Arızalar
MRVR
3 Aralık'ta Bitcoin fiyatı 95.931 seviyesindeydi ve MVRV Oranı 2,57 idi. 10 Aralık itibariyle fiyat 96.654'e yükselirken MVRV Oranı 2,49'a geriledi. Bu dönemde Bitcoin fiyatı %0,75 oranında artarken MVRV Oranı %3,11 oranında azaldı.
Fiyat artışına MVRV oranındaki düşüşün eşlik etmesi, yatırımcıların bir kısmının kâr elde ettiğini ve fiyat artışının piyasa katılımcılarının bir kısmı tarafından sermayeleştirilmiş olabileceğini gösterebilir. Ancak MVRV'deki düşüşe rağmen fiyatın yükselmeye devam etmesi piyasanın henüz aşırı değerlenme seviyesine ulaşmadığını ve yatırımcıların satış baskısını sınırladığını gösteriyor olabilir.
Gerçekleşen Fiyat
3 Aralık'ta Bitcoin fiyatı 95.931 ve Gerçekleşen Fiyat 37.294 idi. 10 Aralık itibariyle Bitcoin fiyatı 96.654 ve Gerçekleşen Fiyat 38.694 seviyesindeydi. Bu dönemde fiyat %0,75 oranında artarken, Gerçekleşen Fiyat %3,75 oranında yükselmiştir. Fiyat artışına kıyasla Gerçekleşen Fiyatın daha yüksek olması, bu dönemde piyasaya yeni talep girdiğini ve mevcut yatırımcıların büyük ölçüde pozisyonlarını koruduğunu gösterebilir. Bu durum, piyasaya uzun vadeli bir güven duyulduğunu ve sağlıklı bir piyasa temeli oluşturulabileceğini gösterebilir.
Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR)
3 Aralık'ta Bitcoin fiyatı 95.931 ve SOPR metriği 1,02 seviyesindeydi. 10 Aralık itibariyle Bitcoin fiyatı 96.654 ve SOPR metriği 1,03 seviyesindeydi. Bu dönemde fiyat %0,75 oranında artarken SOPR metriği %0,98 oranında yükselmiştir.SOPR değerindeki artış piyasa katılımcılarının kârlı satışlar yapmaya devam ettiğini gösteriyor olabilir. Bununla birlikte, SOPR'nin hala 1'in üzerinde olması, piyasanın genel olarak kârlı bir durumda olduğunu ve yatırımcı duyarlılığının olumlu kaldığını gösterebilir.
Türevler
Açık Faiz
Hafta boyunca Açık Faiz (OI) ve Bitcoin fiyatındaki dalgalanmalar oldukça dikkat çekiciydi. Hafta başında OI 30,5 milyar ABD doları seviyesindeydi. Ancak, birkaç gün içinde bu değer keskin bir düşüşle 28,5 milyar USD'ye geriledi. Bu da piyasanın ilk etapta güçlü bir likidasyon ya da kararsızlık dönemine girdiğini gösteriyor. Öte yandan Bitcoin fiyatı hafta boyunca dalgalı bir seyir izledi. Belirli günlerde fiyat OI ile uyumlu hareket ederken, diğer zamanlarda farklı bir trend izledi. Bu durum piyasanın risk iştahı ve katılımcıların hissiyatı hakkında önemli ipuçları taşıyor.
Normalde OI ve fiyat birbiriyle güçlü bir korelasyona sahiptir. Ancak burada bazı kayda değer farklılıklar var. 7-8 Aralık tarihlerinde OI artarken fiyat aynı hızda toparlanmadı. Bu durum yatırımcıların piyasanın yönü hakkında farklı beklentilere sahip olduğunu gösteriyor olabilir. Aynı zamanda, bu tür ayrışmalar genellikle volatilitenin artmasına neden olur. Bu nedenle, özellikle bu tür dönemlerde fiyat oynaklığına hazırlıklı olmak önemlidir. 9-11 Aralık'ta eş zamanlı olarak yaşanan düşüş daha belirgin bir risk işaretidir. Piyasa katılımcıları ya pozisyonlarını kapatmış ya da yüksek düzeyde likidasyon yaşamıştır. Böyle bir dönemde fiyatın toparlanmamış olması, piyasanın kısa vadede daha fazla satış baskısıyla karşılaşabileceğini düşündürmektedir.
Fonlama Oranı
Grafikte, 4-12 Aralık tarihleri arasında Bitcoin fiyatı (siyah çizgi) ve fonlama oranı (yeşil çubuklar) arasındaki hareketleri görüyoruz. Bu dönemde aşağıdaki temel eğilimler göze çarpmaktadır. Başlangıçta, Fonlama Oranı oldukça pozitiftir (yaklaşık %0,065) ve fiyat bu dönemde artar. Ancak ilerleyen günlerde fonlama oranı daha istikrarlı bir seviyeye (%0,01-%0,03) düşmektedir. Fiyat ve fonlama oranı arasındaki ilişki piyasa duyarlılığının anlaşılmasında önemli bir rol oynamaktadır. Özellikle, fiyat ve fonlama oranının aynı anda yükselmesi piyasanın daha fazla uzun pozisyonla desteklendiğini gösterir.
"Fonlama Oranı Görüntüsü Eklenecek"
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
Likidasyonlar Haritasını inceleyecek olursak; 102.000 - 104.500 bandı piyasada likidasyon birikiminin en fazla olduğu bölge olarak öne çıkıyor. Bu seviyeler fiyat hareketlerinin likidite çekme eğiliminde olduğu alanlar olarak değerlendirilebilir. Alt tarafta ise 93.800$ civarı güçlü bir destek noktası olarak öne çıkıyor. Önceki günlerde yaşanan volatilite ile birlikte piyasada uzun ve kısa yönde yüksek likidasyon miktarları göze çarpıyor. Özellikle uzun likidasyonlarla açık pozisyonların azaltılması, önümüzdeki haftalarda fiyatın yeniden yukarı yönlü bir döneme girmesine yol açabilir.
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 05 Aralık | 67.2 | 33.89 |
| 06 Aralık | 5.6 | 19.24 |
| 07 Aralık | 3.19 | 2.13 |
| 08 Aralık | 4.93 | 7.35 |
| 09 Aralık | 56.96 | 15.35 |
| 10 Aralık | 13.44 | 9.29 |
| Toplam | 151.32 | 87.25 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya kıyasla yaklaşık %0,0141 artışla 19.793.799 adede ulaştı.
Yeni Arz: Bir önceki hafta 3.075 olan üretim bu hafta 3.281 olarak gerçekleşti.
Hız: Geçen haftaya kıyasla verilerde küçük bir düşüş yaşandı.
| Cüzdan Kategorisi | 03.11.2024 | 09.12.2024 | Değişim | Analiz |
|---|---|---|---|---|
| < 0.1 BTC | 1.617% | 1.609% | -0.008% | Küçük yatırımcılar arasında hafif bir düşüş yaşanmış ve mikro yatırımcıların ilgisi azalmış olabilir. |
| 0,1 - 1 BTC | 5.453% | 5.437% | -0.016% | Bireysel yatırımcılar piyasa oynaklığına karşı hassasiyet göstermiş ve küçük bir düşüş yaşamıştır. |
| 1 - 100 BTC | 32.355% | 32.318% | -0.037% | Orta ölçekli yatırımcılar küçük bir düşüş yaşamıştır. |
| 100 - 1k BTC | 21.786% | 22.02% | 0.234% | Büyük yatırımcılar bu dönemde kayda değer bir artış göstermiştir. |
| 1k - 100k BTC | 35.514% | 35.341% | -0.173% | Balinalar ve fonlar portföylerini ayarlamış olabilir. |
| > 100 bin BTC | 3.274% | 3.274% | 0.000% | Kurumlar ve büyük fonlar arasındaki oran sabit kalmış ve bu kategori sabit kalmıştır. |
Genel Değerlendirme
Arzdaki artış ve geçen haftaya göre hızdaki hafif düşüş, yatırımcıların Bitcoin'i bir değer yatırımı olarak gördüğünü ve saklama stratejisini benimsediğini gösteriyor. Cüzdan kırılımlarında küçük ve orta ölçekli yatırımcılar piyasa dalgalanmalarından olumsuz etkilenirken, büyük yatırımcıların oranının artması ve kurumsal yatırımcıların oranının yükselmesi Bitcoin fiyatına ilişkin beklentilerin olumlu olduğunu gösteriyor.
Döviz Rezervi
4 Aralık - 10 Aralık 2024 tarihleri arasında borsalardan 18.863,67 Bitcoin çıkış yapmıştır. Bu dönemde borsaların Bitcoin rezervi yaklaşık %0,7 oranında azaldı. Bitcoin fiyatı bu dönemde dalgalı bir seyir izledi. Bitcoin 101.000 dolara kadar yükseldikten sonra gelen satışlarla 94.000 dolara kadar düştü. Bitcoin 101.000 dolara yükseldikçe borsaların Bitcoin rezervleri arttı. Bu durum piyasa tarafından yatırımcıların kâr realizasyonu yapmak için Bitcoin'i borsalara aktardığı ve balinaların fiyatı düşürmek için piyasayı manipüle ettiği şeklinde yorumlandı. Bitcoin fiyatı 94,000$'a düştükçe borsa rezervleri de azaldı.
| Tarih | 4 Aralık | 5 Aralık | 6 Aralık | 7 Aralık | 8 Aralık | 9 Aralık | 10 Aralık |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Borsa Girişi | 55,268.40 | 83,711 | 71,071.80 | 22,196.62 | 14,065 | 53,085 | 44,647 |
| Döviz Çıkışı | 60,486.66 | 87,146 | 71,836.66 | 17,215.25 | 13,015 | 65,592 | 47,616 |
| Exchange Netflow | -5,218.26 | -3,435 | -764.86 | 4,981.37 | 1,049.93 | -12,507 | -2,969 |
| Döviz Rezervi | 2,455,629 | 2,452,100 | 2,451,429 | 2,456,410 | 2,457,460 | 2,444,900 | 2,441,900 |
| BTC Fiyatı ($) | 98,741.98 | 97,043 | 99,888.88 | 99,928.36 | 101,177 | 97,340 | 96,654 |
Bitcoin rezervleri azalmaya devam ederken piyasada görülen yüksek volatilite, piyasa analistleri tarafından büyük yatırımcıların stratejik hamleleri ve fiyat spekülasyonlarının bir sonucu olarak yorumlandı. Büyük yatırımcıların Bitcoin'lerini soğuk cüzdanlara taşıması Bitcoin fiyatının uzun vadede yukarı yönlü potansiyelini gösterirken, döviz rezervlerindeki azalma kısa vadede piyasada yüksek oynaklığa neden olabilir.
Ücretler ve Gelirler
04- 10 Aralık tarihleri arasındaki Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, 04 tarihinde 0,00002356 olan Ücret (Ortalama), 05 Aralık tarihinde Bitcoin fiyatında görülen aşırı volatil hareketlerin (en düşük 90.500 $, en yüksek 104.088 $ seviyesi) ardından hızlanarak 07 Aralık tarihinde 0,00004181 seviyesi ile haftanın zirvesine ulaştı. Takip eden günlerde nispeten daha sakin seyreden Bitcoin fiyat hareketine rağmen haftalık periyodun son günü olan 10 Aralık'ta Fees (Ortalama) 0,00003594 seviyesinde gerçekleşti.
Benzer şekilde 04-10 Aralık tarihleri arasında Bitcoin: Ücretler (Toplam) verileri incelendiğinde, 05 Aralık'ta Bitcoin fiyat hareketiyle birlikte artış gösteren Ücretler (Toplam), 07 Aralık'ta 19,06458146 ile zirve seviyesine ulaştı. Zirvenin ardından bir miktar geri çekilme gözlense de haftalık periyodun son günü olan 10 Aralık'ta Fees (Total) 15,8789993 seviyesinde gerçekleşti.
Madenci Akışları
Madenci Rezervi tablosunda da görülebileceği gibi, madencilerin cüzdanlarındaki Bitcoin sayısı hafta başında artmış ve daha sonra bir miktar azalmıştır. Hafta başında madenci rezervi ile Bitcoin fiyatı arasında negatif bir korelasyon vardı, ancak korelasyon son gün pozitife döndü.
Madenci Girişi, Çıkışı ve Net Akışı
4 Aralık'tan 10 Aralık'a kadar madencilerin cüzdanlarından 65.842 Bitcoin çıktı ve aynı tarihler arasında madencilerin cüzdanlarına 63.409 Bitcoin girdi. Bu hafta için madenci net akışı - 2.433 Bitcoin oldu. 4 Aralık'ta Bitcoin fiyatı 98.741 $ iken, 10 Aralık'ta 96.654 $ oldu.
Hafta boyunca, madenci cüzdanlarına Bitcoin girişi (Madenci Girişi) madenci cüzdanlarından Bitcoin çıkışından (Madenci Çıkışı) daha az olduğu için net akış (Madenci Net Akışı) genel olarak negatifti.
Madenci rezervi ile Bitcoin fiyatı arasında son dönemde görülen pozitif korelasyonun önümüzdeki hafta devam etmemesi halinde, madenci cüzdanlarına girişlerin artması piyasada satış baskısı yaratabilir ve madenci net akışındaki olası artışlar Bitcoin fiyatının düşmesine neden olabilir.
| Tarih | 4 Aralık | 5 Aralık | 6 Aralık | 7 Aralık | 8 Aralık | 9 Aralık | 10 Aralık |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Madenci Girişi | 8,080.9 | 11,373.80 | 3,739.1 | 6,437.83 | 10,045.40 | 15,339 | 8,392.56 |
| Madenci Çıkışı | 8,961.4 | 10,788.79 | 3,850.8 | 6,646.47 | 12,989.16 | 14,212 | 8,394.11 |
| Madenci Net Akışı | -880.5 | 585.01 | -111.65 | -208.64 | -2,943.8 | 1,127.2 | 1.5451 |
İşlem
İşlem Sayısı
4-10 Aralık tarihleri arasındaki Bitcoin transferleri incelendiğinde, 5 Aralık'tan sonraki günlerde Bitcoin ağındaki transfer sayısında bir düşüş olduğu gözlemlenmektedir. Bu düşüş 5-9 Aralık tarihlerinde Bitcoin fiyatını olumlu yönde etkilerken, 10 Aralık'ta transferlerdeki artış fiyatla ters bir korelasyon gösteriyor. Bu 10 Aralık ters korelasyonu (grafikte kırmızı kare ile vurgulanmıştır), "Microsoft'un Bitcoin Yatırım Kararı" ile ilgili haber akışının geçici bir geri çekilme olduğunu ve onchain üzerinde desteklenmediğini göstermektedir.
Transfer sayıları ve bu transferlerin taşıdığı toplam bitcoin sayısı incelendiğinde, 5-8 Aralık tarihleri arasında transfer edilen bitcoin sayısının her gün bir önceki güne göre azaldığı görülmektedir. Özellikle 7-8 Aralık tarihlerinde "Transfer Edilen Bitcoin Sayısı/İşlem Sayısı" oranının ciddi bir düşüşle dip yaptığı dikkat çekiyor. Bu durum, büyük miktarlarda Bitcoin taşıyan transferlerin hafta sonları azaldığını ve büyük transferlerin çoğunun bireysel balinalardan ziyade kurumsal yatırımcılar tarafından yapıldığını göstermektedir.
Transfer Edilen Jetonlar Ortalama
4-10 Aralık tarihleri arasında transfer başına ortalama bitcoin sayısı 1 ile 2,8 arasında değişmiştir. 7-8 Aralık tarihlerinde transfer edilen ortalama bitcoin sayısının haftanın en düşük seviyelerinde olduğu gözlemlenirken, hafta içindeki ortalama transfer sayısının hafta sonuna kıyasla 2 kattan fazla olması, hafta içinde daha hacimli transferlerin gerçekleştiğine işaret etmektedir.
Balina Etkinlikleri
CryptoQuant analisti Darkfost, belirli fiyat seviyeleriyle ilgili olarak son Bitcoin balina aktivitesini vurguladı. Piyasa balinalarının, yani 1.000'den fazla BTC'ye sahip yatırımcıların, fiyatlar 95.000-99.000 $ arasına düştüğünde BTC varlıklarını istikrarlı bir şekilde artırdıklarını belirtti. Darkfost'un gözlemine göre Bitcoin balinaları, varlığın Cuma günü ani bir çöküş yaşamasının ardından 2 milyar doların üzerinde değere sahip 20.000 BTC satın aldı.
İlginç bir şekilde CryptoQuant analisti, BTC balinalarının, Kasım ayında son boğa koşusuna başlamadan önce sekiz aydan fazla bir süre boyunca 55.000-70.000 $ aralığında varlık trade yaptı benzer bir birikim modeli gösterdiğini belirtiyor. Bu nedenle, balina varlıklarındaki 95.000-99.000 $'lık artış, bu fiyat aralığını kısa ve orta vadede başka bir fiyat artışını destekleyen güçlü bir destek bölgesine dönüştürebilir.
Cryptoquant Verileri
Merkez borsalardaki 1 haftalık balina hareketlerinin oranına baktığımızda 0,49 oranında görülüyor. Bu oran 0,35'in üzerinde olduğunda genellikle balinaların BTC'yi elden çıkarmak istediği anlamına geliyor. Oranın 0,49 olması ise BTC fiyatının düşüş eğiliminde olduğu anlamına geliyor. Aynı zamanda toplam BTC transferine baktığımızda, geçen haftaya kıyasla yaklaşık %50'lik bir artışla 6.073.540 BTC'nin hareket ettiğini görüyoruz. Son olarak, Bitcoin balinaları şu anda 12 milyon BTC'yi elinde tutuyor. Bu, artan ilgi ve piyasa güvenine ilişkin güçlü bir yükseliş sinyalidir.
Aktif Adresler
Bu hafta, 4 Aralık ve 6 Aralık 2024 tarihleri arasında borsalara 1.174.000 $ aktif adres girişi oldu. Bu süre zarfında Bitcoin 94.000$'dan 104.000$'a yükseldi. Aktif adreslerdeki artışla birlikte, trade yapıyor ve trade yapıyor trade adreslerin Bitcoin alımlarını destekledi. Bitcoin aktif adres EMA'sı (7) ile korelasyon bu hafta 1.102.837'ye ulaştı. Bu da Bitcoin fiyatının 100.000$ seviyelerine yükselmesini tetikledi. Aşağıdaki grafikte, 7 günlük EMA ile aktif adres sayısının fiyatının kesiştiği noktada girişler hızlanıyor.
Çıkışlar 5 Aralık ile 9 Aralık tarihleri arasında başladı ve aktif gönderim adresleri 839.230'a kadar yükseldi. Aktif gönderim adreslerindeki artış, Bitcoin fiyatının 104.000 $'dan 98.000 $'a düşmeye başladığını gösterdi.
Aktif gönderim adresleri için EMA (7) 821.532'ye yükselerek çıkışların devam edebileceği sinyalini verdi. Bitcoin fiyatlarının düşüşünde aktif adres çıkışlarının 874.047'ye ulaşması, bu onchain verilerine göre bir miktar kar satışı olabileceğine ve Bitcoin fiyatındaki düşüşün devam edeceğine işaret ediyor olabilir.
YASAL BİLDİRİM
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.
