PAZAR PUSULASI
Tarife Gerginliği Azalıyor
"20 Ocak'ta ABD Başkanı seçilen Donald Trump sert oynamayı seviyor ama müzakere masasına oturmadan önce gümrük vergilerini elini güçlendirmek için bir araç olarak kullanıyor. Ve nihayet müzakere masasındayız" dedi.
trade savaşı gündemi ve Trump'ın yumuşayan tonu gerilimin azalmasına yardımcı oldu. Hisse senedi piyasaları kazanç için zemin buldu ve dijital varlıklar risk iştahının arttığı bir ortamda değer kazandı. Bitcoin Şubat ayından bu yana ilk kez 6 haneli fiyat seviyesini aştı. Bunda ABD'de iki eyaletin kripto rezervleri konusunda attığı adımlar gibi ekosisteme özgü gelişmelerin de etkili olduğunu söyleyebiliriz.
Küresel piyasalar trade savaşlarındaki ilerlemeyi ve ABD Merkez Bankası'nın (FED) kararlarına ilişkin ipuçlarını izlemeye devam edecek. Dolayısıyla bu konular dijital varlıklar cephesi için de önemli olmaya devam edecek. Mayısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısıs ayının ikinci haftası bu açıdan önemli dinamikler içeriyor.
İsviçre'de Trade Görüşmeleri
Hafta içinde İngiltere ile anlaşmaya varılmış olması, trade savaşlarına ilişkin gerilimin azalmaya başlayacağı yönündeki inancı güçlendirdi. ABD heyetinin hafta sonu Çin ile yapacağı görüşmeler bu inancın korunması açısından önemli olacak. Bu, Çin mallarına yüzde 145 gümrük vergisi uygulanmasının ardından iki ülke arasındaki ilk resmi yüz yüze temas olacak.
Her iki tarafın heyetlerine de üst düzey yetkililer başkanlık edecek. Ana gündem maddesi elbette yüksek gümrük tarifelerinin düşürülmesi ve ilişkilerin yeniden dengelenmesi. Bloomberg kaynaklarına göre, görüşmelerin olumlu geçmesi halinde ABD Çin'e uyguladığı gümrük vergilerini %60'ın altına indirebilir. Ancak Başkan Trump Cuma günü yaptığı açıklamada "Çin için %80 gümrük vergisi doğru görünüyor" dedi, ancak bunun Hazine Bakanı Bessent'e bağlı olduğunu belirtti. Bu durum müzakerelerin ilk etapta zorlu ve belirsiz geçeceğinin bir işareti olarak algılanabilir.
Konuya yakın kaynaklar, görüşmenin iki ülke arasındaki sorunlara çözüm bulmaktan ziyade sorunların dile getirilmesine yönelik olacağını belirtiyor. ABD'nin öncelikli talepleri arasında Çin'in mıknatıs üretiminde kullanılan nadir toprak elementlerine yönelik ihracat kısıtlamalarının kaldırılması olduğu söyleniyor. Ayrıca sorunlu fentanil trade konusunda da ilerleme kaydedildiğine dair haberler var.
Beklentimiz görüşmelerin devam edeceğine dair bir mutabakata varılması. Bunun dışında mevcut sorunların çözüleceğine dair herhangi bir açıklama görmeyi beklemiyoruz. Elbette bu bile önemli bir adım olarak değerlendirilebilir. Piyasalar açısından ise fiyatlamalar "oldukça iyi" bir senaryo ihtimaline işaret ediyor. Son dönemdeki yükselişlerin ardından bunun aşağı yönlü bir risk oluşturduğunu söyleyebiliriz. Beklentilerin tam olarak karşılanmadığı bir senaryoda değer kayıpları görmemiz olası. Gerçek bir ilerleme kaydedilmesi halinde ise yükseliş iklimine şahit olabiliriz ancak şimdilik bu rota biraz daha düşük olasılığa sahip görünüyor.
ABD Tüketici Fiyat Endeksi: TÜFE
ABD Başkanı Donald Trump'ın öngörülemeyen davranışları ve gümrük vergileri ABD Merkez Bankası (FED) için işleri kesinlikle kolaylaştırmadı. Son enflasyon verileri, zorlu bir ortamda karar almaya çalışan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) için bir miktar rahatlama sağlamış olabilir. Ancak FED'in genellikle sadece tek dönemlik verilere dayanarak karar almaktan kaçındığını biliyoruz.
Dünyanın en büyük ekonomisinde tüketici fiyatları Mart ayında Mayısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısıs 2020'den bu yana en büyük aylık düşüşü (-%0,1) kaydetti. Buna en büyük katkıyı %6,3 oranında düşen benzin fiyatları yaptı. Bununla birlikte, gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek verilerde de daha düşük rakamlar gördük. Çekirdek TÜFE %0,1 (yuvarlanmamış %0,06) artarak Ocak 2021'den bu yana en küçük artışı kaydetti. Uçak bileti fiyatları (-%5,3), ev dışı konaklama (-%3,5) ve ikinci el araba fiyatları (-%0,7) yavaşlamanın önemli bileşenleri oldu. Yıllık manşet TÜFE %2,4'e (Şubat: %2,8) gerileyerek Eylül 2024 seviyesine ulaştı.
Kaynak: Bloomberg
Yukarıdaki grafikte de görülebileceği gibi, temel hizmetler genel fiyat seviyesi içinde en büyük paya sahip olmaya devam etmektedir. Beklentimiz aylık %0,16 ve yıllık %2,28 civarında bir TÜFE artışı yönünde. Bununla birlikte, piyasa konsensüs beklentisine göre tepki verecektir.
Beklenenden daha düşük bir TÜFE rakamı, FED'in faiz oranlarını düşürmek için daha iyi bir konumda olacağı anlamına gelebilir ve bu da dijital varlıklar üzerinde olumlu bir etki yaratabilir. Öte yandan, tahminleri aşan bir rakam, FED'in başka bir faiz indirimi için acele etmeyeceği yönündeki beklentileri güçlendirerek baskı oluşturma potansiyeline sahiptir.
FED Başkanı Powell'ın konuşması
ABD Merkez Bankası'nın (FED) 7 Mayısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısıs'taki son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından konuşan Başkan Powell, Banka'nın "bekle ve gör" stratejisini sürdüreceğinin sinyalini verdi. 15 Mayısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısısıs Perşembe günü İkinci Thomas Laubach Araştırma Konferansı'nda konuşacak olan Powell'ın son açıklamalarına kıyasla farklı bir duruş sergilemesini beklemiyoruz. Ancak Fed Başkanı'nın konuşması her zaman önemlidir ve faiz indirim sürecine ilişkin vereceği herhangi bir mesaj piyasalar üzerinde etkili olabilir. Bu bağlamda Powell'ın konuşmasını haftanın önemli gelişmeleri arasında sayabiliriz.
Dijital Pusula
Dünya ekonomisinin lokomotifi olan ABD'de Trump'ın adaylık süreciyle başlayan stratejik kripto rezervini çok önemli bir gelişme olarak değerlendiriyoruz. Ancak piyasaların ABD seçimleri öncesinde ve sonrasında "en iyi senaryoyu" zaten fiyatlamış olması ve bu konudaki "mükemmelden daha az" haberler dijital varlıklar üzerinde baskı oluşturdu. Stratejik rezerv konusunu uzun vadede kripto paralar için olumlu bir değişken olarak denklemimizde tutmaya devam ediyoruz. trade savaşlarına ilişkin son gelişmeleri de dikkate alarak orta ve uzun vadede yükseliş beklentimizi koruyoruz.
*Tahminler Hakkında Genel Bilgiler
Bu raporda paylaşılan tahminler genel piyasa beklentilerinin yanı sıra araştırma departmanımız tarafından geliştirilen ekonometrik modelleme araçlarına dayanmaktadır. Her bir gösterge için farklı yapılar dikkate alınmış ve veri sıklığı (aylık/çeyreklik), öncü ekonomik göstergeler ve veri geçmişi doğrultusunda uygun regresyon modelleri oluşturulmuştur.
Tüm modellerde temel yaklaşım, verilere dayalı olarak tarihsel ilişkileri yorumlamak ve güncel verilerle tahmin gücü olan öngörüler üretmektir. Kullanılan modellerin performansı ortalama mutlak hata (MAE) gibi standart ölçütlerle ölçülmekte ve düzenli olarak yeniden değerlendirilerek iyileştirilmektedir. Modellerin çıktıları ekonomik analizlerimize rehberlik ederken, aynı zamanda yatırımcılarımız ve iş ortaklarımız için stratejik karar alma süreçlerine katkıda bulunmayı amaçlamaktadır. Veriler doğrudan FRED (Federal Reserve Economic Data) platformundan güncel ve otomatik bir şekilde temin edilmekte , böylece her tahmin en son ekonomik verilere dayanmaktadır. Araştırma departmanı olarak, tahmin doğruluğunu artırmak ve piyasa dinamiklerine daha duyarlı tepki vermek için yapay zeka tabanlı modelleme yöntemleri (örneğin Random Forest, Lasso/Ridge regresyonları, ensemble modelleri) üzerinde de çalışıyoruz. Model çıktılarının yorumlanmasında makroekonomik bağlam dikkate alınmalı ve ekonomik şoklar, politika değişiklikleri ve öngörülemeyen dış etkenler nedeniyle tahmin performansında sapmalar olabileceği unutulmamalıdır. Aylık olarak güncellenen bu çalışma seti ile makroekonomik görünümün izlenmesi ve karar destek süreçlerinin güçlendirilmesi için daha şeffaf, tutarlı ve veriye dayalı bir temel sağlamayı amaçlıyoruz.
Darkex Araştırma Departmanı Güncel Çalışmalar
ABD Bitcoin Stratejisi: Tarife Gelirleri Masada
Bitcoin Vadeli İşlemlerinde Mevcut Durum ve Piyasa Analizi
Trump Fed'e Baskı Yapıyor: Faiz ve Güven Sarmalında Yeni Bir Dönem
Buraya tıklayın diğer tüm Market Pulse raporlarımız için.
Önemli Ekonomik Takvim Verileri
Buraya tıklayın Haftalık Darkex Kripto ve Ekonomi Takvimini görüntülemek için.
BİLGİ
*Takvim UTC (Koordineli Evrensel Zaman) zaman dilimini temel alır.
İlgili sayfada yer alan takvim içeriği güvenilir veri sağlayıcılardan temin edilmektedir. Takvim içeriğinde yer alan haberler, haberlerin açıklanma tarihi ve saati, önceki, beklenti ve açıklanan rakamlardaki olası değişiklikler veri sağlayıcı kurumlar tarafından yapılmaktadır.
Benzer durumlardan kaynaklanabilecek olası değişikliklerden Darkex sorumlu tutulamaz. Veri açıklamalarının içeriğinde ve zamanlamasında meydana gelebilecek olası değişiklikler için Darkex Takvim sayfasını veya günlük raporlarda yer alan ekonomik takvim bölümünü de kontrol edebilirsiniz.
Yasal Uyarı
Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.