Aktif Adresler
Aktif adres sayısında bu hafta 29 Ocak - 3 Şubat 2025 tarihleri arasında borsalara 1.036.123 giriş oldu. Bitcoin bu dönemde 104.000'den 97.000'e düştü. Şubat ayının ilk günlerinden bu yana en yüksek aktif adres sayısı ve trade yapmaya hazır adres sayısı olan grafikte işaretli bölgede fiyat ve aktif adres sayısının kesiştiği noktada Bitcoin alımı hızlandı. 31 Ocak'ta 870.247'ye düşen aktif adres sayısı piyasanın düştüğüne ve yatırımcıların korkudan satış yaptığına işaret ediyor olabilir. 7 günlük basit hareketli ortalamayı takip ettiğimizde bu ortalamaların fiyatı kestiği tarihlerde fiyatın aşağı yönlü bir trend izlediği gözlemleniyor. Bitcoin, aktif adres EMA (7) ile korelasyon içinde 907.440'a ulaştı. Bu durum Bitcoin fiyatının 101.000 seviyelerinden girişler yaşadığına işaret etmektedir.
Aktif Alıcı Adreslerinde, fiyatın 101.000'de olduğu 3 Şubat'ta alıcı sayısının en yüksek seviyelere, 554.032'ye yaklaştığı ve en uzun alımın yatırımcıların bitcoin pozisyonlarını artırmak için gittikleri seviyede olduğu görülüyor. Bununla birlikte, grafikte SMA (7 Günlük), 507.696'daki fiyatla kesişme noktasında trend yönünü değiştirmeye (yükseliş bölgesine girmeye) yakın. Bu, fiyat yükselmeden önce alıcıların maliyetlendirme seviyelerini gösterebilir.
Çıkışlarda, Siyah Çizgi (fiyat çizgisi) ile birlikte 31 Ocak'a doğru aktif gönderim adreslerinde önemli bir artış oldu. Fiyatın zirve yaptığı gün aktif gönderim adreslerinin 679.711'e yükselmesi, Bitcoin'in bir süre 103.000 seviyesinde kalmasıyla alıcıların pozisyonlarını sattığını gösteriyor.
Arızalar
MRVR
29 Ocak'ta Bitcoin fiyatı 103.737 iken MVRV Oranı 2,43 idi. 4 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatı 97.788'e düşerken, MVRV Oranı 2,27 oldu. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %5,73 ve MVRV Oranı %6,58 azaldı.
Gerçekleşen Fiyat
29 Ocak'ta Bitcoin fiyatı 103.737 iken Gerçekleşen Fiyat 42.673 idi. 4 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatı 97.788'e gerilerken Gerçekleşen Fiyat 42.933 oldu. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %5,73 oranında düşerken Gerçekleşen Fiyat %0,61 oranında arttı.
Harcanan Çıktı Kar Oranı (SOPR)
29 Ocak'ta Bitcoin fiyatı 103.737 iken SOPR metriği 1 idi. 4 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatı 97.788'e düşerken SOPR metriği 1,03'e yükseldi. Geçen haftaya kıyasla Bitcoin fiyatı %5,73 ve SOPR metriği yaklaşık %3 oranında yükselmiştir.
Türevler
Açık Faiz
Grafik, Bitcoin'in Açık Faiz (OI) ve fiyat hareketlerinin geçen hafta boyunca genel olarak paralel hareket ettiğini gösteriyor. 29 Ocak'ta OI 30,6 milyar dolar seviyesindeydi, fiyatla birlikte yükseldi ve 30 Ocak'ta 34,5 milyar dolara ulaştı. Ancak bu noktadan sonra hem fiyat hem de OI kademeli olarak düşüyor. 2 Şubat'ta, fiyat keskin bir şekilde düşerken, OI de keskin bir şekilde düştü, bu da piyasanın likide olduğunu ve yatırımcıların pozisyonlarını kapattığını gösteriyor. 3 Şubat'ta fiyat kısa süreli bir toparlanma dener, ancak OI düşük seviyelerde kalır, bu da piyasaya olan güvenin tam olarak geri gelmediğini gösterir. 4 Şubat'ta hem fiyat hem de OI düşük seviyelere indi ve kaldıraçlı pozisyonların büyük bir kısmı tasfiye edildi ya da kapatıldı. 5 Şubat itibariyle hafif bir toparlanma görülse de henüz güçlü bir yükseliş sinyali yok. Genel olarak, Açık Faizdeki düşüş vadeli trade yapıyor kaldıraç kullanımının azaldığını ve yatırımcıların risk iştahının azaldığını gösteriyor.
Fonlama Oranı
Grafikte Bitcoin'in fonlama oranı ve fiyat hareketleri birlikte değerlendirildiğinde, fonlama oranının 29 Ocak'ta pozitif başladığı ve 30 Ocak'ta 0,011 ile zirve yaptığı görülüyor. Bu yükseliş uzun pozisyonların yoğunlaştığını ve yatırımcıların yükseliş beklentisi içinde olduğunu gösteriyor. Ancak fiyat düşmeye başladıkça fonlama oranı da kademeli olarak düşmeye başlamıştır. 1 Şubat'tan itibaren fonlama oranında gözle görülür bir düşüş, dolayısıyla uzun pozisyon açan yatırımcı sayısında bir azalma söz konusudur. 2 ve 3 Şubat'ta fiyat keskin bir şekilde gerilerken fonlama oranı yatay seyretti. 4 Şubat'ta ise fiyatın dibe vurmasıyla fonlama oranı da keskin bir şekilde geriledi. 5 Şubat itibariyle fonlama oranı hala pozitif olmakla birlikte eskisine kıyasla oldukça düşüktür ve piyasada uzun pozisyon trade yapan etkisi zayıflamıştır.
Uzun ve Kısa Tasfiyeler
Tarife duyurularının ardından BTC'nin 106.000 $'dan 91.000 $'a düşmesiyle, piyasada büyük miktarda uzun işlemin tasfiye edildiğini görüyoruz. Buna karşılık, kısa likidasyonlar 68 milyon dolarla nispeten düşük kaldı.
| Tarih | Uzun Tutar (Milyon $) | Kısa Tutar (Milyon $) |
|---|---|---|
| 29 Ocak | 4.62 | 7.20 |
| 30 Ocak | 2.01 | 5.14 |
| 31 Ocak | 16.35 | 3.76 |
|
1 Şubat
|
16.76 | 2.13 |
|
2 Şubat
|
37.04 | 8.35 |
| 3 Şubat | 94.25 | 28.76 |
| 4 Şubat | 28.54 | 12.96 |
| TOPLAM | 199.57 | 68.30 |
Tedarik Dağıtımı
Toplam Arz: Geçen haftaya göre yaklaşık %0,0325 artışla 19.819.757 adede ulaştı.
Yeni Arz: Bu hafta üretilen BTC miktarı 6.433 oldu.
Hız: Bir önceki haftaya kıyasla düşüş devam etti.
| Cüzdan Kategorisi | 28.01.2025 | 04.02.2025 | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| < 0.1 BTC | 1.590% | 1.349% | -15.16% |
| 0,1 - 1 BTC | 5.409% | 5.405% | -0.07% |
| 1 - 100 BTC | 32.266% | 32.313% | 0.15% |
| 100 - 1k BTC | 22.646% | 23.084% | 1.93% |
| 1k - 100k BTC | 34.818% | 34.339% | -1.38% |
| > 100 bin BTC | 3.270% | 3.269% | -0.03% |
When we look at the Bitcoin supply distribution, there was a significant decrease of 15.16% in the “< 0.1 BTC” category, while a very small decrease of 0.07% was observed in the “0.1 – 1 BTC” category. While there was a slight increase of 0.15% in the “1 – 100 BTC” category, the biggest change was in the “100 – 1k BTC” category with an increase of 1.93%, indicating that the number of wallets at this level has grown significantly. In contrast, there was a 1.38% decrease in the “1k – 100k BTC” category, indicating that some of the large investors reduced their holdings. The “> 100k BTC” category recorded a small decrease of 0.03%. Overall, medium-sized investors (100 – 1k BTC) are more active in the market, while the number of small investors is decreasing and large investors (1k+ BTC) are selling some.
Döviz Rezervi
29 Ocak - 4 Şubat 2025 tarihleri arasında borsalardaki Bitcoin rezervleri 2.335.075 BTC'den 2.311.056 BTC'ye düştü. Bu dönemde toplamda 24.019 BTC'lik net çıkış yaşandı ve borsaların Bitcoin rezervleri %1,03 oranında azaldı. Bu dönemde en dikkat çekici hareketler 4 Şubat 2025 tarihinde meydana geldi. Bu tarihte borsalardan 17.964 BTC'lik net çıkış kaydedildi ve rezervlerde keskin bir düşüş gözlendi. Ancak 2 Şubat'ta 3.859 BTC'lik net giriş dikkat çekti. Bitcoin fiyatı bu dönemde yaklaşık %5,7 oranında düştü. 29 Ocak 2025 tarihinde 103.737 dolardan kapanan Bitcoin, 4 Şubat 2025 tarihinde 97.788 dolardan kapandı.
| Tarih | Borsa Girişi | Döviz Çıkışı | Exchange Netflow | Döviz Rezervi | BTC Fiyatı |
|---|---|---|---|---|---|
| 29-Ocak | 22,910 | 22,489 | 421 | 2,335,075 | 103,737 |
| 30-Jan | 30,989 | 29,656 | 1,334 | 2,336,409 | 104,744 |
| 31-Ocak | 37,244 | 44,075 | -6,831 | 2,329,578 | 102,416 |
| 1-Şubat | 14,804 | 15,174 | -370 | 2,329,208 | 100,623 |
| 2-Şubat | 23,253 | 19,394 | 3,859 | 2,333,067 | 97,642 |
| 3-Şubat | 66,234 | 70,282 | -4,048 | 2,329,019 | 101,440 |
| 4-Şubat | 36,469 | 54,433 | -17,964 | 2,311,056 | 97,788 |
Ücretler ve Gelirler
29 Ocak - 04 Şubat tarihleri arasında Bitcoin İşlem Başına Ücret (Ortalama) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 29 Ocak'ta bu değerin 0,00001358 seviyesinde olduğu görülüyor. 02 Şubat tarihine kadar Bitcoin fiyatı ile benzer bir seyir izleyen İşlem Başına Ücret (Ortalama) değeri 02 Şubat tarihinde 0,00001191 seviyesine gerileyerek haftanın en düşük değerine ulaşmıştır.
O tarihten bu yana artan yüksek volatilite ile birlikte yükseliş eğilimi gözlenmiş ve 03 Şubat'ta 0,00001695 ile haftanın en yüksek değerine ulaşmıştır. Takip eden günlerde, İşlem Başına Ücret (Ortalama) Bitcoin fiyatındaki nispeten düşük dalgalanmaya paralel olarak sabit kaldı.
Buna göre, haftalık dönemin son günü olan 04 Şubat'ta İşlem Başına Ücret (Ortalama) 0,0000164 olarak gerçekleşmiştir.
29 Ocak - 04 Şubat tarihleri arasında Bitcoin Ücretleri (Toplam) verileri incelendiğinde, haftanın ilk günü olan 29 Ocak'ta 4,82486544 seviyesinde olan Bitcoin Ücretleri (Toplam) değerinin 02 Şubat'a kadar kademeli bir düşüş gösterdiği ve bu tarihte 4,56401992 seviyesine gerileyerek haftanın en düşük değerine ulaştığı gözlemleniyor.
Ancak 02 Şubat itibariyle Bitcoin fiyatında artan volatilite nedeniyle Bitcoin Fees (Toplam) değeri yükselmeye başladı ve 03 Şubat'ta 6.10799185 seviyesine ulaşarak haftanın en yüksek değerini kaydetti.
Haftalık dönemin son günü olan 04 Şubat'ta Bitcoin Ücretleri (Toplam) 5,05799066 seviyesinden kapandı.
Madenci Akışları
Madenci Rezervi tablosunda da görülebileceği gibi, madencilerin cüzdanlarındaki Bitcoin sayısı bu hafta artış gösterdi. Madenci Rezervi ve Bitcoin fiyatı bu hafta boyunca negatif bir korelasyona sahip gibi görünse de, hafta sonunda Madenci Rezervi ve Bitcoin fiyatı arasındaki korelasyon pozitife döndü.
Madenci Girişi, Çıkışı ve Net Akışı
29 Ocak - 4 Şubat tarihleri arasında madencilerin cüzdanlarından 55.015 Bitcoin çıktı ve aynı tarihler arasında madencilerin cüzdanlarına 55.761 Bitcoin girdi. Bu hafta için Madenci Net Akışı 746 Bitcoin oldu. Bu arada, Bitcoin fiyatı 29 Ocak'ta 103.737 $ ve 4 Şubat'ta 97.788 $ oldu.
Hafta boyunca, madenci cüzdanlarına Bitcoin girişi (Madenci Girişi) madenci cüzdanlarından Bitcoin çıkışından (Madenci Çıkışı) daha yüksek olduğu için net akış (Madenci Net Akışı) pozitifti.
| Tarih | Madenci Girişi | Madenci Çıkışı | Madenci Net Akışı |
|---|---|---|---|
| 29 Ocak | 6,412.20 | 5,936.70 | 475.50 |
| 30 Ocak | 6,828.40 | 6,996.97 | -168.57 |
| 31 Ocak | 7,781.00 | 7,105.25 | 675.76 |
| 1 Şubat | 3,932.12 | 2,743.14 | 1,188.98 |
| 2 Şubat | 7,110.68 | 7,677.14 | -566.46 |
| 3 Şubat | 15,673.33 | 16,373.75 | -700.42 |
| 4 Şubat | 8,023.68 | 8,182.16 | -158.48 |
İşlem
İşlem Sayısı
29 Ocak - 4 Şubat tarihleri arasında toplam 2.427.886 işlem gerçekleşerek bir önceki haftaya (22-28 Ocak) kıyasla %0,62'lik bir artış kaydedildi. Ağdaki en düşük işlem hacminin 4 Şubat Salı günü gerçekleşmesi dikkat çekicidir. Bu durum, genellikle hafta sonlarında gözlemlenen trade yapıyor düşüşlerinden farklı bir eğilime işaret trade yapıyor . Haftanın en yüksek işlem sayısı 2 Şubat'ta 383.087 olarak gerçekleşti ve bu da ilginç bir şekilde hafta sonu Pazar günü gerçekleşen en yüksek trade yapıyor hacmine denk geldi. Asıl önemli nokta, Bitcoin fiyatının çok dalgalı bir hafta geçirmesine rağmen, haftalık ortalama trade yapan sayısında bir önceki haftaya kıyasla olağanüstü bir değişiklik olmamasıdır.
Transfer Edilen Jetonlar
29 Ocak - 4 Şubat tarihleri arasında transfer edilen Bitcoin miktarı bir önceki haftaya (22-28 Ocak) göre %3,51 artışla 4.568.006 BTC oldu. Önceki dönemlerde olduğu gibi Cumartesi ve Pazar günleri transfer edilen Bitcoin miktarının en düşük seviyelerde olduğu gözlendi. Ancak transfer edilen en düşük Bitcoin miktarları ile en yüksek işlem sayılarının aynı günlerde gerçekleşmesi dikkat çekicidir. Bu durum, yüksek işlem sayısına rağmen transfer edilen toplam Bitcoin miktarının düşük kaldığını göstermektedir. Bu durum, daha küçük ölçekli transferlerin hakim olduğu bir piyasa hareketine işaret etmektedir.
Balina Etkinlikleri
CryptoQuant, Bitcoin Balina görünümüne ilişkin bir X gönderisinde yeni Bitcoin balinalarının veya STH'nin artan aktivitesini ortaya koydu. CryptoQuant, bu yeni balinaların önemli ölçüde büyüdüğünü ve büyük oyuncuların toplam gerçekleşen kapitalizasyonunun %60'ına ulaştığını gösteren bir grafik yayınladı. Yayınlanan grafik, yeni balinaların oranında keskin bir artış olduğunu gösteriyor. Bu yatırımcılar, BTC fiyatı 55.000 $'a ulaştığında aktif büyüme aşamasına girdi. Pazar payları, büyük oyuncuların toplam gerçekleşen kapitalizasyonunun %43'ünden %60'ına yükseldi. CryptoQuant'tan Darkfost, "Bu, balinalar ve perakende trader yapanlar arasındaki zıt davranışların mükemmel bir örneğidir ve perakende yatırımcılardan ziyade balinaları takip etmek genellikle daha iyi bir seçim olarak kabul edilir" dedi. Son 7 günlük dönemin ortasından sonra yaşanan piyasa düşüşleri sırasında Bitcoin balinaları bu piyasa trendinin ortasında hamlelerini yapmaya devam etti. BTC günlük işlemleri, son 12 ayın en düşük aralığına yakın olsa da, 24 saat içinde hala 380 binin üzerinde. Zaman içinde BTC günlük transfer hacimleri, ara sıra gerçekleşen balina işlemlerine rağmen günde 1 milyar doların altına düştü. Öte yandan Glassnode'a göre, 1.000'den fazla BTC tutan adresler son 24 saat içinde varlıklarını yaklaşık %5 oranında arttırdı. Dikkat çeken bir işlemde, 1.137 BTC (yaklaşık 119,7 milyon $ değerinde) büyük bir trade yapıyor firma olan Cumberland'a transfer edildi. Bu, kurumsal oyuncuların devreye girdiğinin bir işareti.
Balinalar Verileri
Kripto para piyasasında son 7 günde dikkat çeken verilere göre merkezi borsa üzerindeki balina hareketliliği yüksek seviyelere ulaştı. Son 7 günlük balina hareketlerine baktığımızda merkezi borsaların balinalar tarafından kullanımı değişkenlik gösteriyor. Exchange Whale Ratio metriğine baktığımızda 7 günlük periyodun başında balinaların geçmişe kıyasla merkezi borsaları çok sık kullanmadığını gösterdi ve değer 0,42 olarak ölçüldü. Bu ölçüm sürecin ortalarında 0,52'ye ulaşarak balinaların merkezi borsayı çok yoğun bir şekilde kullanmaya başladığını bizlere gösterdi. Bu yazının yazıldığı sırada değer 0,47'dir. Bu oranın 0,350'nin üzerinde olması genellikle balinaların merkezi borsaları sıklıkla kullandığı anlamına gelir. Aynı zamanda, toplam BTC transferi 4.568.006 BTC hareketiyle geçen haftaya paralel gerçekleşti.
YASAL BİLDİRİM
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
NOT: Bitcoin onchain analizinde kullanılan tüm veriler Cryptoqaunt'a dayanmaktadır.
