BLACKROCK NEDİR?
BlackRock dünyanın en büyük varlık yöneticisidir. Yönetim altındaki varlıklarda (AUM) 11,5 trilyon dolardan fazlasını kontrol eden BlackRock, dünyanın en büyük yatırım firmasıdır. Şubat 2025 itibarıyla, BlackRock 166,57 milyar ABD doları piyasa değerine sahiptir. Bu, BlackRock'ı verilerimize göre piyasa değerine göre dünyanın en değerli 91. şirketi yapmaktadır.
RWA TOKEN NEDİR?
RWA'lar, fiziksel olarak var olan veya gerçek dünyada önemli bir değeri olan çok çeşitli varlıkları ifade eder. Bu varlıklar arasında binalar ve arazilerin yanı sıra hisse senetleri, tahviller ve diğer finansal araçlar gibi maddi olmayan varlıklar da bulunmaktadır. Bu gerçek dünya varlıklarının tokenlaştırılması, bu gerçek dünya varlıklarında mülkiyeti veya hisseyi temsil eden dijital tokenlar (veya kripto para birimleri) oluşturmak anlamına gelir.
RWA'LAR NASIL OLUŞTURULUR?
Gerçek Dünya Varlıklarını (RWAs) tokenlaştırma süreci, fiziksel veya maddi olmayan varlıkları blok zinciri tokenlarına dönüştüren birkaç adımı içerir. Bu dönüşüm yalnızca teknik bir girişim değil, aynı zamanda tokenlerin gerçek dünya varlıklarının mülkiyetini doğru ve yasal olarak temsil etmesini sağlamak için düzenleyici bir süreci de içerir.
Varlık Seçimi ve Değerlendirmesi: RWA tokenizasyonunda ilk adım tokenize edilecek varlığın seçilmesidir. Bu varlık, gayrimenkul ve sanat eserlerinden emtia ve fikri mülkiyete kadar her şey olabilir. Varlığın piyasa değeri, yasallığı ve tokenlaştırmaya uygunluğu kapsamlı bir şekilde değerlendirilir. Bu değerlendirme, varlığın dijital pazara girmeye uygun olmasını sağlar.
Yasal Çerçevenin Oluşturulması: Tokenlaştırılmış varlık etrafında net bir yasal yapı oluşturmak. Bu, token sahiplerinin hak ve sorumluluklarının tanımlanmasını ve mevcut düzenleyici çerçevelere uyumun sağlanmasını içerir. Yasal netlik, varlığın yönetilmesine ve yatırımcı güveninin ve güvenliğinin korunmasına yardımcı olur.
Token Özelliklerinin Tanımlanması: Token türüne karar vermek - değiştirilebilir (aynı ve değiştirilebilir) veya değiştirilemez (benzersiz ve değiştirilemez) - kritik bir adımdır. Bu aynı zamanda Ethereum, Polkadot veya DeFiChain gibi tokenı barındıracak blok zinciri teknolojisinin seçilmesini de içerir. Her biri, varlığın gereksinimlerine bağlı olarak tokenizasyon sürecine fayda sağlayabilecek farklı özellikler sunar.
Durum Tespiti ve Varlık Denetimi: Ardından, tokenlaştırılmış varlığın herhangi bir hata ya da boşluk olmadığından emin olmak için denetlenmesi gerekir. Bu genellikle üçüncü taraf denetçilerin varlığı tokenize etmek için kullanılan akıllı sözleşme kodunu, varlığın niteliklerini ve yasal durumunu değerlendirmesini ve doğrulamasını içerir
Token Oluşturma ve İhraç Etme: Tokenların fiilen oluşturulması, seçilen blok zincirindeki akıllı sözleşmeler aracılığıyla gerçekleştirilir. Bu sözleşmeler tokenların davranışlarını ve alıcı ve satıcılarla olan etkileşimlerini yönetir. Token'lar basıldıktan sonra çeşitli platformlarda alım trade yapıyor hazır hale getirilir
Bir trade yapıyor Platformu oluşturmak: Tokenlar, merkezi olmayan borsalarda (DEX'ler) veya alım, satım veya trade yaptı için özel pazar yerleri aracılığıyla listelenir. Bu platformlar likiditeyi kolaylaştırır ve yatırımcıların tokenlaştırılmış varlıklarla doğrudan etkileşime girmesine olanak tanır
Zincir Dışı Verilerle Entegrasyon: Tokenlaştırılmış varlıkların gerçek dünyadaki değişikliklerle alakalı ve güncel kalmasını sağlamak için, genellikle Oracle'lar aracılığıyla zincir dışı verilerle entegre edilirler. Bu, tokenların bütünlüğünü ve değerini korumak için gerekli olan gerçek zamanlı finansal verileri, sahiplik değişikliklerini ve daha fazlasını içerebilir.
BLACKROCK RWA TOKEN İLİŞKİSİ
Gerçek Dünya Varlığı (RWA) trendi, geleneksel finansı blok zinciri teknolojisiyle harmanlayarak finans sektöründe önemli bir sektör olarak ortaya çıktı ve 2024 yılında zirveye ulaştı. Önde gelen varlık yönetimi firması BlackRock, 2024'ün başlarında Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) alanında büyük adımlar attı ve şu anda yaklaşık 57 milyar dolarlık BTC hacmini yönetiyor. Tahviller, hisse senetleri, gayrimenkuller ve kültürel varlıklar dahil olmak üzere çeşitli varlıkların hakları, RWA ürünleri aracılığıyla tokenize edilecektir. Bu yenilik, daha fazla likidite, sahiplik kanıtı ve şeffaflık vaat ederek tarihsel olarak daha az erişilebilir yatırım fırsatlarını demokratikleştirmeyi amaçlamaktadır. "Ticareti yapılabilen tüm varlıklar tokenize edilecek". BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BUIDL) adlı öncü bir fon, nitelikli yatırımcılara Securitize Markets, LLC aracılığıyla abone olarak ABD doları getirisi elde etmenin yeni bir yolunu sunmayı amaçlıyor. BlackRock'ın özellikle BUIDL Fonu'nun lansmanıyla birlikte blok zinciri ve RWA tokenizasyonuna girmesi, RWA alanı için çok önemli bir ana işaret ediyor. Blok zinciri teknolojisinin varlık yönetimi ve mutabakatı geliştirme potansiyelini teyit etmektedir.
Plume'un RWA Tokenizasyonundaki Rolü: RWA çözümlerinde lider bir oyuncu olan Plume, BlackRock'ın verimli varlık mutabakatı için önemli bir altyapı sunan tokenleştirme çabalarından yararlanmak için stratejik olarak konumlandırılmıştır.
Mutabakat ve Likidite Üzerindeki Etkisi: BlackRock'ın tokenizasyon girişimi, varlık mutabakatı ve likiditesini iyileştirerek önemli verimlilikler sağlayacak ve varlık eşleştirme ve küresel işlemler için yeni fırsatlar sunacaktır.
Tokenizasyon Pazarının Genişlemesi: BlackRock'ın hamlesi, tokenizasyon ekosistemi için güçlü bir büyüme yörüngesine işaret ederek, menkul kıymetler ve varlık tokenizasyonu için kullanılmayan pazar potansiyeline işaret ediyor. Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) için özel bir çözüm olan Plume, RWA'nın gelişmesi için gerekli altyapıyı sağlayarak bu değişimde kritik bir rol oynamaktadır. BlackRock gibi bir devin tokenize bir fon başlatması için geleneksel finansal sistem ile blok zinciri arasında sorunsuz entegrasyon şarttır ve Plume bu anlatıya 2 şekilde uymaktadır. Plume, varlıkların verimli bir şekilde tokenleştirilmesi için gerekli teknik ve operasyonel altyapıyı sağlar. Bu altyapı, BUIDL gibi blok zincirindeki varlıkları tokenlaştırmayı ve yönetmeyi amaçlayan fonlar için çok önemlidir. Plume'un mimarisi, geleneksel finans kurumlarının ihtiyaçlarını karşılarken blok zinciri teknolojisinin avantajlarından yararlanan işlevler sunarak bu boşluğu doldurmak üzere tasarlanmıştır. Bu da Plume'u DeFi projelerinin dijital varlık alanına dahil edilmesini kolaylaştırmada paha biçilmez bir oyuncu haline getiriyor. Stratejik bir hamleyle BlackRock da Securitize'a yatırım yaparak iki firma arasındaki ilişkiyi daha da güçlendirdi. BlackRock'ın Stratejik Ekosistem Ortaklıkları Küresel Başkanı Joseph Chalom, bu yatırımın bir parçası olarak Securitize'ın Yönetim Kurulu'na katılarak bu sektörün Blackrock için ne kadar önemli olduğunu gösterdi. BlackRock'ın tokenizasyon alanında bir öncü olan Securitize ile stratejik ortaklığı, menkul kıymetlerin ve varlıkların tokenizasyonu etrafında oluşan önemli ivmenin açık bir göstergesidir.
BUIDL Fonu esasen bir para piyasası fonu olarak faaliyet göstermekte, sabit coin bazlı getiri sunmakta ve dijital çağın taleplerini karşılayan yenilikçi bir varlık yönetimi yaklaşımına öncülük etmektedir. BlackRock CEO'su Larry Fink, tokenleştirmeyi menkul kıymetleştirmenin geleceği olarak uzun zamandır öngörüyor. Bu vizyon, fonun önemli bir asgari yatırım eşiği ile kurumsal katılımı özellikle vurgulayan modelinin de gösterdiği gibi hızla gerçeğe dönüşüyor. BlackRock Financial Management, Inc. fonun yatırım tarafını yönetirken, Bank of New York Mellon fon varlıklarının saklayıcısı ve yöneticisi olarak hizmet vermekte ve Securitize tokenlaştırılmış hisseleri yönetmekte ve fon aboneliklerini, itfalarını ve dağıtımlarını denetlemektedir.
ONDO, MAPLE VE PENDLE
Ondo
ONDO Coin, RWA (Real World Assets) sektörü ile yakından ilgili bir kripto para birimidir. Ethereum blok zincirine dayalı bir yardımcı token olan bu kripto para birimi, kullanıcılara güvenli, verimli ve şeffaf ödeme çözümleri sunar. Dijital bir para birimi olarak ONDO Coin, yüksek işlem işleme hızları ve düşük ücretler sunarak maliyet verimliliğinde önemli avantajlar sağlar. ONDO Coin'in toplam arzı 1 milyar Coin ile sınırlıdır ve değeri için sağlam bir temel sağlar. Sadece dünya çapında sınırsız ödemeler için bir ödeme aracı olarak değil, aynı zamanda yatırımcılara çeşitlendirilmiş yatırım seçenekleri sunan bir yatırım varlığı olarak da hizmet edebilir. RWA'nın temel konsepti, geleneksel finansal varlıkları blok zinciri teknolojisi aracılığıyla merkezi olmayan finans (DeFi) ekosistemine dahil etmek ve böylece daha verimli, şeffaf ve güvenli varlık yönetimi ve trade yapıyor. ONDO Finance bu konseptin bir uygulayıcısıdır. Kısacası, ONDO Coin, ONDO Finance ve Flux Finance protokolleri için yönetişim tokeni olarak hizmet vermekte ve RWA sektöründe önemli bir rol oynamaktadır. Platformun yönünün kullanıcı topluluğu odaklı olmasını sağlar ve yatırımcılara katılım ve yönetişim için fırsatlar sunar. Ondo Finance'in sürekli gelişimi ve RWA sektörünün olgunlaşmasıyla birlikte, ONDO Coin'in gelecekte daha da büyük bir potansiyel ve değer göstermesi beklenmektedir.
Ondo coin'in performansına bakacak olursak, ONDO 18 Ocak 2024'te piyasaya sürüldü. Fiyat o tarihten Mart 2024'e kadar hızla yükseldi ve Haziran ayında zirveye ulaştı, ancak o zamandan beri düştü. Bununla birlikte, gerçek dünya varlığı (RWA) kriptolarına artan ilgi sayesinde yılın ilerleyen dönemlerinde toparlandı ve 16 Aralık'ta tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2,01 dolara ulaştı. Şubat 2025 itibarıyla ONDO'nun fiyatı 1,32 dolar civarında seyrediyor. Aynı zamanda, TVL'si şu anda yaklaşık 615 milyon dolar seviyesinde ve bir yıl öncesine göre yaklaşık 3 kat artış gösterdi.
Akçaağaç
Maple Finance, hem Solana hem de Ethereum blok zincirleri üzerinde çalışan, zincir üzerinde teminatsız borç verme seçenekleri sunarak (DeFi) alanında teminatsız borç vermeyi kolaylaştıran, kurumların ve işletmelerin geleneksel bir bankaya ihtiyaç duymadan doğrudan borç verenlerden borç almasına olanak tanıyan bir platformdur. Blok zinciri üzerinde çalışır, bu da tüm işlemlerin şeffaf ve güvenli olduğu anlamına gelir. Maple Finance, 2021 yılında Joe Flanagan ve Sid Powell tarafından kurulmuştur. Kuruluşuyla birlikte DeFi dünyasında, özellikle teminatsız krediler alanında önemli bir gelişme yaşandı.
Maple Finance'in performansı son birkaç çeyrekte inanılmaz bir büyüme göstererek onu kredi sektöründe bir dev haline getirdi. Maple Finance uyum, güvenlik ve şeffaflığa odaklanması sayesinde kayda değer bir büyüme göstermiştir. Maple, 5 milyar doları aşan kredi işlemleriyle kendisini yüksek kaliteli zincir içi borç verme çözümlerinin lider sağlayıcısı olarak konumlandırdı. Maple'ın TVL'si geçtiğimiz yıl inanılmaz bir büyüme gösterdi ve yalnızca 2024'te TVL'de %500'ün üzerinde büyüme kaydedildi. Varlık fiyatları aylardır dalgalanırken, Maple 2024 yazı boyunca ölçeklenmeye devam etti. Bu, kurumların ve DeFi yerlilerinin aktif olarak varlıklarından getiri aradıklarını ve Maple Finance'i kullandıklarını gösteriyor. Bu durum, hem borç verenlerin hem de borç alanların Maple'ın güvenli ve erişilebilir kredi çözümleri yaklaşımına duydukları güvenin altını çiziyor. Yakın zamanda Maple Finance'in bir parçası olarak lanse edilen ve halihazırda toplam 260 milyon dolarlık TVL'ye ulaşan Syrup, USDT ve USDC gibi havuzların genişlemesi, Maple'ın hem muhafazakar hem de yüksek getiri arayan borç verenleri çekme yeteneğini yansıtmaktadır. Maple, çeşitli risk profilleri sunarak, mavi çipli aşırı teminatlı kredilerden daha yüksek getirili altcoin kredilerine kadar geniş bir kitleye hitap eden DeFi kredilerine özel bir yaklaşım sağlıyor. Genel olarak, TVL büyümesinin tutarlı ve üstel yapısı, Maple'ın ürünlerine yönelik artan talebi göstermektedir
Ondo coin'in performansına bakacak olursak, Maple 2 Mayısısısısıs 2021'de piyasaya sürüldü. Fiyat, geldiğimiz günden bu yana Nisan 2022'deki 62,51 dolar seviyesini kırmadı ve bu en yüksek seviyesiydi. 2 Ocak 2023'te ise en düşük seviyesi olan 2,76 dolardan fiyatlandırıldı. Şubat 2025 itibariyle MAPLE yaklaşık 12,39 dolardan fiyatlanıyor. Maple Finance ise 13 Kasım 2024'te SYRUP tokenini piyasaya sürdü ve MPL sahipleri 1 MPL'den 100 SYRUP'a dönüşüm oranıyla geçiş yaptı. 13 Kasım'da, Maple ve syrupfi ekosistemi için yeni bir büyüme çağının kilidini açacak olan $SYRUP token piyasaya sürülecek. SYRUP token ve SYRUP staking'in piyasaya sürülmesi, daha geniş Maple ekosisteminin büyümesini daha da katalize ediyor ve topluluğumuzun en hızlı büyüyen kurumsal DeFi platformundan doğrudan yararlanmasını sağlıyor. Maple ve Syrup'un borç verme işlemlerinden elde edilen ücret gelirleri, stake edenlere giden token emisyonlarının bir parçasını oluşturacak olan SYRUP tokenini geri almak için kullanılacak.
Pendle
Pendle, TN Lee ve Vu Nguyen tarafından kuruldu ve ilk olarak Kasım 2020'de, eski adı Benchmark olan Benchmark tarafından "gelecekteki getirinin ayrıştırılmasını ve trade yapıyor sağlayan zincir içi bir getiri varlık toplayıcısı" olarak tanıtıldı. Pendle Finance, getiriyi getiri yaratan varlıklardan ayırarak faiz oranı türevlerinin trade yapıyor güçlendiren merkezi olmayan bir finans (DeFi) protokolüdür. Geleneksel finanstaki sıfır kuponlu tahvillere ve kuponlara benzer şekilde, bu yeni zincir içi yaklaşım likidite sağlayıcılara ve getiri çiftçilerine riski yönetmek, gelecekteki getiriler hakkında spekülasyon yapmak ve yatırım stratejilerini optimize etmek için yeni yollar sunuyor. Pendle, Ethereum'da kullanılan getiri sağlayan tokenleri anapara ve getiri tokenleri olarak ayırarak ve bu tokenlerin trade yaptı likidite havuzları sağlayarak bu piyasayı kolaylaştırmaktadır. Bunu yaparken, kullanıcıların sabit getiri, uzun getiri kazanabileceği ve temel token için Pendle havuzuna likidite sağlayabileceği, sabit ve değişken oranlı getiri sağlayan tokenler için bir pazar sağlar. Pendle ayrıca zaman içindeki çürümeyi dikkate alan yeni AMM'sini de tanıtıyor. Tokenların değeri zamana bağlı olduğundan, Pendle'ın AMM'sinin tasarımı, yanlış fiyatlandırılmış finansal varlıklardan kaynaklanan potansiyel kayıpları önlemeye yardımcı olur.
16 Haziran 2021'de piyasaya sürülen PENDLE, 11 Nisan 2024'te en yüksek seviyesi olan 7,52 $'dan fiyatlandırıldı. En düşük seviyesi ise 10 Kasım 2022'de 0,033 $ oldu. Şu anda yaklaşık 905 milyon $ FDV ve 577 milyon $ piyasa değeri ile 3,48 $ seviyesinde bulunuyor. Özellikle "müşteri tabanı" göz önüne alındığında, Pendle'ın büyümesinin yavaşladığını görmüyoruz. Cryptonary'nin görüşü Piyasa koşullarına ve düzeltmelere rağmen, Pendle'ın performansı çok az zayıflık belirtisi göstererek örnek teşkil etmiştir.
SONUÇ
Kurumsal oyuncular dijital varlıkların gelişen dünyasına güvenli giriş noktaları aradıkça bu cesur tahmin gerçeğe dönüşüyor. Başlangıçta, Borsa trade yaptı Fonları (ETF'ler) bu kurumlar için bir giriş kapısı sağladı. Şimdi ise, yönetimleri altında büyük miktarda varlık bulunan bu kuruluşlar, yönettikleri diğer varlık türlerini de zincire dahil etmek istiyor ve bu da sağlam ürünler gerektiriyor. BlackRock'ın tokenizasyon alanına girişinin, blok zinciri teknolojisine daha geniş kurumsal katılımı teşvik etmesi, varlık yönetimi uygulamalarını dönüştürmesi ve finansal piyasa kapsayıcılığını artırması muhtemeldir. BlackRock'ın BUIDL Fonu'nun piyasaya sürülmesi, finansal varlıkların halka açık bir blok zinciri üzerinde tokenize edilmesinde ileriye doğru atılmış önemli bir adımdır. BlackRock'ın tokenleştirme oyununa adım atması, daha geniş finans dünyasının blok zincirine ve dijital varlıklara gerçekten girmeye başladığının büyük bir işaretidir. Bu değişim, finans alanında işleri gerçekten sarsabilir, işleri daha şeffaf ve verimli hale getirebilir ve varlıkları yönetmenin ve bunlara yatırım yapmanın eski yollarını gerçekten sorgulayabilir. Düzenleyici kuralların netleştirilmesi, dijital varlıkların nasıl harmanlanacağını düşünen kurumlar için kilit önem taşıyacaktır. Ayrıca, tokenizasyonun arkasındaki teknolojik altyapının daha iyi hale gelmesi gerekiyor. Tokenlaştırmanın potansiyel faydaları, özellikle de finansal piyasaları daha kapsayıcı ve geniş kapsamlı hale getirmek söz konusu olduğunda çok büyüktür. Sonuç olarak, BlackRock'ın öncülüğünde, finansın her zamankinden daha dijital ve merkezsiz hale geldiğini görmenin eşiğinde olabiliriz.
