Aktif Adresler
Aktif adres sayısında, bu hafta 19 Şubat ile 26 Şubat 2025 tarihleri arasında ETH ağına 417.394 aktif giriş yapıldı. Bu süre zarfında Ethereum 2.738 dolardan 2.516 dolara düştü. Grafikte işaretli olan ve fiyat ile aktif adres sayısının kesiştiği bölgede Ethereum alımları giderek azalıyor. 7 günlük basit hareketli ortalamayı takip ettiğimizde, bu ortalamanın fiyatı kestiği tarihlerde fiyatın aşağı yönlü bir trend izlediği gözlemleniyor. Bu durum Ethereum fiyatının 2.738 dolar seviyelerinde girişler yaşadığına işaret ediyor
Aktif Gönderme Adresleri
Aktif gönderim adreslerindeki Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile 21 Şubat'a doğru aktif gönderim adreslerinde önemli bir düşüş yaşandı. Fiyatın en düşük noktaya ulaştığı gün aktif gönderim adreslerinin 287.111'e kadar düşmesi, Ethereum'un bir süre 2.661 seviyesinde kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor. Sonuç olarak, fiyat düşüşlerinin gönderim adreslerinde bir hızlanmaya neden olduğu görülüyor.
Aktif Alıcı Adresleri
Aktif alıcı adreslerinde, fiyatın 2.738 seviyesinde olduğu 23 Şubat tarihinde alıcı sayısının 243.576 ile en yüksek seviyelere yaklaştığı ve en uzun alım seviyesinin yatırımcıların Ethereum pozisyonlarını artırmaya gittikleri seviyede olduğu görülüyor. Bu durum, fiyat yükselmeden önce alıcıların maliyetlendirme seviyelerine işaret ediyor olabilir.
Toplam Bahis Değeri
19 Şubat'ta ETH fiyatı 2.716 iken Toplam Değer Kazıklama Oranı 33.853'tü. 25 Şubat itibarıyla ETH fiyatı 2.492'ye gerilerken, Toplam Değer Kazık Oranı 33.875 oldu. Geçen haftaya kıyasla ETH fiyatı %8,25 düşerken, Toplam Değer Bahis Oranı %0,065 arttı.
Staking Girişleri
19 Şubat'ta ETH fiyatı 2.716 iken Staking Giriş Oranı 28.397 idi. 25 Şubat itibarıyla ETH fiyatı 2,492'ye düşerken, Staking Inflow Ratio 50,045 oldu. Geçen haftaya kıyasla ETH fiyatı %8,25 oranında düşerken, Staking Inflow Ratio %76,2 oranında arttı.
Türevler
Açık Faiz
Ethereum açık ilgisi 19 Şubat'ta 14,8 milyar dolardan başladı. 20 Şubat'ta yükselişe geçerek 15,2 milyar dolara ulaştı. Ancak, 21 Şubat'ta bir miktar düşüş yaşandı ve açık faiz 14,7 milyar dolara geriledi. 22 Şubat itibariyle açık pozisyon tekrar yükselmeye başladı ve 23 Şubat'ta 16 milyar doların üzerine çıkarak zirve yaptı. 24 Şubat'ta Bybit saldırısı keskin bir düşüşü tetikledi ve açık faiz hızla düşerek 25 Şubat'ta önemli ölçüde azaldı.
26 Şubat itibariyle açık pozisyon sayısı 2,48 bin ile en düşük seviyeye indi. Genel olarak, hafta boyunca açık faiz ile fiyat arasında güçlü bir korelasyon olduğu ve özellikle 24 Şubat'tan bu yana keskin bir düşüş yaşandığı görülüyor. Bu hareketler piyasa dinamiklerindeki ani değişimlerin ve yüksek volatilitenin etkili olduğuna işaret ediyor.
Fonlama Oranı
Ethereum'un fonlama oranlarının genel olarak pozitif olması, uzun pozisyonların ağırlıklı olduğunu gösteriyor. Fonlama oranı ve fiyat 19-23 Şubat tarihleri arasında dalgalanırken, 24 Şubat itibarıyla fonlama oranı fiyat düşüşüyle birlikte geriledi. Bu da kısa pozisyonların arttığını ve piyasanın satış baskısıyla karşı karşıya olduğunu gösteriyor.
Fonlama oranı 25-26 Şubat'ta tekrar yükselmesine rağmen fiyat düşük seviyelerde kaldı. Bu durum, yatırımcıların düşüşü bir alım fırsatı olarak gördüğünü, ancak aşırı kaldıraçlı pozisyonların likidasyon riskini artırabileceğini gösteriyor.
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
Uzun süredir dar bir bantta seyreden ETH fiyatı, Bybit cüzdan hacklenmesinin ardından sert bir düşüşle 2.368'e kadar geriledi. Bu fiyat hareketiyle birlikte çok yüksek seviyede uzun ve kısa pozisyonlar likide edildi. Toplamda 277 milyon dolarlık uzun pozisyon ve 240 milyon dolarlık kısa pozisyon likide edildi.
Uzun ve Kısa Tutarlar
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 20 Ocak | 10.84 | 14.05 |
| 21 Ocak | 54.33 | 118.34 |
| 22 Ocak | 5.18 | 14.70 |
| 23 Ocak | 8.17 | 23.64 |
| 24 Ocak | 84.28 | 12.11 |
| 25 Ocak | 106.61 | 55.09 |
| 26 Ocak | 8.36 | 2.66 |
| Toplam | 277.77 | 240.59 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya göre yaklaşık %0,013 artışla 120.574.885 adede ulaştı.
Yeni Arz: Bu hafta üretilen ETH miktarı 15.575 oldu.
Hız: Geçtiğimiz hafta 7,49 olan Velocity, 24 Şubat itibariyle 7,56 oldu.
| Cüzdan Kategorisi | 17.02.2025 | 24.02.2025 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| 100 - 1k ETH | 9.5078M | 9.4311M | -0.81% |
| 1k - 10k ETH | 12.6109M | 12.6353M | 0.19% |
| 10k - 100k ETH | 16.9121M | 17.3297M | 2.47% |
| 100k+ ETH | 4.5869M | 4.7562M | 3.69% |
Cüzdan büyüklüklerine göre Ethereum dağılımında dikkat çekici değişiklikler yaşandı. 100 - 1K ETH kategorisindeki ethereum sayısında -%0,81'lik bir düşüş yaşanırken, 1K - 10K ETH kategorisinde %0,19'luk sınırlı bir artış oldu. 10K - 100K ETH aralığındaki büyük yatırımcılar varlıklarını %2,47 oranında artırırken, en büyük balinaları temsil eden 100K+ ETH segmentinde %3,69'luk kayda değer bir büyüme görüldü.
Döviz Rezervi
19-25 Şubat 2025 tarihleri arasında borsalardaki Ethereum rezervleri 18.987.706 ETH'den 18.711.285 ETH'ye geriledi. Bu dönemde toplam 276.421 ETH'lik net çıkış yaşandı ve borsaların Ethereum rezervleri %1,46 oranında azaldı. Ethereum fiyatı bu dönemde yaklaşık %8,2 oranında düşmüştür. 19 Şubat 2025'te Ethereum 2.717 dolardan, 25 Şubat 2025'te ise 2.493 dolardan kapanmıştır.
| Tarih | 19-Şubat | 20-Şubat | 21-Şubat | 22-Şubat | 23-Şubat | 24-Şubat | 25-Şubat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borsa Girişi | 559,114 | 566,547 | 1,331,890 | 1,176,831 | 821,473 | 1,153,225 | 2,138,689 |
| Döviz Çıkışı | 561,224 | 587,856 | 1,789,099 | 1,138,279 | 716,408 | 1,113,485 | 2,119,948 |
| Exchange Netflow | -2,109 | -21,308 | -457,209 | 38,552 | 105,065 | 39,740 | 18,740 |
| Döviz Rezervi | 18,987,706 | 18,966,397 | 18,509,188 | 18,547,740 | 18,652,805 | 18,692,544 | 18,711,285 |
| ETH Fiyat | 2,717 | 2,739 | 2,661 | 2,763 | 2,820 | 2,517 | 2,493 |
Ücretler ve Gelirler
19 Şubat - 25 Şubat tarihleri arasında Ethereum İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 19 Şubat'ta bu değerin 0,000225115340297586 seviyesinde olduğu görüldü. İlerleyen günlerde Ethereum fiyat hareketiyle ters bir seyir izleyen değer 21 Şubat'ta 0,000412149960911027 seviyesine ulaştı ve ardından bir miktar geri çekilme yaşadı. 22 Şubat itibarıyla Ethereum fiyatında görülen yüksek volatilite nedeniyle yükselmeye başlayan İşlem Başına Ücret (Ortalama) değeri, haftalık periyodun son günü olan 25 Şubat'ta 0,000575701359538742 seviyesinden kapanış yaptı.
Benzer şekilde 19 Şubat - 25 Şubat tarihleri arasındaki Ethereum Fees (Total) verileri incelendiğinde bu değerin haftanın ilk günü olan 19 Şubat'ta 283.05282519929506 seviyesinde olduğu görüldü. İlerleyen günlerde Ethereum fiyat hareketiyle ters bir seyir izleyen değer, 21 Şubat'ta 296.9555966991278 seviyesine ulaştı ve ardından bir miktar geri çekilme yaşadı. 22 Şubat itibariyle Ethereum fiyatında görülen yüksek volatilite nedeniyle yükselişe geçen Fees (Total) değeri, haftalık periyodun son günü olan 25 Şubat'ta 804.6468519014691 seviyesinden kapanış yaptı.
Blok Mayısısısınlı
19 - 25 Şubat tarihleri arasında Ethereum Blocks Mined tablosunu incelediğimizde üretilen blok sayısı hafta boyunca artış gösterdi. 19 Şubat'ta 7.157 blok üretilirken, 25 Şubat'ta bu sayı 7.161 bloğa ulaştı. Çıkarılan Bloklar ile Ethereum fiyatı arasında hafta boyunca negatif bir korelasyon görüldü.
Blok
19 Şubat - 25 Şubat tarihleri arasında Ethereum Blok Boyutu tablosunu incelediğimizde hafta ortasına doğru blok boyutunda yaşanan düşüşün ardından hafta sonuna doğru artış yaşandı. 19 Şubat'ta 83.213 bayt olan blok boyutu 25 Şubat'ta 95.200 bayta ulaştı. Hafta boyunca Blok Büyüklüğü ile Ethereum fiyatı arasında negatif bir korelasyon vardı.
Blok Aralığı
19 Şubat - 25 Şubat tarihleri arasında Ethereum Blok Aralığı tablosunu incelediğimizde hafta boyunca bloklar arasında geçen sürede düşüş yaşandı. 19 Şubat'ta 12,07 saniye olan bloklar arası süre, 25 Şubat'ta 12,06 saniyeye düştü. Hafta boyunca Blok Aralığı ile Ethereum fiyatı arasında pozitif bir korelasyon olduğu görüldü.
İşlem
8.944.880 işlem gerçekleşmiştir. En yüksek işlem sayısı 1.397.681 ile 25 Şubat'ta gerçekleşirken, 22 Şubat 1.119.166 ile haftanın en düşük işlem sayısının gerçekleştiği hafta sonu günü oldu. Geçen haftaya kıyasla işlem adedinde çok fazla değişiklik olmazken, fiyattaki düşüş bu haftaki işlemlerin satış tarafında olduğunu gösteriyor. Yine de sadece "işlem adedi" üzerinden yorum yapmak gerekirse ortada olağandışı bir durum görünmüyor.
Transfer Edilen Jetonlar
12-18 Şubat tarihleri arasında 9.730.277 adet Ethereum transfer edilirken, 19-25 Şubat tarihleri arasında transfer edilen Ethereum sayısı bir önceki haftaya göre %80,04 artışla 17.551.792'ye yükseldi. 25 Şubat'ta 4.085.240 Ethereum transfer edilirken, bu rakam 3 Şubat'tan bu yana bir günde transfer edilen en fazla Ethereum oldu. Fiyat üzerindeki etkileri ve ETF tarafındaki çıkışları göz önünde bulundurduğumuzda kurumsal yatırımcıların satış baskısının oncahine yansımalarını görüyor olabiliriz.
Geçen haftaya kıyasla bu hafta işlem sayısında hafif bir artış yaşanırken, transfer edilen toplam Ethereum miktarının çok daha yüksek olması, ortalama transfer büyüklüğünün yani işlem başına düşen Ethereum miktarının arttığını gösteriyor. Bu da yatırımcıların piyasa üzerinde volatil hareketler yaptığını gösteriyor ki miktarların transacitonlara göre büyüklüğüne ve fiyat üzerindeki etkisine baktığımızda kurumsal yatırımcılardan gelen satış dalgalarının etkisini gördüğümüz anlaşılıyor.
Tahmini Kaldıraç Oranı
7 günlük sürenin başlarında metrik yükseldi ve sonlara doğru düşmeye başladı. Bu durum Ethereum fiyatı üzerinde olumsuz bir etki yaratarak yaklaşık %16'lık bir düşüşe neden oldu. Sürecin başında 0,584 değerine sahip olan ELR (Estimated Leverage Ratio) şu anda 0,596 seviyesinde. Sürecin ortasında en yüksek seviyesi 0,625 idi. Daha yüksek bir ELR, katılımcıların daha fazla risk üstlenmeye istekli olduğu anlamına gelir ve genellikle yükseliş koşullarına veya beklentilerine işaret eder. Bu yükselişlerin rezervlerdeki azalmadan da kaynaklanabileceği unutulmamalıdır. Ethereum rezervlerine baktığımızda, sürecin başında 18,98 milyon rezerv vardı ve sürecin sonuna doğru azalmaya devam etti. Bugün ise yaklaşık 18,70 milyonluk rezerv sayısı dikkat çekiyor. Aynı zamanda Ethereum'un Açık Faizinin son birkaç günde 24,31 milyar dolardan 21,88 milyar dolara düşmesi de metriğin düşüş nedenini ortaya koyuyor. Bu, varlığın fiyatındaki 2.800 $'dan 2.450 $'a karşılık gelen bir düşüşle aynı zamana denk geliyor. Açık faizdeki bu düşüşün yanı sıra kaldıraçtaki düşüş, yatırımcıların Ethereum'un fiyat hareketleri konusunda daha karamsar hale geldiğini gösteriyor. Sonuç olarak, düşen rezervlere rağmen ELR metriği de düşmekte ve yükselmeyi zorlaştırmaktadır. Fiyat 3000$ eşiğini aşarsa, katılımcılar güvenlerini yeniden kazandıkça kaldıraçlı trade yapan sayısı artabilir
YASAL BİLDİRİM
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.