Kripto Piyasaları Haftalık Genel Bakış

Haftalık Temel Analiz Raporu

Korku ve Açgözlülük Endeksi

Kaynak Alternative.me

Korku ve Açgözlülük Değerindeki Değişim: +3
Geçen Haftanın Seviyesi: 25
Bu Haftanın Seviyesi: 28

Korku ve Açgözlülük Endeksi bu hafta 25'ten 28'e yükselerek korku bölgesinde kalmasına rağmen, panik aşamasından uzaklaşarak daha kontrollü bir risk algısına geçti. Hafta, özellikle ABD'de teknik stres ve belirsizlikle başladı, çünkü CME Group, CyrusOne veri merkezlerindeki soğutma sorunu nedeniyle 28 Kasım'da bazı vadeli işlem piyasalarını askıya almak zorunda kaldı ve bu da risk iştahını azalttı. BitMine'ın 96.798 ETH satın almasıyla toplam pozisyonu 3.726.499 ETH'ye ulaştı ve Strategy'nin 1,44 milyar dolarlık temettü rezervi oluşturması ve 130 Bitcoin satın alması, büyük oyuncuların geri adım atmadığı algısını pekiştirdi. Vanguard'ın müşterilerine Bitcoin ETF'lerine erişim izni vermesi ve SEC Başkanı Atkins'in Ocak ayında kripto şirketleri için bir inovasyon muafiyeti sinyali vermesi, daha yapıcı bir düzenleyici çerçeveyi destekledi.

Fed'in 1 Aralık'ta QT'yi sonlandırma ve ardından 13,5 milyar dolarlık gecelik repo işlemleriyle likiditeyi artırma kararı, ABD'nin Çin'e yönelik planlanan yeni yaptırımları durdurmasıyla birlikte, genel risk iştahına da destek sağladı. ABD'nin ilk işsizlik başvuruları verisi, durumu dengeleyen bir başka faktör oldu. 219 bin beklentisine ve önceki seviye olan 218 bine kıyasla 191 bine düşen başvurular, istihdamda ani bir bozulma olmadığını göstererek büyüme görünümünü destekledi. Ayrıca, işgücü piyasasının nispeten güçlü kalması nedeniyle Fed'in çok hızlı bir gevşeme döngüsüne girmeyeceği beklentisini sürdürerek endeksdeki aşırı iyimserliği frenledi. Tüm bu faktörlerin bir araya gelmesiyle endeks haftayı 28 seviyesinde kapattı ve derin paniğin ötesine geçerek temkinli bir korku rejimine doğru bir adım daha attı.

Kripto Fon Akışları

Kaynak: Coinshares

Kripto piyasaları bu hafta da düşüş eğilimini sürdürdü. Fed üyelerinin olumsuz açıklamalarıyla düşüş devam etti. Bu gelişmelerin sonucunda Bitcoin, hafta boyunca değerinin yaklaşık %5'ini kaybetti.

Bitcoin (BTC): Bitcoin , bu hafta da yatırımcılardan zayıf girişler görmeye devam ediyor. Bitcoin odaklı fonlar 464,0 milyon dolarlık giriş gördü.

Ethereum (ETH): Spot ETH girişleriyle birlikte , Ethereum bu hafta 309,1 milyon dolarlık giriş kaydetti.

Solana (SOL): Solana, 4,4 milyon dolarlık giriş gördü.

SUI: Sui'nin stabilcoin girişimleri olumlu etkisini sürdürüyor. Bu eğilim, Sui'ye 0,6 milyon dolarlık girişle devam etti.

Ripple (XRP): Bu hafta, XRP 89,3 milyon dolarlık bir giriş gördü.

Çoklu varlık: Çoklu varlık grubunda girişler gözlenmiştir.

Diğer: Sektöre özgü ve proje bazlı altcoin artışları, genel piyasa görünümüyle birlikte 0,2 milyon dolarlık fon girişi sağladı.

Fon Çıkışları:

Kısa Bitcoin: Kısa Bitcoin 1,9 milyon dolarlık bir çıkış gördü.

Cardano (ADA): Cardano bu hafta 19,3 milyon dolarlık bir çıkış yaşadı.

Litecoin (LTC): LTC coinlerinde 0,9 milyon dolarlık bir çıkış oldu .

Toplam Piyasa Değeri

Kaynak Tradingview

• Geçen Haftanın Piyasa Değeri:04 trilyon Dolar
• Bu Haftanın Piyasa Değeri: 3 ,08 Trilyon Dolar

Bu hafta, kripto para piyasası yaklaşık 42 milyar dolar büyüyerek %1,39 ilerledi ve toplam piyasa değeri 3,08 trilyon dolara ulaştı. Haftanın en yüksek seviyesi 3,18 trilyon dolar, en düşük seviyesi ise 2,83 trilyon dolar oldu. Böylece, piyasanın 350 milyar dolarlık bir aralıkta hareket ettiği görüldü, bu da %12,39'luk bir volatiliteye karşılık geliyor. Geçen haftaki %8,87'lik aralıktan daha geniş olmasına rağmen, kripto piyasası için klasik "haftalık ortalama mum uzunluğu" olarak kabul edilebilir.

Toplam 2

Hafta başında 1,23 trilyon dolarlık piyasa değeriyle başlayan Total 2 endeksi, hafta boyunca %1,56 artışla yaklaşık 19 milyar dolar değer kazandı ve dönemi 1,25 trilyon dolar civarında kapattı. Haftanın en yüksek değeri 1,3 trilyon dolar, en düşük değeri ise 1,15 trilyon dolar oldu. Diğer bir deyişle, endeks 145 milyar dolarlık bir aralıkta dalgalandı, bu da dönem için yaklaşık %12,65'lik bir volatiliteye karşılık geliyor. Bu yükselişle Total2, all-time high seviyesinden yaklaşık %41 uzaklıkta konumlanıyor. Bu nedenle, bu düşüş bir düzeltme olarak görülürse, büyük altcoinler arasında bir yükseliş trendi beklentisinin oluşmaya başladığı söylenebilir.

Toplam 3

Total 3, haftaya 0,872 trilyon dolarlık toplam değerle başladı, hafta boyunca yaklaşık 31 milyar dolar büyüyerek %0,12 artış kaydetti ve dönemi 0,873 trilyon dolar ile kapattı. Haftanın en yüksek ve en düşük değerleri arasındaki volatilite sadece %10,06 oldu. Böylece Total 3, bu hafta en istikrarlı endeks unvanını korudu ve ilginç bir şekilde, bu eğilim dört haftadır değişmeden devam ediyor. Genel piyasa yapısı tamamen olumlu görünse de, en istikrarlı performansın birkaç hafta üst üste beklenmedik bir şekilde Total 3'ten gelmesi, mevcut gerileme sona ererse "o ünlü altcoin sezonu" için küçük ama tatlı bir sinyal olarak görülebilir.

Endeks oynaklığı sıralamasının Total2 > Total > Total 3 şeklinde olması, majör para birimlerinde baskın hareketin önce Ethereum'da, ardından Bitcoin'de yoğunlaştığını gösteriyor. Ayrıca, Total 2 ile Total 3 arasındaki farkın haftalar sonra ilk kez önemli ölçüde artması, Ethereum'un toplam pazar payında anlamlı bir toparlanma olduğunu da ima ediyor.

Altcoin Sezon Endeksi

Kaynak Coinmarketcap

• Geçen Haftanın Endeks Değeri: 21/100
• Bu Haftanın Endeks Değeri: 21/100

28 Kasım ile 5 Aralık 2025 tarihleri arasında, altcoin piyasa hakimiyeti (Altcoin Piyasa Değeri) ile Altcoin Sezon Endeksi arasındaki korelasyonda hafif bir artışın ardından, tekrar bir düşüş yaşandı. Grafik, bu hafta 1 Aralık'ta endeksin 25'e yükseldiğini ve Altcoin Piyasa Değerinin 1,27 trilyon dolara ulaştığını gösteriyor. Endeks bu hafta yükseldiğinde, yükselişi yönlendiren ilk 5 coin Aster, Zec, M, Merl ve Dash oldu. 4 Aralık'ta endeks 25'ten 21'e düştü ve bu da altcoin sezonunda bir düşüş olasılığını gösteriyor.

Bitcoin Hakimiyeti

Kaynak Tradingview

Haftalık Değişim

• Geçen Haftanın Seviyesi:%28
• Bu Haftanın Seviyesi:%36

Bitcoin hakimiyeti haftaya %59,39 ile başladı, hafta içinde %59,59'a yükseldi, ancak daha sonra hafifçe geriledi ve şu anda %59,36 seviyesinde.

Bu hafta, Strategy 310 Bitcoin ve ANAP 54,5 Bitcoin satın aldı. Ayrıca, Bitcoin spot ETF'lerine ilişkin veriler, bugüne kadar 142,5 milyon dolarlık net çıkış olduğunu gösteriyor.

Kurumsal alım iştahındaki zayıflık devam ederken, ETF kanalı trading perakende yatırımcıların satış pozisyonları önceki haftaya göre hafif bir artış gösterdi. Fed'in neden olduğu piyasalardaki belirsizlik, kripto varlıklarına sermaye girişini zayıflatmaya ve Bitcoin'e olan alım iştahını sınırlamaya devam ediyor. Spot ETF'lerde gözlemlenen net çıkışlar, satış baskısının kısa vadede yeniden güçlenebileceğini gösteriyor. Tüm bu makro baskılara rağmen, Bitcoin, Ethereum ve diğer büyük altcoinlere kıyasla daha dirençli bir fiyatlandırma sergiliyor. Özetle, kurumsal talepteki kademeli toparlanma, BTC'nin hakimiyetinin mevcut güçlü yapısını sürdürmesi ve %58-61 aralığında konsolide olması için zemin hazırlayabilir.

Ethereum Hakimiyeti

Kaynak: Tradingview

Haftalık Değişim:

• Geçen Haftanın Seviyesi: %11,89
• Bu Haftanın Seviyesi: 1 2,33%

Ağustos ortasında %15 seviyesine yükselen Ethereum hakimiyeti, ivme kaybetti ve düşüş eğilimine girdi. Ancak, bu olumsuz görünüm geçen hafta %11,50 seviyesinin üzerinde sona erdi ve pozitif ivme yeniden kazanıldı.

Buna göre, Ethereum'un hakimiyeti geçen hafta %11,89 ile sona erdi ve son verilere göre şu anda %12,33 trading . Aynı dönemde Bitcoin'in hakimiyeti de Ethereum'a benzer şekilde olumlu bir eğilim kaydetti.

Ethereum hakimiyetini etkileyen temel gelişmeler aşağıdaki gibidir:

CryptoQuant verilerine göre, Binance'in ETH Taker oranı Fusaka güncellemesinden sonra 0,998'e yükselerek dört ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu artış, alıcıların vadeli trading agresif bir şekilde pozisyon açtıklarını gösteriyor. Oran yükselirken, fiyat hala 3.130 dolar civarında seyrediyor, bu da göstergenin liderliği işaret ettiğini gösteriyor.

Ethereum Vakfı, Buenos Aires Üniversitesi ve diğer eğitim kurumlarıyla işbirliği içinde, blok zinciri ve dağıtık sistemler üzerine eğitim projeleri başlatmıştır. 2026 yılından itibaren öğrenciler EF onaylı sertifikalar alabileceklerdir.

Ethereum Vakfı, Prysm konsensüs istemcisinde tespit edilen bir sorunu çözmek için düğümlerin yeniden yapılandırılması gerektiğini duyurdu. Prysm ekibi, kullanıcıların yalnızca imza düğümünü eklemeleri gerektiğini belirterek hızlı bir şekilde bir yama yayınladı.

Ethereum Fusaka yükseltmesi UTC 21:49:11'de etkinleştirilecektir. Yükseltme, blok gaz sınırını 60 milyona çıkararak Katman 2 işlemlerinin kapasitesini artıracaktır. Bunun L2 ücretlerini %40-60 oranında azaltması beklenmektedir. Bu gelişme, hem konsensüs hem de yürütme katmanlarında paralel ölçeklendirmeyi mümkün kılacaktır.

Bitcoin Spot ETF

Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı

Net Akış Durumu: 28 Kasım ile 4 Aralık arasında Spot Bitcoin ETF'lerinden toplam 71,1 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti. Bu dönemin ilk üç günündeki pozitif akışlar, kısa vadeli bir toparlanmaya işaret etti. Ancak, beş günlük pozitif akış serisi 3 Aralık'ta 14,9 milyon dolarlık bir çıkışla sona erdi ve 4 Aralık'ta 194,6 milyon dolarlık güçlü bir çıkış, bu dönemdeki net akışı negatife çevirdi. BlackRock IBIT ve Ark ARKB fon bazında en zayıf performansı gösterirken, Fidelity FBTC girişler açısından en istikrarlı fon oldu.

Bitcoin Fiyatı: Bitcoin , 28 Kasım'da 91.315 dolardan açılış yaptı ve 4 Aralık'ta 92.084 dolardan kapandı. Bu dönemde Bitcoin fiyatı %0,84 değer kazandı. 2 Aralık'ta BTC fiyatındaki %5,65'lik artış, ETF girişlerine paralel olarak piyasanın olumlu tepki verdiğini gösterdi. Ancak, 4 Aralık'taki yüksek net çıkış, BTC fiyatı üzerinde baskı yarattı.

Kümülatif Net Giriş: 475. trading sonunda, Spot Bitcoin ETF'lerinin kümülatif toplam net girişi 57,54 milyar dolara düştü.

Bu dönemde ETF akışlarında belirsiz bir görünüm yaşandı. İlk günlerdeki girişler piyasaya olumlu bir sinyal verirken, 3 Aralık'tan sonra art arda yaşanan çıkışlar bu etkiyi zayıflattı. Özellikle 4 Aralık'taki keskin çıkış, kurumsal tarafın temkinli yaklaşımının devam ettiğini gösterdi. BTC fiyatı hafif bir artış kaydetse de, akış tarafındaki dengesizlik kısa vadede oynaklığın devam edebileceğini işaret etti. Önümüzdeki günlerde fon girişleri yeniden güçlenirse, fiyat tarafında daha net bir toparlanma görülebilir. Ancak, çıkış eğiliminin devam etmesi Bitcoin üzerinde yeniden baskı oluşturabilir.

Ethereum spot ETF

Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı

28 Kasım ile 4 Aralık 2025 tarihleri arasında, Spot Ethereum ETF'lerine toplam 86,4 milyon dolarlık net giriş gerçekleşti. Bu dönemde ETF akışlarında net bir yön belirginleşmedi. Pozitif ve negatif akışların dönüşümlü olarak gerçekleşmesi, dalgalı bir tablo ortaya çıkardı. Beş trading sadece ikisinde güçlü girişler görüldü, bu da kurumsal yatırımcıların temkinli bir tutum sergilediğini gösteriyor. Fonların en dikkat çekici hareketleri BlackRock ETHA ve Fidelity FETH aracılığıyla gerçekleşti, Grayscale ETHE ise sınırlı giriş ve çıkışların yaşandığı bir hafta geçirdi. Spot Ethereum ETF'lerinin kümülatif toplam net girişi, 345. trading itibarıyla 12,97 milyar dolara yükseldi.

Ethereum, 28 Kasım'da 3.015 dolardan açılış yaptı ve 4 Aralık'ta 3.134 dolardan kapattı. Bu dönemde ETH, %3,95 değer kazandı. Ethereum'un fiyatındaki artış, özellikle 2-3 Aralık'taki güçlü günlük artışlarla desteklendi. Ancak, girişlerin o kadar güçlü ve istikrarlı olmaması, piyasada tam bir güven geri kazanımının henüz gerçekleşmediğini gösterdi. Genel olarak, bu dönem fiyatın toparlanma eğilimi gösterdiği, ancak ETF akışlarının belirsiz kaldığı bir tablo ortaya koydu. Önümüzdeki günlerde fon girişleri yeniden ivme kazanırsa, Ethereum fiyatındaki yükseliş daha sağlam bir temele dayanabilir. Ancak, zayıf ve istikrarsız akış devam ederse, ETH'deki kısa vadeli artışlar sınırlı kalabilir.

Bitcoin Opsiyon Dağılımı

Kaynak: Laevitas

BTC: Nominal değer : 3,38 milyar dolar | Put/Call: 0,72 | Maksimum zarar: 91 bin dolar

Deribit Verileri: Deribit verileri, yaklaşık 3,38 milyar dolarlık nominal değere sahip BTC opsiyon sözleşmelerinin bugün sona erdiğini gösteriyor. Aynı zamanda, son 24 saatlik verilere dayalı olarak önümüzdeki hafta boyunca risk dönüşümüne bakıldığında, riskten korunma açısından put opsiyonları call opsiyonlarına göre baskın durumda. Beklenen volatilite (IV) incelendiğinde, gerçekleşen volatilitenin (RV) altında olduğu görülüyor. Öte yandan, negatif spread metriği piyasadaki risk iştahının düşük olduğunu gösteriyor ve put opsiyonlarının pahalı olduğunu ortaya koyuyor. Skew değerleri de bugün ve önümüzdeki hafta için aşağı yönlü seyrediyor.

Laevitas Data: Grafiği incelediğimizde , put opsiyonlarının 69.000 dolar ile 92.000 dolar arasında geniş bir aralıkta yoğunlaştığını görüyoruz. Alım opsiyonları ise 93.000 dolar ile 140.000 dolar arasında geniş bir aralıkta dağılmış durumda. Aynı zamanda, 100.000 dolar seviyesi direnç, 90.000 dolar seviyesi ise destek olarak görünüyor. Öte yandan, 90.000 dolar seviyesinde 2,89 bin put opsiyonu var ve bu seviyede zirveye ulaşarak bu seviyenin üzerinde put hacminde düşüş gösteriyor. Bu arada, 2,65 bin call opsiyon sözleşmesi 100.000 dolar seviyesinde zirveye ulaşıyor. Opsiyon piyasasına baktığımızda, günlük ve haftalık bazda put sözleşmelerinin hakim olduğunu görüyoruz.

Opsiyon Vadesi:

Call/Put Oranı ve Maksimum Acı Noktası: Laevitas'ın son 7 günlük verilerine göre, call opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre yaklaşık %27 azalarak 147,58 bin adede geriledi . Buna karşılık, put opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre %26 azalarak 116,29 bin adede geriledi. Opsiyonlar için put/call oranı 0,72 olarak belirlenmiştir. Bu, yatırımcılar arasında call opsiyonlarına put opsiyonlarına göre daha az talep olduğunu göstermektedir. Bitcoin'in maksimum acı noktası 91.000 dolar olarak görülüyor. BTC şu anda 92.300 dolar fiyatla işlem görüyor ve 91.000 dolarlık acı noktasının altına düşmezse, yükseliş eğiliminin devam etmesi bekleniyor.

Ethereum Opsiyon Dağıtımı

Kaynak: Laevitas

ETH: 0 ,67 milyar dolar nominal değer | Put/Call: 1,24 | Maksimum Zarar: 3.050 dolar

Laevitas Verileri: Grafikteki verilere baktığımızda , put opsiyonlarının oldukça geniş bir aralıkta, özellikle 3.000 ile 3.200 dolar fiyat seviyeleri arasında yoğunlaştığını görüyoruz. En yüksek put hacmi, yaklaşık 14 bin kontratla 3.100 dolar seviyesinde. Öte yandan, call opsiyonlarda 3.200 ile 3.300 dolar seviyelerinde belirgin bir yoğunlaşma var. Put opsiyonlarına olan talep oldukça uzun bir süredir devam ediyor.

Deribit Verileri: İlk olarak , ATM volatilitesinin günlük bazda 61,32'ye önemli ölçüde düşmesine rağmen, yüksek seviyede kaldığını görüyoruz. Bu nedenle, belirsizliğin devam edeceğini ve fiyatlandırmanın daha geniş bir aralıkta kalacağını bekleyebiliriz. Hacme bakıldığında, alım hacmi azalırken, satım hacmindeki artış daha belirgindir. Satım hacmindeki önemli artış, piyasada aşağı yönlü beklentilerin satın alınma olasılığının oldukça yüksek olduğunu göstermektedir.

Opsiyon Vadesi:

Nominal değeri 0,67 milyar dolar olan Ethereum opsiyonları 5 Aralık'ta vadesi doldu. Maksimum acı seviyesi 3.050 dolar olarak hesaplanırken, put/call oranı 1,00 olarak gerçekleşti.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.