Kripto Piyasası Temel Göstergeleri Haftalık Raporu

Haftalık Temel Analiz Raporu

Korku ve Açgözlülük Endeksi

Kaynak Alternative.me

Korku ve Açgözlülük Değerindeki Değişim: +4
Geçen Haftanın Seviyesi: 16
Bu Haftanın Seviyesi: 20

Korku ve Açgözlülük Endeksi bu hafta 16'dan 20'ye yükseldi ve aşırı korku ortamında sınırlı bir toparlanma sinyali verdi. Kurumsal tarafta risk azaltma davranışı hafta boyunca tamamen ortadan kalkmadı; Noel tatili öncesinde spot Bitcoin ETF'lerinden yaklaşık 188,6 milyon dolarlık net çıkış olsa da, geçen hafta 497,1 milyon dolara ulaşan kümülatif çıkış, endeks üzerindeki baskının ana kaynağı olmaya devam etti. Ancak, bu çıkışların önemli bir kısmının yıl sonu bilanço düzeltmeleri ve likidite sıkılaştırması gibi takvim etkileriyle bağlantılı olması, piyasanın panik moduna geri dönmesini sınırladı ve endeks için küçük bir yukarı yönlü nefes alma alanı yarattı. ABD makroekonomi cephesinde, yıllık %4,3 oranında güçlü seyrini sürdüren büyüme riskli varlıklara kısa vadeli destek sağlarken, 89,1'e düşen tüketici güveni temkinli bir tonu korudu. İşsizlik başvuruları 214.000 ile düşük seviyede kalırken, devam eden başvuruların 1,923 milyona yükselmesi işgücü piyasasındaki sürtüşme işaretlerini canlı tuttu. Kripto tarafında ise fiyatın 87.000 ila 90.000 dolar aralığında sıkışması likidite duyarlılığını artırdı. Binance'de BTC USD1 çiftinde görülen ve 24.111 dolara ulaşan izole bir "flash wick" tipi hareket, piyasa yapısı risklerini yeniden ön plana çıkardı ve risk iştahındaki toparlanmanın kalıcı bir rejim değişikliğine dönüşmesini engelledi.

Kripto Fon Akışları

Kaynak: Coinshares

Genel bakış:

Fed'in 25 baz puanlık faiz indiriminin ardından, Japonya Merkez Bankası 25 baz puanlık faiz artışı açıkladı. Fed ve BoJ üyelerinin genel olarak olumlu açıklamaları, bu hafta piyasayı sabit tuttu. Sonuç olarak, Bitcoin hafta boyunca yaklaşık %2 değer kazandı.

• Solana (SOL): Solana, 48,5 milyon dolarlık bir giriş gördü.
• Chainlink (LINK): Chainlink , 3,3 milyon dolarlık bir giriş gördü.
• Litecoin (LTC): LTC'de 0 ,3 milyon dolarlık giriş gözlemlendi.
• Ripple (XRP): XRP, bu hafta 62,9 milyon dolarlık fon girişi kaydetti.
• Kısa Bitcoin: Kısa Bitcoin 4,6 milyon dolarlık bir giriş gördü.
• Diğer: Sektöre özgü ve proje bazlı altcoin düşüşleri, genel piyasa duyarlılığıyla birlikte fon akışı verilerinde 0,9 milyon dolarlık bir giriş sağladı.

Fon Çıkışları:

• Bitcoin (BTC): Bitcoin , bu hafta da yatırımcıların fonlarını çekmeye ve değer kaybetmeye devam ediyor. Bitcoin odaklı fonlar 460,0 milyon dolarlık bir çıkış yaşadı.
• Ethereum (ETH): Spot ETH girişlerinin yanı sıra , bu hafta Ethereum'dan 555,1 milyon dolarlık çıkış oldu.
• SUI: Sui , 0,4 milyon dolarlık bir çıkış gördü.
• Çoklu varlık: Çoklu varlık grubunda çıkışlar gözlenmiştir.

Toplam Piyasa Değeri

Kaynak Tradingview

• Geçen Haftanın Piyasa Değeri: 2 ,97 Trilyon Dolar
• Bu Haftanın Piyasa Değeri:94 Trilyon Dolar

Bu hafta, kripto para piyasası yaklaşık 24 milyar dolarlık bir düşüş kaydetti, %0,83 geriledi ve toplam piyasa değeri 2,94 trilyon dolara düştü. Haftanın en yüksek seviyesi 3,03 trilyon dolar, en düşük seviyesi ise 2,89 trilyon dolar oldu. Böylece, piyasanın 141 milyar dolarlık bir aralıkta hareket ettiği görüldü, bu da %4,89'luk bir volatiliteye karşılık geliyor. Geçen haftaki %8,18'lik aralıktan biraz daha dar olsa da, kripto para piyasasının haftalık ortalama mum boyutu ölçeği içinde değerlendirilebilir.

Toplam 2

Hafta başında 1,73 trilyon dolarlık piyasa değeriyle başlayan Total 2 endeksi, hafta boyunca %1,48 düşüş yaşayarak yaklaşık 17 milyar dolar değer kaybetti ve dönemi 1,18 trilyon dolar civarında kapattı. Haftanın en yüksek seviyesi 1,22 trilyon dolar, en düşük seviyesi ise 1,16 trilyon dolar oldu. Diğer bir deyişle, endeks 61 milyar dolarlık bir aralıkta dalgalandı, bu da dönem için yaklaşık %5,26'lık bir volatiliteye karşılık geliyor.

Bu düşüşle birlikte, Total 2 şu anda all-time high seviyesinin yaklaşık 600 milyar dolar altında konumlanıyor. Bu, önceki zirveye ulaşmak için gerekli artış oranının mevcut seviyeden yaklaşık %50 olduğu anlamına geliyor.

Toplam 3

Total 3, haftaya toplam 0,836 trilyon dolar değerle başladı, hafta boyunca yaklaşık 14 milyar dolar küçülerek %1,67'lik bir düşüş kaydetti ve dönemi 0,822 trilyon dolar ile kapattı. Haftanın en yüksek ve en düşük değerleri arasındaki oynaklık %4,77 oldu. Böylece Total 3, bu hafta en istikrarlı endeks unvanını başarıyla korudu.

Toplam 2 > Toplam > Toplam 3 endeks oynaklık sıralaması, oynak fiyat hareketlerinin önce Ethereum'da, ardından Bitcoin'de yoğunlaştığını göstermektedir. Ayrıca, bu dönemde Ethereum'un toplam pazar payında önemli bir düşüş olduğunu da göstermektedir.

Altcoin Sezon Endeksi

Kaynak: Coinmarketcap

• Geçen Haftanın Endeks Değeri: 18/100
• Bu Haftanın Endeks Değeri: 16/100

19 Aralık ile 25 Aralık 2025 tarihleri arasında, altcoin piyasa hakimiyeti (Altcoin Piyasa Değeri) ile Altcoin Sezon Endeksi arasındaki korelasyonda hafif bir artışın ardından, tekrar bir düşüş yaşandı. Grafik, bu hafta 22 Aralık'ta endeksin 17'ye yükseldiğini ve Altcoin Piyasa Değeri'nin 1,27 trilyon dolara ulaştığını gösteriyor. Endeks bu hafta yükseldiğinde, yükselişe öncülük eden ilk 5 kripto para ZEC, Pippin, H, Dash ve XMR oldu. Altcoin Endeksi, bu hafta altcoin sezonunda bir düşüş olasılığını gösteriyor.

Bitcoin Hakimiyeti

Kaynak Tradingview

Haftalık Değişim

• Geçen Haftanın Seviyesi:%88
• Bu Haftanın Seviyesi:%98

Bitcoin hakimiyeti haftaya %59,61 ile başladı, hafta içinde %59,56'ya düştü, ancak daha sonra yükseldi ve şu anda %59,98 seviyesinde.

Bu hafta, Hyperscale Data 15 Bitcoin ve ANAP 109 Bitcoin satın aldı. Ayrıca, Bitcoin spot ETF'lerine ilişkin veriler, bugüne kadar toplam 506,1 milyon dolarlık net çıkış olduğunu gösteriyor.

Haftalık veriler, kurumsal alım tarafında genel bir zayıflama olduğunu gösteriyor ve Strategy bu hafta yeni Bitcoin alımı yapmadı. Önceki haftalarda görülen sınırlı kurumsal toparlanma, şirketler arasında daha temkinli bir tutumla yerini aldı. ETF'ler trading perakende yatırımcı tarafında, geçen haftaya kıyasla net çıkışlardaki artış, kısa vadeli talebin daha da zayıfladığını gösteriyor. Bu görünüm, hem kurumsal hem de perakende yatırımcıların talebinin kısa vadede zayıf olmaya devam edeceğini gösteriyor. Piyasalar tatil öncesi döneme girerken trading düşüş, kripto varlıklara sermaye girişini sınırlıyor. Bu bağlamda, Bitcoin'in Ethereum ve diğer büyük altcoinlere kıyasla hala daha güçlü bir fiyat performansı sergilemesine rağmen, Bitcoin'e olan talep kontrollü bir seyir izliyor gibi görünüyor. Mevcut düşük hacimli piyasa koşulları devam ederse, BTC'nin hakimiyetinin %59-61 aralığında sabit kalması bekleniyor.

Ethereum Hakimiyeti

Kaynak: Tradingview

Haftalık Değişim:

• Geçen Haftanın Seviyesi: %12,20
• Bu Haftanın Seviyesi: 1 2,12%

Ağustos ortasında %15 seviyesine yükselen Ethereum hakimiyeti, sonraki dönemde ivme kaybetti ve düşüş eğilimine girdi. Bu olumsuz görünüm, Aralık ayının ilk haftasına kadar sınırlı bir pozitif düzeltmeyle kısmen telafi edilse de, son iki haftada tekrar yön değiştirdi ve geri çekilme kaydetti.

Bu bağlamda, Ethereum'un hakimiyeti geçen hafta %12,20 ile sona erdi ve şu trading %12,12 trading . Ethereum'un hakimiyetinin aksine, Bitcoin'in hakimiyeti aynı dönemde olumlu bir seyir izledi.

Ethereum hakimiyetini etkileyen temel gelişmeler aşağıdaki gibidir:

Ethereum ağının 2026 yılında iki büyük hard fork geçirmesi bekleniyor. Yıl ortasında planlanan Glamsterdam fork ve yıl sonunda uygulanması beklenen Heze–Bogota fork, ağın ölçeklenebilirliği ve verimliliği ile ilgili önemli güncellemeler içeriyor. Glamsterdam fork, paralel işlemeyi mümkün kılacak Blok Erişim Listeleri gibi yenilikleri getirmeyi amaçlamaktadır. Bu, donanım gereksinimlerini önemli ölçüde artırmadan ağ verimliliğini artırmayı amaçlamaktadır. Gaz sınırının 200 milyona çıkarılması da gündemdedir.

Bu arada, Ethereum hazine şirketi SharpLink geçen hafta, staking ödülleriyle 460 ETH kazandığını duyurdu. Şirketin staking stratejisini başlatmasından bu yana kazanılan toplam ödül miktarı 9.701 ETH'ye ulaştı. Bu gelişme, SharpLink'in Ethereum'a yönelik uzun vadeli ve stratejik yaklaşımını vurgularken, staking gelirlerinin şirketin düzenli nakit akışına katkıda bulunduğunu gösteriyor. Bu bağlamda, kurumsal düzeyde ETH staking'e olan ilginin arttığı gözlemleniyor.

Bitcoin Spot ETF

Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı

Net Akış Durumu: 19-25 Aralık 2025 tarihleri arasında , Spot Bitcoin ETF'lerinden toplam 664,4 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti. Son beş trading tamamında negatif net akışlar gözlemlendi. Negatif net akış serisinin oluştuğu dönemde, toplamda 800 milyon doların üzerinde net çıkış gerçekleşti. Fonlar açısından BlackRock IBIT, 416,3 milyon dolarlık net çıkışla öne çıktı ve bu negatif sürecin ön saflarında yer aldı.

Bitcoin Fiyatı: Bitcoin , 19 Aralık'ta 85.462 $ ile açılış yaptı ve 25 Aralık'ta 87.189 $ ile kapattı. Bu dönemde BTC fiyatı %2,02 arttı. BTC fiyatındaki sınırlı toparlanmaya rağmen, ETF'lerden devam eden çıkışlar, bu artışın büyük ölçüde spot piyasadan kaynaklandığını gösterdi.

Kümülatif Net Giriş: 489. trading sonunda , Spot Bitcoin ETF'lerinin kümülatif toplam net girişi 56,882 milyar dolara geriledi.

Bu dönemde, ETF'lerden gelen istikrarlı çıkışlar fiyat hareketlerini desteklemedi. Kurumsal yatırımcılar yıl sonu yaklaşırken risk azaltma eğilimlerini sürdürdüler ve ETF pozisyonlarını azaltmaya devam ettiler. Fiyat ve akışlar arasındaki bu farklılık, rallinin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yarattı. Önümüzdeki dönemde, ETF'lerden gelen çıkışlar yavaşlarsa veya girişler yeniden başlarsa, Bitcoin fiyatı için daha sağlıklı bir denge ortaya çıkabilir. Aksi takdirde, ETF'lerden gelen satış baskısının devam etmesi, fiyat tarafındaki yukarı yönlü girişimleri sınırlayabilir.

Ethereum spot ETF

Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı

19-25 Aralık 2025 tarihleri arasında Spot Ethereum ETF'leri toplam 139,6 milyon dolarlık net çıkış gördü. ETF akışları dalgalı bir seyir izlerken, 7 günlük negatif net akış serisi 22 Aralık'ta 84,6 milyon dolarlık net girişle sona erdi. Fonlara bakıldığında, bu dönemdeki çıkışların çoğu BlackRock ETHA tarafında gerçekleşirken, 22 Aralık'taki pozitif akış Grayscale tarafında gerçekleşti. Spot Ethereum ETF'lerinin kümülatif toplam net girişi, 359. trading itibarıyla 12,40 milyar dolara geriledi.

Ethereum, 19 Aralık'ta 2.827 dolardan açılış yaptı ve 25 Aralık'ta 2.902 dolardan kapattı. Bu dönemde ETH fiyatı %2,67 arttı. Özellikle, ETF tarafındaki olumsuz akışlara rağmen 19 Aralık'ta görülen %5,35'lik güçlü artış, fiyatın kısa vadede tepki verdiğini gösterdi. 22 Aralık'taki net giriş, kurumsal tarafta kısa vadeli bir istikrarın sinyalini verdi, ancak bunun devam etmemesi, piyasa güveninin hala kırılgan olduğunu ortaya koydu. Önümüzdeki günlerde ETF tarafında istikrarlı girişler devam ederse, Ethereum fiyatları yükseliş eğilimi gösterebilir. Tersine, çıkışlar devam ederse, ETH üzerindeki satış baskısı artabilir.

Bitcoin Opsiyon Dağılımı

Kaynak: Laevitas

BTC: Nominal değer : 23,40 milyar dolar | Put/Call: 0,36 | Maksimum zarar: 96 bin dolar

Deribit Verileri: Deribit verileri, yaklaşık 23,40 milyar dolarlık nominal değere sahip BTC opsiyon sözleşmelerinin bugün sona erdiğini gösteriyor. Aynı zamanda, son 24 saatlik verilere dayalı olarak önümüzdeki hafta boyunca risk dönüşümüne bakıldığında, put opsiyonları hedging açısından call opsiyonlarından daha baskın. Ancak, önümüzdeki günlerde call opsiyonlarında bir artış görülüyor. Beklenen volatilite (IV) incelendiğinde, gerçekleşen volatilitenin (RV) üzerinde olduğu görülüyor. Öte yandan, pozitif spread metriği piyasadaki risk iştahının arttığını gösteriyor ve call opsiyonlarının pahalı olduğunu ortaya koyuyor. Skew değerleri bugün yükseliyor, ancak önümüzdeki hafta düşmesi bekleniyor.

Laevitas Data: Grafiği incelediğimizde , put opsiyonlarının 80.000 dolar ile 105.000 dolar arasında geniş bir aralıkta yoğunlaştığını görüyoruz. Alım opsiyonları ise 88.000 dolar ile 96.000 dolar arasında geniş bir aralıkta dağılmış durumda. Aynı zamanda, 90.000 dolar seviyesi direnç, 85.000 dolar seviyesi ise destek seviyesi olarak görünüyor. Öte yandan, 85.000 dolar seviyesinde 2,37 bin put opsiyonu var, bu seviyede zirveye ulaşıyor ve bu seviyenin ardından put hacminde bir düşüş gösteriyor. Ayrıca, 2,64 bin call opsiyon sözleşmesi 90.000 dolar seviyesinde zirveye ulaşıyor. Opsiyon piyasasına baktığımızda, günlük ve haftalık bazda put sözleşmelerinin biraz daha baskın olduğunu görüyoruz.

Opsiyon Vadesi:

Call/Put Oranı ve Maksimum Acı Noktası: Laevitas'ın son 7 günlük verilerindeki opsiyonlara bakıldığında , call opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre yaklaşık %45 azalarak 55,82 bin adede ulaştı. Buna karşılık, put opsiyonlarının sayısı geçen haftaya göre %42 azalarak 52,65 bin adede ulaştı. Opsiyonlar için put/call oranı 0,36 olarak belirlenmiştir. Bu, yatırımcılar arasında put opsiyonlarına göre call opsiyonlarına daha fazla talep olduğunu göstermektedir. Bitcoin'in maksimum acı noktası 96.000 dolar olarak görülüyor. BTC şu anda 89.000 dolar seviyesinde ve 96.000 dolarlık acı noktasını aşamazsa, daha fazla düşüş beklenebilir.

Ethereum Opsiyon Dağıtımı

Kaynak: Laevitas

ETH: 3 ,7 milyar dolar nominal değer | Put/Call: 0,45 | Maksimum Zarar: 3.100 dolar

Laevitas Verileri: Grafikteki verilere baktığımızda , put opsiyonlarının oldukça geniş bir aralıkta, özellikle 2.800 $ ile 2.950 $ fiyat seviyeleri arasında yoğunlaştığını görüyoruz. En yüksek put hacmi, yaklaşık 9 bin kontratla 2.950 dolar seviyesinde. Öte yandan, call opsiyonlarda 3.000 ila 3.300 dolar seviyelerinde belirgin bir yoğunlaşma var. En yüksek call hacmi, 3.000 dolar seviyesinde yaklaşık 10 bin olarak görünüyor.

Deribit Verileri: Piyasada volatilitenin hala yüksek olduğunu söyleyebiliriz . Bunu, Asya piyasaları açılmadan önce fiyatların keskin bir şekilde düştüğü ve ardından Asya piyasaları açıldıktan sonra keskin bir yükselişin yaşandığı gün boyunca gördük. ATM volatilitesinin şu anda 45 seviyelerinde olması, keskin fiyat hareketleri potansiyelinin hala yüksek olduğunu gösteriyor. Ancak, risk tersine dönüş ve eğriliğe baktığımızda, baskın bir aşağı yönlü baskı olmadığını görüyoruz. Call ve put hacimlerindeki artışı birlikte değerlendirdiğimizde, piyasadaki bu hacmin yönlü bir korkudan ziyade put tarafında daha çok koruyucu ve dengeleyici bir refleks olduğunu ve call tarafındaki işlemlerin piyasanın yukarı yönlü senaryosuna kapıyı kapatmadığını gösteriyor. Özetlemek gerekirse, opsiyon oyuncularının yüksek volatiliteyi kabul ettikleri, ancak keskin bir aşağı yönlü kırılma yerine kontrollü ve potansiyel olarak yukarı yönlü bir hareket olasılığını fiyatlamada daha rahat oldukları sonucuna varıyoruz.

Opsiyon Vadesi:

3,7 milyar dolarlık nominal değere sahip Ethereum opsiyonları 26 Aralık'ta vadesi doldu. Maksimum acı seviyesi 3.100 dolar olarak hesaplanırken, put/call oranı 0,45 olarak gerçekleşti.

Yasal Uyarı

Bu dokümanda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı hizmeti niteliği taşımamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak verilir. Bu dokümanda yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece bu dokümanda yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.