La dinámica del mercado de Ethereum es notable en términos de derivados e interacciones en el mercado al contado. La duplicación de la tasa de financiación entre el 24 de diciembre y el 2 de enero, del 0,009% al 0,019%, indica un dominio cada vez mayor de las posiciones largas. Esto implica que los participantes en el mercado tienen una fuerte expectativa de que el precio del ETH suba. Sin embargo, esta expectativa alcista puede ser insostenible sin el apoyo adecuado del mercado al contado.
El aumento de casi un 6% en el interés abierto sugiere que está entrando más capital en el mercado de derivados y que las posiciones están aumentando. Aunque esto apunta a un posible aumento de la volatilidad en el mercado, el hecho de que el precio sólo cambiara un 0,3% es una incoherencia notable. Esta incoherencia puede indicar que, a pesar del aumento de las posiciones largas, el poder de compra en el mercado al contado no es suficiente apoyo. El esfuerzo del mercado de derivados por hacer subir el precio parece verse debilitado por la escasa demanda en el mercado al contado.
Las reservas de ETH en las bolsas disminuyeron en unas 81.928 ETH del 24 de diciembre al 2 de enero. Este descenso sugiere que los inversores están retirando sus activos de las bolsas y que pueden estar en una tendencia de acumulación a largo plazo. Sin embargo, esta disminución de las reservas no es de una escala que proporcione un apoyo significativo a la acción del precio. Al contrario, con la acumulación de posiciones en los mercados de derivados, este descenso implica que el mercado tiene una estructura frágil.
Si el precio no sube para respaldar las posiciones largas en los mercados de derivados, podría crearse el riesgo de una posible compresión de posiciones largas. En caso de una compresión de posiciones largas, el cierre forzoso de posiciones podría aumentar la presión vendedora y provocar una fuerte caída del precio de ETH. Por otro lado, el fortalecimiento de la demanda en el mercado al contado y el aumento de las entradas de stablecoin podrían proporcionar apoyo al alza. Sin embargo, el actual agotamiento de las reservas y los limitados movimientos de los precios sugieren que este escenario aún no se ha materializado.
Como resultado, el mercado de Ethereum se encuentra actualmente en busca de un equilibrio. El aumento de las posiciones largas en el mercado de derivados y la incapacidad del mercado al contado para satisfacer esta demanda están ejerciendo presión sobre el precio. Esto aumenta el riesgo de una corrección en el precio del ETH, mientras que una subida sostenible en el mercado al contado es difícil sin liquidez y crecimiento de la demanda. Esta frágil estructura puede aumentar la volatilidad en los próximos días y provocar cambios inesperados en los movimientos de los precios.
