Haftalık Temel Kripto Analizi: BTC & ETH ETF, Piyasa Değeri, Opsiyon Verileri - 6-13 Haziran 2025

Korku ve Açgözlülük Endeksi

Kaynak:Alternatif

Korku ve Açgözlülük Değerindeki Değişim: -15
Geçen Haftanın Seviyesi: 60
Bu Haftanın Seviyesi: 45

Korku ve Açgözlülük endeksi bu hafta 60'tan 45'e düşerek piyasa duyarlılığında belirgin bir zayıflamaya işaret etti. Kurumsal tarafta, Metaplanet'in 1.088 BTC ve Strategy'nin 705 BTC satın alması güçlü talebin devam ettiğini gösterdi. Ancak bu alımlar, Fed üyesi Logan'ın faiz indirimi beklentilerini azaltan yorumları ve Trump'ın Powell üzerindeki siyasi baskıyı ima etmesiyle zayıflayan para politikası netliği karşısında piyasa güvenini desteklemek için yetersiz kaldı. ABD'nin Çin'e uyguladığı gümrük vergisini uzatması kısa vadeli bir rahatlama sağlasa da genel belirsizlik havası devam etti. Kripto varlıklara ilişkin siyasi söylemdeki ayrışma derinleşirken, Hazine Bakanı Bessent'in eleştirileri ve Trump'ın dijital inovasyona yaptığı vurgu, sektöre yaklaşımdaki farklılıkları net bir şekilde ortaya koydu. Elon Musk'ın kamuoyunda yankı uyandıran açıklamaları da risk algısını besleyen bir unsur olarak dikkat çekti. Endeksin 45 seviyesine kadar gerilemesi piyasanın temkinli pozisyonunu koruduğuna ve güven tarafındaki kırılganlığın devam ettiğine işaret ediyor.

Fon Akışı

Kaynak CoinShares

Genel Bakış Kripto piyasası, makroekonomik belirsizlik ve düzenleyici haberlerin ortasında inişli çıkışlı bir hafta geçirdi. Bitcoin'deki düzeltme %6'ya ulaşarak genel piyasayı aşağı çekerken, Trump - Elon Musk çekişmesi piyasadaki gerilimin artmasında önemli bir etken oldu.

Fon Çıkışları:

Bitcoin (BTC): ABD, Çin ve AB'dekiTrade tarifeleri ve ekonomik belirsizlikler risk iştahını azalttı ve haftalık fon çıkışlarının 8 milyon dolara ulaşmasıyla Bitcoin fiyatı üzerinde baskı yarattı.

Kısa Bitcoin: Kısa bitcoin pozisyonlarından çıkışlar toplam 3,6 milyon dolar oldu.

Ripple (XRP): SEC, 21Shares Spot XRP ETF'lerini erteleyerek XRP'nin 28,2 milyon dolarlık bir çıkış yaşamasına neden oldu.

Fon Girdileri:

Ethereum (ETH): Şirketlerden gelen talep bu hafta Ethereum'a kayarak 321,4 milyon dolarlık girişe neden oldu.

SUI: Cetus saldırısından etkilenen Sui ağı, ekosistem güvenliğini iyileştirmek için 10 milyon dolarlık bir taahhütte bulunduğunu açıkladı. Canary Capital'in Sui spot ETF kaydı için SEC'e başvurması haftanın önemli haberlerinden biriydi. SUI bu hafta 2,9 milyon dolarlık giriş gördü.

Cardano (ADA): Geçtiğimiz birkaç hafta boyunca Cardano, CoinMarketCap'in anketinde büyük projeleri geride bırakarak "En çok oy alan" ve "Favori kripto para birimi" seçildi. Ancak bu hafta 0,1 milyon dolarlık bir giriş yaşandı.

Diğer: ABD trade tarifeleri ve faiz oranlarına ilişkin endişeler risk iştahını azalttı. ETF akışlarındaki dalgalanmalar ve düzenleyici eylemler piyasanın kısa vadeli yönünü belirlemede önemli rol oynamaya devam ederek piyasayı aşağı çekti.

Solana (SOL):. Haftanın ilerleyen günlerinde MetaMask, tarayıcı uzantısına Solana desteğini ekledi ve 100 milyon kullanıcısına çoklu blok zinciri ağı desteği sunmaya başladı. Bu da Solana ağındaki hareketliliğin 1,5 milyon dolar giriş görmesinin önünü açtı.

Toplam Piyasa Değeri

Kaynak : Tradingview

Geçen Hafta Piyasa Değeri: 3,26 Trilyon Dolar

Bu Hafta Piyasa Değeri: 3,17 Trilyon Dolar

Kripto para piyasası bu hafta 91 milyar dolarlık bir erime ile %2,79 değer kaybetti. Toplam piyasa değeri 3,17 trilyon $'a gerileyerek üst üste ikinci haftalık düşüşe işaret etti. Bu teknik olarak kısa vadeli bir düzeltme gibi görünse de, Haziran ayının geri kalanı için "bu sadece bir fragman mıydı?" sorusunu akla getiriyor. Dikkat çekici olan, Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken, toplam piyasa değerinin bu seviyeye ulaşmadan önce gerilemiş olmasıdır. Bu ayrışma, altcoinlerin performansında ciddi bir zayıflık olduğunu ve düzeltmenin ardından piyasaya giren sermayenin büyük ölçüde Bitcoin'e park ettiğini gösteriyor. Bu tablo devam ederse yatırımcılar için altcoin sezonu bir süreliğine rafa kalkabilir.

Toplam 2

Total 2 yeni haftaya 1,16 trilyon $ piyasa değeri ile başladı ve %2,84 düşüşle 33,83 milyar $ değer kaybetti. Bu hareketle birlikte 1,12 trilyon dolara geriledi. Totalmarket'in yüzdelik düşüşünden daha fazla gerileyen total 2 endeksi, altcoinlerdeki ortalama para çekme işleminin Bitcoin'den daha yüksek olduğunu ortaya koyuyor.

Toplam 3

Haftaya 851,21 milyar $ seviyesinden başlayan toplam 3, haftalık bazda 24,82 milyar $ kayıpla %2,92 oranında gerileyerek 825,76 milyar $ seviyesine indi.

Bitcoin Hakimiyeti

Kaynak: Tradingview

Haftaya %64,46 seviyesinden başlayan Bitcoin dominansı hafta ortasına doğru geri çekilerek %63,86 seviyesine kadar geriledi. Bu düzeltmenin ardından toparlanma sürecine giren baskınlık şu anda %64,64 seviyesinde bulunuyor.

Bu hafta Strategy 705 Bitcoin ve Metaplanet 1.088 Bitcoin satın aldı.

Bitcoin spot ETF'lerine ilişkin veriler, bugüne kadar toplam 80,99 milyon dolarlık net çıkış olduğunu gösteriyor.

Altcoinlerin, özellikle de Ethereum'un BTC paritesindeki son zayıf performansı, toplam piyasadaki altcoin hakimiyetinde bir düşüşe ve Bitcoin hakimiyetinde paralel bir yukarı yönlü harekete yol açmıştır. Bu durum, piyasa katılımcılarının risk iştahının sınırlı olduğunu ve sermayenin ağırlıklı olarak Bitcoin'de konsolide edildiğini göstermektedir.

Spot ETF'lerden sınırlı çıkışlara rağmen, kurumsal yatırımcı talebi piyasadaki yapıcı havayı sürdürmeye devam ediyor. Ancak, bu olumlu temele rağmen altcoinler teknik açıdan BTC'nin altında performans göstermeye devam ediyor. Mevcut gelişmeler göz önünde bulundurulduğunda, Bitcoin hakimiyetinin önümüzdeki hafta %62-%65 aralığında yatay-uçucu bir seyir izlemesi beklenebilir.

Ethereum Hakimiyeti

Kaynak: Tradingview

Haftalık Değişim:

Geçen Haftanın Seviyesi: %9,42

Bu Haftanın Seviyesi: %9,39

Ethereum hakimiyeti yaklaşık yedi hafta önce başlayan yukarı yönlü ivmesini geçtiğimiz hafta itibariyle %10 seviyelerine yaklaşarak sürdürdü. Ancak bu seviyeleri aşamayan baskınlık son dört haftada yatay bir seyir izledi. İçinde bulunduğumuz hafta itibariyle ise hafif negatif bir eğilim sergiledi.

Bu bağlamda Ethereum hakimiyeti geçtiğimiz haftayı %9,42 seviyesinde tamamlarken, içinde bulunduğumuz hafta itibariyle %9,39 seviyesinde hareket ediyor.

Aynı dönemde Bitcoin hakimiyeti Ethereum'un aksine nispeten olumlu bir seyir izlemiş ve yükseliş eğilimi göstermiştir.

Öte yandan ETHGlobal Prag Konferansı'nda konuşan Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, önümüzdeki 1 yıl içinde Ethereum ana ağında (L1) yaklaşık 10 kat ölçeklenme sağlanacağını; bu sürecin ardından ağın kısa bir "durgunluk dönemine" gireceğini belirtti. Bu dönemde mevcut altyapının analiz edilmesi ve bir sonraki aşama için hazırlıkların yapılması planlanıyor. Ayrıca Ethereum Vakfı, resmi web sitesi üzerinden yaptığı açıklamada Ar-Ge birimini "Protocol" adı altında yeniden yapılandırdığını ve çalışmalarını üç stratejik hedefe odaklayacağını duyurdu. Son olarak, Trump Media'ya bağlı bir sosyal medya platformu olan Truth Social, NYSE Arca aracılığıyla bir Bitcoin spot ETF'si için başvuruda bulundu. Bu gelişme, kripto varlık piyasasına yönelik kurumsal ilginin devam ettiğine işaret ediyor.

Bitcoin Spot ETF

Kaynak SosoValue

Net Akış Durumu: 30 Mayısısısısısısısısısısısısısıs - 5 Haziran 2025 tarihleri arasında Spot Bitcoin ETF'lerinden toplam 699,9 milyon $ net çıkış gerçekleşti. En keskin çıkış 616,1 milyon dolarla 30 Mayısısısısısısısısısısısısısıs'ta gerçekleşti. BlackRock'ın IBIT ETF'sinde 430,8 milyon dolar, Ark ARKB ETF'sinde 120,1 milyon dolar ve Bitwise BITB ETF'sinde 35,3 milyon dolar çıkış yaşandı.

Bitcoin Fiyatı: Açılışını 30 Mayısısısısısısısısısısısısısıs'ta 105.589 dolardan yapan Bitcoin, bu dönemi 101.617 dolardan tamamladı. Bu süreçte %3,76'lık bir değer kaybı yaşandı. En keskin düşüş 5 Haziran'da yaşandı ve BTC %2,94'lük düşüşle 104.696$'dan 101.617$'a geriledi. Haftanın volatilitesinin tek istisnası, sınırlı bir ralliden önce ETF girişleri nedeniyle fiyatın hafifçe toparlandığı 3 Haziran'da yaşandı. Ancak bu hareket devam etmedi ve yatırımcılar riskten uzak durmayı tercih etti.

Kümülatif Net Girişler: 351. trade yapıyor günü itibariyle, spot Bitcoin ETF'lerinin kümülatif toplam net girişleri 44,27 milyar dolara geriledi.

Genel Değerlendirme

30 Mayısısısısısısısısısısısısısıs - 5 Haziran 2025 tarihleri arasında Spot Bitcoin ETF'lerine yönelik kurumsal talebin zayıfladığı net bir şekilde gözlemlendi. Bitcoin'in fiyat performansı da bu verilere paralel olarak zayıf kaldı. Haftanın tek pozitif günü olan 3 Haziran dışında ETF girişlerinin fiyat üzerinde sürdürülebilir bir pozitif etkisi olmadı. Önümüzdeki dönemde makroekonomik gelişmelere ilişkin belirsizliklerin netleşmesi ve kripto piyasasını olumsuz etkileyen söylemlerin sona ermesi, ETF akışlarının yeniden pozitif akış serisine yönelmesinde belirleyici olacak.

Ethereum spot ETF

Kaynak SosoValue

30 Mayısısısısısısısısısısısısısıs - 5 Haziran 2025 tarihleri arasında Spot Ethereum ETF'lerine toplam 326,2 milyon dolarlık net giriş gerçekleşti. Haftanın en yüksek giriş günü 109,5 milyon dolarla 3 Haziran'da kaydedildi. Bu süreçte BlackRock'ın ETHA ETF'si 303,6 milyon dolarlık güçlü girişle öne çıktı. Spot Ethereum ETF'lerinin 219. trade yapıyor günü sonundaki toplam kümülatif net girişleri 3,319 milyar dolara ulaştı. Pozitif net akış serisi bu dönemde de devam etti ve toplam 8 trade yapıyor gününe ulaştı.

30 Mayısısısısısısısısısısısısısıs - 5 Haziran 2025 tarihleri arasında Spot Ethereum ETF piyasasına kurumsal ilgi olumlu seyrederken, Ethereum fiyatındaki sert geri çekilme dikkat çekti. Özellikle Trump ve Musk arasında yaşanan gerginliğin ardından Ethereum fiyatı 5 Haziran'da %7,40 oranında düşerken, bu düşüşe rağmen ETF tarafında net çıkış gözlenmedi. Aksine ETF'lere haftalık bazda toplam 326,2 milyon dolarlık ekleme yapıldı. Bu da yatırımcıların kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına rağmen Ethereum'a olan güvenlerini koruduklarını gösteriyor. Kurumsal girişlerin fiyatla paralel gitmemesi ETF yatırımcılarının bu dönemde daha uzun vadeli pozisyon aldığına işaret ederken, ETF'lerdeki pozitif akış serisinin sekizinci güne ulaşması Ethereum'un kurumsal portföylerdeki önemini koruduğunu teyit ediyor. Önümüzdeki dönemde piyasalardaki siyasi gerilimin azalması ve fiyatların istikrar kazanması halinde Ethereum ETF'lerine olan ilginin artarak devam etmesi ve fiyatlardaki toparlanmayı desteklemesi beklenebilir.

Bitcoin Opsiyon Dağılımı

Kaynak: Laevitas

BTC: Nosyonel: 3.21B | Put/Call: 0,76 | Maksimum Acı: 105K$

Laevitas Verileri: Grafiği incelediğimizde put opsiyonlarının 95.000 - 102.000 dolar bandında yoğunlaştığı görülmektedir. Alım opsiyonları ise 105.000 - 140.000 dolar seviyeleri arasında yoğunlaşıyor ve üst seviyelere doğru yoğunlaşma azalıyor. Aynı zamanda yaklaşık 102.000 dolar seviyesi destek, 105.000 dolar seviyesi ise direnç olarak görülüyor. Öte yandan zirvenin yaşandığı 100.000 dolar seviyesinde 3,87 bin adet put opsiyonu bulunuyor ve bu seviyeden sonra put hacminde düşüş yaşanıyor. Bununla birlikte 115.000 dolar seviyesinde 7,67K alım opsiyonu kontratının zirve yaptığı görülüyor. Opsiyon piyasasına baktığımızda günlük ve haftalık bazda alım kontratlarının baskın olduğunu görüyoruz.

Deribit Verileri: Deribit verileri, yaklaşık 3,21 milyar dolar nominal değere sahip BTC opsiyon sözleşmelerinin bugün sona erdiğini gösteriyor. Aynı zamanda son 24 saatteki verilere göre önümüzdeki 1 haftalık periyottaki risk dönüşümüne bakacak olursak, 24 saatlik periyotta put opsiyonları call opsiyonlarına göre hedge etmede daha baskın taraf. Bu da düşüş beklentisinin arttığına işaret ediyor. Beklenen volatiliteye baktığımızda gerçekleşen volatilitenin üzerindedir. Bu da alım opsiyonu ücretlerinin pahalı olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan spread değerinin pozitif olması yatırımcıların iştahlı davrandığını göstermektedir. Skrew değerleri ise bugün ve önümüzdeki hafta satış baskısı olduğunu gösteriyor.

Opsiyon Süresi:

Laevitas'ın son 7 günlük verilerindeki opsiyonlara bakacak olursak, alım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre yaklaşık %3 artarak 118,06 bin olarak gerçekleşti. Buna karşılık, satım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre %16 azalarak 70,58 bin oldu. Opsiyonlar için satım/alım oranı 0,76 olarak belirlendi. Bu durum, yatırımcılar arasında alım opsiyonlarının satım opsiyonlarına kıyasla daha fazla talep gördüğünü gösteriyor. Bitcoin'in maksimum acı noktası 105.000 $ olarak görülüyor. BTC'nin 103.300 dolardan fiyatlandığı ve 105.000 dolarlık ağrı noktasını yukarı yönlü kırmaması halinde düşüşlerin devam edeceği öngörülebilir. Önümüzdeki dönemde, yazım sırasında 3.57K alım ve 5.87K satım opsiyonu bulunmaktadır.

Ethereum Opsiyon Dağıtımı

Kaynak: Laevitas

ETH: 589,4 milyon nominal | Put/Call: 0,63 | Maksimum Ağrı: 2.575$

Laevitas Verileri: Grafiğe baktığımızda, put opsiyonlarının 2.400 ile 2.600 arasında yoğunlaştığını, en yüksek put kontratının 23,5K ile 2.400$'da olduğunu görüyoruz. Bu seviye, opsiyon piyasası oyuncularının bu seviyeyi destek olarak gördüğünü gösteriyor. Bununla birlikte, 2.500 ve 2.800 dolar seviyelerinde toplamda yaklaşık 80 bin çağrı hacmi bulunurken, 2.800 dolar seviyesi direnç olarak görünüyor. Genel görünümü analiz ettiğimizde 3.200 ve 3.400 seviyelerinde oldukça yüksek bir hacim görüyoruz. Ancak buradaki görünümü yoğunluk dağılımına göre incelediğimizde bu opsiyonlar nispeten ucuz oldukları için düşük maliyetli yüksek beklenti pozisyonları olabilir.

Deribit Verileri: TM volatilite oranları sırasıyla %69,67 ve %69,08'dir. Aynı şekilde 25 Delta Butterfly (BF) verisi de sırasıyla 2,23 ve 3,35 seviyesinde olup volatilite priminin her iki yönde de yükseldiğine işaret etmektedir. Kısa vadede, 13 Haziran vade tarihine doğru alım opsiyonlarındaki belirgin hacim artışı, yatırımcıların bu düşüşün ardından kısa vadeli bir toparlanma beklediğini gösteriyor.

Opsiyon Süresi:

Nominal değeri 589,4 milyon dolar olan Ethereum opsiyonlarının vadesi 6 Haziran'da doluyor. Max Pain seviyesi 2.575 $ olarak hesaplanırken, put/call oranı 0,63 seviyesinde bulunuyor.

YASAL BİLDİRİM

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.