Introducción
Recientemente, la Fundación Ethereum (EF) ha sido objeto de críticas por sus ventas de ETH para cubrir sus gastos operativos. Mientras la comunidad argumentaba que la Fundación debería desarrollar modelos de ingresos a largo plazo, también ejercía presión en las redes sociales con demandas de cambios en la gestión de la fundación y la dimisión de su directora, Aya Miyaguchi. El fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, respondió a la presión de la siguiente manera:
Fuente: X.com
Tras estos avances entre la comunidad y la fundación, EF hizo un emocionante anuncio sobre su estrategia financiera. Abrió un nuevo capítulo en su estrategia financiera destinando ETH a protocolos de préstamo DeFi como Aave y Compound.
Este movimiento estratégico de la Fundación Ethereum plantea muchas preguntas sobre el futuro del ecosistema. Como equipo de investigación de Darkex, examinaremos las motivaciones de esta asignación, su impacto en el mercado y sus posibles implicaciones para el futuro de Ethereum.
Asignaciones a Aave y Compound
La Fundación Ethereum ha dado un paso importante para reforzar su compromiso con el ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi), no sólo aumentando la liquidez sino también respondiendo a la presión de la comunidad Ethereum. Mientras que la comunidad espera una gestión más eficaz del capital para la sostenibilidad a largo plazo de la Fundación, este nuevo movimiento se considera un cambio de estrategia hacia la generación de ingresos pasivos.
Si observamos la distribución realizada por la fundación, 4.200 ETH se destinaron a Compound y los 20.807,72 ETH restantes a Aave.
La Fundación ha asignado un total de 68,35 millones de dólares a los protocolos AAVE y Compound. La mayor parte de estos fondos se encuentran en la plataforma AAVE V3, con un total de 56,87 millones de dólares, es decir, el 83,21% de los activos totales. Además, se han asignado 11,48 millones de dólares al protocolo Compound V3, lo que representa el 16,79% de los activos totales.
Fuente: ARKHAM
Hay varias razones por las que la Fundación Ethereum puede haber asignado más fondos a AAVE que a Compound. En la tabla siguiente, hemos comparado los proyectos AAVE y Compound en cinco apartados principales.
| CRITERIOS | AAVE | COMPUESTO |
|---|---|---|
| Mecanismo de préstamo | Los usuarios pueden pedir prestado en función de la garantía que depositen. Ofrece opciones de préstamo flash como el préstamo sin permiso. | A los usuarios se les exige un determinado factor de garantía. Se pueden solicitar tipos de margen más elevados. |
| Colateralización | Los grupos de préstamos aislados permiten una gestión más controlada del riesgo. | Las garantías suelen mantenerse más altas y el sistema se centra en la eficacia de las garantías. |
| Tipos de interés | Los usuarios pueden elegir entre opciones de interés fijo y variable. | Los tipos de interés se determinan algorítmicamente en función del equilibrio entre la oferta y la demanda; no existe la opción de un tipo de interés fijo. |
| Gestión de riesgos | Trata de minimizar el riesgo de endeudamiento ofreciendo módulos de seguridad e incentivos de extracción de liquidez. | Aplica normas de garantía más estrictas, pero es más sensible a la volatilidad debida a los rápidos cambios de los tipos de interés. |
| Gestión de la liquidez | Ofrece una experiencia de préstamo fácil de usar, lo que permite una mayor flexibilidad en el mercado. | Gestiona la liquidez con algoritmos más estrictos, pero puede ser más sensible a las fluctuaciones repentinas del mercado. |
Posibles impactos en el ecosistema
Apoyar el ecosistema DeFi es un paso estratégico importante para que Ethereum consolide su liderazgo en este espacio y haga más fiables las finanzas descentralizadas.
Vitalik Buterin se ha pronunciado a favor de la medida de la Fundación. En general, la comunidad ha acogido con satisfacción el cambio. Sin embargo, algunos inversores mantienen la cautela sobre si se trata de una solución temporal o del inicio de una transformación mayor.
Esta asignación a los protocolos DeFi demuestra que Ethereum sigue siendo el centro de la innovación financiera, no sólo una plataforma de contratos inteligentes. Las plataformas a las que la Fundación Ethereum (EF) dirige su financiación son algunas de las piedras angulares de DeFi y se encuentran entre los actores más fiables del ecosistema basado en Ethereum.
La medida también ofrece una perspectiva más amplia para los poseedores de ETH y los inversores. La iniciativa de monetización pasiva de la Fundación Ethereum podría mejorar la sostenibilidad a largo plazo del ecosistema y restablecer la confianza dentro de la comunidad. También podría animar a otros actores del mercado DeFi a considerar estrategias similares.
Evaluación general
En línea con nuestro informe, podemos leer el movimiento de la EF no sólo como una elección financiera, sino también como una decisión estratégica para dar forma al futuro del ecosistema. Al asignar sus tenencias de ETH a protocolos como AAVE y Compound en lugar de venderlas directamente, la Fundación puede generar aproximadamente 1,5 millones de dólares anuales en ingresos pasivos. De este modo, crea una fuente de ingresos sostenible para sí misma y pretende fortalecer el ecosistema Ethereum
Podemos pensar en ello como una jugada de ajedrez. En lugar de vender ETH para obtener dinero a corto plazo, la Fundación Ethereum está jugando a largo plazo financiando los protocolos DeFi. Esto ayuda a preservar el valor de Ethereum en el mercado y contribuye al crecimiento del ecosistema DeFi. En particular, las inversiones en grandes proveedores de liquidez como AAVE ayudan a Ethereum a consolidar su infraestructura financiera y a afianzar su liderazgo en el mundo de las finanzas descentralizadas.
Además, este paso de la Fundación Ethereum también es importante para reequilibrar su relación con la comunidad. Anteriormente, las ventas de ETH para cubrir gastos operativos eran mal vistas por muchos inversores y desarrolladores. Sin embargo, este nuevo modelo ha ayudado a la Fundación a demostrar que no es sólo un gastador, sino también un actor que añade valor al ecosistema DeFi. Gracias a la estrategia de préstamos, la Fundación Ethereum responde a las expectativas de la comunidad al tiempo que garantiza su propia estabilidad financiera a largo plazo.
Y, por supuesto, uno de los puntos más críticos son las implicaciones de este paso para el futuro de Ethereum. La asignación de una gran cantidad de ETH a los protocolos DeFi reduce la presión de venta en el mercado y amplía los casos de uso de ETH. Ethereum va camino de convertirse no sólo en una plataforma de contratos inteligentes, sino también en la piedra angular de un sistema financiero en el que se puedan invertir grandes sumas de capital de forma segura.
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