Giriş
Bitcoin ve Ethereum gibi kripto para birimlerinin kurumsal hazinelere hakim olduğu bir dönemde Ripple'ın neden XRP hazinesi adımı attığını sorgulatan yeni bir hamle de Ripple'dan geldi. Şirket, yaklaşık 427 milyon XRP'lik bir rezerv oluşturmak için yaklaşık 1 milyar dolar toplamayı hedefliyor. Şu anda Ripple 4,5 milyar XRP tutuyor ve aylık olarak piyasaya sürdüğü 37 milyar tokenı teminatlı bir hesapta tutuyor. Peki bu devasa birikime rağmen neden ek bir hazineye ihtiyaç duyuluyor?
Bu planı hayata geçirecek olan yapı aslında Evernorth Holdings adlı bir girişim. Ripple destekli bu girişim, boş çek şirketi Armada Acquisition Corp II ile birleşerek 2026 yılının ilk çeyreğinde Nasdaq'ta "XRPN" sembolü altında halka açılmayı hedefliyor. Burada dikkat çeken husus, sadece Ripple'ın değil SBI Holdings'in de 200 milyon dolarlık bir taahhütle projeye dahil olması. Yatırımcı listesinde ayrıca Ripple Works, Pantera Capital, Kraken, GSR ve şirketin kurucu ortağı Chris Larsen gibi önemli isimler de yer alıyor. Toplanan net fonların büyük kısmı doğrudan piyasadan XRP satın almaya tahsis edilecek.
Geri kalanı ise operasyonel giderleri ve şirketin büyümesini finanse edecek. Evernorth, geleneksel bir kripto fonu gibi pasif olarak kripto tutmak yerine XRP varlıklarını aktif olarak yönetmeyi planlıyor. Şirket, eski Ripple yöneticisi Asheesh Birla tarafından yönetiliyor. Birla, hazine modelinin XRP fiyatına maruz kalmakla sınırlı olmadığını, aynı zamanda borç verme, likidite sağlama ve DeFi getirilerinden yararlanma gibi stratejilerle "XRP başına getiriyi" artırmayı hedeflediğini belirtiyor. Böylece Ripple'ın, MicroStrategy'nin Bitcoin birikimine benzer şekilde, XRP'yi kurumsal finans dünyasında güçlü bir varlık haline getirmeyi hedeflediğini anlıyoruz.
Planın Detayları
Şirket resmi lansmandan önce bile harekete geçmiş durumda. Zincir üzerindeki verileri incelediğimizde, Evernorth'un faaliyete geçtiği ilk hafta 947 milyon dolar harcayarak 388,7 milyon XRP biriktirdiğini görüyoruz. Bu miktar, planlanan 1 milyar dolarlık satın alma hedefinin %95'ine karşılık geliyor. Ortalama giriş fiyatı yaklaşık 2,44 dolar olan bu alımların XRP fiyatında kısa vadeli bir yükselişe katkıda bulunduğunu söylemek mümkün. CryptoSlate'in analizine göre, Evernorth mevcut hızını korursa, bir yıl içinde XRP'nin likit arzının yaklaşık %2'sini emebilir. Bu da piyasadaki fiyat oynaklığını azaltabilir. Evernorth'un modeli hakkında yapılan açıklamalara bakıldığında, pasif bir "coin kasası" olmaktan çok daha fazlasını vaat ediyor. Şirket yöneticileri ellerindeki XRP'yi aşağıdaki gibi stratejilerle değerlendireceklerini belirtmişlerdir kurumsal kredilerin kullandırılmasıDeFi protokollerine katılarak likidite sağlamak ve getiri elde etmek. Ayrıca Ripple tarafından geliştirilen RLUSD stablecoin'ini kullanarak XRP tabanlı bir DeFi ekosistemine geçmeyi ve XRP Ledger üzerinde doğrulayıcılar çalıştırmayı planlıyorlar. Bu yaklaşım, Evernorth'u MicroStrategy'nin Bitcoin biriktirme stratejisiyle karşılaştıran analistlerin dikkatini çekti. Şirket, piyasadan XRP toplayıp hisse senetleri aracılığıyla kurumsal yatırımcıların erişimine sunarak token'ın kullanım alanlarını genişletmeyi ve hazine hissedarları için getiri sağlamayı hedefliyor.
Pazar Etkisi
- Bu gelişme fiyatı nasıl etkileyecek?
- Ripple'ın 1 milyar dolarlık satın alımı XRP'nin fiyatını yükseltecek mi?
Kripto piyasalarında, bu tür büyük alımların etkisi genellikle mevcut likiditeye bağlıdır. Borsalardaki XRP trading tahtalarındaki toplam derinlik yalnızca 51 milyon $ civarında. Önerilen 1 milyar dolarlık hazine alımı hızlı bir şekilde tamamlansa bile, ortalama 45 gün içinde %10-15'lik bir artış görülebilir. Ancak, hazine alımları durduğunda ya da yatırımcılar ralli sırasında satış yapma fırsatını yakaladığında bu kazançlar tersine dönebilir. Öte yandan, XRP arzının bir kısmının şirketin hazinesine çekilmesi, piyasadaki "satış baskısını" azaltma potansiyeline sahip. Ripple'ın aylık olarak piyasaya sürdüğü tokenlerin çoğunu yeniden kilitleyerek arzı sınırladığını biliyoruz, ancak yeni hazine modeli bu stratejiyi tersine çevirebilir ve talep yaratabilir. Bununla birlikte, bazıları bu kadar büyük bir rezervin merkezileşme riskleri taşıdığına inanıyor. Bu nedenle, bazı yorumcular Ripple'ın şu anda elinde tuttuğu token miktarının piyasa dengesini bozabileceğini savunuyor. Öte yandan, alımlar yavaş ve istikrarlı olursa piyasa bu duruma uyum sağlayabilir ancak hızlı ve yoğun alımlar fiyatı keskin bir şekilde artırarak öngörülemeyen fiyat hareketlerine yol açabilir ve buna bağlı olarak riski artırabilir. Dolayısıyla, evet, Ripple'ın yeni hazine hamlesi likiditeyi sıkıştırarak kısa vadede fiyat üzerinde olumlu bir etki yaratabilir, ancak bu hamlenin uygulanması yukarıda belirtilen nedenlerden dolayı oldukça kritik olacaktır.
Diğer Şirketler ve Trendler
Geçtiğimiz yıl, birkaç farklı şirket XRP tabanlı hazine modelleri geliştirmeye çalıştı. Örneğin, Singapur merkezli Trident Digital Tech Holdings Haziran ayında 500 milyon dolarlık bir fon kuracağını açıkladı. Çinli Webus International 300 milyon dolarlık bir rezerv hedefledi. Sürdürülebilir enerji şirketi VivoPower 121 milyon dolar, Wellgistics Health ise 50 milyon dolar ayırmayı planladı. Şirketler 152 milyar doların üzerinde Bitcoin ve 23 milyar dolar Ethereum tutarken, XRP hazineleri yeni yeni ortaya çıkmaya başlıyor. Ancak, Trident ya da Webus gibi erken XRP hazine planlarını açıklayan şirketlerin hisse senedi fiyatlarına baktığımızda %70'e varan düşüşler görüyoruz.
Dolayısıyla "kripto hazinesi" konseptinin yutturmaca olduğu kadar risk de taşıdığını söylemek mümkün. "XRP'yi kurumsal finansın bel kemiği haline getirmek istiyoruz" diyen Ripple yöneticileri, yeni hazinenin piyasa oynaklığını dengelemek için bir tampon görevi göreceğini ve merkezi olmayan finans projelerine yatırım yaparak XRP'nin kullanımını çeşitlendireceğini savunuyor. Bu ifadeyi kısmen doğru kabul edersek ve kripto piyasasında "kurumsal hazine" trendinin güç kazandığını gözlemlersek, bu gücün gelecekte nasıl kullanılacağını sormadan edemeyiz... Piyasa bu durumu merkezsizleşmeye bir tehdit olarak mı yorumlayacak? Yoksa pozitif fiyatlandırmayı desteklemeye devam mı edecek? Bu ve benzeri soruların yanıtlarını süreç ilerledikçe zaman içinde bulacağız. Ancak bugün memnuniyetle karşıladığımız adımların ve tanık olduğumuz gelişmelerin piyasada "açgözlülüğün" olduğu bir döneme denk geldiğini ve şirketlerin hazine stratejilerinin her zaman içinde risk taşıdığını unutmamak gerekiyor.
Sorumluluk Reddi
Bu makalede yer alan bilgi ve analizler yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Kripto para piyasaları değişkendir ve yüksek risk içerir. Okuyucular, yatırım kararları vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalı veya lisanslı danışmanlara danışmalıdır. Darkex, bu içeriğe güvenmekten kaynaklanan herhangi bir mali kayıp için sorumluluk kabul etmez.
