Liste Özeti
9 Mayısısısısıs 2025 tarihinde American Bitcoin Corp. ile Gryphon Digital Mining arasında bir birleşme anlaşması imzalandı. 3 Eylül'de Nasdaq'ta (ABTC) trading kodu ile listelenmiştir. Açılış gününde +%110'a kadar yükselen şirketin hisse senedi fiyatı günü +%16 civarında kapattı. Aynı gün şirket, 2,1 milyar dolara kadar "ATM" programı, yani piyasaya kademeli hisse satışı yapılacağını duyurdu. Bu satıştan elde edilecek gelirin BTC satın almak, ekipman satın almak ve şirketin genel ihtiyaçlarını karşılamak için kullanılacağı açıklandı.
Strateji ve Mali Çerçeve
Şirket yetkilileri kendilerini klasik bir "madenci" yerine, fırsat buldukça madencilik + piyasadan BTC satın alma karışımı bir "Bitcoin biriktirme" şirketi olarak konumlandırıyor. Bu duruş şirket mesajlarında da öne çıkıyor: "Birikim" söylemi, borsada işlem gören bir araç aracılığıyla kurumsal/yarı kurumsal yatırımcılara BTC sunmayı amaçlıyor.
Şirketin SEC'e yaptığı başvuruda, 1 Eylül 2025 itibariyle 2.443 BTC'ye sahip olduklarını ve bunun 2.234 BTC'sinin Bitmain sözleşmesi kapsamında rehinli olduğunu söylüyorlar. Bu ifade önemli çünkü "rezervleri büyütme" sözü var ancak rezervlerin bir kısmı teminatlandırılmış durumda, dolayısıyla bu ayrıntı bilanço esnekliği ve finansman stratejisi tartışmalarında sık sık gündeme gelecek.
Sermaye tarafında ise şirket, halka arzın hemen ardından 2,1 milyar $'a kadar hisseyi "at-the-market" (ATM) yoluyla satabileceğini duyurdu. Northland Capital da bu çerçevede satış temsilcilerinden biri olarak duyuruldu. Şirket, toplanan fonların BTC alımları ve madencilik ekipmanları gibi kalemlere gideceğini belirtiyor; yatırımcı cephesindeki doğal soru ise "bu satışlar hisseleri ne kadar sulandıracak ve karşılığında rezervler/kapasite gerçekten gözle görülür bir şekilde büyüyecek mi?" olacak.
Görünürlük ve Beklentiler
Trump ailesi bağlantısı bu hararetli gündemde büyük rol oynuyor. Eric Trump'ın şirketin kurucu ortağı ve baş strateji sorumlusu olması, haberlere ve fiyat hareketlerine ekstra görünürlük katıyor. İlk gün kapanışında hissede yaşanan yaklaşık %16,5'lik yükseliş ve gün içi sert dalgalanma manşetlere taşınırken, hissedarlık değerine ilişkin yüksek profilli haberler de bu görünürlüğü artırdı. Ancak aynı bağlantı siyaset-piyasa ilişkileri ve çıkar çatışmaları konusunda eleştirilere de kapı aralıyor.
- Rezervler gerçekten artıyor mu?
- ATM'den gelen para nereye gidiyor?
Çünkü "piyasadan BTC almak yerine BTC üretmek ve fırsat doğduğunda satın almak" fikri sermaye disiplinine ve iletişimin şeffaflığına bağlıdır. Dolayısıyla BTC'nin kasada tutulup tutulmadığı ve donanıma yapılan yatırımlar paydaşlar ve kamuoyu tarafından yakından izlenecektir.
Orta vadede tablo şu şekilde okunabilir: rezerv büyümesi istikrarlı bir şekilde devam eder ve şirket "istifleme" çapasını korurken fiyatlandırma büyük ölçüde "BTC hikayesi" tarafından yönlendirilirse, ABTC BTC maruziyetinin farklı bir versiyonu olarak borsadaki alanını büyütebilir. Tersine, seyreltme (ATM) hızlanır ancak rezervler/operasyonlar bu ölçüde büyümezse, "iyi hikaye ama hisse başına değer erozyonu" eleştirisi hakim olabilir ve bu da cesaret verici olmayabilir. Dolayısıyla önümüzdeki birkaç açıklama döneminin ABTC'nin kredibilitesini belirleyeceğini söyleyebiliriz.
Sorumluluk Reddi
Bu makalede verilen bilgiler yalnızca eğitim ve bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi, finansal tavsiye, alım trading tavsiyesi veya başka herhangi bir profesyonel tavsiye teşkil etmez. Kripto para ve hisse senedi yatırımları önemli riskler içerir ve geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Okuyucular herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalı ve lisanslı bir mali danışmana danışmalıdır. Darkex ve yazar, burada sağlanan bilgilerin kullanılması sonucunda ortaya çıkan herhangi bir mali kayıptan sorumlu değildir.
