Giriş
Son yıllarda, kripto para tabanlı traded yatırım fonları geleneksel finans dünyasında giderek daha görünür hale geldi. Bitcoin ve Ethereum Spot ETF'lerinin piyasaya girmesiyle oluşan ilgi, kurumsal yatırımcıların artık dijital varlıkları sadece bir alternatif olarak değil, portföylerinde stratejik bir unsur olarak gördüklerini gösterdi. Solana (SOL) bu sürecin üçüncü aşamasında merkez sahneye çıktı.
Ekim 2025'in sonlarında, iki Spot Solana ETF'si ABD borsalarında trading görmeye başladı:
- Bitwise Solana Staking ETF (BSOL)
Kaynak: https://bsoletf.com/
- Grayscale Solana ETF (GSOL)
Kaynak: https://etfs.grayscale.com/gsol
Bu iki ürün sayesinde yatırımcılar artık doğrudan Solana üzerinde bir cüzdan açmak ya da kripto borsalarına girmek zorunda kalmadan geleneksel aracılık hesapları üzerinden SOL pozisyonları alıp satabiliyor. Böylece kripto dünyasındaki hızlı yükselişinin ardından Solana ilk kez Wall Street'te organize bir yatırım ürünü ile temsil edilmeye başlandı.
Peki Solana neden üçüncü kripto ETF'si olarak seçildi? Cevap oldukça açık. Solana ağı, yüksek işlem hızı, düşük maliyetleri ve büyüyen uygulama ekosistemi sayesinde son zamanların en çok konuşulan Layer-1 zincirlerinden biri. Geliştirici faaliyetleri, ticarileşen projeler ve artan kullanıcı sayısı, Solana'yı Ethereum'dan sonra kurumsal yatırımcıların radarına girmeye en güçlü aday haline getirdi. Spot ETF'lerin onaylanmasıyla birlikte SOL artık yalnızca kripto yatırımcıları tarafından değil, Wall Street'teki daha geniş portföy yöneticileri tarafından da aktif olarak değerlendirilen bir varlık haline geldi.
Bu raporda, ABD'de piyasaya sürülen Solana ETF'lerinin piyasaya sürüldükleri günden bu yana gösterdikleri performansı, fon akış verilerini ve bu sürecin SOL spot fiyatı üzerindeki etkisini detaylı bir şekilde inceleyeceğiz.
Solana ETF Lansmanı - ETF Performansı, Fon Akışları ve Lansman Sonrası Veriler
Lansman öncesi "tohum" yatırımlar, Solana ETF'lerine yönelik kurumsal iştahın en başından beri altını çizdi. Bitwise'ın BSOL fonu piyasaya 222,9 milyon dolarlık başlangıç sermayesiyle girerken, Grayscale'in GSOL fonu 102,7 milyon dolarla piyasaya sürüldü. Böylece 325 milyon doları aşan başlangıç sermayesi, Solana ETF'lerinin ilk günden itibaren önemli bir likidite desteğiyle trading görmeye başlamasını sağladı.
Ücret yapısına bakıldığında Bitwise %0,20 yönetim ücreti ile agresif bir pozisyon alırken, Grayscale %0,35 ücret karşılığında tüm SOL varlıklarını stake ederek yıllık %5,6 ödül teklif etti. Her iki fonun da stake destekli olması, Solana ETF'lerini Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinden ayıran önemli bir özellik olarak öne çıktı.
Kaynak Darkex Araştırma Departmanı
Solana ETF'leri 28 Ekim 2025 tarihinde ABD'de trading görmeye başladı. Bitwise BSOL, 69,5 milyon $ net giriş ve 57,9 milyon $ trading hacmi ile 2025 yılının en güçlü ETF lansmanlarından birini gerçekleştirdi. BSOL'ün stake etme özelliği ve düşük ücret yapısı kurumsal yatırımcıların dikkatini hızla çekti.
Grayscale'in GSOL ETF'si de aynı hafta trading görmeye başladı. GSOL daha mütevazı bir hacimle açılmasına rağmen, 641.000 SOL'u stake ederek yıllık %5,66 ödül sunarak uzun vadeli yatırımcıların ilgisini çekti.
Tablo 1 - Spot Solana ETF Akışları
| Tarih | Bitsel (BSOL) | Gri Tonlama (GSOL) | Toplam (milyon dolar) |
|---|---|---|---|
| 28 Ekim 2025 | 69.5 | - | 69.5 |
| 29 Ekim 2025 | 46.5 | 1.4 | 47.9 |
| 30 Ekim 2025 | 36.5 | 0.8 | 37.3 |
| 31 Ekim 2025 | 44.5 | 0 | 44.5 |
| 3 Kasım 2025 | 65.2 | 4.9 | 70.1 |
| 4 Kasım 2025 | 13.2 | 1.7 | 14.9 |
| 5 Kasım 2025 | 7.5 | 2.2 | 9.7 |
| 6 Kasım 2025 | 29.2 | 0 | 29.2 |
| 7 Kasım 2025 | 11.7 | 1 | 12.7 |
| 10 Kasım 2025 | 5.9 | 0.9 | 6.8 |
| 11 Kasım 2025 | 2.1 | 5.9 | 8 |
| 12 Kasım 2025 | 12.5 | 5.6 | 18.1 |
| 13 Kasım 2025 | 1.5 | 0 | 1.5 |
| Toplam | 345.8 | 24.4 | 370.2 |
Kaynak Farside Yatırımcıları
Tablo 1'e baktığımızda, BSOL'ün tek başına akışların %93 'ünü oluşturduğunu, GSOL'ün ise daha düşük hacimli ancak istikrarlı günlük girişlerle devam ettiğini görüyoruz.
Tablo 2 - Spot Solana ETF Akışları ve Günlük SOL Fiyatı (28 Ekim - 13 Kasım 2025)
| Tarih | Açık ($) | Kapanış ($) | Değişim % | ETF Akışı (milyon $) |
|---|---|---|---|---|
| 28 Ekim 2025 | 198.70 | 194.26 | -2.23% | 69.5 |
| 29 Ekim 2025 | 194.26 | 194.21 | -0.03% | 47.9 |
| 30 Ekim 2025 | 194.21 | 184.66 | -4.92% | 37.3 |
| 31 Ekim 2025 | 184.66 | 187.49 | +1.53% | 44.5 |
| 1 Kasım 2025 | 187.49 | 186.27 | -0.65% | 0 |
| 2 Kasım 2025 | 186.27 | 187.68 | +0.76% | 0 |
| 3 Kasım 2025 | 187.68 | 166.01 | -11.55% | 70.1 |
| 4 Kasım 2025 | 166.01 | 155.00 | -6.63% | 14.9 |
| 5 Kasım 2025 | 155.00 | 162.35 | +4.74% | 9.7 |
| 6 Kasım 2025 | 162.35 | 155.27 | -4.36% | 29.2 |
| 7 Kasım 2025 | 155.27 | 161.72 | +4.15% | 12.7 |
| 8 Kasım 2025 | 161.72 | 157.96 | -2.33% | 0 |
| 9 Kasım 2025 | 157.96 | 164.48 | +4.13% | 0 |
| 10 Kasım 2025 | 164.48 | 167.23 | +1.67% | 6.8 |
| 11 Kasım 2025 | 167.23 | 154.55 | -7.58% | 8 |
| 12 Kasım 2025 | 154.55 | 153.39 | -0.75% | 18.1 |
| 13 Kasım 2025 | 153.39 | 144.62 | -5.72% | 1.5 |
| Toplam Değişim (28 Ekim-13 Kasım) | -27.22% | 370.2 | ||
Kaynak Farside Investors & CryptoQuant SOL Fiyat Verileri
Tablo-2, Solana ETF'lerinin piyasaya sürülmesinden bu yana her trading gününde pozitif net giriş kaydettiğini göstermektedir. Farside Investors verileri, 28 Ekim ve 13 Kasım 2025 tarihleri arasında toplam 370,2 milyon dolarlık net giriş gerçekleştiğini gösteriyor. Bu güçlü talebe rağmen, aynı dönemde kripto piyasasında önemli bir satış baskısı hüküm sürdü. Artan makroekonomik belirsizlikler risk iştahını azaltarak kripto piyasasını aşağı çekti. Sonuç olarak, ETF akışları pozitif kalırken, SOL spot fiyatı aynı dönemde değerinin yaklaşık %27'sini kaybetti. Bu durum, güçlü yatırımcı ilgisine rağmen makro koşulların fiyatlar üzerindeki baskın etkisini vurgulamaktadır.
Genel Değerlendirme ve Sonuç
Solana ETF'lerinin piyasaya sürülmesi hem Solana ekosistemi hem de kurumsal yatırım tarafı için önemli bir dönüm noktası oldu.
Temel bulgular:
- Lansman öncesinde 325 milyon dolarlık çekirdek sermaye,
- Lansman sonrası net girişler 370 milyon dolar,
- Toplam girişler ilk haftada 420 milyon dolara ulaştı,
- Her trading gününde pozitif ETF girişleri,
- Makro baskılara rağmen güçlü kurumsal talep,
- Stake özellikli ETF modelinin yarattığı yapısal avantaj,
Solana artık bir yatırım ürünü olarak geleneksel finans dünyasında kalıcı ve organize bir yere sahip.
ETF'ler uzun vadede Solana'nın fiyatlama yapısını değiştirebilir. Daha fazla kurumsal sermaye girişi ile SOL, 2026-2027 döneminde güçlü bir yeniden fiyatlandırma döngüsüne girebilir. Solana Dönemi Wall Street'te yeni başlıyor. ETF yapıları aracılığıyla düzenli ve istikrarlı kurumsal talep, Solana'nın hem medya görünürlüğünü hem de piyasa derinliğini artırarak uzun vadeli fiyatlama yapısını güçlendirebilir.
Sorumluluk Reddi
Bu rapor yalnızca bilgilendirme ve eğitim amaçlı hazırlanmış olup yatırım tavsiyesi, finansal rehberlik veya herhangi bir varlığın satın alınması veya satılması için bir öneri teşkil etmez. Kripto para piyasaları oldukça değişkendir ve ETF ile ilgili veriler, fon akışları ve fiyat hareketleri hızla değişebilir. Okuyucular, yatırım kararları vermeden önce kendi araştırmalarını yapmalı ve lisanslı finans uzmanlarına danışmalıdır. Ne yazarlar ne de Darkex, sağlanan bilgilerin kullanımından kaynaklanan mali kayıplar için herhangi bir sorumluluk kabul etmez.
