Bitcoin ATH'yi Vururken Kripto Piyasaları İvme Kazandı

Korku ve Açgözlülük Endeksi

Kaynak: Alternatif

Korku ve Açgözlülük Değerindeki Değişim: -2
Geçen Haftanın Seviyesi: 73
Bu Haftanın Seviyesi: 71

Korku ve Açgözlülük Endeksi bu hafta 73'ten 71'e gerileyerek piyasa duyarlılığında sınırlı bir düşüşe işaret etti. ABD'de işgücü piyasasının sağlamlığı devam etti. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 227 bine gerileyerek beklentilerin (235 bin) altında kaldı ve son 7 haftanın en düşük seviyesine indi. Bu durum ekonomik aktivitenin dirençli olduğunu gösterdi. Ancak Fed'in Haziran ayı toplantı tutanaklarında gümrük tarifelerinin enflasyon üzerindeki risklerine vurgu yapılarak Temmuz ayında faiz indirimine gidilmeyebileceğine işaret edildi. Bu temkinli mesaj, piyasaların erken gevşeme beklentilerini zayıflattı. Ticaret cephesinde ise Hazine Bakanı Bessent'in 9 Temmuz'da süresi dolan yeni gümrük vergilerini Ağustos ayına ertelemesi ve ülkelerle müzakerelerin devam ettiğini açıklaması talep endişelerini bir nebze hafifletti. Öte yandan, Başkan Trump'ın bakır, ilaç ve yarı iletkenlerin de aralarında bulunduğu geniş bir ürün yelpazesine yönelik gümrük vergilerini mevcut yüzde 10 seviyesinden yükselteceğini açıklaması küresel belirsizliği artırdı. Düzenleme cephesinde ise SEC'in kripto ETF başvurularına yönelik yeni kılavuzu, Solana'dan XRP'ye kadar çeşitli kripto varlıklarıyla bağlantılı fonların listelenme sürecini standartlaştırarak onayları hızlandırmaya yönelik önemli bir adım oldu ve sektördeki belirsizliği azalttı. ABD Meclisi de 14-18 Temmuz tarihlerini "Kripto Haftası" olarak ilan etti ve dijital varlık mevzuatını görüşmeye hazırlandığını açıkladı. Bu gelişme kripto sektörüne yönelik kurumsal ilginin artacağı beklentisini canlı tuttu. BTC de 117.500 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Sonuç olarak, yatırımcılar devam eden ticaret gerilimlerine karşı düzenleyici netliği ve güçlü istihdam verilerini tarttıkça risk iştahında kısmi bir geri çekilme oldu. Bununla birlikte, endeks hala yüksek bir seviyede kalmaya devam ediyor ve bu da piyasaların genel olarak iyimser kaldığını gösteriyor.

Fon Akışları

Kaynak CoinShares

Genel Bakış Kripto piyasası, makroekonomik belirsizliklerin azalması ve faiz indirimi beklentilerine ilişkin olumlu haberlerin etkisiyle güçlü bir şekilde toparlandı. Orta Doğu'da uzun süredir devam eden İran-İsrail gerginliğinin sona ermesi ve Trump'ın faiz indirimi için baskı yapması piyasaları destekleyen unsurlar arasında yer aldı. Tüm bu gelişmeler sonucunda Bitcoin yaklaşık %9 değer kazandı.

Fon Girişleri:

Bitcoin (BTC): Orta Doğu'da devam eden jeopolitik gerginlik, ABD Başkanı'nın faiz indirimine ilişkin söylemleri ve piyasada gözlenen olumlu hava yatırımcı güvenini destekleyerek fon girişlerinin artmasına zemin hazırladı. Bu gelişmeler piyasalarda genel bir rahatlama yaratırken, Bitcoin ve altcoinlere olan ilginin korunmasına da katkı sağladı. Nitekim Bitcoin fonlarına girişler bu hafta 790 milyon dolara ulaştı.

Ethereum (ETH): Spot ETH, kurumsal ilgi ve fon girişleri sayesinde güçlü bir performans sergiledi. Bu hafta, Ethereum 226,4 milyon dolarlık giriş gördü.

Kısa Bitcoin: Kısa bitcoin pozisyonlarına girişler toplamda 0,4 milyon dolar oldu.

Litecoin (LTC): Mastercard ve Chainlink arasında, kart sahiplerinin zincir içi likiditeyi kullanarak kripto satın almalarına olanak tanıyacak bir ortaklık kuruldu. Ltc bu hafta 0,2 milyon dolarlık bir fon girişi gördü.

Ripple (XRP): ipple kısa süre önce ABD dolarına sabitlenmiş stabilcoin rezervleri için Bank of New York Mellon ile yeni bir saklama hizmetleri anlaşmasını onayladı. Bu hafta Xrp'ye fon girişi toplam 10,6 milyon dolar oldu.

Solana (SOL): ABD'de işlem görmeye başlayan ilk Solana stake ETF'si (SSK), ilk gününde 12 milyon dolar elde ederek Solana için önemli bir dönüm noktası oldu. Solana 21,6 milyon $'lık giriş gördü.

Cardano (ADA): Cardano ağı, Chang hard fork olarak bilinen büyük bir güncellemeye hazırlanıyor. Bu güncelleme, yıllık bütçelerin oluşturulması, bir hazine ve topluluk odaklı karar alma sürecini güçlendiren bir yönetişim modeli gibi ademi merkeziyetçiliği destekleyen özellikler getirecek ve bu da toplulukta büyük heyecana neden oldu. Cardano bu hafta 0,4 milyon dolar giriş gördü.

Chainlink (LINK): Chainlink, tokenize fonlama anlaşmaları için UBS Asset Management ve Swift gibi büyük finans kurumlarıyla ortaklık kurarak pazar payı kazanma hedefinde önemli adımlar attı. Link, bu işbirliğinin duyurulması üzerine bu hafta 0,5 milyon dolarlık bir giriş gördü.

SUI: Cetus, Sui ağında token ticaretini geliştirmek için 'Cetus Pro' Beta'yı tanıttı. Sui bu hafta 1,6 milyon dolarlık giriş gördü.

Diğer: Altcoinlerde sektörel ve proje bazlı ralliler görüldü. Bu ataklar, fon akışı verilerinde 2,8 milyon dolarlık bir girişe yol açtı.

Fon Çıkışları:

Çoklu varlık: ETF verilerine rağmen çoklu varlık grubunda da çıkışlara neden oldu

Toplam Piyasa Değeri

Kaynak Tradingview

• Geçen Hafta Piyasa Değeri: 33 trilyon Dolar
• Bu Hafta Piyasa Değeri: 58 trilyon Dolar

Kripto para piyasası bu hafta 243 milyar dolarlık sermaye girişiyle toplam piyasa kapitalizasyonunda yaklaşık %7,26'lık bir artış gösterdi. Böylece toplam piyasa değeri 3,57 trilyon dolara yükseldi. Bu gelişme, geçen haftaki kapanışın ardından art arda üçüncü pozitif eğilimle birlikte, yükseliş eğiliminin devam ettiğine dair önemli bir sinyal niteliği taşıyor. Mevcut seviyelerden tüm zamanların en yüksek piyasa değeri olan 3,73 trilyon dolara olan mesafe oldukça az görünüyor. Bu ivmenin korunması ve önümüzdeki haftalarda da art arda pozitif kapanışların devam etmesi halinde bu bölgenin aşılması oldukça olası. Piyasa yapısındaki bu güçlenme, yatırımcı duyarlılığının olumluya döndüğüne ve risk iştahının yeniden yükselişe geçtiğine işaret ediyor.

Toplam 2

Yeni haftaya 1,15 trilyon dolar piyasa değeri ile başlayan Total 2, hafta boyunca yaklaşık %9,2 oranında yükselerek 106 milyar dolar değer artışı kaydetti. Bu yükselişle birlikte Total 2 piyasa değeri 1,26 trilyon dolara ulaştı. Total 2 endeksinin tekrar zirveye ulaşabilmesi için %30'dan fazla değer kazanması gerekiyor. Bu da Bitcoin'in bir önceki zirvesinden bu yana daha zayıf bir performans sergilediğini gösteriyor.

Toplam 3

Toplam 3 endeksi haftaya 844,04 milyar dolar seviyesinde başladı. Hafta boyunca yaklaşık 61,94 milyar dolarlık sermaye girişi ile toplam piyasa değeri yaklaşık %7,1 artarak 906 milyar dolara yükseldi.

Bu yükseliş, yatırımcı ilgisinin ağırlıklı olarak Ethereum'a odaklandığını gösteriyor. Aynı zamanda piyasa genelindeki yukarı yönlü hareketin henüz geniş tabanlı olmadığı ve risk iştahının büyük ölçüde likiditesi yüksek varlıklarda yoğunlaştığı söylenebilir. Öte yandan, Bitcoin'de gerçekleşen yeni zirvenin önümüzdeki dönemde altcoinler üzerinde olumlu bir etki yaratması oldukça muhtemel.

Bitcoin Hakimiyeti

Bitcoin Hakimiyeti

Haftaya %65,30 seviyesinden başlayan Bitcoin baskınlığı hafta içinde %64,64 seviyesine geriledi. Bu düşüşün ardından bir miktar toparlanan baskınlık şu anda %64,83 seviyesinde bulunuyor.

Bu hafta Metaplanet tarafından 2.205 Bitcoin ve Avrupa'nın ilk Bitcoin hazine şirketi olan The Blockchain Group tarafından 116 Bitcoin satın alındı.

Bitcoin spot ETF'lerine ilişkin veriler şu ana kadar toplam 1,69 milyar dolarlık net giriş olduğunu gösteriyor.

Trump'ın gümrük vergilerine ilişkin açıklamalarının ardından piyasalarda risk iştahı artmıştır. Bu gelişme yatırımcı güveninin artmasına ve sermaye girişlerinin hızlanmasına yol açtı. Kurumsal yatırımcılardan gelen istikrarlı talep, spot Bitcoin ETF'lerine güçlü net sermaye girişlerinin devam etmesi ve küresel belirsizliğin azalması, piyasa genelinde risk algısının iyileşmesine ve sermayenin dijital varlıklara yeniden yönelmesine zemin hazırlıyor. Artan risk iştahı, sermayenin yalnızca Bitcoin'e değil, Ethereum ve diğer altcoinlere de tahsis edilmesine yol açıyor. Ethereum ve diğer altcoinler Bitcoin'den daha iyi performans gösterirse, bu Bitcoin'in piyasa hakimiyetini azaltabilir. Bu gelişmelere bağlı olarak Bitcoin hakimiyetinin önümüzdeki hafta %63 - %65 bandında konsolide olması beklenebilir.

Ethereum Hakimiyeti

Kaynak Tradingview

Haftalık Değişim:

• Geçen Haftanın Seviyesi: %9,33
• Bu Haftanın Seviyesi: %10

Haziran ayının ikinci haftası itibariyle %10'a kadar yükselen Ethereum dominansı, bu kritik eşiği geçemeyerek %8,60 seviyelerine kadar geriledi. Ancak bu seviyelerde destek bulan baskınlık yeniden pozitif bir ivme kazanarak son üç haftada yükseliş eğilimi sergiledi.

İçinde bulunduğumuz haftada Ethereum dominansında yukarı yönlü hareketlerin devam ettiği gözlemlendi. Buna göre Ethereum baskınlığı geçtiğimiz haftayı %9,33 seviyesinde tamamlarken güncel veriler itibariyle %10 civarında işlem görüyor.

Aynı dönemde Bitcoin hakimiyeti, Ethereum'un aksine olumsuz bir görünüm sergilemiş ve düşüş eğilimi göstermiştir.

Ethereum hakimiyetindeki bu toparlanmayı destekleyen kilit gelişmelere bakıldığında; ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Truth Social'ın Ethereum ETF başvurusunu resmen aldığını doğruladı. Ayrıca BTCS Inc. Ethereum staking ve blok üretim faaliyetleri için hedeflenen fon miktarının 225 milyon dolara çıkarıldığını açıkladı. Öte yandan Ethereum kurucu ortağı Joseph Lubin, Ethereum'un kurumsal hazinelerde tutulmasının ekosistem büyümesinin itici gücü olduğunu belirtti.

Bitcoin Spot ETF

Net Akış Durumu: 04-10 Temmuz 2025 tarihleri arasında Spot Bitcoin ETF'lerine toplam 2,189 milyar dolarlık net giriş gerçekleşti. Bu dönemdeki en büyük net giriş, 1,175 milyar dolarlık büyük bir girişle 10 Temmuz'da gerçekleşti. Bu, ETF'lerin piyasaya sürülmesinden bu yana gerçekleşen en büyük ikinci günlük net giriş oldu. BlackRock'ın IBIT ETF'sine 805,5 milyon dolar, Fidelity'nin FBTC ETF'sine 399,9 milyon dolar ve ARK'ın ARKB ETF'sine 315,6 milyon dolarlık net giriş dikkat çekti.

Bitcoin Fiyatı: 04-10 Temmuz 2025 tarihleri arasında 109.584$'dan başlayan Bitcoin, haftayı %5,86 değer kazanarak 116.010$'dan kapattı. 10 Temmuz'daki %4,29'luk günlük artış hem fiyatta hem de ETF akışlarında dikkat çekici bir senkronizasyon yarattı. Bu hareket aynı zamanda yeni bir ATH seviyesinin de yolunu açtı.

Kümülatif Net Girişler: Spot Bitcoin ETF'lerinin toplam kümülatif net girişleri 374. işlem gününün sonunda 51,31 milyar dolara yükseldi.

Spot Bitcoin ETF piyasasındaki pozitif net akışlar serisi 6. güne ulaştı. Özellikle 10 Temmuz'daki rekora yakın giriş, piyasa algısının oldukça güçlü kaldığını gösteriyor. BlackRock, Fidelity ve Ark gibi büyük fonlara olan talep kurumsal yatırımcıların güvenini açıkça ortaya koyuyor. Bitcoin'in bu süreçte ATH seviyesini aşması, ETF piyasasındaki hareketliliğin fiyat üzerinde doğrudan bir etkiye sahip olmaya devam ettiğini gösteriyor. Orta vadede bu trendin korunması hem fiyat istikrarı hem de yatırımcı ilgisi açısından olumlu sinyaller gönderiyor.

Ethereum spot ETF

4-10 Temmuz 2025 tarihleri arasında Spot Ethereum ETF'leri toplam 703,2 milyon dolarlık net giriş gördü. Günlük bazda en güçlü girişler 10 Temmuz'da 383,1 milyon dolar oldu. BlackRock'ın ETHA ETF'sine 538 milyon dolar, Grayscale'in ETH ve ETHE ETF'lerine toplam 74,8 milyon dolar ve Fidelity'nin FETH ETF'sine 75 milyon dolar net giriş oldu. Fonlara yönelik kurumsal ilgi bu dönemde oldukça güçlü kaldı. Spot Ethereum ETF'lerinin 242. işlem gününün sonunda toplam kümülatif net girişleri 5,119 milyar dolara ulaştı.

Bu dönemde Ethereum fiyatı %13,89 oranında değer kazanarak 2.591$'dan 2.951$'a yükseldi. Ethereum fiyatı ve fon akışları paralel olarak yukarı yönlü hareket etti. Özellikle 9 ve 10 Temmuz tarihlerinde ETF tarafında yaşanan yüksek girişler, Ethereum'un 2.900$ seviyesinin üzerine çıkmasında etkili oldu. Bu uyumlu hareket, yatırımcı güveninin güçlendiğini ve kurumsal pozisyonların genişlediğini gösteriyor. Kurumsal talep bu şekilde devam ederse, ETF etkisi Ethereum fiyatı üzerinde yukarı yönlü ivme yaratmaya devam edebilir.

Bitcoin Opsiyon Dağılımı

Kaynak Laevitas

BTC: Nominal: 3,99 Milyar Dolar | Put/Call: 0,94 | Maksimum Acı: 107K$

Deribit Verileri: Deribit verileri, yaklaşık 3,99 milyar dolarlık nominal değere sahip BTC opsiyon sözleşmelerinin bugün sona erdiğini gösteriyor. Aynı zamanda son 24 saatteki verilere göre önümüzdeki 1 haftalık periyottaki risk dönüşümüne bakacak olursak, put opsiyonları call opsiyonlarına göre hedge etmede daha baskın taraf. Bu da son dönemdeki yükselişle birlikte düşüş beklentisinin arttığına işaret ediyor. Beklenen volatiliteye baktığımızda ise gerçekleşen volatilitenin üzerindedir. Bu da satım opsiyonu ücretlerinin ucuz olduğunu gösteriyor. Diğer yandan spread değerinin pozitif olması yatırımcıların iştahlı davrandığını gösteriyor. Skew değerleri ise bugün yükseliş değerine sahipken önümüzdeki hafta satış baskısı var.

Laevitas Verileri: Grafiği incelediğimizde satım opsiyonlarının 100.000$ - 115.000$ bandında yoğunlaştığı görülmektedir. Alım opsiyonları ise 113.000 - 130.000 dolar aralığında yoğunlaşıyor ve üst seviyelere doğru yoğunlaşma azalıyor. Aynı zamanda yaklaşık 110.000 dolar seviyesi destek, 120.000 dolar seviyesi ise direnç olarak görülüyor. Öte yandan zirvenin yaşandığı 100.000 dolar seviyesinde 3,44 bin adet put opsiyonu bulunuyor ve bu seviyeden sonra put hacminde düşüş yaşanıyor. Bununla birlikte 120.000 dolar seviyesinde 6,58 bin adet alım opsiyonu sözleşmesinin zirve yaptığı görülüyor. Opsiyon piyasasına baktığımızda günlük ve haftalık bazda alım kontratlarının baskın olduğunu görüyoruz.

Opsiyon Vadesi:

Put/Call Oranı ve Maksimum Ağrı Noktası: Laevitas'tan alınan son 7 günlük verilerdeki opsiyonlara bakacak olursak, call opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre yaklaşık %11 artarak 110,09K adet olarak gerçekleşti. Buna karşılık, satım opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre %46 artışla 71,98 bin adet oldu. Opsiyonlar için satım/alım oranı 0,94 olarak belirlendi. Bu durum, yatırımcılar arasında alım opsiyonlarının satım opsiyonlarına kıyasla çok daha fazla talep gördüğünü gösteriyor. Bitcoin'in maksimum acı noktası 107.000 $ olarak görülüyor. BTC'nin 118.200 dolardan fiyatlandığı ve 107.000 dolarlık acı noktayı aşağı yönlü kırmaması halinde yükselişlerin devam edeceği öngörülebilir. İleriye dönük olarak, yazım sırasında 9.01K call ve 6.74K put opsiyonu bulunuyor.

Ethereum Opsiyon Dağıtımı

Kaynak Laevitas

ETH: 609 milyon nominal | Put/Call: 1.04 | Maksimum Ağrı: 2,550 $

Laevitas Verileri: Grafikteki verilere baktığımızda, satım opsiyonlarının özellikle 2.600 ila 2.900 dolar arasındaki fiyat seviyelerinde yoğunlaştığını görüyoruz. En yüksek satış hacmi yaklaşık 8.100 kontrat ile 2.600$ seviyesinde ve bu seviye olası bir destek bölgesi olarak düşünülebilir. Öte yandan, alım opsiyonlarında 2.800 ve 3.200 dolar seviyelerinde dikkat çekici bir yoğunlaşma var. Özellikle 2.800$ seviyesi yaklaşık 36.000 kontratlık yüksek çağrı hacmiyle dikkat çekiyor.

Deribit Verileri: Piyasada kısa vadeli volatilite beklentileri arttı. ATM volatilitesi %77,65 seviyesinde ve %16'nın üzerine çıkmış durumda. Bu da önümüzdeki günlerde sert hareketler bekleyen yatırımcıların arttığını gösteriyor. 25 Delta RR pozitif kalmaya devam etmekle birlikte bir miktar gerilemiş, yani yukarı yönlü beklenti pozitif kalmaya devam etmekle birlikte bir miktar zayıflamış. En dikkat çekici kısım ise açık pozisyonlardaki %209'luk artış. Bu da piyasaya ciddi anlamda yeni para girdiğini gösteriyor. Alım hacmi arttı, ancak satım hacmi çok daha keskin bir şekilde yükseldi (%405). Yatırımcılar hala temkinli ve aşağı yönlü riske karşı korunuyor gibi görünüyor.

Opsiyon Vade Sonu:

Nominal değeri 609 milyon dolar olan Ethereum opsiyonlarının vadesi 4 Temmuz'da doluyor. Maksimum Ağrı seviyesi 2.550 dolar olarak hesaplanırken, satım/alım oranı 1,04 seviyesinde bulunuyor.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.