Parkur yeniden çizilecek mi?
ABD Merkez Bankası'nın (FED) bugün sonuçlanacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) piyasalar için belirleyici bir başka gelişme olacak. Eylül ayında 50 baz puan ile faiz indirim döngüsünü başlatan bankanın bir sonraki hamlesi merakla bekleniyor. Beklentiler bu kez 25 baz puanlık bir faiz indirimi yönünde ağırlık kazanmış durumda.
Trump'ın zaferinin ardından faiz indiriminin boyutu, Başkan Powell'ın açıklamaları ve bir sonraki faiz seviyesine ilişkin yönlendirmeler piyasaları şekillendirecek ana başlıklar olacak.
Eylül ayı açıklaması ile birlikte yayınlanan FOMC üyelerinin beklentilerini gösteren "dot plot" grafiğine baktığımızda, yetkililerin 2024 yılı sonunda politika faizinin %4,75-5 seviyesinden %4,25-4,50 seviyesine geleceğini öngördüklerini görüyoruz. Bu da yılsonuna kadar 50 baz puanlık bir faiz indirimi anlamına geliyor ki biz de yılın kalan iki toplantısında 25 baz puanlık iki faiz indirimi ile bu seyrin takip edileceği görüşündeyiz. Ancak kilit soru şu: "Trump'ın genişlemeci mali politikaları sonrasında yeniden yükselmeye başlayabilecek enflasyon nedeniyle Fed daha fazla faiz indirimi konusunda daha temkinli olmak ister mi?" Powell'ın bu açıklamalarını anlamaya çalışacağız.
FOMC Nokta Plot Grafiği
Beklentiler nelerdir?
Denklemin bileşenlerini değerlendirdiğimizde, FOMC'nin Kasım ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi kararı alacağını düşünüyoruz. Buna ek olarak, piyasalar Aralık toplantısında da 25 baz puanlık bir indirim daha bekliyor ki bu da bizim baz senaryomuzla uyumlu. Öte yandan, bu rotanın büyük ölçüde fiyatlandığını ve FED'in bugün beklentiler doğrultusunda indirime gitmesi ve Aralık toplantısı için 25 baz puanlık bir indirim sinyali daha vermesi halinde dijital varlıklar üzerindeki olumlu etkinin sınırlı olacağını düşünüyoruz.
Sürpriz olabilecek yol haritalarından biri, FED'in daha fazla faiz indirimine pek sıcak bakmayan tutumu olacaktır. Trump'ın zaferinden sonra olası senaryolardan biri de bu gibi görünüyor. Böyle bir durumda Aralık ayında faiz indirimi olasılığı azalacağı için bunun dijital varlıklar üzerinde olumsuz bir etki yaratacağını öngörüyoruz. FED'in bir sonraki toplantı için 25 baz puandan fazla faiz indirimi kararı almasının ya da böyle bir mesaj vermesinin çok düşük bir ihtimal olduğunu düşünüyoruz.
Darkex Reseach tarafından - 3 dakika okundu
