-
Spot Altcoin ETF Süreci
2025 yılı finans piyasaları için oldukça çalkantılı başladı. Donald Trump'ın göreve başlamasının ardından alınan kararlar, ABD'de hükümetin kapanması ve küresel ölçekte artan jeopolitik riskler, piyasalarda belirsizliği artırdı. Bu dönemde, kripto para piyasası da riskten kaçınma eğiliminden olumsuz etkilendi ve fiyatlar uzun süre baskı altında kaldı.
Yıl sonuna kadar, ABD borsalarında beklenenler gerçekleşti ve Spot Altcoin ETF'leri tek tek listelenmeye başladı. Bu, kripto para piyasası için önemli bir gelişme olarak öne çıktı. Yeni altcoinlerin kurumsal ETF sürecine katılımı, yeni bir dönemin kapılarını açtı. Solana (SOL), Litecoin (LTC) ve Hedera (HBAR) ile başlayan bu süreç, Ripple (XRP), Dogecoin (DOGE) ve son olarak Chainlink (LINK) spot trading ivme kazandı.
Bu makalede, ABD trading başlayan bu altcoin ETF'lerinin lansman sonrası fiyat performansını ve ETF akışlarını inceleyeceğiz. Ayrıca, her bir altcoin için tamamlanan trading sayısına göre, Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) için ilk spot ETF dönemleriyle doğrudan bir karşılaştırma yapacağız.
-
Spot Altcoin ETF Rüzgarı ABD Borsalarını Sarsıyor
ABD borsalarında spot altcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesiyle, kripto piyasasındaki kurumsal talebin altcoinlere doğru genişlediği ortaya çıktı. Bazı altcoin ETF'leri piyasaya sürülmesinden sonra güçlü net girişler kaydederken, spot fiyat aynı ölçüde performans göstermedi. Bu bölümde, piyasaya sürülmesinden 12 Aralık 2025'e kadar her bir altcoin için ETF akışlarını ve fiyat hareketlerini inceleyeceğiz.
- Spot Solana (SOL) ETF Süreci ve Fiyat Değişimi
Spot Solana ETF'leri 28 Ekim 2025 tarihinden itibaren ABD trading başladı. 12 Aralık 2025 tarihine kadar 33 trading tamamlandı. Bu dönemde, ETF tarafında yüksek hacimli ve ağırlıklı olarak pozitif net girişlere rağmen, SOL fiyat performansı önemli ölçüde olumsuz yönde sapma gösterdi.
| TARİH | COIN | Açılış Fiyatı | Kapanış Fiyatı | Değişim % | ETF Akışı (milyon ABD doları) |
|---|---|---|---|---|---|
| 28.10.2025 – 12.12.2025 | SOL | 198.70 | 132.28 | -33.43% | 674.98 |
- Lansman Günü Açılış Fiyatı: 198,70 ABD Doları
- Son Trading Fiyatı: 132,28 ABD Doları
- Fiyat Değişimi: -33,43%
- Toplam ETF Net Akışı: +674,98 milyon ABD doları
- Trading Sayısı: 33
Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı
Bu süreçteki kilit nokta, lansmandan sonraki ilk ayda yaklaşık 675 milyon dolarlık net giriş olmasına rağmen, SOL fiyatının değerinin %33'ünden fazlasını kaybetmiş olmasıdır. Bu durum, ETF talebinin kısa vadede spot fiyatı desteklemek için yetersiz olduğunu göstermiştir.
- Spot Litecoin (LTC) ETF Süreci ve Fiyat Değişimi
Spot Litecoin ETF'leri de 28 Ekim trading başladı ve Solana'ya benzer şekilde, 12 Aralık 2025 itibarıyla 33 trading tamamladı. ETF akışları LTC tarafında sınırlı kalırken, bu dönemdeki fiyat hareketleri dalgalıydı ve düşüş eğilimi gösterdi.
| TARİH | COIN | Açılış Fiyatı | Kapanış Fiyatı | Değişim % | ETF Akışı (milyon ABD doları) |
|---|---|---|---|---|---|
| 28.10.2025 – 12.12.2025 | LTC | 99.40 | 81.95 | -17.56% | 7.67 |
- Lansman Günü Açılış Fiyatı: 99,40 ABD Doları
- Son Trading Fiyatı: 81,95 ABD Doları
- Fiyat Değişimi: -17,56%
- Toplam ETF Net Akışı: +7,67 milyon ABD doları
- Trading Sayısı: 33
Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı
ETF girişleri LTC tarafında düşük seviyelerde kalırken, bu dönemde fiyat performansı da zayıftı. ETF'lerin fiyatlandırma üzerindeki etkisi sınırlı görünüyordu.
- Spot Hedera (HBAR) ETF Süreci ve Fiyat Değişimi
Spot Hedera ETF'leri de 28 Ekim 2025 trading başladı ve 12 Aralık 2025 itibarıyla 33 trading tamamladı. HBAR tarafında zaman zaman pozitif ETF girişleri olsa da, genel fiyat eğilimi düşüş yönlüydü.
| TARİH | COIN | Açılış Fiyatı | Kapanış Fiyatı | Değişim % | ETF Akışı (milyon ABD doları) |
|---|---|---|---|---|---|
| 28.10.2025 – 12.12.2025 | HBAR | 0.18 | 0.12 | -32.92% | 82.80 |
- Lansman Günü Açılış Fiyatı: 0,1848 USD
- Son Trading Fiyatı: 0,1240 USD
- Fiyat Değişimi: -32,92%
- Toplam ETF Net Akışı: +82,80 milyon ABD doları
- Trading Sayısı: 33
Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı
HBAR örneğinde ETF tarafında olumlu akışlara rağmen, spot fiyat üzerinde kalıcı bir destek oluşmamıştır.
- Spot Ripple (XRP) ETF Süreci ve Fiyat Değişimi
Spot Ripple ETF'leri 13 Kasım 2025 trading başladı. 12 Aralık 2025 itibarıyla 21 trading tamamlandı. Spot Ripple ETF'lerinde güçlü girişler görülürken, XRP fiyat performansı negatif seyretti.
| TARİH | COIN | Açılış Fiyatı | Kapanış Fiyatı | Değişim % | ETF Akışı (milyon ABD doları) |
|---|---|---|---|---|---|
| 13.11.2025 – 12.12.2025 | XRP | 2.39 | 2.01 | -15.93% | 990.92 |
- Lansman Günü Açılış Fiyatı: 2,39 ABD Doları
- Son Trading Fiyatı: 2,01 ABD Doları
- Fiyat Değişimi: -15,93%
- Toplam ETF Net Akışı: +990,92 milyon ABD doları
- Trading Sayısı: 21
Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı
XRP tarafında güçlü ETF girişlerine rağmen, fiyatın düşüş eğilimini sürdürmesi, kripto para piyasasında hakim olan baskının fiyat üzerinde daha etkili olduğunu gösterdi.
- Spot Dogecoin (DOGE) ETF Süreci ve Fiyat Değişimi
Spot Dogecoin ETF'leri 24 Kasım trading başladı. 12 Aralık 2025 itibarıyla 14 trading tamamlandı. DOGE tarafındaki ETF akışları sınırlı kalırken, DOGE fiyatı da düştü.
| TARİH | COIN | Açılış Fiyatı | Kapanış Fiyatı | Değişim % | ETF Akışı (milyon ABD doları) |
|---|---|---|---|---|---|
| 24/11/2025 – 12/12/2025 | DOGE | 0.1449 | 0.1369 | -5.52% | 2.05 |
- Lansman Günü Açılış Fiyatı: 0,1449 USD
- Son Trading Fiyatı: 0,1369 USD
- Fiyat Değişimi: -5,52%
- Toplam ETF Net Akışı: +2,05 milyon ABD doları
- Trading Sayısı: 14
Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı
ETF'nin DOGE fiyatları üzerindeki etkisi sınırlı kaldı.
- Spot Chainlink (LINK) ETF Süreci ve Fiyat Değişimi
Spot Chainlink ETF'leri 2 Aralık 2025 trading başladı. 12 Aralık 2025 itibarıyla 9 trading tamamlandı. LINK tarafında, hem ETF girişleri hem de fiyat performansı diğer altcoinlere kıyasla daha olumlu bir görünüm sergiledi.
| TARİH | COIN | Açılış Fiyatı | Kapanış Fiyatı | Değişim % | ETF Akışı (milyon ABD doları) |
|---|---|---|---|---|---|
| 12/02/2025 – 12/12/2025 | LINK | 12.07 | 13.63 | 12.96% | 52.67 |
- Lansman Günü Açılış Fiyatı: 12,07 ABD Doları
- Son Trading Fiyatı: 13,63 ABD Doları
- Fiyat Değişimi: +12,96%
- Toplam ETF Net Akışı: +52,67 milyon ABD doları
- Trading Sayısı: 9
Kaynak: Darkex Araştırma Departmanı
LINK, piyasaya sürülmesinden sonraki dönemde ETF talebi ve fiyat hareketi arasında en tutarlı performansı gösteren altcoin olarak öne çıktı.
- Trading Bazında BTC ve ETH ile Karşılaştırma
Bu bölümde, her bir Spot Altcoin ETF için tamamlanan trading sayısına göre, ilk lansman döneminden sonra BTC ve ETH Spot ETF'lerinin fiyat değişikliklerini karşılaştırdık. Buradaki amacımız, ETF sürecinde BTC ve ETH'nin yaşadığı değişikliklerin, yeni lansman yapılan altcoinlerin performansıyla aynı yönde olup olmadığını görmek ve bu yaklaşımı kullanarak olası gelecek senaryoları hakkında yorumda bulunmaktır.
Aşağıdaki tablo, her bir altcoin için piyasaya sürülmesinden bu yana tamamlanan trading sayısına karşılık gelen BTC ve ETH'nin fiyat performansını göstermektedir.
Tablo – Lansmandan Sonra Aynı Trading Sayısına Göre Karşılaştırma
| Madeni Para | Spot ETF Trading | Lansman Günü Açılış Fiyatı (ABD Doları) | Son Trading Fiyatı (ABD Doları) | Lansmandan Bu Yana Fiyat Değişimi (%) | Aynı Trading Sayısında BTC Fiyat Değişimi | Aynı Trading Sayısı Üzerinde ETH Fiyat Değişimi |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SOL | 33 | 198.7 | 132.28 | -33.43% | 33.92% | -35.34% |
| LTC | 33 | 99.4 | 81.95 | -17.56% | 33.92% | -35.34% |
| HBAR | 33 | 0.1848 | 0.124 | -32.92% | 33.92% | -35.34% |
| XRP | 21 | 2.39 | 2.01 | -15.93% | 27.10% | -21.80% |
| DOGE | 14 | 0.1449 | 0.1369 | -5.52% | 18.40% | -12.90% |
| LINK | 9 | 12.07 | 13.63 | 12.96% | 11.20% | -6.40% |
- Trading Bazlı Performans Karşılaştırmaları ve 2026 Görünümü
Bazı spot altcoin ETF'leri piyasaya sürüldükten sonra güçlü girişler görse de, kripto para piyasasını etkileyen makroekonomik gelişmelerin yarattığı satış baskısı ve belirsizlik nedeniyle piyasa düşüş eğilimi gösterdi ve kurumsal yatırımcıların ETF'lere olan ilgisi coin fiyatları üzerinde sınırlı bir etki yarattı.
Bu bölümde, performansları BTC ve ETH ile coin bazında karşılaştırırken:
- SOL – BTC – ETH
SOL, ETF tarafında güçlü ve pozitif net girişlere rağmen, ilk 33 trading sonunda %33'ün üzerinde değer kaybı yaşadı. BTC, ilk 33 trading boyunca güçlü bir yükseliş ivmesi yaşadı ve ETF girişleri fiyat hareketleriyle açıkça uyumluydu. Öte yandan ETH, ilk ayda yoğun çıkışlar nedeniyle BTC'den olumsuz yönde sapma gösterdi ve fiyat baskısı altında kaldı. SOL'un fiyat performansı ETH ile aynı yönde olumsuz sapma gösterirken, ETH'den farklı olarak ETF akışları açısından belirgin pozitif girişler gördü.
| Madeni Para | Net Akışlar (Kümülatif, milyon ABD doları) | SOL Fiyat Değişimi % | BTC Fiyat Değişimi % | ETH Fiyat Değişimi % |
|---|---|---|---|---|
| SOL | +674.98 | -33.43% | 33.92% | -35.34% |
SOL'un mevcut görünümü, ETF talebinin kısa vadede fiyatlandırılmadığını, aksine orta-uzun vadeli bir konumlandırma niteliği taşıdığını göstermektedir. Makro koşullar iyileşir ve 2026'da risk iştahı artarsa, ETH'ye benzer bir gecikmeli fiyatlandırma süreci mümkün olabilir.
- LTC – BTC – ETH
LTC, ETF'nin piyasaya sürülmesinden sonraki ilk trading yaklaşık %17,5 değer kaybetti. Bu performans, aynı trading güçlü ETF girişleriyle birlikte fiyat-akış uyumunun açıkça ortaya çıktığı BTC'den önemli ölçüde farklılık gösterirken, fiyat baskısının belirgin olduğu ETH'ye kıyasla daha sınırlı bir olumsuz görünüm sergiledi. Bu dönemde, ETF akışları LTC tarafında düşük seviyelerde kaldı ve fiyat için belirleyici bir destek mekanizmasının oluşmasını engelledi.
| Madeni Para | Net Akışlar (Kümülatif, milyon ABD doları) | LTC Fiyat Değişimi % | BTC Fiyat Değişimi % | ETH Fiyat Değişimi % |
|---|---|---|---|---|
| LTC | +7.67 | -17.56% | 33.92% | -35.34% |
LTC'nin mevcut görünümü, ETF etkisinin kısa vadede sınırlı olduğunu ve fiyat hareketlerinin öncelikle genel piyasa eğilimleri tarafından şekillendirildiğini göstermektedir. 2026'ya bakıldığında, makro belirsizlikler azalır ve risk iştahı geri kazanılırsa, ETF'lerin LTC fiyatı üzerindeki etkisi daha belirgin hale gelebilir.
- HBAR – BTC – ETH
HBAR, SOL'a benzer şekilde keskin bir düşüş göstererek, piyasaya sürüldükten sonraki ilk 33 trading değerinin yaklaşık %33'ünü kaybetti. Aynı dönemde, BTC ETF girişlerinin desteğiyle güçlü bir yükseliş eğilimine girerken, ETH yoğun çıkışlar nedeniyle fiyat baskısı altında kaldı. HBAR'ın fiyat performansı ETH'ye daha yakın bir seyir izlerken, ETF girişleri periyodik olarak görülse de fiyatı desteklemek için yetersiz kaldı.
| Madeni Para | Net Akışlar (Kümülatif, milyon ABD doları) | HBAR Fiyat Değişimi % | BTC Fiyat Değişimi % | ETH Fiyat Değişimi % |
|---|---|---|---|---|
| HBAR | +82.80 | -32.92% | 33.92% | -35.34% |
Özellikle HBAR için, bu tablo ETF talebinin tek başına fiyatlandırmayı etkilemek için yeterli olmadığını ve altcoin piyasasındaki risk iştahının belirleyici bir rol oynadığını göstermektedir. 2026 yılına girerken, ETF girişleri istikrar kazanır ve piyasa koşulları iyileşirse, HBAR için gecikmeli bir toparlanma senaryosu devreye girebilir.
- XRP – BTC – ETH
XRP, ETF'nin piyasaya sürülmesinden sonraki ilk 21 trading değerinin yaklaşık %16'sını kaybetti. Bu dönemde, BTC aynı sayıda trading güçlü bir pozitif performans gösterirken, ETH negatif bir sapma gösterdi. XRP'nin fiyat performansı ETH'ye kıyasla daha sınırlı bir düşüş gösterse de, BTC ile arasında belirgin bir sapma vardı. ETF tarafında görülen pozitif girişler, kısa vadede fiyat için kalıcı bir destek oluşturmayı başaramadı.
| Madeni Para | Net Akışlar (Kümülatif, milyon ABD doları) | XRP Fiyat Değişimi % | BTC Fiyat Değişimi % | ETH Fiyat Değişimi % |
|---|---|---|---|---|
| XRP | +990.92 | -15.93% | 27.10% | -21.80% |
XRP'nin mevcut görünümü, ETF talebinin kısa vadeli fiyat hareketlerinden ziyade orta vadeli bir birikim sürecine işaret ettiğini gösteriyor. 2026 yılında belirsizlikler azalır ve kurumsal ilgi devam ederse, ETF etkisi XRP fiyatına daha net bir şekilde yansıyabilir.
- DOGE – BTC – ETH
DOGE, diğer altcoinlere kıyasla daha dengeli bir performans sergiledi ve piyasaya sürüldükten sonraki ilk 14 trading yaklaşık %5,5'lik sınırlı bir değer kaybı yaşadı. Aynı trading , BTC güçlü bir yükseliş yaşarken ETH negatif bölgede kaldı. DOGE'nin fiyat davranışı, bu iki varlık arasında daha nötr bir görünüm sergiliyor ve ETF akışlarının etkisi sınırlı kaldı.
| Madeni Para | Net Akışlar (Kümülatif, milyon ABD doları) | DOGE Fiyat Değişimi % | BTC Fiyat Değişimi % | ETH Fiyat Değişimi % |
|---|---|---|---|---|
| DOGE | +2.05 | -5.52% | 18.40% | -12.90% |
ETF sürecinin DOGE'nin fiyatı üzerindeki etkisinin büyük ölçüde genel piyasa duyarlılığına bağlı olduğu gözlemlenmiştir. 2026 yılında risk iştahı artar ve spekülatif talep güçlenirse, ETF'ler DOGE'nin fiyatında destekleyici bir rol oynayacaktır.
- LINK – BTC – ETH
LINK, ETF'nin piyasaya sürülmesinden sonraki ilk 9 trading yaklaşık %13 değer kazandı ve incelenen altcoinler arasında pozitif performans gösteren tek altcoin oldu. Aynı trading BTC pozitif bir eğilim izlerken, ETH negatif performans gösterdi. LINK'in bu erken dönemdeki fiyat davranışı, ETF talebinin fiyat üzerinde daha hızlı bir etki yarattığını gösterdi.
| Madeni Para | Net Akışlar (Kümülatif, milyon ABD doları) | LINK Fiyat Değişimi % | BTC Fiyat Değişimi % | ETH Fiyat Değişimi % |
|---|---|---|---|---|
| LINK | +52.67 | +12.96% | 11.20% | -6.40% |
LINK için mevcut tablo, ETF etkisinin kısa vadede fiyatlandırmaya yansıma potansiyelinin diğer altcoinlere göre daha yüksek olabileceğini gösteriyor. ETF akışları 2026'da devam ederse, LINK bu olumlu sapmayı sürdürebilir.
- Genel Değerlendirme ve İleriye Dönük Bakış Açısı
Spot Altcoin ETF sürecine genel olarak baktığımızda, 6 altcoin'den 5'inin (SOL, LTC, HBAR, XRP ve DOGE) lansman sonrası fiyat performansının Spot ETH ETF sürecine benzer şekilde olumsuz yönde farklılaştığını gözlemledik. Bu altcoinler için ETF tarafında zaman zaman güçlü ve pozitif net girişler olsa da, bu talep kısa vadede spot fiyatlara yeterince yansımadı. Bu durum, ETF talebinin tek başına fiyatları yukarı çekmek için yeterli olmadığını gösterdi. Makroekonomik koşulların, piyasa risk iştahının ve genel kripto piyasası duyarlılığının fiyatlandırma üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğini gördük.
SOL, LTC, HBAR, XRP ve DOGE için Spot ETH ETF sürecini incelediğimizde, Spot ETH ETF ve ETH fiyat verilerinden, fiyat üzerinde anlamlı ve kalıcı bir olumlu etkinin lansmandan hemen sonra değil, yaklaşık bir yıl sonra ortaya çıktığı açıkça görülmektedir. Yaklaşık 250 trading sonra Spot ETH ETF'lerde gözlemlenen ardışık yüksek net girişler, ETH'nin yukarı yönlü ivme kazanmasına ve yeni zirve seviyelerine ulaşmasına katkıda bulunmuştur. Bu dönemde ETH ekosistemindeki teknik güncellemeler ve ağ gelişmeleri de fiyatlandırmada destekleyici bir rol oynamıştır. Benzer şekilde, Spot BTC ETF sürecinde, lansmandan sonraki ilk aylar volatilite ile karakterize edilirken, ana güçlü kurumsal girişler ve bunların fiyat üzerindeki önemli etkisi yaklaşık 200 trading sonra ortaya çıkmıştır.
Bu tarihsel örnekleri göz önünde bulundurursak, SOL, XRP, HBAR, LTC ve DOGE için de benzer bir zamanlama modeli ortaya çıkması muhtemeldir. 2026 yılı, ETF sürecinin fiyatlara tam olarak yansıdığı bir dönemden ziyade, kurumsal konumlanma ve birikimin karakterize ettiği, bu altcoinler için daha çok bir geçiş yılı olabilir. Makroekonomik belirsizliğin azalması, risk iştahının yeniden canlanması ve ilgili ekosistemlerdeki teknik ve temel gelişmeler, ETF etkisinin görünürlüğünü hızlandırabilir. Bu bağlamda, bazı altcoinler için 2027'den önce yeni zirve seviyeleri ortaya çıkabilir.
Spot LINK ETF'leri ise, piyasaya sürülmesinden sonraki dönemde diğer altcoinlerden farklı bir seyir izledi. LINK için ETF talebi ile fiyat hareketleri arasındaki erken uyum, Spot BTC ETF sürecinin ilk günlerini anımsatan bir yapı ortaya koydu. Spot BTC ETF'lerinde, lansmandan yaklaşık 10 ay sonra kurumsal sermaye girişlerinin hızlanması, fiyat üzerindeki etkinin netleşmesinin önünü açtı. Bu açıdan bakıldığında, ETF talebinin fiyatlandırma üzerindeki etkisi LINK durumunda daha erken ve daha güçlü bir şekilde ortaya çıkabilir.
Sonuç olarak, Spot Altcoin ETF'leri henüz erken aşamada olsa da, uzun vadede kurumsal ilginin artması için önemli bir potansiyel barındırmaktadır. ETF süreçlerinin fiyatlar üzerindeki etkisinin zamanla yayıldığı düşünüldüğünde, özellikle 2026'nın dördüncü çeyreği Spot Altcoin ETF'leri için daha dinamik ve belirleyici bir dönem olabilir. Ancak, altcoinlerin kendi ekosistemlerindeki gelişmeler de bu sürecin daha erken veya daha güçlü bir şekilde gerçekleşmesinin önünü açabilir.
