ABD Dijital Finans Manifestosu ve Küresel Liderlik Girişimi

Dijital Finansal Teknolojide Amerikan Liderliğinin Güçlendirilmesi

ABD'nin dijital finans yolculuğu 2025 yılında yayınlanan "DİJİTAL FİNANS TEKNOLOJİSİNDE AMERİKAN LİDERLİĞİNİN GÜÇLENDİRİLMESİ" baş lıklı Beyaz Saray belgesiyle yeni bir boyut kazandı. Bu önemli belgenin kilit noktaları ve ABD'nin küresel dijital varlık pazarında kendisi için belirlediği yol haritası raporumuzda ele alınıyor.

Rapor aşağıdaki bölümleri içermektedir

• Dijital varlık düzenlemesi: ABD kurumlarının dijital varlıklara yönelik yasal çerçevesi ve yaklaşımı,
• Bankacılıkta dijital varlıklar: Bankaların ve finansal kurumların gelişen rolü,
• Yasadışı finansmanla mücadele: Riskler ve ABD'nin yaklaşımı,
• Vergilendirme: Dijital varlıkların vergi etkileri ve güncel düzenleyici gelişmeler.

Özetle bu rapor, Beyaz Saray'ın raporunun ana bölümleri ışığında hem mevcut gelişmeleri hem de önümüzdeki döneme ilişkin kilit konuları değerlendirmektedir.

Dijital Varlık Yönetmeliği

Bitcoin'in yaratıcısı Satoshi Nakamoto, Bitcoin'i yalnızca dijital bir para birimi olarak değil, aynı zamanda kullanıcıların birbirleriyle doğrudan işlem yapabilecekleri bir platform olarak tasarladı. İşlemler başlangıçta merkezi olmayan P2P ağları ve forumlar aracılığıyla gerçekleşirken, 2013 yılında Mt. Gox gibi merkezi borsaların yükselişi sektörde yeni bir dönemin başlangıcı oldu. Mt. Gox'un 2014 yılında çöküşü önemli bir şoka neden olsa da kripto sektörü daha sağlam ve profesyonel bir altyapıyla büyümeye devam etti. Günümüzde dijital varlıklar yalnızca birer yatırım aracı değil; yeni nesil finansal sistemlerin, yönetişim modellerinin ve ekonomik değer aktarım mekanizmalarının yapı taşları olarak görülmektedir.

Bu dönüşümle birlikte, ABD'deki SEC ve CFTC gibi düzenleyici kurumların dijital varlıkları nasıl sınıflandıracağı ve düzenleyeceği sorusu kritik hale gelmiştir. Varlıklar artık tokenize menkul kıymetler, emtia tokenleri, hibrit yapılar veya ağ tokenleri gibi alt sınıflara ayrılıyor ve işlev temelli düzenleme modellerine tabi tutuluyor. Bu bağlamda SEC daha çok menkul kıymet niteliği taşıyan tokenlara odaklanırken, CFTC dijital varlıklar ve emtia olarak sınıflandırılan türev ürünler üzerinde düzenleme yetkisine sahiptir. Ancak bu ayrım henüz tam olarak netleşmemiş olup piyasa katılımcılarını zaman zaman düzenleyici belirsizlikle karşı karşıya bırakmaktadır.

Özellikle Trump yönetiminin ardından ivme kazanan son düzenleyici reformlar, aşağıdaki görselde gösterildiği gibi SEC ve CFTC tarafından dijital varlık piyasalarına ilişkin atılan adımları vurgulamaktadır:

Kaynak: Dijital Finansal Teknolojide Amerikan Liderliğinin Güçlendirilmesi / Dijital Varlık Piyasası Yapısı

Özetle, ABD'deki dijital varlık düzenlemesi hala gelişmekte ve şekillenmektedir. SEC ve CFTC gibi kurumların rollerinin netleştirilmesi, token sınıflandırmalarında tutarlılık sağlanması ve muhasebe uygulamalarının standartlaştırılması yalnızca yasal uyumu artırmakla kalmayacak, aynı zamanda yatırımcı güvenini de güçlendirecektir. CLARITY Yasası gibi çabalar ileriye dönük önemli bir adımı temsil etse de, bu adımlar kapsamlı bir strateji ile desteklenmelidir." Dijital varlıkların 7/24 doğası, sınır ötesi etkileri ve hızla gelişen teknolojik yapısı, geleneksel finansal düzenlemelerin ötesinde düşünmeyi gerektirmektedir. Bu yaklaşım sadece düzenlemelerin değil, aynı zamanda geleceğin dijital ekonomisinin mimarisinin de temelini oluşturacaktır.

Bankacılıkta Dijital Varlıklar Çağı

ABD'nin dijital varlık ekosistemine yaklaşımı son yıllarda temel bir değişim geçirdi. Trump yönetimi sırasında kripto girişimleri büyük ölçüde bankacılık hizmetlerinin dışında tutulurken, yeni politika yaklaşımı bankaların kripto sektörüne erişiminin önündeki engelleri kaldırdı. Bankalar artık dijital varlıklarla çalışmalarında sektörün yasal çerçevesi ve risk yönetimiyle tutarlı bir şekilde destekleniyor. Bu da hem finansal inovasyonun hem de Amerikan girişimciliğinin önünü açıyor.

Mevcut düzenleyici çerçeve, bankaların dijital varlıklarla etkileşimi için net ve teknolojiden bağımsız bir temel oluşturmayı amaçlamaktadır. Bankaların bu alanda faaliyet gösterebilmeleri için açıklık ve şeffaflığa öncelik verilmiştir. Buna ek olarak, kripto varlıklarla ilgili bankalar için sermaye gereksinimleri ve uyum standartları, sektörün riskleri dikkate alınarak yeniden tanımlanmaktadır. Bu, finansal sistemin bütünlüğünü korurken aynı zamanda inovasyon için alan açmaktadır.

Bankacılık sektöründe dijital varlıkların düzenlenmesi Basel Komitesi tarafından geliştirilen kripto varlık çerçevesi ile yeni bir boyut kazanmıştır. Basel çerçevesi kapsamında dijital varlıklar risk ve yapısal özelliklerine göre iki ana gruba ayrılıyor: Grup 1 ve Grup 2. Grup 1, mevcut sınıflandırma kriterlerini karşılayan tokenize geleneksel varlıkları ve sabit coinleri içeriyor ve bunlara mevcut Basel sermaye standartları uygulanıyor. Grup 2 ise bu kriterleri karşılamayan veya teminatsız kripto varlıkları kapsamakta ve bu varlıklar daha yüksek sermaye gerekliliklerine tabi tutulmaktadır. Özellikle Grup 2 varlıkları %100 sermaye yükü ve hatta %1.250 risk ağırlığı gibi katı kurallara tabidir.

Kaynak: Dijital Finansal Teknolojide Amerikan Liderliğinin Güçlendirilmesi / Bankacılık ve Dijital Varlıklar

ABD bankacılık düzenleyicileri, varlık türünün gerçek riskini yansıtmalarını sağlamak için dijital varlıklara yönelik sermaye ve likidite gerekliliklerinin gözden geçirilmesi gerektiğini vurgulamaktadır. Özellikle, tokenize edilmiş geleneksel varlıkların yalnızca teknolojik altyapılarına göre ayrı bir grupta sınıflandırılması, teknolojik tarafsızlık ilkesiyle tutarsız olarak görülüyor. Grup ayrıca, mevcut ayrımların kripto varlıklar için, özellikle de ödeme ve yatırım amacıyla yaygın olarak kullanılan dijital varlıklar ile spekülatif "memecoinler" arasında netlik sağlamadığını ve bu kategoriler arasında daha net bir sınır çizilmesi gerektiğini belirtmektedir.

Dijital varlıkların hızla gelişen doğası, düzenleyici makamların esnek ve güncel yaklaşımlar geliştirmesini gerektirmektedir. Özellikle izinsiz blok zincirleri gibi yeni teknolojilerin yarattığı risklerin ele alınmasında sürekli veri toplanması ve standartların sektörle işbirliği içinde gözden geçirilmesinin önemi vurgulanıyor. Son yıllarda bankacılık sektöründe faaliyet gösteren kurumların dijital varlık işlemlerinin sermaye ve likidite gereklilikleri için daha doğru ve dinamik değerlendirme yöntemleri kullanmaları gerektiği vurgulanmaktadır. Bu kapsamda Amerika Birleşik Devletleri'nin hem kamu hem de özel sektörü kapsayan şeffaf bir analiz süreci başlatması, dijital varlıkların finansal sistemdeki yerinin daha sağlıklı bir şekilde belirlenmesine katkı sağlayacaktır.

Bununla birlikte, bankacılık hizmetlerine adil ve açık erişimin teşvik edilmesi, dijital varlık sektöründe faaliyet göstermek isteyen şirketlerin yalnızca faaliyet alanları temelinde dışlanmamasının sağlanması ve rekabet ve inovasyonun kolaylaştırılması kritik olarak değerlendirilmektedir. Bankacılık düzenleyicilerinin risk yönetiminde teknolojiden bağımsız uygulamalar geliştirmesi ve yeni oyuncular için lisanslama süreçlerinde şeffaf ve öngörülebilir kriterler sağlaması da tavsiye ediliyor. Sonuç olarak, ABD'nin yeni dijital varlık politikası bankacılık ve kripto sektörleri arasındaki işbirliğini güçlendiriyor, finansal inovasyonun önünü açıyor ve ABD'nin küresel finans teknolojilerindeki liderliğini pekiştiriyor.

Dijital Varlıklar ve Yasadışı Finans

Dijital varlıklar finans dünyasına hız, şeffaflık ve erişilebilirlik sunmakla birlikte, yasadışı finansal faaliyetler için de yeni zeminler yaratmaktadır. Kripto paraların anonimliği, sınır tanımayan transfer kabiliyetleri ve merkezi olmayan yapısı, kara para aklama ve terörün finansmanı gibi suç teşkil eden faaliyetler için ciddi riskler oluşturuyor. Son yıllarda artan siber saldırılar, dijital varlıkların Kuzey Kore gibi devlet dışı aktörler tarafından yasadışı faaliyetleri finanse etmek için kullanılması ve küresel düzenleme boşlukları, AML/CFT (Kara Para Aklama ve Terörizmin Finansmanıyla Mücadele) sistemlerinin temelden gözden geçirilmesini gerekli kılmıştır.

ABD bu riskleri ele alırken iki temel hedef benimsemiştir: dijital varlıkların yasadışı faaliyetler için kullanılmasını önlemek ve yasalara uygun, yenilikçi finansal teknolojileri mümkün kılmak. Bunu akılda tutarak, rapor aşağıdaki ilkelere odaklanmaktadır:

• ABD vatandaşlarının ve girişimcilerin dijital varlıkları yasal amaçlarla kullanma hakkı korunmalı; blok zinciri tabanlı inovasyon teşvik edilmelidir.
• Dijital varlıkların yasadışı finansmanda kullanılmasını önlemek için AML/CFT çerçevesi güçlendirilmeli ve uluslararası düzeyde standartlaştırılmalıdır.
• Kripto para borsaları ve hizmet sağlayıcıları Banka Gizlilik Yasasına (BSA) ve ilgili federal düzenlemelere tabi olmalı; müşteri tanımlama (KYC), şüpheli faaliyet raporlama (SAR) ve bilgi paylaşımı gibi standartlar güçlendirilmelidir.

ABD finans sisteminin merkezi rolü, sadece Amerikan kurumlarını değil, tüm küresel aktörleri daha sıkı gözetim ve uyumluluğa uymaya zorluyor. FATF standartlarının yaygın olarak benimsenmesi, kripto hizmet sağlayıcılarının lisanslanması, blok zinciri tabanlı denetim altyapısının güçlendirilmesi ve anonimlik araçlarının risk temelli izlenmesi kilit konular arasında yer alıyor. DeFi ve kendi kendine saklama gibi kontrol edilmesi zor alanlar için küresel uyum ve kullanıcı bilgileri kritik önem taşıyor. Rapor, merkezi olmayan finans (DeFi) ve kendi kendine saklama gibi yeni nesil uygulamaların düzenleme kapsamına alınması gerektiğinin ve ABD'nin teknolojiden bağımsız bir yaklaşım benimsemesinin öneminin altını çiziyor.

Aşağıdaki grafik, iki büyük analiz şirketinin (Chainalysis ve TRM Labs) verilerine dayanarak, son dört yılda yasadışı faaliyetlerle bağlantılı dijital varlık işlemlerinin oranını karşılaştırmaktadır. 2021 ve 2024 yılları arasında, yasa dışı işlemlerin toplam hacme oranı %0,1 ile %0,8 arasında dalgalanmıştır. 2023'te zirve yapan oranların 2024'te önemli ölçüde azaldığı görülmektedir. Bu tablo, düzenleme ve gözetim kabiliyetleri geliştikçe risklerin daha etkin bir şekilde kontrol altına alınmaya başladığını göstermektedir. Ancak unutulmamalıdır ki hacim milyarlarca dolara tekabül etmektedir; dolayısıyla küresel risk yönetimi ve sektörler arası işbirliği daha da kritik hale gelmektedir.

Kaynak: Dijital Finansal Teknolojide Amerikan Liderliğinin Güçlendirilmesi / Yasadışı Finansla Mücadele

Raporda aşağıdaki tavsiyeler vurgulanmaktadır: Yasal kullanıcılar ve inovasyon cezalandırılmamalı, düzenleyici ve kolluk kuvvetlerine dijital varlıklar üzerinden işlenen suçlarla mücadele edebilmeleri için daha fazla araç ve yetki verilmelidir. Bu araçlar masum vatandaşların yasal faaliyetlerini kısıtlamamalı, kamu ve özel sektör arasında daha etkin veri paylaşımı ve işbirliği sağlanmalıdır. Diğer önemli noktalar arasında ABD'nin AML/CFT ve yaptırım standartlarının uluslararası düzeyde teşvik edilmesine öncülük etmesi ve dijital varlık sektörüne yönelik kılavuzların güncellenmesi yer almaktadır.

Özetle, ABD'nin yaklaşımı bir yandan dijital varlıkların sunduğu yenilikçiliği ve bireysel özgürlükleri teşvik ederken diğer yandan da yasadışı finansal faaliyetlere karşı caydırıcı ve çok katmanlı bir strateji benimsemeyi amaçlamaktadır. Banka Gizlilik Yasası'nın (BSA) ve kripto borsaları ve hizmet sağlayıcıları için ilgili federal düzenlemelerin güncellenmesinin yanı sıra müşteri tanımlama (KYC), şüpheli işlem raporlama (SAR) ve etkili bilgi paylaşımı uygulamalarının sıkılaştırılması ön plandadır. Mağdurların tazmin edilmesi, el koyma süreçlerinin güncellenmesi ve suç gelirlerinin izlenebilirliğinin artırılması reform gündeminin kilit unsurlarıdır. Nihai hedef, inovasyon ve kullanıcı haklarını korurken yasadışı finansal faaliyetlere karşı küresel, kapsayıcı ve sürdürülebilir bir mücadele yürütmektir.

Dijital Varlıkların Vergilendirilmesi

Trump yönetimi, dijital varlıklara yönelik yenilikçi ve girişimci dostu bir yaklaşım benimsedi ve federal vergi mevzuatının bu yaklaşımı engelleyen unsurlarını kaldırmayı bir öncelik haline getirdi. Bu doğrultuda, Nisan 2025'te yasalaşan bir karar (H.J. Res. 25), Biden yönetiminin belirli DeFi geliştiricilerini "komisyoncu" olarak sınıflandırma girişimini iptal etti. Sağlanan gerekçe, bu geliştiricilerin ve yazılımlarının kullanıcıların dijital varlıkları üzerinde hiçbir zaman saklama yetkisi kullanmamasıydı.

Dijital varlıkların vergilendirilmesi hakkında kritik sorular sorulmaktadır. Dijital varlık işlemleri geleneksel varlıklardan oldukça farklıdır ve zaman içinde değişiklik gösterir, bu nedenle mevcut vergi kanunlarının bu işlemlere nasıl uygulanacağı konusunda belirsizlik vardır. Bu nedenle, bazı temel soruların yanıtları dijital varlık gelirlerinin vergilendirilmesi için büyük önem taşımaktadır:

• Zamanlama: Gelir ne zaman kazanılmış sayılır, yani ne zaman vergilendirilebilir hale gelir.
• Kaynak: Gelirin kaynaklandığı vergi yetki alanının belirlenmesi (örneğin, Amerika Birleşik Devletleri içinde veya dışında).
• Karakter: Gelir türünün belirlenmesi (örneğin, sermaye kazancı veya olağan gelir).
• Kanunların Uygulanması: Mevcut yasal düzenlemelerin dijital varlık işlemlerine nasıl uygulanacağı.

Rapora göre, bu soruların açıklığa kavuşturulması vergi mükelleflerinin vergi yükümlülüklerini doğru bir şekilde yerine getirmelerine yardımcı olacak ve dijital varlık ekosisteminin ABD'de daha öngörülebilir bir şekilde gelişmesini sağlayacaktır.

ABD'de şu anda dijital varlıkların gelir vergisine tabi olup olmadıkları, nasıl vergilendirilmeleri gerektiği, değerlemeleri ve raporlama yükümlülükleri ile ilgili net ve kapsamlı bir çerçeve bulunmamaktadır. İç Gelir Servisi (IRS), 2014 yılında yayınladığı 2014-21 sayılı Bildirimde dijital varlıkları "para" yerine "mülk" olarak sınıflandırmış ve vergilendirmenin temeli olarak sermaye kazancı vergilendirmesini benimsemiştir. Bununla birlikte, mevcut mevzuat dijital varlıklar için net bir vergi çerçevesi sağlamamaktadır. Bazı vergi uygulamaları yatırımcılar için, bazıları dijital varlık borsaları için ve bazıları da Amerika Birleşik Devletleri'nin kendisi için zorluk teşkil etmektedir.

Kısacası, gelişmeyi engelleyen modası geçmiş, teknoloji dostu olmayan ve kısıtlayıcı vergi yasalarının yatırımcıları caydırmayacak şekilde basitleştirilmesi ve düzenlenmesi yönünde güçlü bir beklenti vardır. Trump yönetimi, bu rapor aracılığıyla, dijital varlık ekosisteminin bu dönüşümü için çalıştığını açıkça ortaya koymuştur. Bu rapor, dijital varlıkların yaygın olarak benimsenmesini teşvik etmeyi ve vergi yükünü azaltarak, kapsamı netleştirerek ve hesaplamaları basitleştirerek yatırımcıları desteklemeyi açıkça taahhüt etmektedir.

ABD Kongresi ve vergi makamları için temel tavsiyeler aşağıdaki gibidir:

• Dijital varlıklar için "menkul kıymetler" veya "emtialardan" farklı olarak ayrı bir vergi varlık sınıfı oluşturulmalı; mevcut yasal tanımlar dijital varlıkların dinamik yapısıyla uyumlu olacak şekilde revize edilmelidir.
• Stabilcoinlerin vergi statüsü, özellikle ödeme amacıyla kullanılan ve borç olarak muamele görmesi gereken stabilcoinler için açıklığa kavuşturulmalı ve küçük değerli işlemler için yıkama satışı kurallarına istisnalar getirilmelidir.
• Dijital varlıklardaki wash sale suistimalini önlemeye yönelik kurallar dijital varlıkları da kapsayacak şekilde genişletilmelidir; ancak bu düzenlemeler stabilcoinleri hariç tutacak şekilde tasarlanmalıdır.
• Kripto varlık ödünç verme işlemleri için menkul kıymet ödünç verme işlemlerine benzer bir vergiden muaf statü oluşturulmalı; mark-to-market kuralları aktif olarak traded gören dijital varlıkları kapsayacak şekilde güncellenmelidir.
• Madencilik ve staking gelirlerinin vergilendirilmesiyle ilgili olarak, sadece yüksek değerli işlemler derhal vergilendirilmeye devam edilmeli, düşük değerli (de minimis) gelirlerin vergilendirilmesi ise satış zamanına kadar ertelenmelidir.
• Uluslararası bilgi paylaşımı (CARF), üçüncü taraf raporlaması ve offshore hesapların takibi ile ilgili olarak, hem şeffaflık hem de vergi mükellefleri üzerindeki yük dikkate alınarak daha entegre ve uyumlu bir raporlama altyapısı oluşturulmalıdır.

Sonuç olarak, Amerika Birleşik Devletleri'nde dijital varlıkların vergilendirilmesine yönelik mevcut sistem, hızla gelişen sektörle tam olarak uyumlu değildir. Yatırımcılar ve sektör temsilcileri öngörülebilir, adil ve uygulaması kolay bir vergi sistemi talep etmektedir. Trump yönetimi tarafından özetlenen yeni yol haritası, dijital varlıkların yaygın olarak benimsenmesini destekleyen, belirsizliği azaltan ve ABD'yi küresel kripto ekosisteminde lider olarak konumlandırmayı amaçlayan bir vizyon sunuyor.

Genel Değerlendirme

Genel olarak ABD, dijital finans arenasında eski kalıpları geride bırakıyor ve oyunun kurallarını yeniden yazmaya hazırlanıyor. Artık mesele sadece teknolojik gelişmeye öncülük etmek değil; sektör için kuralları belirleme tutkusu artık çok daha net.

ABD'nin yeni yol haritası, "Amerika dijital varlıkların merkezi olacak" iddiasını ilk kez bu kadar net ve sistematik bir şekilde ortaya koyuyor. Stabilcoinlerin geleceği ve Bitcoin'in finansal rezervlerdeki yeri gibi hamlelerle, yeni nesil finansal sistemlerde doların uluslararası rolü güçlendiriliyor. Özellikle "Made in USA" etiketli dijital finans girişimlerine " " aracılığıyla sağlanan destek, ABD'yi hem sermaye hem de beyin göçü için bir merkeze dönüştürme hedefini açıkça ortaya koyuyor.

Vergi politikalarından bankacılık sistemine, inovasyon teşviklerinden yasadışı finansla mücadeleye kadar geçmişe göre daha pratik ve şeffaf bir yaklaşım söz konusu. Vergi düzenlemelerindeki karmaşıklığın azaltılması, yatırımcılar ve girişimciler için fırsatların önünün açılması, stabilcoinler için net bir statü oluşturulması gibi konular ABD'nin dijital varlık ekosisteminde daha öngörülebilir ve sürdürülebilir bir ortam yaratmayı hedeflediğini gösteriyor.

Sonuç olarak, ABD'nin dijital varlıklara yönelik yeni vizyonu yalnızca teknik veya yasal bir dönüşümden ibaret değildir; aynı zamanda küresel liderlik için önemli bir iddiayı ve inovasyon çağrısını da içermektedir. Bireysel özgürlüklerin korunmasına yönelik ikili odaklanma ve ABD'nin bu alandaki standartları belirleme arzusu, önümüzdeki yıllarda dijital finansın geleceğini büyük ölçüde şekillendirecek gibi görünüyor.