ZCASH Hakkında
ZCASH (ZEC) 2016 yılında gizlilik odaklı bir kripto para birimi olarak piyasaya sürüldü. Birkaç bilim insanının Bitcoin'e benzeyen ancak ek özelliklere sahip olabilecek bir kripto para birimi oluşturmayı kabul etmesiyle ortaya çıktı. Kullanıcı güvenliği ve anonimlik özellikleri ile Bitcoin blok zincirinin bir çatalı olarak geliştirilmiştir. Başlangıçta Zerocoin olarak piyasaya sürülen ZEC, kısa süre sonra Zcash olarak yeniden adlandırıldı. Kurucuların birincil odak noktası, coin ve işlem sahipliğini Bitcoin'den çok daha anonim bir şekilde doğrulamak ve böylece kullanıcılar için daha fazla güvenlik sağlamaktı.
Zcash, bir işlem sırasında tarafların birbirlerine veya ağa herhangi bir bilgi vermeden doğrulama yapmalarını sağlamak için zk-SNARK güvenlik protokolünü kullanır. Bu protokol göndericiyi, alıcıyı ve tutarı tamamen şifreleyerek korur. Bu, kripto ekosistemindeki kullanıcılar tarafından benimsenen bir davranış tarzı olan kullanıcı güvenliğini en üst düzeye çıkarır.
Kaynak Coinmarketcap
Mitingin Gerekçeleri
Özellikle Zcash için tek bir neden belirlemek oldukça zor. Nitekim piyasa verilerine baktığımızda yükselişin Zcash ile sınırlı kalmadığını, genel olarak gizlilik odaklı kripto paraların %80'in üzerinde bir artış yaşadığını görüyoruz. Monero (XMR), Firo ve Dash gibi coinlerin piyasadan olumlu yönde ayrıştığını görüyoruz. Dash %650'nin üzerinde, Firo %500'ün üzerinde, Monero ise bahsi geçen coinlere kıyasla daha sınırlı bir yükseliş göstermiş olsa da yine de %150'nin üzerinde yükselmiştir. Dolayısıyla kripto para ekosisteminde gizlilik odaklı ürünlere ilginin arttığı ve Zcash'teki yükselişin de bu bağlamda değerlendirilmesi gerektiği sonucuna varmak oldukça makul. Nitekim Zcash Vakfı İcra Direktörü Alex Bornstein, yükselişin "tamamen organik" olduğunu söyledi.
Küresel olarak gelişmekte olan düzenleme ve hükümet gözetimi, ekosistemdeki belirli kullanıcı grupları arasında rahatsızlığa neden olabilir. Bu da ekosistemdeki gizlilik odaklı projelere akışı hızlandırarak fiyatlandırma üzerinde olumlu bir baskı yaratıyor. Piyasa anlatısına baktığımızda, son dönemde DEX'lere olan ilginin artmasını ve ardından bir diğer merkeziyetsiz borsa olan ASTER'e olan ilgiyi bu bağlamda değerlendirebiliriz.
Fiyat Analizi
- Spot Hacim Kabarcık Haritası (Zincir Üzerinde)
CryptoQuant'tan edindiğimiz Spot Hacim Kabarcık Haritasına baktığımızda, Zcash'in (ZEC) 2020-2025 dönemi boyunca spot piyasalardaki hacim yoğunlaşmalarını renk ve kabarcık boyutuyla temsil edildiğini görüyoruz. Grafikteki kırmızı tonlar (ısınma/aşırı ısınma) spot hacimlerin fiyatla birlikte hızla arttığı aşırı ısınma alanlarını temsil ederken, yeşil ve gri alanlar (soğuma/nötr) piyasanın dengelenme veya soğuma aşamalarını göstererek bize fiyatlandırma hakkında bazı ipuçları veriyor.
Kaynak CryptoQuant
2021'de gözlemlenen büyük kırmızı baloncuk kümeleri, bir önceki bull döngüsünün son aşamasındaki hacim artışlarına karşılık geliyor. Bu dönemde aşırı ısınan piyasanın kısa bir süre sonra keskin bir düzeltme yaşadığını ve 2022-2023 boyunca bir "soğuma" evresine girdiğini görüyoruz. Hacim artışının 2024 yılında yeniden başlaması, ZEC'in uzun bir konsolidasyon döneminin ardından ivme kazandığına işaret etmektedir.
2025'in ikinci yarısında, grafiğin sağ tarafında belirginleşen devasa kırmızı baloncuklar, spot trading hacimlerinde rekor bir artışa ve ZEC'in fiyat açısından parabolik bir yükseliş trendine girdiğine, ancak aynı zamanda aşırı alım ve spekülatif hacim nedeniyle doygunluğun başladığına işaret ediyor. Tarihsel olarak, benzer aşırı ısınmış bölgeler kısa vadeli fiyat düzeltmeleriyle karşılaşmıştır. Dolayısıyla ZEC'te momentumun zirve yaptığını, trendin tükendiğini ve düzeltme riskinin oldukça yüksek olduğunu söyleyebiliriz.
- Teknik Analiz
Üç yılı aşkın bir süre boyunca belirli bir aralıkta hareket ettikten sonra, fiyat 30 Eylül'de bir yükseliş trendine girdi. Bu trend dahilindeki üç dokunuşun ardından, 60$'dan 750$'a yükselerek %1000'in üzerinde bir artış yaşadı. Mevcut yapıya 4 saatlik grafik üzerinden baktığımızda, ikili tepe olarak adlandırılan güçlü bir "bearish" formasyonu görüyoruz. Başlangıçta, ikili tepenin kırılmasının ardından, fiyatın 340 dolar civarındaki hedef bölgeye geri çekilmesini ve aşağı yönlü hareketi bir yeniden test hareketiyle teyit etmesini bekleyebiliriz. Buna ek olarak, senaryoyu daha da karamsar hale getiren şey, mevcut hedef fiyat seviyesinin bizi 2 Ekim'de oluşan negatif sapma bölgesine geri çekebilecek bir trend kırılması anlamına gelmesidir. Fiyatın tekrar sapma bölgesine (150$ - 170$) geri çekilmesi yaklaşık %65'lik bir düşüş anlamına gelecektir. Tüm bu olumsuz senaryonun ortadan kalkması için öncelikle formasyon yapısının bozulması, yani fiyatın 4 saatlik grafikte mavi gölgeli alanın (510$ - 540$) üzerinde kapanması gerekir.
Genel Değerlendirme
Ekosistemdeki yüksek hype seviyesi fiyat istikrarını desteklerken, önümüzdeki dönemde düzenleyici baskının artacağı beklentisi, hem Zcash'in hem de gizlilik odaklı tüm ürünlerin uzun vadede daha fazla incelemeye tabi tutulabileceği anlamına geliyor. Özellikle Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Seyahat Kuralı uygulamaları sıkılaşmaya devam ediyor. Avrupa Birliği ve ABD düzenleyicilerinin "gizliliği artıran" coinlere getirdiği kısıtlamalar ve borsalar üzerinde uygulayacakları gözetim düşünüldüğünde, bu ürünler için likidite sıkıntısı ve kottan çıkarma duyuruları artabilir. Bu nedenle, söz konusu projelerin düzenleyici bir hazırlık aşamasına girmesi, yarattıkları hype'ın kaynağını ortadan kaldırabilir ve keskin satışlara yol açabilir.
Gerçekten de, bazı borsalarda bölgesel kottan çıkarmalar halihazırda gerçekleşmiştir. Bazıları AB piyasalarından çıkarıldı. Güney Kore ve Japonya gibi ülkeler bir süredir bu ekosisteme yönelik kısıtlamalar uyguluyor.
Ancak, raporda da belirttiğimiz gibi, Zcash'in gizliliği isteğe bağlıdır. Şeffaf ve korumalı modlar sunuyor. Bu durum sektörel anlamda çok bir şey ifade etmese de Zcash'in konumunu bir nebze yumuşatan bir özellik. Bununla birlikte, kategorideki likidite sıkışıklığından ve düzenleyici baskıdan etkilenmesi kaçınılmazdır. Bu da fiyat için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
