GİRİŞ
Stratejik rezervler, hemen kullanılabilen ve para otoritelerinin kontrolü altında olan bir dizi dış varlıktır. Ödemeler dengesinin finansman ihtiyaçlarını karşılamak ya da döviz kurunu etkilemek amacıyla döviz piyasalarına müdahale etmek için kullanılırlar. Bu şekilde bir bitcoin rezervi, merkez bankaları tarafından tutulan altın ve döviz rezervlerine benzeyecektir. Petrol gibi temel hammaddelerin yanı sıra artık yeni dönemde dijital para olarak nitelendirilen Bitcoin rezervleri de stratejik rezervler arasında yerini almak üzere.
TRUMP'IN ABD MERKEZİ HAZİNESİNDEKİ BTC REZERVLERİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ
2024 Nashville duyurusu 2024 yılının 3. çeyreğinde, Trump yönetimi Nashville'de çığır açan bir duyuru yaparak ABD Hazinesi'nin rezervlerinin bir kısmını Bitcoin'e tahsis etme planlarını açıkladı. Bu hamle, ülkenin varlık tabanını çeşitlendirmeyi ve dijital varlıkların algılanan faydalarından yararlanmayı amaçlıyordu. Hazine rezervlerinin %2'sinin Bitcoin'e tahsis edilmesini içeren spesifik ayrıntılar, siyasi ve ekonomik çevrelerde yoğun tartışmalara yol açmış, eleştirmenler gerekçeyi ve potansiyel riskleri sorgularken, savunucular bunu finansın geleceğine yönelik cesur bir adım olarak nitelendirmiştir.
Trump'ın önerdiği stratejik bitcoin rezervi nedir ve nasıl çalışacaktır? Senato'da sunulan yasa kabul edilirse, Hazine ve Federal Rezerv'in beş yıllık bir süre boyunca her yıl 200.000 token satın alması gerekecek. Toplam bir milyon token ile bu, kripto para biriminin toplam küresel arzının %5'ini temsil edecektir. Ancak tartışmalar devam ediyor. BTC, rezervleri çeşitlendirmek amacıyla bir ülkenin bilançosundaki varlıkların karışımına dahil edilecektir. Bu rezervin, ulusal bilançoları güçlendirmek ve gelecekteki borç ihracını desteklemek için ABD dolarının devalüasyonuna karşı bir koruma görevi göreceği düşünülmektedir.
Bununla birlikte, proje net bir şekilde ortaya konmuş değildir ve projenin yönetiminden hangi otoritenin sorumlu olacağı temel sorusundan başlayarak konu hakkında hala pek çok spekülasyon bulunmaktadır. Federal Rezerv mi olacak? Yoksa başka bir kurum mu olacak? Daha az önemli olmayan bir diğer konu ise ödemenin nasıl yapılacağıdır. Bitcoinler, altın ya da tahvil gibi diğer varlıkların satılması, borçların arttırılması ya da halk arasında "para basma" olarak bilinen bir süreç olan Federal Rezerv'in bilançosunun genişletilmesi yoluyla satın alınabilir.
REZERVİN BTC'YE VERDİĞİ ZARAR
Bitcoin'in başlıca cazibelerinden biri, varlığın kendisinin merkezi olmaması ve doğası gereği dağıtık olmasıdır. Bitcoin'in Amerika Birleşik Devletleri'nin stratejik bir varlığı olarak adlandırılması, varsayılan olarak, merkezileşmeye ve bitcoin üzerinde daha açık bir hükümet gözetimi ve kontrolüne yol açacaktır. ABD dolarının liderliği göz önüne alındığında, federal hükümetin daha fazla bitcoin satın almak için dolar basması için bir teşvik olabilir. Bitcoin'in cazibesi enflasyona karşı bir kalkan görevi görmek olduğundan, ABD hükümetinin daha fazla bitcoin elde etmek için dolar basması bu amacı boşa çıkaracak gibi görünüyor. ABD borcu tırmanmaya devam ederken ve yakın zamanda 35 trilyon doları aşarken, stratejik bir varlık olarak bitcoin'e yönelmenin altında yatan en güçlü nedenlerden biri, bu bitcoin varlıklarının ABD borcunu ödeme kabiliyetidir. Ancak bu fikir ne kadar çekici olsa da, bitcoin'i stratejik bir varlık olarak merkezileştirmenin, borcu ödemek için bitcoin varlıklarını kullanmanın ve bitcoin fiyatını etkileyecek başka hiçbir faktör beklememenin pratikliği bunu ideal olmaktan çıkarıyor. Rezerv varlıkların emtia, para birimi ya da dijital varlıklar şeklinde konuşlandırılması siyasi ve ekonomik açıdan zordur. Tamamen jeopolitik bir perspektiften bakıldığında, Amerika Birleşik Devletleri'nin stratejik bir bitcoin rezervi geliştirme ve yönetme gücünün hem faydaları hem de zararları olacaktır. Bu, Bitcoin önemli bir fiyat artışı yaşarsa, Hazine'nin borcunu azaltmak için elindeki varlıkların bir kısmını satabileceği anlamına gelir. ABD'nin coin başına ortalama 75.000 $ satın alma fiyatıyla 50 milyar $ Bitcoin rezervi tuttuğunu varsayalım. Bitcoin fiyatı 150.000 dolara yükselirse, rezervler 100 milyar dolar değerinde olacak ve 50 milyar dolarlık bir kar elde edilecektir. Kârlar satış baskısını tetikleyerek merkezi olmayan dijital para birimlerine hakim olabilir ve piyasa dinamiklerini ortadan kaldırabilir. ABD'nin halihazırda 200.000'den fazla Bitcoin'e sahip olduğunu unutmamak önemlidir.
EYALETLERE GÖRE REZERVLER
Federal hükümetin ötesinde, eyaletler de kendi bitcoin rezervlerine sahip olmak için harekete geçiyor. Pennsylvania Temsilciler Meclisi üyesi Mike Cabell, kısa süre önce devlet hazinesinin fonlarının %10'una kadarını bitcoin'e yatırmasına olanak tanıyacak stratejik bir bitcoin rezervi oluşturmak için bir yasa tasarısı sundu. Bu mevzuatın amacı, kripto para biriminin enflasyona karşı bir koruma görevi görmesidir. DLNews'e göre, Trump'ın Beyaz Saray'a dönmesi ve ulusal bir Bitcoin rezervinin kurulması beklentisiyle, Amerika'daki eyaletler aktif olarak eyalet düzeyinde Bitcoin rezerv planlarını teşvik ediyor. Florida, kripto para birimi yanlısı politika ortamı ve Florida Blockchain Business Association'ın (FBBA) desteğiyle, 2025'in ilk çeyreği gibi erken bir tarihte bir Bitcoin rezervi kurmayı planlıyor. FBBA Başkanı Samuel Armes, eyaletin bütçe fazlası ile emeklilik fonlarının sadece %1'inin Bitcoin'e yatırılması halinde bunun 1,85 milyar dolar tutacağını belirtti. Kasım 2024'te Pennsylvania, eyalet hükümetinin genel fonlarının %10'una kadarının Bitcoin'e yatırılmasını öneren "Stratejik Bitcoin Rezerv Yasası "nı teklif etti. Bu tasarının eş sponsoru ve Eyalet Temsilcisi Mike Cabell, bu ileriye dönük hamlenin yatırım portföylerini çeşitlendirmeyi ve enflasyon risklerine karşı korunmayı amaçladığını söyledi. Bazı eyaletler kripto ETF'lerine yatırım yaparak daha muhafazakâr stratejiler benimsiyor. Michigan'ın en son SEC dosyalaması, ARK 11Shares'in 21 milyon dolar değerinde bitcoin ETF'sine sahip olduğunu ve ayrıca 33 milyon doların üzerinde değere sahip iki Grayscale Ethereum tabanlı ETF'de 920.000 hisseye sahip olduğunu gösteriyor. Wisconsin Yatırım Kurulu, Grayscale ve BlackRock bitcoin ETF hisselerinde 220 milyon doların üzerinde paya sahip. Bu eyalet rezervleri büyüdükçe, Cynthia Lummis gibi senatörler federal bitcoin rezervlerinin kurulması çağrısında bulundu. Son olarak Teksas, bir Bitcoin rezervi uygulamayı düşünen en son ABD eyaleti oldu.
2024'TE EN KRIPTO DOSTU EYALETLER HANGILERI OLACAK?
Wyoming'den Florida'ya ve Teksas'a kadar pek çok seçenek var. Bitcoin ve diğer kripto para birimleri hızla finansal ve teknolojik inovasyonun temel itici güçleri haline geliyor ve ABD'deki birkaç eyalet kendilerini hem kripto yatırımcıları hem de işletmeler için cazip yerler olarak konumlandırıyor. Her eyalet kripto para düzenlemeleri, vergilendirme ve iş teşvikleri konusunda kendine özgü bir yaklaşım benimsiyor.
Wyoming
Wyoming, merkezi olmayan özerk kuruluşları tüzel kişilik olarak tanıyan ilk eyalet oldu ve tokenize menkul kıymetler için çok ihtiyaç duyulan netliği sağlayarak DeFi'nin büyümesini teşvik etti. Wyoming ayrıca kişisel veya kurumsal gelir vergisi uygulamamaktadır, bu da onu hem bireysel yatırımcılar hem de şirketler için son derece cazip hale getirmektedir. Buna ek olarak Wyoming, Kraken Bank gibi kripto bankalarının kurulmasına öncülük etmiş ve işletmelerin ağır düzenleyici kısıtlamalar olmaksızın yeni kripto ürünlerini test etmelerine olanak tanıyan Finansal Teknoloji Sandbox programını uygulamaya koymuştur.
Florida
Florida, kripto para endüstrisi için önemli avantajlar sunan bir başka eyalettir. Eyalet gelir vergisi bulunmayan ve giderek artan sayıda kripto dostu politikaya sahip olan Florida, hem bireysel yatırımcıları hem de kripto girişimlerini cezbetmektedir. Eyalet, kripto işletmelerini para aktarım lisanslarından muaf tuttu ve işletmelerin kripto para kullanarak devlet ücretlerini ödemelerine olanak tanıyan bir pilot program başlattı. Miami Belediye Başkanı Francis Suarez, maaşının bir kısmını Bitcoin olarak alarak kripto para birimini destekledi ve kripto işletmelerini şehirde faaliyet göstermeleri için aktif olarak teşvik etti. Bu durum Miami'yi önemli etkinliklere ev sahipliği yapan ve yüksek profilli şirketleri çeken ABD'nin önde gelen kripto şehirlerinden biri haline getirdi.
Teksas
Teksas, kripto madencileri için kilit bir faktör olan elverişli düzenlemeleri ve düşük enerji maliyetleri sayesinde hızla en kripto dostu eyaletlerden biri haline geldi. 2021 yılında Teksas Bankacılık Bakanlığı, devlet tarafından yetkilendirilmiş bankalara kripto saklama hizmetleri sunma yetkisi vererek sektöre büyüme için sağlam bir temel kazandırdı. Eyalet ayrıca kripto madencileri için 10 yıllık vergi indirimleri, satış vergisi kredileri ve işgücü eğitim girişimleri de dahil olmak üzere bir dizi teşvik sunuyor. Teksas, düşük enerji maliyetleri sayesinde halihazırda ABD'deki en büyük kripto madenciliği merkezlerinden biri.
New Hampshire
New Hampshire, kripto yatırımcıları ve işletmeleri için elverişli vergi politikalarıyla üst sıralarda yer almaktadır. Eyalette sermaye kazancı vergisi yoktur, bu da burayı kripto varlıklarını ağır eyalet vergi faturalarıyla karşılaşmadan nakde çevirmek isteyen yatırımcılar için cazip bir yer haline getirmektedir. New Hampshire ayrıca kripto işletmelerini para transferi düzenlemelerinden muaf tutarak şirketlerin faaliyet göstermesini kolaylaştırdı.
Colorado
2022 yılında Colorado Valisi Jared Polis, eyalet sakinlerinin kripto para kullanarak eyalet vergilerini ödeyebileceklerini duyurdu ve Colorado'yu eyalet ödemeleri için kripto kabul eden birkaç eyaletten biri haline getirdi. Colorado %4,55'lik bir devlet gelir vergisine sahip olsa da, blockchain inovasyonuna ve büyüyen kripto ekosistemine yönelik destekleyici tutumu ona en iyi kripto dostu eyaletler arasında bir yer kazandırdı. Eyalet ayrıca, şirketlerin ürünlerini düzenleyici gözetim altında test etmelerine olanak tanıyan bir blockchain sandbox programı başlattı.
Arizona
Arizona, kripto dostu bir düzenleyici ortam yaratma konusunda önemli adımlar attı. Arizona, 2022 yılında hava yoluyla kripto para göndermenin eyalet düzeyinde vergilendirmeden muaf olduğunu ilan eden ilk eyalet oldu. Federal vergiler hala geçerli olsa da, bu Arizona'yı kripto trader yapanlar ve yatırımcılar için daha cazip bir yer haline getiriyor.
Kentucky
Kentucky, bir dizi vergi indirimi ve teşvik sayesinde kripto madenciliği endüstrisi için giderek daha cazip hale geldi. 2021 yılında Kentucky, ekipmana 1 milyon doların üzerinde yatırım yapan kripto madencilerine temiz enerji vergi indirimleri sağlayan bir yasa çıkardı.
SONUÇ
Önerilen mevzuat gerçekten de gün ışığına çıkarsa, Rusya, Çin, Brezilya veya Hindistan gibi diğer ülkeler dışarıda kalmak istemeyecektir: "Bitcoin'in 2021'deki son zirveleri sırasında FOMO'yu gördük, ancak bu mevcut yükseliş aşamasında kurumsal FOMO ile ne olacağını tahmin etmek zor olacak. Bunun ne kadar büyük olabileceğini bilmiyoruz. Öte yandan, eğer eyaletler merkezi hükümetle kripto rekabetini düşünürse ve eyaletlerin gücü toplayacağı öngörülürse, Trump Başkanlığı altında yaptırımlar oluşturulabilir. Kısaca ifade etmek gerekirse Merkezdeki BTC rezervleri ile Eyalet düzeyindeki BTC rezervleri bir rekabetten ziyade güç birliği olarak kullanılacaktır. Bu durum kriptolar üzerindeki hakimiyeti artıracak olsa da, kimin sahip olduğuna bakılmaksızın her zaman yerinde olacak milyonlarca düğüm aracılığıyla merkezsizleştirilecektir. Şirketler ve dünya hükümetleri servetlerini Bitcoin'de sakladıklarında, hepsinin ortak bir noktası var, Bitcoin'in dünyamızdaki yerini korumak.
