PAZAR PUSULASI
Dijital Varlıklar Konusunda Olumlu Duyarlılık
Kripto yatırımcıları, ABD'nin mali durumuna ilişkin endişeler nedeniyle geleneksel piyasaların gergin olduğu bir haftayı çok olumlu bir ortamda bitirmeye hazırlanıyor. ABD Senatosu'nun sabit coinleri düzenleyen bir yasa tasarısı olan GENUIS'i onaylaması, piyasaları dijital varlıkları kucaklamaya teşvik etti. Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyelerini test ederken, altcoinler de bunu takip ederek değer kazandı. Kurumsal yatırımcıların ilgisi de son dönemdeki fiyat artışlarında rol oynamaya devam etti.
ABD Başkanı Donald Trump'ın vergi indirimi yasasının dünyanın en büyük ekonomisi üzerinde yaratacağı ek mali baskı geçtiğimiz hafta küresel piyasaları endişelendiren ana unsur oldu. Tahvil getirileri yükselirken, özellikle uzun vadeli tahvil getirileri belirgin bir yükseliş eğilimi gösterdi. Uluslararası Para Fonu (IMF) da ABD'yi borç ve mali yapısı konusunda uyardı. Bu bağlamda başlıca hisse senedi endeksleri genel olarak düşüş eğilimindeydi. Ancak hafta sonuna doğru endişeli hava bir miktar dağıldı.
trade savaşlarına ilişkin gelişmeler piyasalarda "en kötünün geride kaldığı" algısını desteklemişti. Cuma günü ABD ve Çin iletişimi sürdürme konusundaki mutabakatlarını yineledi. Ayrıca Uzak Doğu ve Orta Doğu'da tansiyonun yüksek kalabileceğine dair işaretler olsa da Ukrayna ve Rusya arasındaki görüşmelerden bir "barış" haberi çıkabileceğine dair beklentiler artıyor. Dolayısıyla önceki gün ve haftalara kıyasla ABD'nin mali yapısı, trade savaşları ve jeopolitik faktörler açısından riskler azalmış görünüyor. Bu konuların dışında ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz indirim patikası mercek altında kalmaya devam edecek ve önümüzdeki hafta hem Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin konuşmaları hem de dünyanın en büyük ekonomisine yönelik makro göstergeler yakından takip edilecek.
Önümüzdeki hafta, kripto yatırımcılarının bir kulağı Las Vegas'taki Bitcoin konferansında olacak. Etkinlik, ekosistem için önemli olan son gelişmeleri tartışmak üzere sektör liderlerini bir araya getirecek. Bunun dışında küresel yatırım iklimini etkileyecek ana dinamikler gündemimizde olacak ve bunları detaylandıracağız. Bu arada ABD'de "Anma Günü" nedeniyle yeni haftanın ilk iş gününde piyasaların kapalı olacağını da hatırlatalım.
28 Mayısısısısısısısısısısıs - FOMC Tutanakları
ABD Merkez Bankası (FED) her yıl sekiz Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı düzenler ve her toplantıdan üç hafta sonra tutanakları yayınlar. FOMC toplantısının ayrıntılı bir belgesi olan tutanaklar, faiz oranlarının belirlenmesine yönelik oylamada hangi ekonomik ve finansal faktörlerin etkili olduğunu görmemizi sağlar ve FED'in bir sonraki hamlesi hakkında ipuçları verebilir. Beklenenden daha "şahin" bir duruş dijital varlık fiyatları üzerinde baskı yaratabilirken, nispeten "güvercin" mesajlar içeren tutanaklar kazançları destekleyebilir.
29 Mayısısısısısısısısısısıs - ABD GSYİH Değişimi
Donald Trump'ın öngörülemeyen politika tercihleri son aylarda tüm dünya için zorlayıcı bir faktör oldu. Ekonomik aktörler de geleceğe yönelik beklenti ve planlarını oluştururken bu son derece belirsiz ortamın zorluklarıyla karşı karşıya kalmaktadır. Bu durumun bazı sonuçları var. Bunlardan en önemlisi ekonomik faaliyetlerde bir yavaşlama olasılığıdır. Bu açıdan, Trump'ın Oval Ofis'te görevi devraldığı 20 Ocak'tan sonraki dönem de dahil olmak üzere, ABD ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde ne kadar büyüdüğünü görmek çok önemli olacak. Bu istatistiği üreten Ekonomik Analiz Bürosu'nun ön verilerine göre, ABD ekonomisi 2025'in ilk çeyreğinde %0,3 oranında daralarak Trump'ın öngörülemeyen politikalarının bir sonucunu yansıttı. Bu, 2022'nin ilk çeyreğinden bu yana yaşanan ilk düşüş oldu.
İşletmelerin ve tüketicilerin artan maliyetlere hazırlık olarak stoklamaya yöneldiği ve bunun da ithalatın %41,3 oranında artmasıyla yavaşlamaya katkıda bulunduğu görülüyor. Tüketici harcamaları da 2023'ün ikinci çeyreğinden bu yana en düşük seviyesi olan %1,8'e geriledi. Federal hükümet harcamaları %5,1 düşerek 2022'nin ilk çeyreğinden bu yana en keskin düşüşü kaydetti.
Kaynak: Bloomberg
Yeni veriler aynı dönem için ikinci tahmin olacak ve bir revizyon olup olmayacağını izleyeceğiz. Trump'ın aldığı kararların tüketici davranışları üzerindeki etkisini ölçmek hala zor. Veriler, ekonomik büyümenin yönüne ilişkin daha sağlıklı ve uzun vadeli tahminler yapılmasına olanak sağlayacaktır.
Anlık piyasa tepkisi açısından, konsensüs beklentisinin üzerinde bir verinin risk iştahını artırabileceğini ve dijital varlıklar üzerinde olumlu bir etki yaratabileceğini düşünüyoruz. Beklenenden düşük bir GSYH verisi ise bu açıdan olumsuz bir etki yaratabilir.
30 Mayısısısısısısısısısısıs- FED'in Favori Enflasyon Göstergesi PCE
Piyasalar, ABD Merkez Bankası'nın bir sonraki faiz indirim kararının zamanlamasına ilişkin ipuçları için Nisan ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerini yakından izleyecek. Bu gösterge, FOMC yetkililerinin enflasyondaki değişiklikleri izlemek için tercih ettiği gösterge olarak biliniyor.
Kaynak: Bloomberg
Son verilere göre, çekirdek PCE Mart ayında bir önceki aya göre değişmedi (%0,0). Yıllık bazda ise çekirdek PCE %2,6 oranında artış kaydetti. Böylece endeks Şubat ayındaki %3'lük artışa kıyasla yavaşladı ve Mart 2021'den bu yana en düşük artışını kaydetti. Trump etkisinin bu veride de hissedildiğini, hizmet sektöründe azalan talep ve dayanıksız tüketim malları fiyatlarındaki gerileme nedeniyle fiyat artış hızının yavaşlamasından görebiliyoruz. Beklentimiz genel konsensüsün biraz üzerinde olmak üzere aşağıdaki gibidir.
Beklenenden yüksek bir veri, FED'in faiz indirimleri konusundaki temkinli duruşunu sürdüreceği beklentilerini destekleyerek risk iştahını azaltabilir ve dijital varlıklar üzerinde baskı yaratabilir. Beklenenden düşük bir veri ise tam tersi bir etkiyle değer kazanımlarının önünü açabilir.
*Tahminler Hakkında Genel Bilgiler
Bu raporda paylaşılan tahminler genel piyasa beklentilerinin yanı sıra araştırma departmanımız tarafından geliştirilen ekonometrik modelleme araçlarına dayanmaktadır. Her bir gösterge için farklı yapılar dikkate alınmış, veri sıklığı (aylık/çeyreklik), öncü ekonomik göstergeler ve veri geçmişi doğrultusunda uygun regresyon modelleri oluşturulmuştur.
Tüm modellerde temel yaklaşım, verilere dayalı olarak tarihsel ilişkileri yorumlamak ve güncel verilerle tahmin gücü olan öngörüler üretmektir. Kullanılan modellerin performansı ortalama mutlak hata (MAE) gibi standart ölçütlerle ölçülmekte ve düzenli olarak yeniden değerlendirilerek iyileştirilmektedir. Modellerin çıktıları ekonomik analizlerimize rehberlik ederken, aynı zamanda yatırımcılarımız ve iş ortaklarımız için stratejik karar alma süreçlerine katkıda bulunmayı amaçlamaktadır. Veriler doğrudan şu kaynaklardan alınmıştır FRED (Federal Rezerv Ekonomik Verileri) platformunu güncel ve otomatik bir şekilde kullanarak her tahminin en son ekonomik verilere dayanmasını sağlıyoruz. Araştırma departmanı olarak, tahmin doğruluğunu artırmak ve piyasa dinamiklerine daha duyarlı tepki vermek için yapay zeka tabanlı modelleme yöntemleri (örneğin Random Forest, Lasso/Ridge regresyonları, ensemble modelleri) üzerinde de çalışıyoruz. Model çıktılarının yorumlanmasında makroekonomik bağlam dikkate alınmalı, ekonomik şoklar, politika değişiklikleri ve öngörülemeyen dış etkenler nedeniyle tahmin performansında sapmalar olabileceği unutulmamalıdır. Her ay güncellenen bu çalışmalarla makroekonomik görünümün izlenmesi ve karar destek süreçlerinin güçlendirilmesi için daha şeffaf, tutarlı ve veriye dayalı bir zemin sağlamayı hedefliyoruz.
DARKEX ARAŞTIRMA DEPARTMANI GÜNCEL ÇALIŞMALAR
Solana 2025 Tahmini: Benimseme, Fiyat, Riskler ve Görünüm
Litecoin (LTC) 2025 Fiyat Tahmini
EURC'nin Makroekonomik Güç Dalgasındaki Seyri
Kripto Düzenleme Çağı: Trump'ın SEC Seçimi Paul Atkins
Buraya tıklayın diğer tüm Market Pulse raporlarımız için.
ÖNEMLİ EKONOMİK TAKVİM VERİLERİ
Buraya tıklayın Haftalık Darkex Kripto ve Ekonomi Takvimini görüntülemek için.
BİLGİ:
*Takvim UTC (Coordinated Universal Time) zaman dilimini esas almaktadır. İlgili sayfada yer alan takvim içeriği güvenilir veri sağlayıcılardan elde edilmektedir. Takvim içeriğinde yer alan haberler, haberlerin açıklanma tarih ve saati, önceki, beklenti ve açıklanan rakamlardaki olası değişiklikler veri sağlayıcı kurumlar tarafından yapılmaktadır.
Benzer durumlardan kaynaklanabilecek olası değişikliklerden Darkex sorumlu tutulamaz. Veri açıklamalarının içeriğinde ve zamanlamasında meydana gelebilecek olası değişiklikler için Darkex Takvim sayfasını veya günlük raporlarda yer alan ekonomik takvim bölümünü de kontrol edebilirsiniz.
YASAL BİLDİRİM
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
