Gümrük Tarifeleri, FED, Ekonomik Büyüme ve Jeopolitik Gündem
Yılın ilk çeyreği geride kalırken küresel piyasalar zorlu ve belirsizliğin yüksek olduğu bir dönemle mücadele etmeye devam ediyor. Trump'ın gümrük tarifeleri konusundaki tutumunun getirdiği riskler, küresel ekonomik büyümeye ilişkin endişeler, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim sürecine ilişkin beklentiler ve Orta Doğu ile Ukrayna'daki jeopolitik gündem en çok öne çıkan başlıklar olarak özetlenebilir.
Nisan ayının başında ABD, yeni bir gelişme olmadığı takdirde, trade yapıyor ortaklarının birçoğuna ek gümrük vergileri uygulayacak. Başta Avrupa Birliği olmak üzere diğer ülkeler de karşılık vermeye hazırlanıyor ve bu da küresel bir "trade savaşı" riskini canlı tutuyor. Bunun olası sonuçlarından biri de ekonomik yavaşlama... İstisnasız tüm finansal araçların değerini etkileyebilecek bir durgunluk, yatırımcıların temel kaygılarından biri. Geçtiğimiz hafta sonuçlanan yılın ikinci Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) ardından FED'in ekonomik projeksiyonlarda yaptığı revizyonlar da stagflasyon riskine işaret etti. FOMC büyüme beklentilerini aşağı yönlü, enflasyon tahminlerini ise yukarı yönlü revize etti. Tüm bunların dışında Avrupa'da, kıtanın en büyük ekonomisi Almanya'da onaylanan yeni harcama bütçesi heyecan yaratacak gibi görünüyor.
Jeopolitik dinamikler son dönemde fiyat değişimleri üzerinde diğer faktörlere kıyasla biraz daha az etkili olmuştur. İsrail'in Gazze'ye yönelik saldırıları ve ABD'nin Yemen'de Husilere yönelik operasyonları devam ediyor. Ancak piyasalar bu gelişmelere karşı önceki aylara kıyasla daha az dirençli. Güneydeki bu gelişmelerden daha çok, özellikle Trump'ın başkanlığının başlamasıyla birlikte Doğu Avrupa'daki gündem daha fazla öne çıkmaya başladı. Pazartesi günü Riyad'da Rus ve ABD'li uzmanlar, Ukrayna'da olası bir barış anlaşmasına ilişkin görüşmeler sırasında Karadeniz'de deniz taşımacılığının güvenliğini sağlamanın yollarını tartışacaklar. Ukrayna ve Rusya arasında henüz bir ateşkes söz konusu değil ancak enerji tesislerine yönelik saldırıları sınırlandıracak bir anlaşma gelecekte bir barış anlaşmasına kapı açabilir. Gelişmeler izlenmeye devam edecektir.
Önümüzdeki hafta, Nisan ayı başında yürürlüğe girmesi beklenen gümrük tarifeleri konusu biraz daha gündeme gelebilir. Bunun yanı sıra ekonomik aktivitenin gücü ve Fed'in faiz indirim patikası hakkında bilgi toplamaya ve tahminlerde bulunmaya devam edeceğiz. Bu kapsamda Cuma günü açıklanacak olan ABD PCE Fiyat Endeksi'ne odaklanacağız.
Dijital Pusula
Dünya ekonomisinin lokomotifi olan ABD'de stratejik bir kripto rezervinin gündeme gelmesini çok önemli bir gelişme olarak değerlendiriyoruz. Ancak piyasaların zaten "en iyi senaryoyu" fiyatlamış olması, bu konudaki "mükemmelden daha az" haberlerle birleşince dijital varlıklar üzerinde baskı oluşturdu. Stratejik rezerv konusunu uzun vadede kripto paralar için olumlu bir değişken olarak denklemimizde tutmaya devam ediyoruz. Öte yandan, piyasada coşku yaratacak yeni bir haber akışı olmaması ve tarife gündemi ile küresel piyasalarda ekonomik aktivitenin yavaşlayacağına dair endişelerin daha da artması halinde orta vadede baskı görmeye devam edebileceğimizi düşünüyoruz. Kademeli spot varlık biriktirme stratejisinde bir sorun olmadığını ancak kaldıraçlı "uzun" işlemlerde dikkatli olunması gerektiğini vurguluyoruz. Kısa vadede piyasalar makro göstergelere ve Trump'ın gümrük tarifelerine ilişkin eylemlerine duyarlı olmaya devam edecek, bu da volatiliteyi yüksek tutmaya devam edebilir.
28 Mart - FED'in Favori Enflasyon Göstergesi: PCE
Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) tüketiciler tarafından satın alınan mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki değişimi gösterir ve bir enflasyon göstergesidir. ABD Merkez Bankası'nın (FED) tüketici fiyatlarındaki değişiklikleri ölçmek için Tüketici Fiyat Endeksi'nden (TÜFE) daha yakından izlediği bir makro göstergedir. Sadece bireyler tarafından tüketilen mal ve hizmetleri ölçmesi bakımından çekirdek TÜFE'den farklıdır. Aylık olarak, ay bitiminden yaklaşık 30 gün sonra ve TÜFE'den yaklaşık 10 gün sonra yayınlanır.
FED Başkanı Powell'ın geçtiğimiz yıl Jackson Hole Sempozyumu'nda yaptığı konuşma denklemde önemli bir değişikliğe yol açtı. Powell'ın açıklamaları odağı enflasyondan işgücü piyasasının gücüne kaydırmış ve FED'in artık kararlarında işgücü piyasasının gücüne daha fazla önem vereceği mesajını iletmişti. Ya da en azından piyasalar açıklamaları bu şekilde yorumladı. Son aylar bunun doğru bir yaklaşım olmayabileceğini gösterdi.
Kaynak: Bloomberg
Şubat ayı için yıllık çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerini değerlendireceğiz. Ancak çekirdek veriler ve aylık veriler de önemli olacak. Aralık ayında %2,6 artış sinyali veren PCE, son verilere göre Ocak ayında %2,5 artış gösterdi. Bu, son dört aydaki ilk yavaş artış oldu. Çarşamba günü FOMC, daha önce %2,5 olan PCE tahminini 2025 yılı için %2,7'ye yükseltti. Bunun yeni ABD Başkanı Trump'ın hızla değişen kararları ve gümrük tarifelerinin getirdiği yükün getirdiği belirsizliği yansıttığını söyleyebiliriz. Tahminleri incelediğimizde, genel olarak PCE veri setinin önceki rakamlardan çok farklı olmasının beklenmediğini görüyoruz.
Medyan tahminin üzerinde bir veri, FED'in faiz indirimleri konusunda temkinli duruşunu sürdüreceği beklentilerini destekleyerek risk iştahını azaltabilir ve dijital varlıklar üzerinde baskı yaratabilir. Beklenenden düşük bir veri ise tam tersi bir etki yaratabilir ve değer kazanımlarının önünü açabilir.
Darkex Araştırma Departmanı Güncel Çalışmalar
Darkex Aylık Strateji Raporu - Mart
Yatırımcı Pozisyonlarındaki Dinamikler ve Beklentiler
Circle ve Tether'in ABD ve Avrupa'daki Rekabeti
MiCA Yönetmeliği Kapsamında Onaylanan Stablecoin İhraççıları ve Piyasa Etkileri
Buraya tıklayın diğer tüm Market Pulse raporlarımız için.
Önemli Ekonomik Takvim Verileri
Buraya tıklayın Haftalık Darkex Kripto ve Ekonomi Takvimini görüntülemek için.
BİLGİ
*Takvim UTC (Koordineli Evrensel Zaman) zaman dilimini temel alır.
İlgili sayfada yer alan takvim içeriği güvenilir veri sağlayıcılardan temin edilmektedir. Takvim içeriğinde yer alan haberler, haberlerin açıklanma tarihi ve saati, önceki, beklenti ve açıklanan rakamlardaki olası değişiklikler veri sağlayıcı kurumlar tarafından yapılmaktadır.
Benzer durumlardan kaynaklanabilecek olası değişikliklerden Darkex sorumlu tutulamaz. Veri açıklamalarının içeriğinde ve zamanlamasında meydana gelebilecek olası değişiklikler için Darkex Takvim sayfasını veya günlük raporlarda yer alan ekonomik takvim bölümünü de kontrol edebilirsiniz.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.