Giriş
Stable coin, adından da anlaşılacağı gibi, sabit bir değere sahip bir kripto para birimini ifade eder. Bu para birimlerinin değeri, dalgalanmaları önlemek için genellikle ABD doları gibi fiat para birimlerine, altın gibi değerli metallere veya diğer kripto para birimlerine sabitlenir. Bu şekilde, kripto para piyasasının dalgalanmalarından korunurken blok zinciri teknolojisinin avantajlarından faydalanmak mümkündür. Stabil coinler, genel olarak kripto para piyasasının oynaklığıyla ilişkili riskleri en aza indirmek için tasarlanmıştır. Bu para birimleri, dijital dünyada istikrarlı bir değer deposu, bir işlem aracı ve bir hesap birimi olarak işlev görür. Özellikle kripto paralar arasında değer aktarımı yaparken ya da kripto para piyasasının oynaklığına karşı korunurken tercih edilirler. Stabil coinler kripto para ekosisteminde önemli bir rol oynar. Yatırımcılar için piyasadaki oynaklığa karşı bir koruma sağlarken, aynı zamanda hızlı ve düşük maliyetli işlemlere olanak tanırlar. Bu özellikleriyle sabit coinler, kripto para dünyasında hem güvenli bir liman hem de pratik bir ödeme aracı olarak sağlam bir yer edinmiştir.
Tether nedir?
ABD dolarına sabitlenmiş bir kripto para olan Tether'in sembolü USDT'dir. Bu, USDT'nin ABD doları ile dalgalanan ve Tether'in dolar rezervleri tarafından desteklenen bir stabilcoin olduğu anlamına gelir. USDT, kripto borsası BitFinex'in de sahibi olan Hong Kong'da kayıtlı iFinex'e ait bir şirket olan Tether tarafından ihraç edilmektedir.
Şubat 2025 itibariyle USDT, Bitcoin (BTC) ve Ethereum'dan (ETH) sonra dördüncü en büyük kripto para birimi ve yaklaşık 142 milyar dolarlık piyasa değeriyle en büyük stablecoin'dir. Tether, Temmuz 2014'te Real Coin olarak piyasaya sürülmüş ve Kasım 2014'te Tether (USDT) olarak yeniden markalanmıştır. Başlangıçta Bitcoin blok zincirini temel alan Tether artık Bitcoin'in Omni ve Liquid protokollerinin yanı sıra Ethereum, Avalanche, Kava, Polka, TRON, EOS, Algorand ve Solana blok zincirlerini de desteklemektedir. Şirket, rezervlerinin %84,58'ini nakit, nakit benzerleri, kısa vadeli mevduatlar ve ticari kâğıtlarda tuttuğunu bildirdi. Bunun %76,87'si ABD Hazine bonolarında bulunuyor. Ayrıca rezervlerinin %0,05'ini şirket tahvillerinde, %3,62'sini değerli metallerde, %2,91'ini Bitcoin'de, %4,95'ini bağlı olmayan kuruluşlara verilen teminatlı kredilerde ve %3,89'unu diğer yatırımlarda tuttu. Tether, devlet güvenceli bir stablecoin'dir. Bu, USD, CAD, AUD ve hatta Yen (JPY) gibi devlet garantili bir para birimi tarafından desteklenen bir stabilcoin olduğu anlamına gelir. Tether'in değeri ABD dolarına karşı 1:1 oranında sabitlenmiştir. Tether Limited, Tether'in USD ile değiştirilmesini veya takas edilmesini garanti etmez. Bugün, Tether dört sabit coini desteklemektedir. ABD doları (USDT), Çin yuanı (CNHT) ve Euro (EURT) ve 1 ons altın (XAUT) ile desteklenen sabit bir coin.
Arbitrum nedir?
Arbitrum, Ethereum akıllı sözleşmelerinin yeteneklerini geliştirmek için tasarlanmış bir katman 2 çözümüdür. Hızlarını ve ölçeklenebilirliklerini artırırken, önyüklemeye ek gizlilik özellikleri ekler. Platform, geliştiricilerin değiştirilmemiş Ethereum Sanal Makinesi (EVM) sözleşmelerini ve Ethereum işlemlerini ikinci bir katmanda kolayca çalıştırmalarına olanak tanırken, Ethereum'un mükemmel 1. katman güvenliğinden yararlanmaya devam etmeleri için tasarlanmıştır.
Mevcut Ethereum tabanlı akıllı sözleşmelerin, Ethereum kullanıcı deneyimine zarar veren ve genellikle işlem yapmayı pahalı bir görev haline getiren zayıf verimlilik ve yüksek yürütme maliyetleri gibi bazı eksikliklerini gidermek için inşa edilmiştir. Arbitrum, iyimser toparlamalar olarak bilinen bir teknik kullanır. İşlemler büyük gruplar halinde paketlenmeden önce zincir dışında yürütülür ve Ethereum ana ağına çağrı verileri olarak gönderilir. Bu süreç, Ethereum'un şu anda maruz kaldığı hesaplama ve depolama ek yükünün çoğunu zincir dışına taşıyarak boşaltmaya yardımcı olur. Her parti Ethereum'da sabit işlem maliyetlerine neden olurken, bu maliyetler Arbitrum'daki her işleme yayılarak son kullanıcılar için maliyeti düşürüyor. New York merkezli geliştirme firması Off Chain Labs şu anda Arbitrum ürününün yanı sıra bir dizi ölçeklendirme çözümü geliştirmektedir.
Arbitrum Nasıl Çalışır?
Arbitrum, iyimser birleştirme olarak bilinen bir teknoloji türüdür. Ethereum ana zincirindeki akıllı sözleşmeler ile Arbitrum ikinci katman zincirindeki akıllı sözleşmeler arasında mesajlar ileterek Ethereum akıllı sözleşmelerinin ölçeklenmesini sağlar. İşlem sürecinin çoğunluğu ikinci katmanda tamamlanır ve sonuçlar ana zincire kaydedilerek hız ve verimlilik büyük ölçüde artırılır. Herhangi bir doğrulayıcının bir rollup bloğu gönderebilmesi ve diğer blokların geçerliliğini onaylayabilmesi anlamında iyimserdir. Toplama terimi, kamuya açık bilgilerin, optimize edilmiş bir olay günlüğünden zincirin tam bir geçmişini yeniden oluşturmak için nasıl kullanılabileceğini tanımlamak için kullanılır. Arbitrum protokolü, herhangi bir doğrulayıcı dürüst olduğu sürece kodun doğru (yani amaçlandığı gibi) çalışmasını sağlayarak ağın gizli anlaşmalara ve diğer saldırı biçimlerine direnmesine yardımcı olur. Birçok blok zincirinde olduğu gibi, bireysel düğümler Arbitrum zincirine katılmayı seçebilir. Doğrulayıcı düğümler zincirin durumunu gözlemlemekten sorumludur ve tam düğümler katman 1 işlemlerinin toplanmasına yardımcı olur. Katman 1 zincirine işlem gönderen toplayıcılar ETH olarak ödenen ödüller kazanırken, kullanıcı işlem ücretlerinin geri kalanı doğrulayıcılar gibi diğer ağ katılımcılarına dağıtılır. Arbitrum, diğer doğrulayıcılar doğruluğunu kontrol ettiklerinde bir bloğun yanlış olduğuna inanırlarsa, rollup blokları için bir meydan okuma adımı sunar. Bloğun yanlış olduğu kanıtlanırsa veya bir meydan okumanın adil olmadığı kanıtlanırsa, yalan söyleyen doğrulayıcının hissesine el konulacak ve doğrulayıcıların her zaman adil oynamaları veya sonuçlarını riske atmamaları sağlanacaktır. Platform ayrıca Arbitrum Sanal Makinesi (AVM) adı verilen kendi özel sanal makinesine sahiptir. Bu, Arbitrum akıllı sözleşmeleri için yürütme ortamıdır ve Arbitrum zinciri ile arayüz oluşturan akıllı sözleşmeler kümesi olan EthBridge'in üzerinde yer alır. Ethereum uyumlu akıllı sözleşmeler AVM üzerinde çalışacak şekilde otomatik olarak çevrilir.
Arbitrum'u Benzersiz Kılan Nedir?
Proje, geliştiricilerin yüksek verimli ve ölçeklenebilir Ethereum uyumlu akıllı sözleşmeler başlatmak için kullanabilecekleri kullanımı kolay bir platform sağlamak üzere tasarlanmıştır. Ancak bu, Ethereum'un sınırlamalarının üstesinden gelmek isteyen ilk platform değil, benzer işlevsellik sunmak isteyen en az bir düzine başka çözüm var. Peki Arbitrum'u diğerlerinden ayıran nedir? Yüksek EVM uyumluluğu Arbitrum, en EVM uyumlu yapılardan biri olarak kabul edilir. EVM ile bytecode düzeyinde uyumludur ve EVM'ye derlenebilen Solidity ve Vyper gibi herhangi bir dil kutudan çıkar çıkmaz çalışır. Geliştiricilerin Arbitrum üzerinde geliştirme yapmadan önce yeni bir dil öğrenmeleri gerekmediğinden bu, geliştirmeyi kolaylaştırır. Sağlam geliştirici araçları Arbitrum'un arkasındaki ekip, katman 2 çözümlerinde geliştirme söz konusu olduğunda giriş engellerini en aza indirmek için ellerinden geleni yapıyor. Bu nedenle, Arbitrum için kapsamlı geliştirici belgeleri hazırladılar ve geliştiriciler Ethereum için mevcut araçları kullanmaya başlayabilirler. Hardhat veya Truffle gibi eklentiler veya derleyiciler gibi Arbitrum'a özel herhangi bir şey indirmeye gerek yoktur. Düşük ücretler ve Ethereum için bir katman 2 ölçeklendirme çözümü olan Arbitrum, yalnızca Ethereum'un işlem hacmini artırmak için değil, aynı zamanda işlem ücretlerini de en aza indirmek için tasarlanmıştır. İyi gelişmiş bir ekosisteme sahip olan Arbitrum, halihazırda Uniswap, DODO, Sushi ve düzinelerce diğer Ethereum DApp'leri ve altyapı projeleri ile çalışmaktadır.
Tether Neden Arbitrum'u Seçti?
Tether, yeni çapraz zincir girişimi Legacy Mesh için altyapı sağlamak üzere Katman 2 Ethereum protokolü Arbitrum'u seçti. Haber, Tether'in USDT'yi halihazırda destekleyen blok zincirlerinin dışında daha sorunsuz çapraz zincir transferlerini kolaylaştırmak için Ocak ayı ortasında USDT0 olarak adlandırılan yeni bir token başlatmasıyla geldi. Amaç, bunu tokenleri veya blok zinciri köprülerini sarma gibi teknikler kullanmaya gerek kalmadan yapmaktı. USDT0, Tether'in amiral gemisi stablecoin USDT ile bire bir eşleştirilmiştir. PayPal'ın USD stablecoin'i PYUSD gibi diğer stablecoin'ler tarafından kullanılan Layer Zero'nun Omni Chain Fungible Token (OFT) standardı üzerinde çalışır. Arbitrum blok zinciri, USDT ve USDT0 ağlarını birbirine bağlayan bir "merkezi zincir" olarak hareket edecektir. Bu sayede Arbitrum, Ethereum, Tron, Ton, Ink ve Bera zincirindeki USDT dağıtımları birleşik bir USDT0 ağına geri bağlanabilecek. Arbitrum'u geliştiren Off chain Labs'in kurucu ortağı ve CEO'su Steven Goldfeder, "Legacy Mesh, Arbitrum için önemli bir kilometre taşıdır ve kullanıcıların ve geliştiricilerin üzerinde bulundukları blok zincirinden bağımsız olarak derin, likit piyasalara erişmelerini sağlar" dedi. Tether, 2025'ten bu yana diğer blok zincirleriyle birlikte çalışabilirliği artırma yolunda ilerliyor. Tether, El Salvador'daki bir Bitcoin konferansında bu hamleyi duyurduktan sonra Ocak ayı sonunda Lightning Network aracılığıyla Bitcoin ile birlikte çalışabilirliği de dahil etti. Arbitrum'un son aylarda çok sayıda başka altyapı projesini de desteklediğini gördük. Bitcoin toplama katmanı olan BitcoinOS, kısa süre önce Bitcoin kullanıcıları ile Ethereum'daki DeFi uygulamaları arasında köprü kurmak için Arbitrum One ile bir entegrasyon duyurdu. Arbitrum'da Stablecoin benimsenmesi, şu anda platformda basılan 1,3 milyar USDT ile yeni zirvelere ulaştı. Bu, Arbitrum'u likidite ve stabilcoinlerin benimsenmesi söz konusu olduğunda tüm Katman 2 ağları arasında açık bir şekilde ön plana çıkarmaktadır. Ayrıca Arbitrum'un Ethereum ekosisteminde önde gelen bir ölçeklendirme çözümü olarak statüsünü pekiştiriyor ve bu da gerçek dünyada geniş yankı uyandırıyor. Arbitrum'daki USDT için USDT0 standardına yükseltme yapıldığını duyuran Tether, USDT0 ekosistem konsorsiyumu tarafından onaylanan bir yükseltme olan Ethereum'da 1:1 desteğini sürdürürken birlikte çalışabilirliği geliştirmeyi amaçlıyor. En iyi yanı ise kullanıcıların herhangi bir işlem yapmasına gerek kalmaması ve geçişi tamamen sorunsuz hale getirmesi. Bununla birlikte, Arbitrum stablecoin'inin başarılı bir şekilde piyasaya sürülmesinden memnun olsa da, ağa özgü token olan ARB için henüz aynı şeyi yapamıyor. Son verilere göre, ARB sahiplerinin yalnızca %10'u bugün para kazanıyor ve diğer %40'ı ise tokenı bir yıldan uzun süredir kâr elde etmeden elinde tutuyor.
Arbitrum'un stabilcoin piyasasındaki artan hakimiyeti, stabilcoinlerin kripto ekonomisi için son derece önemli olmasından kaynaklanmaktadır; likidite sağlarlar, sorunsuz işlemlere olanak tanırlar ve volatiliteye karşı bir koruma görevi görürler. Katman 2 ağları arasında Arbitrum, dolaşımdaki 1,3 milyardan fazla USDT ile baskın oyuncu olarak ortaya çıkmıştır. Diğer tüm Ethereum L2'lerden daha fazla... Arbitrum'un verimliliği ve güvenli, düşük maliyetli, yüksek hızlı işlemler isteyen kullanıcılara hitap etmesi, bu stabilcoinin benimsenme düzeyine de yansımaktadır. Giderek daha sıkışık ve pahalı hale gelen Ethereum temel katmanının aksine, Arbitrum daha ölçeklenebilir ve uygun maliyetli bir çözüm sunarak hem projeler hem de kullanıcılar için daha cazip hale geliyor
USDT0 Yükseltme
Arbitrum için büyük bir atılım Arbitrum'un stablecoin ekosistemindeki en son gelişme USDT'nin USDT0 standardına geçişidir. Tether tarafından desteklenen bu geçiş, USDT'nin ağlar arasında zaten sorunsuz olan birlikte çalışabilirliğini artırmayı ve her zaman olduğu gibi Ethereum tarafından tamamen teminatlandırılmasını ve 1:1 desteklenmesini sağlamayı amaçlamaktadır.
Bu yükseltmenin ana özellikleri şunlardır:
Geliştirilmiş Çapraz Zincir Uyumluluğu: USDT0, Ethereum ve Arbitrum arasında daha verimli değer transferlerine olanak tanıyarak zincirler arasındaki birlikte çalışabilirliği artırmayı amaçlamaktadır.
Kullanıcı İşlemi Gerekmiyor: Sabit coin'ler için geçmiş geçişlerde, kullanıcıların varlıklarını manuel olarak değiştirmeleri gerekiyordu. Bu kez, süreç tamamen otomatiktir ve hiçbir kullanıcı eylemi gerekmez; bu, kolaylık faktörünü kesinlikle artıran ve eski madeni para sahipleri için herhangi bir endişeyi ortadan kaldıran bir özelliktir
Tether'in Koşulsuz Desteği: Tether, stablecoin ihraççısının stablecoin sektöründeki yenilik ve büyümeye olan bağlılığına dikkat çekerek bu yükseltmeden duyduğu heyecanı dile getirdi. Bu girişimin, Arbitrum'da stabilcoin kullanımına ek bir destek sağlaması ve USDT işlemlerini gerçekleştirmek için tercih edilen 2. Kademe ağ olarak konumunu güçlendirmesi bekleniyor.
SONUÇ
Arbitrum'un ekosistemindeki stablecoin büyümesi ve benimsenmesi, bir klişeyi kullanmak gerekirse, grafiklerin dışında olsa da, ağın yerel tokeni ARB'nin büyümesi ve benimsenmesi değil. Mevcut fiyatlarla: ARB sahiplerinin yalnızca %10'u kârda, bu da yatırımcıların %90'ının gerçekleşmemiş zararları olan varlıklara sahip olduğu anlamına geliyor. ARB sahiplerinin %40'ının ARB'yi bir yıldan uzun süredir elinde tutuyor olması, erken benimseyenlerin önemli bir kısmının hala fiyatta bir toparlanma beklediğini gösteriyor. ARB yatırımcıları için bu veriler kasvetli bir tablo çizmektedir. Stablecoinler net bir amaca hizmet eder. İşlemler ve likidite için yaygın olarak kullanılırlar. Buna karşılık, ARB'nin faydası birçok yatırımcı için bir gizem olmaya devam ediyor. Sonuç olarak, Arbitrum'daki stabilcoin ekosistemi, USDT'de dolaşan 1,3 milyar dolardan fazla para ve USDT0 yükseltmesini tam olarak destekleyen Tether ile gelişmeye devam ederken ve Arbitrum inkar edilemez bir teknolojik başarıya sahipken, ARB'nin fiyatı, bir ekosistemin büyümesini bir token için gerçek değere dönüştürmek için bir zorluk olmaya devam ediyor ARB'nin toparlanacağını veya durgun kalacağını söylemek zor. ARB'ye yönelik gelecekteki talebin büyük ölçüde ekosistemin USDT0 inovasyonuyla ne kadar iyi geliştiğine ve token talebini artıracak herhangi bir şey olup olmadığına bağlı olması muhtemeldir.
