Korku ve Açgözlülük Endeksi
Kaynak: Alternatif
Korku ve Açgözlülük Değerindeki Değişim: -3
Geçen Haftanın Seviyesi: 73
Bu Haftanın Seviyesi: 70
Korku ve Açgözlülük Endeksi bu hafta 73'ten 70'e gerileyerek yatırımcı duyarlılığında sınırlı bir zayıflamaya işaret etti. Hafta başında yatırımcılar ABD'de bu yıl ikinci faiz indiriminin Eylül ayında gelebileceği beklentilerini fiyatlarken, hafta ortasında açıklanan PMI verileri hem hizmet hem de imalat sektöründe zayıflık göstererek resesyon endişelerini yeniden gündeme getirdi. Aynı dönemde, büyük teknoloji şirketlerinin açıkladığı finansallar genel olarak güçlü karlılığa işaret etse de Tesla'nın beklentilerin altında kalan gelir ve serbest nakit akışı verileri piyasanın risk iştahını sınırladı. Kripto piyasasında, MicroStrategy 14-20 Temmuz tarihleri arasında ortalama 118.940 $ fiyattan 6.220 Bitcoin (yaklaşık 739,8 milyon $) satın alarak kurumsal güvenin devam ettiğini gösterdi. Ancak, bu güçlü alımlara rağmen, Bitcoin'in 120.000 $ seviyesinin üzerinde kalamaması, duyarlılıkta önemli bir toparlanmayı sınırladı. Hem geleneksel piyasalardaki belirsizlik hem de kripto tarafında yeni düzenleyici katalizörlerin eksikliği bu hafta yatırımcı duyarlılığını zayıflattı.
Fon Akışları
Kaynak CoinShares
Genel Bakış Kripto piyasası, makroekonomik belirsizliğin azalması ve faiz indirimi beklentilerine ilişkin olumlu haberlerin etkisiyle güçlü bir şekilde toparlandı. Özellikle ABD Başkanı Donald Trump'ın faiz indirimi için Powell ve ekibi üzerindeki baskıyı artırması, piyasaların yükseliş iştahını destekleyen önemli bir faktör oldu. Ayrıca ABD Temsilciler Meclisi'nin kripto varlıklara ilişkin bir yasa tasarısını kabul etmesi ve hazine bakanının kriptoya ilişkin olumlu sözleri, düzenleyici belirsizliklerin azalacağı yönündeki beklentileri güçlendirdi. Tüm bu gelişmeler sonucunda Bitcoin yaklaşık %5 değer kazandı.
Fon Girişleri:
Bitcoin (BTC): ABD Başkanı'nın faiz indirimine ilişkin söylemi ve Powell'a faizleri hemen indirmesini söylemesi piyasada olumlu bir hava yarattı. Bu gelişmeler yatırımcı güvenini artırarak fon girişlerinde önemli bir artışa yol açtı ve fiyatların yukarı yönlü hareketini hızlandırdı. Piyasadaki bu iyimser hava aynı zamanda sadece Bitcoin'e değil genel olarak altcoin piyasasına olan ilginin korunmasına da katkıda bulundu. Bu hafta Bitcoin odaklı fonlara girişler 2,196 milyar dolara ulaştı.
Ethereum (ETH): Spot ETH, kurumsal ilgi ve fon girişleri sayesinde güçlü performans göstermeye devam etti. Bu hafta Ethereum'a 2.187,7 milyon dolarlık giriş gerçekleşti.
Ripple (XRP): ProShares Ultra XRP ETF'sinin (UXRP) onaylanması ve piyasaya sürülmesi, kurumsal yatırımcıların XRP'ye erişimini sağladı. Xrp'ye bu hafta toplam 36,1 milyon dolarlık fon girişi oldu.
Solana (SOL): MoonPay, Solana için likit stake hizmetini başlattı. Bu, yatırımcıların zincir üstü getiri talebini karşılamada önemli bir gelişme. Solana 39,1 milyon dolarlık giriş gördü.
Cardano (ADA): Cardano Vakfı, kurumsal düzeyde denetlenebilir finansal raporlama için tasarlanmış bir araç olan Reeve'i piyasaya sürdü. Cardano bu hafta 0,4 milyon dolarlık giriş gördü.
SUI (SUI): Fireblocks platformuyla entegrasyon, kurumsal yatırımcılar için yerel saklama ve stake etme hizmetleri sağlayacak. Sui bu hafta 9,3 milyon dolarlık giriş gördü.
Chainlink (LINK): Staking 2.0'ın piyasaya sürülmesiyle birlikte tokenomics'te yapılan güncellemeler ve node operatörleri ile staker'lar için artan teşvikler ekosistemin sürdürülebilirliğini destekliyor. Bu güncellemeleri bildiren Link, bu hafta 0,9 milyon dolarlık giriş gördü.
Diğer: Altcoinlerde sektörel ve projeye özgü ralliler görüldü. Bu ataklar, fon akışı verilerinde 2,1 milyon dolarlık girişe yol açtı.
Fon Çıkışları:
Kısa Bitcoin: Kısa bitcoin pozisyonlarına girişler toplamda 0,5 milyon dolarlık çıkışa neden oldu.
Çoklu varlık: ETF verilerine rağmen çoklu varlık grubunda çıkışlar gözlenmiştir.
Toplam Piyasa Değeri
Kaynak Tradingview
- Geçen Hafta Piyasa Değeri: 75 trilyon Dolar
- Bu Hafta Piyasa Değeri: 84 trilyon Dolar
Kripto para piyasası bu hafta yaklaşık 82,63 milyar dolarlık sermaye çıkışıyla toplam piyasa kapitalizasyonunda %2 civarında bir düşüş kaydetti. Böylece toplam değer 3,75 trilyon dolara geriledi. Öte yandan, toplam piyasa bu hafta 3,94 trilyon dolarla yeni bir zirveye ulaştı. Bu gelişme 4 haftalık pozitif serinin sonuna geldiğimizi ve kritik eşik olan 4 trilyon dolara henüz ulaşılamadığını gösteriyor.
Toplam 2
Bitcoin dışı kripto varlıklarını temsil eden Total 2 endeksi haftaya 1,50 trilyon $ piyasa değeri ile girdi. Ancak hafta içinde yaşanan %3'lük düşüş sonucunda yaklaşık 46,7 milyar dolarlık değer kaybı yaşandı ve endeks 1,46 trilyon dolara geriledi. Total 2'nin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşması için mevcut seviyeden yaklaşık %17 değer kazanması gerekiyor.
Toplam 3
Bitcoin ve Ethereum dışındaki varlıkları içeren Total 3 endeksi haftaya 1,05 trilyon $ piyasa değeri ile başladı. Ancak hafta içinde yaşanan yaklaşık 41 milyar dolarlık çıkış toplam piyasa değerinde %4 civarında bir düşüşe neden oldu ve endeks 1,01 trilyon dolara geriledi. Böylece Total 3, 4 haftadır devam eden yükseliş trendini sonlandırmış oldu.
Tüm endeksler için olumsuz geçen bu haftada en güçlü olanın Ethereum olduğunu söylemek mümkün. Bu da Ethereum'un hem kurumsal yatırımcılar hem de bireysel katılımcılar tarafından "güvenli liman" olarak görülmeye başlandığını ve piyasa düşüşlerine karşı nispeten daha dirençli bir yapıya sahip olduğunu ortaya koyuyor.
Bitcoin Hakimiyeti
Bitcoin Hakimiyeti
Haftaya %60,85 seviyesinde başlayan Bitcoin dominansı hafta ortasına doğru düşüşe geçerek %60,43 seviyesine geriledi. Hafta sonuna doğru yükselişe geçti ve şu anda %61,49 seviyesinde bulunuyor.
Bu hafta Strategy 6.220 Bitcoin, Sequans ise 1.264 Bitcoin satın aldı. Trump Media da 2 milyar dolar değerinde Bitcoin satın aldığını duyurdu.
Bitcoin spot ETF'lerine ilişkin veriler, bugüne kadar toplam 58,6 milyon dolarlık net çıkış olduğunu gösteriyor.
Tarife müzakereleri halen devam ederken, 1 Ağustos'un son tarih olarak açıklanması piyasalarda önemli bir dalgalanmaya neden oluyor. Mevcut belirsizlik ortamı, özellikle bireysel yatırımcılar arasında risk iştahının azalmasına ve spot ETF'lerde satışların artmasına neden trade yapan . Öte yandan, kurumsal yatırımcılar giriş yapmaya devam etti.
Son dönemde yaşanan dalgalanma sadece Bitcoin'den değil Ethereum ve diğer altcoinlerden de sermaye çıkışlarına yol açtı. Ethereum ve diğer altcoinler bu süreçte Bitcoin'den daha iyi performans göstermeye devam ederse Bitcoin'in piyasa hakimiyetinin azalmasını bekleyebiliriz. Bu gelişmelere bağlı olarak Bitcoin hakimiyetinin önümüzdeki hafta %59 - %62 bandında konsolide olması beklenebilir.
Ethereum Hakimiyeti
Kaynak Tradingview
Haftalık Değişim
- Geçen Haftanın Seviyesi: %11,83
- Bu Haftanın Seviyesi: %11,90
Haziran ayının ikinci haftası itibariyle %10'a kadar yükselen Ethereum baskınlığı, bu kritik eşiği geçemeyerek %8,60'a kadar geriledi. Ancak bu seviyelerde destek bulan baskınlık yeniden pozitif bir ivme kazanarak son beş haftada istikrarlı bir yükseliş eğilimi sergiledi. Bu yükselişle birlikte Ethereum baskınlığı %10 kritik seviyesini aşmayı başardı.
İçinde bulunduğumuz haftada da Ethereum dominansındaki yukarı yönlü hareketlerin devam ettiği gözleniyor. Buna göre Ethereum dominansı geçtiğimiz haftayı %11,83 seviyesinde kapatırken, güncel veriler itibariyle %11,90 civarında trade yapıyor .
Aynı dönemde Ethereum'un aksine Bitcoin hakimiyeti negatif bir seyir izleyerek aşağı yönlü ivmeli bir eğilim göstermiştir.
Ethereum hakimiyetini etkileyen başlıca gelişmelere baktığımızda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Paul Atkins'in CNBC'ye yaptığı açıklama öne çıkıyor. Atkins, Ethereum'un (ETH) bir menkul kıymet olmadığını ifade etti. Bu açıklamaya rağmen Ethereum'a yönelik kurumsal talep devam ediyor. Nasdaq'ta listelenen medya şirketi GameSquare (ticker: GAME), ortalama 3.592 $ fiyatla 8.351 ETH satın aldığını ve toplam ETH varlıklarını 10.170'e çıkardığını duyurdu. Aggr News'e göre Sharplink Gaming, 14-20 Temmuz tarihleri arasında ortalama 3,238 $ fiyattan toplam 258 milyon $ tutarında 79.949 adet ETH satın aldı. Ayrıca Arkham Intelligence'a göre, Trump bağlantılı World Liberty Financial ortalama 3.743 $ fiyatla 3.473 adet ETH satın aldı. Bu gelişmeleri destekler nitelikte Cointelegraph'a konuşan Ether Machine CEO'su Andrew Keys, Ethereum'un yakın zamanda kabul edilen "GENIUS Yasası "nın en büyük faydalanıcısı olacağını belirtti. Keys, bu mevzuatın Ethereum ekosistemindeki yasal netliği ve kurumsal ilgiyi önemli ölçüde artıracağını vurguladı.
Bitcoin Spot ETF
Net Akış Durumu: Spot Bitcoin ETF'leri 18-24 Temmuz 2025 tarihleri arasında toplam 305 milyon $ net giriş gördü. En yüksek günlük giriş 363,5 milyon dolarla 18 Temmuz'da kaydedildi. BlackRock'ın IBIT ETF'si dönemi 671,9 milyon dolarlık net girişle kapatarak yine başı çekerken, Fidelity (FBTC) ve Ark (ARKB) gibi bazı fonlarda önemli çıkışlar yaşandı.
Bitcoin Fiyatı: 18 Temmuz 2025 tarihinde 119.264$'dan açılan Bitcoin, 24 Temmuz 2025 tarihinde 118.381$'dan kapanmıştır. Bu süreçte BTC %0,74 oranında değer kaybetti. Fiyat hafta içinde 120.011 dolara kadar yükselse de kalıcı olamadı ve hafta kapanışına doğru zayıf bir görünüm sergiledi. ETF tarafındaki net girişlere rağmen fiyattaki bu düşüş, kısa vadeli yatırımcıların kâr realizasyonuna gitmiş olabileceğini düşündürüyor.
Kümülatif Net Girişler
| TARİH | COIN | FİYAT (USDT) | ETF Akışı (mil$) | Açık | Kapat | Değişim % | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18-Jul-25 | BTC | 119,264 | 363.5 | 119,264 | 117,999 | -1.06% | |
| 21-Jul-25 | BTC | 117,314 | -131.4 | 117,314 | 117,437 | 0.10% | |
| 22-Jul-25 | BTC | 117,437 | -68 | 117,437 | 120,011 | 2.19% | |
| 23-Jul-25 | BTC | 120,011 | -85.8 | 120,011 | 118,785 | -1.02% | |
| 24-Temmuz-25 | BTC | 118,785 | 226.7 | 118,785 | 118,381 | -0.34% | |
| 18 - 24 Temmuz 25 için toplam | -0.74% | 305.0 | |||||
ETF piyasasına kurumsal ilgi 18-24 Temmuz 2025 tarihleri arasında sınırlı ancak pozitif net girişlerle devam etti. BlackRock'ın IBIT fonuna devam eden talep bu ilgiyi desteklerken, Grayscale'den çıkışlar piyasada dengeleyici bir unsur olmaya devam ediyor. Fiyattaki yatay eğilimin ETF akışlarıyla tam olarak örtüşmemesi, piyasanın kısa vadeli bir kararsızlık evresinde olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, kümülatif girişlerin 54 milyar $ eşiğini aşması, orta vadede güçlü kurumsal konumlanmanın devam ettiğine işaret ediyor.
Ethereum spot ETF
18-24 Temmuz 2025 tarihleri arasında Spot Ethereum ETF'lerine toplam 1,796 milyar dolarlık net giriş gerçekleşti. En güçlü günlük giriş 22 Temmuz'da 533,8 milyon dolar oldu. BlackRock'ın ETHA ETF'sine 1,24 milyar dolarlık ve Fidelity'nin FETH ETF'sine 330,2 milyon dolarlık girişler öne çıktı. Spot Ethereum ETF'lerinin 252. trade yapıyor gününün sonunda toplam kümülatif net girişleri 8,9 milyar dolara ulaştı. Bu süre zarfında her gün gerçekleşen net girişlerle, pozitif net akış serisi 15. güne kadar uzadı.
| TARİH | COIN | FİYAT (USDT) | ETF Akışı (mil$) | Açık | Kapat | Değişim % | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18-Jul-25 | ETH | 3,479 | 402.5 | 3,479 | 3,549 | 2.01% | |
| 21-Jul-25 | ETH | 3,758 | 296.5 | 3,758 | 3,764 | 0.16% | |
| 22-Jul-25 | ETH | 3,764 | 533.8 | 3,764 | 3,748 | -0.43% | |
| 23-Jul-25 | ETH | 3,748 | 332.2 | 3,748 | 3,630 | -3.15% | |
| 24-Temmuz-25 | ETH | 3,630 | 231.2 | 3,630 | 3,708 | 2.15% | |
| 18 - 24 Temmuz 25 için toplam | 6.58% | 1796.2 | |||||
Ethereum, 18 Temmuz 2025 tarihinde 3.479 dolardan açılmış, 24 Temmuz 2025 tarihinde ise 3.708 dolardan kapanmıştır. Bu süreçte Ethereum fiyatı %6,58 oranında yükseldi. Geçtiğimiz haftanın ardından bu hafta da yüksek net girişlerin devam etmesi kurumsal ilginin istikrarlı bir şekilde sürdüğünü gösteriyor. BlackRock ve Fidelity gibi büyük oyuncuların ETH'ye olan talebi dikkat çekici seviyelerde seyretmeye devam ediyor. Fiyat ve ETF girişleri arasındaki korelasyon, piyasanın pozitif kaldığını gösteriyor. Ethereum ETF piyasasındaki bu tutarlı performans, orta vadede fiyat üzerinde yukarı yönlü hareketin devam etmesini sağlayabilir.
Bitcoin Opsiyon Dağılımı
Kaynak Laevitas
BTC: Notional: $12.66B | Put/Call: 0,88 | Maksimum Acı: $112K
Deribit Verileri: Deribit verileri, yaklaşık 12,66 milyar $ nominal değere sahip BTC opsiyon sözleşmelerinin bugün sona erdiğini gösteriyor. Aynı zamanda son 24 saatteki verilere göre önümüzdeki 1 haftalık dönemdeki risk dönüşümüne bakacak olursak, put opsiyonları call opsiyonlarına göre hedge etmede daha baskın taraf. Bu da geri çekilmelerin olabileceği beklentisinin arttığına işaret ediyor. Beklenen volatiliteye baktığımızda gerçekleşen volatilitenin üzerindedir. Bu da satım opsiyonu ücretlerinin ucuz olduğunu göstermektedir. Diğer yandan spread değerinin pozitif olması yatırımcıların iştahlı davrandığını gösteriyor. Skew değerleri bugün ve önümüzdeki hafta oldukça düşüş yönünde.
Laevitas Verileri: Grafiği incelediğimizde put opsiyonlarının 95.000 - 118.000 dolar bandında yoğunlaştığı görülmektedir. Alım opsiyonları ise 120.000 - 135.000 dolar seviyeleri arasında yoğunlaşıyor ve üst seviyelere doğru yoğunlaşma azalıyor. Aynı zamanda yaklaşık 110.000 dolar seviyesi destek, 120.000 dolar seviyesi ise direnç olarak görülüyor. Öte yandan zirvenin yaşandığı 110.000 dolar seviyesinde 5,31 bin adet put opsiyonu bulunuyor ve bu seviyeden sonra put hacminde düşüş yaşanıyor. Bununla birlikte 120.000 dolar seviyesinde 3,28 bin adet alım opsiyonu sözleşmesinin zirve yaptığı görülüyor. Opsiyon piyasasına baktığımızda günlük ve haftalık bazda put kontratlarının baskın olduğunu görüyoruz.
Opsiyon Vadesi
Put/Call Oranı ve Maksimum Ağrı Noktası: Laevitas'tan alınan son 7 günlük verilerdeki opsiyonlara bakacak olursak, call opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre yaklaşık %11 azalarak 124,3K olarak gerçekleşti. Buna karşılık satım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre %19 azalarak 87,21 bin oldu. Opsiyonlar için satım/alım oranı 0,88 olarak belirlendi. Bu durum, yatırımcılar arasında alım opsiyonlarının satım opsiyonlarına kıyasla çok daha fazla talep gördüğünü gösteriyor. Bitcoin'in maksimum acı noktası 112.000 $ olarak görülüyor. BTC'nin 115.300 $ seviyesinde fiyatlandığı ve acı noktası olan 112.000 $ seviyesini aşağı yönlü kırmaması durumunda yükselişlerin devam edeceği öngörülebilir. İleriye bakıldığında, yazım sırasında 3.29K call ve 5.86K put opsiyonu bulunuyor.
Ethereum Opsiyon Dağıtımı
Kaynak Laevitas
ETH: 2,75 milyar nominal | Put/Call: 0,87 | Maksimum Acı: 2.800 $
Laevitas Verileri: Grafikteki opsiyon hacimlerine bakıldığında, özellikle satım tarafında 3.200 ila 3.600 dolar arasında önemli bir yoğunlaşma olduğu görülüyor. En dikkat çekici seviye 3.550 dolar, çünkü burada yaklaşık 17 bin put kontratı var. Bu bölgeyi olası bir destek seviyesi olarak nitelendirebiliriz. Alım opsiyonlarına geçtiğimizde ise öne çıkan seviyeler 3.800$, 4.000$ ve 4.050$ civarında. Özellikle 3.800$ ve 4.000$'da yaklaşık 15 bin kontratlık yüksek hacimlerle piyasa oyuncularının bu bölgelerde yukarı yönlü beklentileri olduğu yorumunu yapabilir ve bu seviyeleri potansiyel direnç bölgeleri olarak da takip edebiliriz.
Deribit Verileri: 25 Delta Risk Reversal verisi günlük bazda %17,92 düşüşle -19,54 seviyesine geriledi. Bu durum alım opsiyonlarına olan ilginin azaldığını ve yukarı yönlü beklentinin bir miktar zayıfladığını gösteriyor. Öte yandan, 25 Delta Kelebek metriği günlük %9,39 artışla 9,77'ye yükseldi. Bu da oyuncuların özellikle keskin ve ani fiyat hareketlerine karşı daha temkinli pozisyon aldığına ve piyasanın daha fazla oynaklık beklediğine işaret ediyor.
Opsiyon Vadesi
Nominal değeri 2,75 milyar dolar olan Ethereum opsiyonlarının vadesi 25 Temmuz'da doluyor. Maksimum Ağrı seviyesi 2.800$ olarak hesaplanırken, satım/alım oranı 0,87'dir.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
