PAZAR PUSULASI
Trade Savaşları mı Başlıyor?
Küresel piyasalar tarihi bir döneme tanıklık ediyor. 2 Nisan'da ABD Başkanı Donald Trump merakla beklenen yeni gümrük vergilerini açıkladı ve rakamlar beklenenden çok daha sert çıktı. 10'luk asgari oranın yanı sıra Çin ve Avrupa Birliği (AB) gibi ABD'nin en önemli trade yapıyor ortaklarına uygulanan farklı oranlar piyasaları sarstı.
Trump'ın gümrük vergisi silahının birkaç farklı açıdan analiz edilmesi gerekiyor. Birincisi, bu tarife değişikliklerinin ABD ekonomisi üzerindeki potansiyel baskısı, ikincisi ise daha yüksek enflasyon potansiyelidir. Bu iki değişkenin - yavaş ekonomik büyüme (hatta daralma) ve yükselen enflasyon - dünyanın en büyük ekonomisinde yaratabileceği stagflasyon, yatırımcılar için gerçek bir endişe kaynağıdır.
Dünyanın geri kalanını görmezden gelmenin yanlış olacağına ve perdenin arkasına bakmamız gerektiğine inanıyoruz. Gümrük vergilerinin yol açacağı zararı sadece ABD ekonomisi açısından değerlendirmek kendimizi dar bir perspektife hapsetmek olur. Aslında diğer büyük ekonomilerin göreceği zararın yanı sıra Trump'ın başlattığı mücadele karşı tarifelere sıçrayarak geniş bir ekonomik bölgeye yayılabilir ve işleri tamamen içinden çıkılmaz bir hale getirebilir.
Tarihi Kaydet: 9 Nisan
Cuma günü Çin, "trade savaşlarının" ilk karşı hamlesini yapmış olabilir. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi, ABD mallarına %34 ek gümrük vergisi getirerek Trump'ın ateşini körükledi. Bu açıklamanın ardından küresel piyasalarda zaten var olan değer kaybı yeniden hızlandı. Bir diğer mega ekonomi Japonya'nın Başbakanı Ishiba, ulusal bir krizin kapıda olduğunu söylerken, dünya liderleri Trump'a verilecek uygun yanıta karar vermeye çalışıyor.
Görünen o ki Avrupa ve diğer ülkeler de aynı yolu izleyecek. ABD'nin tek tek ülkelere uyguladığı yüksek gümrük vergileri 9 Nisan'da yürürlüğe girecek. Çin de aynı tarihi verdi. Yani 9 Nisan'a kadar hem dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki savaş açısından hem de başka ülkelerin de yarışa katılması durumunda yoğun bir gündem bizi bekliyor.
Gümrük tarifeleri konusunda müzakereler olacak mı? Eğer olacaksa, sonuç ne olacak? Hangi ülkeler 9 Nisan'da ABD tarafından yüksek gümrük vergilerine tabi tutulacak ve hangileri Trump ile uzlaşmayı başaracak? Bu soruların yanıtlarını 9 Nisan'a kadar bulmaya çalışacağız ve dünyanın daha önce hiç görmediği türden bir "trade savaşı" başlayıp küresel trade felç mi edecek, yoksa bir krizin eşiğinden mi döneceğiz hep birlikte göreceğiz.
10 Nisan - ABD Tüketici Fiyat Endeksi: TÜFE
Şubat ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) değişimi yıllık bazda %2,8 olarak gerçekleşmiştir. Eylül 2024'te bu veri %2,4 ile Şubat 2021'den bu yana en düşük enflasyon artışına işaret ediyordu. Yani Eylül ayından bu yana TÜFE daha yüksek artışlara işaret ediyordu, ta ki Şubat ayı verisine kadar. FED'in son dönemde enflasyon konusunda eleştirilebilir bir yol izlediğini söyleyebiliriz. Odağının enflasyonu kontrol etmekten ziyade işgücü piyasasına kaymasıyla birlikte geçtiğimiz yıl yapılan faiz indirimleri fiyat artışları üzerindeki kontrolü sekteye uğratmış görünüyor. Ayrıca, ABD'nin yeni Başkanı Trump'ın ekonomik büyüme ve harcama yanlısı tutumu ve gümrük tarifelerinin getirebileceği ek maliyetler, enflasyonun gelecekte daha büyük bir sorun haline gelme riskini artırıyor. Yine de Şubat ayı verisi 4 ay üst üste yükselen enflasyon serisini bozdu ve belki de Powell ve ekibini biraz rahatlattı. Ancak şimdilik sadece bir veriye dayanarak bir şey söylemenin doğru olmadığını düşünüyoruz.
Kaynak: Bloomberg
Yukarıdaki grafikte de görülebileceği üzere, temel hizmetler genel fiyat seviyesinde en büyük paya sahip olmaya devam etmektedir. Beklentimiz aylık bazda %0,15, yıllık bazda ise %2,73 civarında bir TÜFE artışı olacağı yönündedir. Bununla birlikte, piyasa konsensüs beklentisine göre tepki verecektir.
Beklenenden daha düşük bir TÜFE rakamı, FED'in faiz oranlarını düşürmek için daha iyi bir konumda olacağı anlamına gelebilir ve bu da dijital varlıklar üzerinde olumlu bir etki yaratabilir. Öte yandan, tahminleri aşan bir rakam, FED'in başka bir faiz indirimi için acele etmeyeceği yönündeki beklentileri güçlendirerek baskı oluşturma potansiyeline sahiptir.
Dijital Pusula
Dünya ekonomisinin lokomotifi olan ABD'de stratejik bir kripto rezervinin gündeme gelmesini çok önemli bir gelişme olarak değerlendiriyoruz. Ancak piyasaların zaten "en iyi senaryoyu" fiyatlamış olması, bu konudaki "mükemmelden daha az" haberlerle birleşince dijital varlıklar üzerinde baskı oluşturdu. Stratejik rezerv konusunu uzun vadede kripto paralar için olumlu bir değişken olarak denklemimizde tutmaya devam ediyoruz. Öte yandan kripto piyasasında coşku yaratacak yeni haber akışının olmaması ve özellikle Trump'ın gümrük tarifeleriyle birlikte küresel piyasalarda ekonomik aktivitenin yavaşlayabileceğine dair endişelerin artmasıyla orta vadede baskı görmeye devam edebileceğimizi düşünüyoruz. Kısa vadede (genel olarak) piyasalar makro göstergelere ve Trump'ın açıkladığı gümrük tarifelerine ilişkin eylemlerine duyarlı olmaya devam edecek
DARKEX ARAŞTIRMA DEPARTMANI GÜNCEL ÇALIŞMALAR
Darkex Aylık Strateji Raporu - Nisan
JP Morgan Tahmini: Stablecoin Faturaları Altında Tether'in Olası Stratejisi
Küresel Ekonomik Belirsizlikler, ONS Altın Fiyatı ve Bitcoin'in Eksikliği
2025 İlk Çeyrek: Bitcoin Piyasasındaki Dalgalanma ve Makroekonomik
Niyete Dayalı Çözümler ve De-Fi Likiditesi
Düşüşten En Az Etkilenen 5 Altcoin
Buraya tıklayın diğer tüm Market Pulse raporlarımız için.
ÖNEMLİ EKONOMİK TAKVİM VERİLERİ
Buraya tıklayın Haftalık Darkex Kripto ve Ekonomi Takvimini görüntülemek için.
BİLGİ
*Takvim UTC (Koordineli Evrensel Zaman) zaman dilimini temel alır.
İlgili sayfada yer alan takvim içeriği güvenilir veri sağlayıcılardan temin edilmektedir. Takvim içeriğinde yer alan haberler, haberlerin açıklanma tarihi ve saati, önceki, beklenti ve açıklanan rakamlardaki olası değişiklikler veri sağlayıcı kurumlar tarafından yapılmaktadır.
Benzer durumlardan kaynaklanabilecek olası değişikliklerden Darkex sorumlu tutulamaz. Veri açıklamalarının içeriğinde ve zamanlamasında meydana gelebilecek olası değişiklikler için Darkex Takvim sayfasını veya günlük raporlarda yer alan ekonomik takvim bölümünü de kontrol edebilirsiniz.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.