 Mart'ta 100.771 bayta ulaştı. Hafta boyunca Blok Boyutu ile Ethereum fiyatı arasında pozitif bir korelasyon vardı.
Blok Aralığı
19-25 Mart tarihleri arasındaki Ethereum Blok Aralığı tablosunu incelediğimizde hafta ortasına doğru bir düşüş yaşansa da hafta sonuna doğru bloklar arası sürede hafif bir artış yaşandı. 19 Mart'ta bloklar arasındaki süre 12,07 saniye iken 25 Mart'ta 12,08 saniye oldu. Hafta boyunca Blok Aralığı ile Ethereum fiyatı arasında pozitif bir korelasyon vardı.
İşlem
Geçen hafta 7.848.719 işlem gerçekleştirilirken, bu haftaki sayı yaklaşık %2,43 artışla 8.039.057'ye yükseldi. En yüksek işlem sayısı 25 Mart'ta 1.243.357 olurken, 23 Mart 979.935 işlemle ağda haftanın en düşük işlem sayısına sahip oldu. Geçen haftaya kıyasla işlem sayısındaki artış ağ kullanımı açısından olumlu görünüyor. Hafta içi günlerde fiyatın artması ve transfer sayısı ile fiyat arasındaki pozitif korelasyon olumlu yorumlanmalıdır.
Transfer Edilen Jetonlar
Geçtiğimiz hafta transfer edilen Ethereum miktarı 10.899.869 iken, bu hafta %11,58'lik bir düşüşle 9.638.895 Ethereum transfer edildi. 23 Mart'ta 667.158 Ethereum transferi haftanın en düşük transfer miktarı olarak kayıtlara geçerken, 19 Mart'ta 2.187.160 Ethereum transferi haftanın en yüksek transfer miktarı olarak kayıtlara geçti.
İşlem sayısındaki artışın yanı sıra transfer edilen Ethereum miktarındaki önemli düşüş, kurumsal satış baskısının azaldığını ve bireysel kullanıcıların ağdaki payının artmaya başladığını gösterebilir. Kurumsal yatırımcı satışlarındaki düşüş, büyük satış baskılarının sona yaklaştığını gösterebilir. Bu durum, küçük yatırımcıların ağ üzerindeki faaliyetlerini bir süre daha yatay bir şekilde sürdürebileceği ihtimalini güçlendiriyor.
Tahmini Kaldıraç Oranı
Ethereum-Transaction-Count-(Toplam)
Metrik 7 günlük dönemin başında yatay seyretmiş ve ardından yükselmiştir. Sonlara doğru ise hafif bir düşüş eğilimine girmiştir. Sürecin başında 0,661 değerine sahip olan ELR (Estimated Leverage Ratio) sürecin ortasında yükselerek 0,683 değerine ulaşmış ancak sürecin son döneminde zirveden geri çekilerek şu anda 0,699 seviyesinde bulunuyor. Bu süreçte zirve 24 Mart tarihinde 0,715 olarak ölçülmüştü. Daha yüksek bir ELR, katılımcıların daha fazla risk almaya istekli olduğu anlamına gelir ve genellikle yükseliş koşullarını veya beklentilerini gösterir. Bu yükselişlerin rezervlerdeki azalmadan da kaynaklanabileceği unutulmamalıdır. Ethereum rezervlerine baktığımızda sürecin başında 18,79 milyon rezerv bulunurken, sürecin sonuna doğru bu rakam azalmaya devam etmiş ve 18,22 milyona kadar gerilemiştir. Bugün ise az da olsa artış gösteren rezerv miktarı yaklaşık 18,37 milyon. Aynı zamanda Ethereum'un Açık Faiz oranı da bir miktar artış gösterdi. Tüm bu verilerle, sürecin sonuna doğru grafikteki yükselişin çoğunlukla rezerv düşüşlerinden kaynaklandığını söyleyebiliriz. Varlığın fiyatı da buna paralel olarak 1.950 ile 2.100 dolar arasında hareket etti. Rezerv miktarındaki azalma ve açık faiz oranındaki hafif artış ELR oranındaki yükselişi açıklamaktadır. Sonuç olarak, rezervlerdeki azalma ve açık faiz oranındaki hafif artış ELR metriğindeki yükselişin bir kısmının yapay olduğunu göstermektedir
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır
