Aktif Adresler
Aktif adres sayısında, bu hafta 12 Şubat ile 18 Şubat 2025 tarihleri arasında borsalara 967.171 giriş oldu. Bu süre zarfında Bitcoin 95.100'den 97.600'e yükseldi. Grafikte işaretli bölgede, fiyat ile aktif adres sayısının kesiştiği bölgede Bitcoin alımlarının hızlandığını görüyoruz. 7 günlük basit hareketli ortalamayı takip ettiğimizde ise bu ortalamaların fiyatı kestiği tarihlerde fiyatın aşağı yönlü bir trend izlediğini gözlemliyoruz. Bu durum Bitcoin fiyatının 97.000 $'dan girişler ve 95.000 $'dan çıkışlar yaşadığına işaret ediyor.
Aktif Gönderme Adresleri
Çıkışlarda, Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile birlikte 13 Şubat'a doğru aktif gönderim adreslerinde önemli bir artış oldu. Fiyatın zirve yaptığı gün aktif gönderim adreslerinin 728.591'e kadar yükselmesi, Bitcoin'in bir süre 95.000 seviyesi civarında kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor. Ortalama 738.471 aktif adres, piyasanın düşmekte olduğunu ve yatırımcıların korkudan satış yaptığını gösteriyor olabilir.
Arızalar
MRVR
12 Şubat'ta Bitcoin fiyatı 97.872 iken MVRV Oranı 2,26 idi. 18 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatı 95.605'e düşerken MVRV Oranı 2,20 oldu. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %2,32 ve MVRV Oranı %2,65 azaldı.
Gerçekleşen Fiyat
12 Şubat'ta Bitcoin fiyatı 97.872 iken Gerçekleşen Fiyat 43.257 idi. 18 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatı 95.605'e gerilerken, Gerçekleşen Fiyat 43.344'e yükseldi. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %2,32 oranında düşerken, Gerçekleşen Fiyat %0,2 oranında arttı.
Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR)
12 Şubat'ta Bitcoin fiyatı 97.872 seviyesindeyken SOPR ölçütü 1,0048 idi. 18 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatı 95.605'e düşerken SOPR metriği 1,0047 oldu. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %2,32 düşerken SOPR metriği yaklaşık %0,01 azaldı.
Türevler
Açık Faiz
12 Şubat'ta açık pozisyonlar yaklaşık 32,6 milyar dolar seviyesindeydi ve sonraki günlerde kademeli olarak azaldı. Bu düşüş 16 Şubat'a kadar devam etti ve açık pozisyonlar 31,9 milyar dolara geriledi. Ancak 16 Şubat'tan itibaren yön değişti. Açık pozisyonlar toparlanmaya başladı ve yükseliş hızlanarak 18 Şubat'ta 33,1 milyar dolara ulaştı. Bu artış uzun sürmüyor ve 19 Şubat'ta 32,7 milyar dolar seviyesine geri dönüyor. BTC fiyatı ile açık pozisyonlar arasındaki ilişki dalgalanmaktadır. 16 Şubat'ta fiyat en düşük seviyeye inerken açık pozisyonlar da dibe vurdu. Takip eden günlerde, fiyat bir süre yatay seyrederken açık pozisyonlarda hızlı bir artış yaşandı.
Sonuç olarak, fiyat düşüşünün açılan kısa pozisyonlardan kaynaklandığı ve pozisyonlar kapandıkça fiyatın yükseldiği görülmektedir.
Fonlama Oranı
12 Şubat itibarıyla fonlama oranı 0,006'dan başlar ve fiyatlar yükseldikçe artar. 13 Şubat'ta kısa bir düşüş yaşanıyor, ancak 14 ve 15 Şubat'ta toparlanarak 0,008'e yaklaşıyor. 15 Şubat'tan sonra fonlama oranları dalgalanır. 16 Şubat itibariyle önemli bir düşüş başladı ve 17 Şubat'ta daha düşük seviyelere geriledi. Bu dönemde BTC fiyatı da aşağı yönlü hareket eder. 18 Şubat itibariyle fonlama oranları tekrar yükselirken, fiyatın henüz önemli bir toparlanma göstermediği dikkat çekiyor. 19 Şubat'ta fonlama oranları biraz geriledi, ancak yine de pozitif bölgede kaldı.
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
12 Şubat'tan bu yana düşüş eğiliminde olan BTC fiyatı ile birlikte 308 milyon dolarlık uzun pozisyonun likide edildiği görülüyor. Kısa likidasyonlar ise 95 milyon dolar seviyesinde gerçekleşmiş durumda.
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 12 Ocak | 60.35 | 33.54 |
| 13 Ocak | 19.05 | 6.75 |
| 14 Ocak | 12.12 | 25.24 |
| 15 Ocak | 2.44 | 1.91 |
| 16 Ocak | 11.73 | 1.10 |
| 17 Ocak | 20.73 | 7.29 |
| 18 Ocak | 182.14 | 19.34 |
| TOPLAM | 308.56 | 95.17 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya göre yaklaşık %0,0325 artışla 19.826.192 adede ulaştı.
Yeni Arz: Bu hafta üretilen BTC miktarı 6.435 oldu.
Hız: Geçtiğimiz hafta 14,13 olan Velocity 18 Şubat itibariyle 14,02 olarak gerçekleşti.
| Cüzdan Kategorisi | 11.02.2025 | 18.02.2025 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| < 1 BTC | 8.5% | 8.5264% | 0.31% |
| 1 - 10 BTC | 11.67% | 11.685% | 0.13% |
| 10 - 100 BTC | 24.81% | 24.83% | 0.08% |
| 100 - 1k BTC | 28.21% | 28.257% | 0.17% |
| 1k - 10k BTC | 18.18% | 18.172% | -0.04% |
| 10k+ BTC | 8.60% | 8.524% | -0.88% |
When we look at the supply distribution, there was a limited increase of 0.31% in the “< 1 BTC” category, while a slight increase of 0.13% was observed in the “1 – 10 BTC” category. A small increase of 0.08% was observed in the “10 – 100 BTC” category, indicating that investors in this range remained relatively stable.
"100 - 1K BTC" kategorisinde %0,17'lik kayda değer bir artış yaşandı ve bu da orta ölçekli yatırımcıların piyasada daha aktif hale geldiğini gösteriyor. Buna karşılık, "1K - 10K BTC" kategorisinde %0,04'lük küçük bir düşüş görülürken, "10K+ BTC" kategorisinde %0,88'lik önemli bir düşüş görüldü. Bu durum, büyük yatırımcıların varlıklarını kademeli olarak azalttığını ve arzın daha küçük ölçekli cüzdanlara kaydığını göstermektedir.
Döviz Rezervi
12-18 Şubat 2025 tarihleri arasında borsalardaki Bitcoin rezervleri 2.466.705 BTC'den 2.474.680 BTC'ye yükseldi. Toplamda, bu dönemde 7.975 BTC'lik net giriş oldu ve borsaların Bitcoin rezervleri %0,32 oranında arttı. Bitcoin fiyatı ise bu dönemde yaklaşık %2,3 oranında düşüş gösterdi. 12 Şubat 2025 tarihinde 97.872 $'dan kapanan Bitcoin, 18 Şubat 2025 tarihinde 95.606 $'dan kapandı.
| Tarih | 12-Şubat | 13-Şubat | 14-Şubat | 15-Şubat | 16-Şubat | 17-Şubat | 18-Şubat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borsa Girişi | 25,389 | 28,571 | 34,633 | 13,409 | 11,807 | 20,144 | 25,789 |
| Döviz Çıkışı | 22,522 | 24,106 | 34,352 | 13,600 | 14,261 | 18,348 | 21,710 |
| Exchange Netflow | 2,867 | 4,464 | 282 | -191 | -2,455 | 1,796 | 4,079 |
| Döviz Rezervi | 2,466,705 | 2,471,170 | 2,471,451 | 2,471,260 | 2,468,806 | 2,470,602 | 2,474,680 |
| BTC Fiyatı | 97,872 | 96,644 | 97,508 | 97,600 | 96,193 | 95,785 | 95,606 |
BTC fiyatındaki düşüş, satışların devam ettiğini gösteriyor. Rezerv artırımı devam ederse, bu durum kısa vadede satış baskısını artırabilir ve fiyatı baskılayabilir. Ancak borsalardan net çıkışların başlaması uzun vadede fiyatın yukarı yönlü ivme kazanmasına destek olabilir.
Ücretler ve Gelirler
12-18 Şubat tarihleri arasındaki Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 12 Şubat'ta bu değerin 0,000012 seviyesinde olduğu görülüyor. 13 Şubat'ta ise değer bir miktar artarak 0,00001495 seviyesine ulaştı. Ancak bu seviyede Bitcoin fiyatında yaşanan toparlanmaya rağmen bu veride de bir geri çekilme gözlendi. 15 Şubat itibariyle yeniden yükseliş eğilimi gösteren İşlem Başına Ücretler (Ortalama) 17 Şubat'ta 0,00001851 değerine ulaşarak haftanın en yüksek değerini kaydetti.
Ancak haftalık periyodun son günü olan 18 Şubat'ta sert bir geri çekilme yaşandı ve değer haftanın en düşük seviyesi olan 0,00001113'a kadar düştü.
Benzer şekilde 12-18 Şubat tarihleri arasındaki Bitcoin Ücretleri (Toplam) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 12 Şubat'ta 4,63679763 seviyesinde olan değerin 13 Şubat'ta yükseldiği, ancak bu tarihten sonra geri çekilerek 15 Şubat'ta 3,79761363 seviyesine gerileyerek haftanın en düşük seviyesine ulaştığı görülmektedir. 15 Şubat itibariyle yeniden yükselişe geçen Bitcoin Ücretleri (Toplam) verisi 17 Şubat'ta 6.17147537 ile haftanın en yüksek değerine ulaştı.
Ancak haftalık dönemin son günü olan 18 Şubat'ta bu değer gerileyerek 4 seviyesinde kapanmıştır.
Madenci Akışları
Madenci Rezervi tablosunda da görülebileceği gibi, madencilerin cüzdanlarındaki Bitcoin sayısı bu hafta azaldı. Madenci Rezervi ve Bitcoin fiyatı hafta boyunca pozitif korelasyon gösteriyor gibi görünse de, hafta sonuna doğru Madenci Rezervi ve Bitcoin fiyatı negatif korelasyona dönüştü.
Madenci Girişi, Çıkışı ve NetFlow
12-18 Şubat tarihleri arasında madencilerin cüzdanlarından 33.341 Bitcoin çıktı ve aynı tarihler arasında madencilerin cüzdanlarına 33.158 Bitcoin girdi. Bu hafta için Madenci Net Akışı -183 Bitcoin oldu. Bu arada, Bitcoin fiyatı 12 Şubat'ta 97.872 $ ve 18 Şubat'ta 95.605 $ oldu.
Hafta boyunca, madenci cüzdanlarına Bitcoin girişi (Madenci Girişi) madenci cüzdanlarından Bitcoin çıkışından (Madenci Çıkışı) daha az olduğu için net akış (Madenci NetAkışı) negatifti.
| Tarih | 12 Şubat | 13 Şubat | 14 Şubat | 15 Şubat | 16 Şubat | 17 Şubat | 18 Şubat |
| Madenci Girişi | 5,046.70 | 5,786.14 | 5,001.22 | 3,348.01 | 2,989.99 | 4,624.17 | 6,361.75 |
| MinerOutflow | 5,406.50 | 5,892.86 | 5,057.64 | 3,057.92 | 3,091.64 | 4,811.84 | 6,022.89 |
| Madenci Net Akışı | -359.80 | -106.71 | -56.42 | 290.10 | -101.65 | -187.68 | 338.86 |
İşlem
İşlem Sayısı
Bitcoin ağında 5-11 Şubat tarihleri arasında gerçekleşen işlem sayısı 2.858.411 iken, 12-18 Şubat tarihleri arasında %13,4 azalarak 2.474.612'ye geriledi. En düşük işlem hacmi 16 Şubat'ta 299.940 olurken, en yüksek işlem hacmi 18 Şubat'ta 422.569 oldu. Bu durum, hafta sonu işlem sayısının hafta içi işlem sayısından daha düşük olduğu rutinin devam ettiğini gösteriyor. Ayrıca, 16-18 Şubat tarihlerinde Bitcoin fiyatı düşerken, işlem miktarındaki artış satış baskısı nedeniyle yapılan transferlerin bir göstergesi olarak değerlendirilebilir.
Transfer Edilen Jetonlar
5-11 Şubat tarihleri arasında 3.802.662 Bitcoin transfer edilirken, bu miktar 12-18 Şubat tarihleri arasında %3,43 artışla 3.932.866'ya yükseldi. En az bitcoin transferi 471.624 adet ile 16 Şubat'ta gerçekleşirken, bir günde en fazla bitcoin transferi 626.357 adet ile 14 Şubat'ta gerçekleşti. En az miktarda bitcoin transferinin ve en az sayıda işlemin aynı gün gerçekleşmesi, hafta sonuna bağlı hacim rutinlerinin olmamasıyla örtüşüyor.
Geçen haftaya kıyasla bu hafta işlem sayısında bir düşüş yaşanırken, transfer edilen toplam Bitcoin miktarındaki artış, ortalama transfer boyutunun, yani işlem başına Bitcoin miktarının arttığını gösteriyor. Bu da yatırımcıların daha büyük parçalar halinde trade yapıyor ım trade yapıyor ya da kurumsal yatırımcıların piyasada daha aktif hale geldiğini gösteriyor. Fiyattaki geri çekilmeler göz önünde bulundurulduğunda, kurumsal yatırımcıların kâr realizasyonu yapıyor olabileceği ihtimali göz önünde bulundurulmalıdır.
Balina Etkinlikleri
Son 7 günlük dönemin başlarında, bir dizi Bitcoin balinası varlıklarını merkezi dijital varlık borsalarına aktararak satış baskısını artırdı. Balinalar önceki dönemlere kıyasla sessiz kaldı. CryptoQuant'ın verilerine göre, 12 Şubat ve 16 Şubat 2025 tarihleri arasında balinalar tarafından taşınan Bitcoin hacmi %45 artarken, 10 milyon doları aşan işlemlerin toplamı 32.450 BTC'ye ulaştı. Bununla birlikte, CryptoQuant tarafından paylaşılan verilere göre, Bitcoin 98.850 $'dan 94.000 $'a düşerken, büyük oyuncular devreye girdi ve OTC işlemleri yoluyla cüzdanlarına 28.000'den fazla Bitcoin çekti. Bu da kurumsal ve büyük yatırımcıların fiyattaki düşüşe rağmen Bitcoin ile ilgilenmeye devam ettiğini gösteriyor.
Balina Etkinlikleri
Kripto para piyasasında son 7 günde dikkat çeken verilere göre, merkezi borsadaki balina aktivitesi ilk günlerde düşük bir görünüm sergiledi. Exchange Whale Ratio metriğine baktığımızda 7 günlük sürecin başında balinaların merkezi borsaları daha az kullandığını gösterdi ve değer 0,47 olarak ölçüldü. Bu metrik sürecin ortasında 0,39'a ulaşarak balinaların merkezi borsayı sürecin başına göre daha az kullanmaya başladığını gösterdi. Bu yazının yazıldığı sırada değer 0,57'dir ve balinaların merkezi borsayı daha sık kullandığını göstermektedir. Bu oranın 0,350'nin üzerinde olması genellikle balinaların merkezi borsaları sıklıkla kullandığı anlamına gelir. Aynı zamanda, toplam BTC transferi 3.932.866 BTC hareketiyle geçen haftaya paralel olarak gerçekleşti. Sonuç olarak, 95.500 $'ın üzerinde kararlı bir kırılma ek alıcıları çekti. Bununla birlikte, 98.000 seviyesinin aşılamaması yeni bir düşük seviyeye yol açtı, ancak Bitcoin balinaları borsalardan büyük miktarda BTC çekerek uzun vadeli güven sinyali verdi.
BTC Onchain Genel
| Metrik | Yükseliş 📈 | Düşüş 📉 | Nötr ➖ |
|---|---|---|---|
| Aktif Adresler | ✓ | ||
| Arızalar | ✓ | ||
| Türevler | ✓ | ||
| Tedarik Dağıtımı | ✓ | ||
| Döviz Rezervi | ✓ | ||
| Ücretler ve Gelirler | ✓ | ||
| Madenci Akışları | ✓ | ||
| İşlem | ✓ | ||
| Balina Etkinlikleri | ✓ |
YASAL BİLDİRİM
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.
